“歐洲糧倉”烏克蘭急待中資，中企準備好了嗎？

“歐洲糧倉”烏克蘭急待中資，中企準備好了嗎？

一財網 閻彥 2015-10-23 22:42:00

“烏克蘭政府非常歡迎中國的公司來到烏克蘭——在烏克蘭建合資企業，在烏克蘭租賃土地，在烏克蘭建立農產品加工企業。”對於中國和烏克蘭的農業合作，塔勝利發出了歡迎最強音。

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新三板企業破8000家 退市制度急待推出

周二，新三板掛牌企業突破8000家大關，達到8008家，距離到達7000家里程碑只有3個月時間。僅從公司數量的角度，新三板已經是世界上最大的股票市場之一。

不過，年初以來，新三板掛牌速度呈現逐漸放緩的趨勢，一方面審批時間延長，一方面主辦券商對標的質量更加挑剔，同時企業登陸新三板的意願也在下降。不過，券商手中仍儲備了大量的擬掛牌企業資源，未來掛牌企業數量仍將快速增長。

值得關註的是，在市場自主的作用下，新增掛牌企業的質量有所提高，虧損企業占比逐步減少。也有市場人士指出，新三板要提升掛牌企業質量，更關鍵的是推出常態化的退市制度。

新三板企業破8000家

周二，新三板新增掛牌企業53家，令掛牌企業總數突破8000家大關，達到8008家。目前已經獲得審批在等待正式掛牌的企業還有1047家，另有1391家公司在申報之中。僅從公司數量的角度，新三板已經是世界上最大的股票市場之一。

2013年底，新三板剛剛擴容到全國時只有300多家公司，總市值不過500多億元。由於掛牌程序便利，不設財務指標門檻，投資機構雲集，新三板吸引了許多中小企業。在過去一年里，掛牌公司以每兩個月1000家的速度增長，市場預計年底可能突破1萬家。

童創童欣(837514.OC)創始人羅建凡對《第一財經日報》表示，“A股門檻比較高，排隊時間長，不確定性比較大。對於企業來說，要實現產業升級，實施新的戰略，就需要盡快實現跟資本市場對接，新三板掛牌快，相當於是註冊制，登陸新三板對於我們當前是很好的選擇。”

不過，近來新三板掛牌的速度顯示出放緩的跡象，掛牌公司增長的速度已經連續第四個月下降，7月單月新增掛牌232家，不及去年12月的三分之一。市場正在從“放水”階段走向“養魚”階段。

北京一家中型券商投行部總經理對《第一財經日報》表示，“掛牌審批速度從去年就開始慢下來，以前如果申請的時間早，報告期後3個月就報上去，6個月就能拿到掛牌函，現在都要到7個月，而且是到最後一天。”

另一家華南地區證券公司掛牌業務負責人告訴記者，隨著新三板體量快速膨脹，監管難度日益增大，只有40位監管人員要面對近8000家公司，股轉公司掛牌審核人員都在加班，要在有限時間里審核大量材料，還要能做到全面、細致。因此，股轉公司是有意在放緩掛牌的速度。

7月15日，股轉公司發布公告稱，為適應市場發展和自律監管的新形勢，全國股轉公司正在對包括掛牌準入條件在內的各項業務規則進行梳理和評估，在此基礎上進行調整完善。

此前，市場上曾傳言，新三板掛牌將有“凈資產3000萬、融資3000萬，報告期每年收入不低於1000萬元”的財務指標門檻。一家上市券商新三板業務負責人告訴本報記者，按照新的標準，大概5%-10%的企業會因為各種原因被卡下，比如太早期、規模不夠，或是傳統行業連續虧損等等。

增量標的質地提高

在數量放緩的同時，新增掛牌企業的質量正逐步提高。

廣證恒生研報顯示，今年以來每月新增掛牌企業中虧損企業占比呈下降趨勢，從20%左右降到目前接近5%，而新增企業報告期平均營業收入保持在1億元以上。

研報指出，主板券商通常會自行設立高於股轉系統制定的掛牌標準，一方面主辦券商持續督導企業數量持續增加，每家券商的壓力將不斷加大。另一方面，選擇優質企業有利於券商順利開展督導工作，還會帶來潛在後續業務合作的機會。

