內地企業投資意欲低 新貸「只剩房貸」
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GS(14)@2016-08-13 12:34:11【明報專訊】內地昨日先後公布多項7月經濟數據均低於預期，其中新增貸款創兩年新低，僅4636億元（人民幣，下同）（見圖），且增量全數來自新增房貸，企業貸款呈現負增長，加上固定資產投資當中的民間投資增速繼續回落至2.1%的年內新低點，以及M1與M2增速差距擴大至歷史新高，顯示內地實體經濟陷入極度低迷。
人行公布數據顯示，7月新增貸款及社會融資規模分別為4636億元和4879億元，同創兩年新低，遠遜市場預期。新增貸款當中，住戶部門中長期貸款增加4773億元；非金融企業及機關團體貸款減少26億元，等於7月房貸佔信貸比重超過100%，而企業貸款則自2007年12月以來再度負增長。
同時，廣義貨幣（M2）供應比6月下滑，只有10.2%，狹義貨幣（M1）供應進一步上揚至25.4%，令兩者差距擴大至15.2個百分點，超過2010年1月的歷史高位，情况反映企業及個人投資意欲持續低，寧將資金存活期。
人行金融數據結果也符合國家統計局公布的固定資產投資情况，累計1至7月民間投資增長2.1%，比首6個月回落0.7個百分點，單月計已是連續第2個月負增長。對此，統計局新聞發言人盛來運解釋，傳統行業收入利潤率偏低、部分行業如電信、油氣對民間開放門檻仍高、企業融資難、融資貴問題未改善，以及水災影響，均是民間投資增速放緩原因。
恒生：水災重建 經濟或反彈
恒生銀行高級經濟師姚少華認為，7月多項經濟數據較預期遜色，雖然一定程度上受洪災拖累，但經濟增長仍面臨下行壓力，展望隨着災後重建開始，經濟增速或略反彈，但民間投資意欲不振，仍需通過增加基建投資，提高低收入家庭財政援助、醫療補助及教育支出等積極財政政策措施，中性偏鬆的貨幣政策來穩定增長。
招行資產管理部高級分析師劉東亮認為，配合7月基建投資降溫，數據表明上半年財政支出帶動基建投資，以支持經濟增長的模式告一段落，預計下半年經濟持續減速，降準減息必要性上升。
海通證券報告稱，M1升M2跌，反映企業資金充沛，但投資意願偏弱，經濟陷入「流動性陷阱」，即量寬貨幣投放對經濟增長已起不到作用。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4628&issue=20160813