由於券商機構從推薦掛牌中的通常每單只能收100多萬元，在券商各項業務中屬於利潤微薄的業務，因此會更註重掛牌後的其他服務收費，也就更青睞具有成長性的優質企業。前述北京券商人士告訴記者，“能確定的是，券商內部都在加強立項和內核的要求。券商標準逐漸提高是趨勢性的。”

不過，也有券商人士認為，提高掛牌的門檻並不會放慢掛牌的速度。一位上市券商新三板場外部總經理對《第一財經日報》表示，“目前在審的小項目都是一兩年前簽約的企業，市場慣性很大，掛牌數量暴增趨勢一兩年內不變。”

他告訴記者，現在各家券商已簽約在手項目估計還有一萬家，未來兩三年內都會陸續申請掛牌，而每家券商未來一兩年內掛的企業數量估計都在100-200家以上。各大券商早就提升了標準，超過傳言中的新標準，標準重構對掛牌數量其實沒有那麽大影響。

和掛牌持續高歌猛進相比，新三板退市的股票寥寥無幾。截至周二，從新三板摘牌的公司總共只有56家，占掛牌企業總數的千分之七，大部分都因為轉板上市或者被收購。

南北天地(430066)董秘崔彥軍認為新三板要提高掛牌企業的整體質量，更重要的是建立一個常態化、市場化的退出機制。他對《第一財經日報》表示，“這樣的話有可能讓一些不規範的企業退出市場。強制退市條件可以比如說股價持續低於每股凈資產的一定比例或者一定時間，或者重大違規的累計一定次數，或者審計報告被否定、被出具無法發表意見的審計報告等等。”

他建議企業發展到一定程度後再考慮上新三板，“企業沒有一定的規模、概念、成長性或者商業模式不好的話，掛牌以後規範化成本非常高，如果再吸引不到投資者的眼球，上去之後實際上起不到所期待的作用。”

今年6月30日，股轉公司對朗頓教育(831505.OC)和中成新星(831610.OC)采取強制摘牌，因為兩家公司未能在最後期限披露2015年財報。股轉公司表示，將加快制定出臺掛牌公司終止掛牌的實施細則，建立常態化退出機制，實現市場優勝劣汰，提高掛牌公司整體質量，提升市場規範程度。

地產熱不可持續 加拿大急待中國投資

19日下午，一架代表著加拿大制造業水最高準的龐巴迪小型商務機，從多倫多機場起飛，搭載著中國企業家俱樂部訪加考察團的11位成員，飛往此次加國之旅的最後一站，溫哥華市。

起飛前，這11位考察團成員享受了一回特邀嘉賓的待遇，進到平時只允許客戶和供應商才能進入的飛機生產線，觀看飛機的生產制造過程。當這11位中國各行業領先企業的老總討論著飛機的優異性能時，他們也許當時並不知道，生產這架飛機的龐巴迪公司正陷入異常嚴峻的危機局面。

就在考察團離開多倫多的第二天，龐巴迪公司宣布了今年第二次的大裁員計劃：公司要在2018年底之前在全球裁員7500人，其中就包括加拿大的2000個工作崗位，以此實現每年節省3億美元成本的目標。今年2月，龐巴迪公司已經宣布了一個在2017年底前裁員7000人的計劃。

為了挽救加拿大制造業標桿的龐巴迪公司，魁北克省政府已經撥款10億美元幫助它設計和制造新的C系列飛機。同時，這家公司還在向加拿大聯邦政府申請10億美元的援助款。

但是，向聯邦政府伸手求援的不僅僅是龐巴迪。安大略省的汽車制造業、阿爾伯塔省的石油行業等，都需要加拿大政府的幫助引來投資和開拓市場。偏偏加拿大最大的貿易夥伴美國，卻又在共和黨候選人特朗普的領導下，貿易保護主義出現擡頭之勢。因此，對當前的加拿大而言，如何拓展投資的多元化已成為當務之急。

代表團在8天內走訪了蒙特利爾、渥太華、多倫多和溫哥華4個城市。除了總理特魯多於18日在其湖濱別墅與代表團再次會面外，加拿大的政商界人士都排著隊與考察團見面。

中加關系要進入“黃金十年”

去年10月才剛剛上臺的特魯多於今年8月訪中國問並參加二十國集團（G20）峰會。除了與中國國務院總理李克強會談，特魯多還與中國企業家俱樂部成員會面，並對他們發出誠摯的考察邀請。

就在考察團來到加拿大之前，特魯多總理與多倫多的中文媒體舉行了一次特別的見面會，希望通過這個渠道不僅向加拿大的華人社區，更是向中國，傳遞善意信息。

16日，招商銀行前行長馬蔚華率領中國企業家俱樂部的11位成員開始了在加拿大為期8天的訪問。同行的企業家涉及礦產資源開發、鋼鐵生產、乳品業、建築設計、數碼科技、葡萄酒業、風險投資等行業。訪問團考察的重點包括加拿大的投資環境、經濟轉型中的產業機會、人才和技術等競爭力優勢等方面。

馬蔚華表示，“1個月前，（中加）兩國總理進行了互訪，雙方達成了很多共識，希望未來10年中加關系要進入‘黃金十年’。而且要通過發展經貿，拓展兩國的相互投資，使雙邊經貿額翻一番。”

信中利資本集團董事長汪潮湧表示，“6年前我們就已經來過北美。當時主要考察的是美國。我們也曾考慮過前往加拿大，但是缺乏一個推動力。而且當時因為歐洲的那些國家非常積極地邀請，所以我們就先去歐洲了。而這一次是杜魯多總理8月底去北京訪問，和我們俱樂部見面，我們就很快達成了這個訪問的行程。”

在蒙特利爾，中方考察團拜訪了當地的鮑爾集團（Power Corporation）、龐巴迪公司總部和太陽馬戲團。作為一家國際性投資控股與管理公司的鮑爾集團，前擁有的資產估計為55.8億加元（約合283億元人民幣），與加拿大政界聯系密切。加拿大前總理老杜魯多和馬丁都曾在該集團任職；另一位前總理克雷蒂安，更是鮑爾集團目前的資深顧問。

馬蔚華表示，“兩國政府和總理達成的這些共識和協議，要如何落實，歸根結底要由兩國的企業家來合作。兩國企業家必須相互了解，相互信任，消除偏見，要凝聚更多的共識，必須要有交流，要交朋友。”他指出，也會催促特魯多總理﹐請他放寬令中國投資者卻步的嚴格規例。

加拿大媒體稱，中國對加拿大的投資，正在從由國企主導的重資產礦產資源投資，逐步轉向民企領先的輕資產高科技和創新行業的投資。在過去10多年，中國對加拿大的投資與合作，主要集中在礦產資源，而且都是由中方的國有企業來主導。但現在雙方合作舞臺上，更多出現的是民營企業家的身影，發揮影響力也更大。

2013年2月，中海油收購加拿大尼克森石油公司，在加拿大引發經濟命脈是否會被外國政府操控的極大爭議，以致當時的加拿大總理哈珀曾表示，“外國國有企業收購加國油砂公司的做法，幾乎到此為止。”

再加上1年多來世界原油價格低迷，大宗商品價格也不盡如人意，中加兩國的政商界都希望，能在傳統產業之外找到新的增長點。現在的中國民營企業更註重消費市場，對高科技和創新企業更感興趣，正在全球範圍內尋找並收購適宜的資產。

尋求與加拿大新興產業合作

清華控股有限公司董事長徐井宏認為，無論是國家還是企業，只有通過創新才能更好地走向未來。“從中國來說，過去是以要素驅動和投資驅動來拉動經濟，但現在正處在一個及其關鍵的時期。就是要向創新驅動來轉變。”他表示，以前在科技領域中國的企業更多的是與矽谷、與美國的一些高科技企業進行合作，與加拿大企業的合作並不多。

“但我們現在發現，加拿大其實有很多非常好的技術，有特別好的人才。無論是在清潔能源，還是在生物技術，或者是集成電路上，都有很好的技術。”徐井宏說道。

信中利資本集團董事長汪潮湧也表示，“自然資源此時不是我們的優先急務﹐我們更有興趣投資環境科技﹑清潔科技與創新產業，例如創意產業。”

“我們來到加拿大之前，對加拿大的高科技領域是估計不足的。來了以後我們才發現，在滑鐵盧、渥太華和蒙特利爾，再加上多倫多已經形成了一個高科技產業帶，高科技人才眾多且集中。而且有不少是美國矽谷的高科技合作方，因為加拿大這邊的人才成本比較低，所以我們已經談了幾個項目。比如在生物醫藥、基因工程和環保方面，還有第五代的無線通信技術。”汪潮湧說道。

汪潮湧稱，他的投資領域有三高、三大和三新。“高科技，高端制造和高品質的服務和消費；大文化、大健康和大環保；新材料、新能源和新模式。加拿大在這9個領域里面，每一個都有好的投資機會。包括現在的大數據雲計算、人工智能自動汽車駕駛方面都有非常領先的團隊。還有純凈水、工業汙水處理以及新能源等等。”

汪潮湧在蒙特利爾與當地的企業俱樂部交流時，發現他們在用虛擬現實技術做電影合作主題公園，其中的一個應用就是著名的太陽馬戲團的表演，“那是非常有創意的項目。”

加拿大投資者也愁沒有好機會

雖然有這麽多連中國人都誇贊的好技術和好項目，但加拿大本國的投資者卻也在發愁沒有好的投資機會。

多倫多都市土地研究院（Urban Land Institute）負責人喬伊（Richard Joy）曾表示，“加拿大目前的經濟狀況雖然還不錯，但加拿大國內在基礎設施和實業上的投資回報很低，甚至虧損，使得國內大量的資金轉入房地產市場。再加上央行的低利率、土地供應有限等因素，推高了房價，多倫多和溫哥華的樓市暴漲，不僅僅是所謂的海外炒房團的因素，本國投資者也在推波助瀾，把房產作為穩賺不賠的投資工具。”

汪潮湧認為，加拿大經濟的問題就是在於它的市場有限，人口基數較小，但這恰恰就是中國能夠彌補的。“中國的消費人口基數大。如果是加拿大好的技術好的產品。好的品牌和中國巨大的市場相結合。就能帶來非常好的增長。這就是我們希望投資好的高成長型的企業所希望看到的。”汪潮湧說道。

汪潮湧表示，“加拿大這邊新上市企業的數量比較少。股票流通的數量也比較少。如果能夠有中國的企業到這邊來上市，比如京東或者阿里巴巴，估計會受到許多投資者，尤其受那些有許多資金的中國移民的歡迎。”

徐井宏認為，目前加拿大和中國有的情況有點相似，也是靠地產來拉動靠資本市場的拉動。“但是我覺得這個不可能長期持續。真正的未來其實還是要用科技。尤其是互聯網的高速發展，把這個世界的時間和空間的界限完全打破了。不管各個國家采用多少貿易保護主義，全球經濟一體化的趨勢勢不可擋。”

他希望加拿大對中國有更多更新的了解。“中國政府比以往任何一個時期，對環境保護都更在加大力度，是真正決心在改變。另一方面，中國的科技企業也正在逐步成熟。過去有一些企業家在早期只盯著短期的利潤，但現在已經有一批科技企業家，具有長遠的思想。一批具有社會使命的企業家已經在大量湧現。”

多倫多金融服務業聯盟的主席埃克（Janet L. Ecker）也表示，中國在多倫多設立人民幣清算中心之後，對加中兩國的經貿是一大促進。“例如目前在中國市場熱銷的加拿大龍蝦和藍莓，如果相應的金融服務跟得上的話，市場還會再進一步擴大。但這還需要兩國的商界都能放棄以往慣用的美元結算方式，改用人民幣結算。否則使用的人太少，這個結算中心提高效率、減少匯率損失等方面的作用，就不能全部發揮出來。”

有中國業內人士提醒稱，在對加拿大進行投資時，也要想好將來產品的銷售方向。這位在加拿大投資經營高檔牛肉的華人企業家表示，他的成品牛肉已經得到歐洲地區的認可，準備開始大批量向歐洲尤其是德國出口，但對中國的出口暫時不考慮。“我如果在中國花費大量的資金宣傳我這個品牌的牛肉，1個月之內就會有大量的山寨產品出現，我的利潤就難以保證了，這個問題沒解決之前，我們還只能向歐洲和加拿大本地出售。”