星級分析員陸東：牛市重臨 成交可上萬億
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GS(14)@2016-05-17 03:36:16【明報專訊】雖然以歷史市盈率看港交所(0388)股價看似偏貴，惟星級分析員、Look's Asset Management Limited創辦人陸東表示，他相信中央推進人民幣與國際接軌的決心不變，料港交所長線可從中受惠，在下輪牛市重臨時港股單日成交額可望達萬億元水平，港交所勢必豬籠入水。惟港股短期可能仍要面對沽壓，故他部署在150至160元始低吸港交所。
明報記者 葉創成
陸東於《Money Monday》第23期(去年11月16日刊出)封面故事預測，港股要等到今年下半年始出現升浪，當時他分析，相信中央將推動人民幣與國際接軌的國策，而本港在此過程中扮演關鍵角色，港交所作為本港唯一的證券交易平台，將是最大受惠股。他更透露自己持有的港交所「由幾蚊買到百幾蚊從未沽過」，建議讀者亦可逢低吸納港交所。事隔半年後，恒指及港交所股價分別下跌12%及14.7%，而目前港交所歷史市盈率亦遠高於過去15年平均數(見圖)。陸東再次接受訪問，表示港交所向來「跌就跌得多過大市，升又升得多過大市」，對兩者近月走勢不感意外，並且強調自己仍然持有港交所。
港GDP按季跌 預期之中
張華峰及曾淵滄均關注「權威人士」的「L形經濟」論對港股的影響，陸東則分析，發表該評論者料屬黨中央高層，但他認為其此舉只是「將事實正正確確地剖白出來」，讓外界明白內地處於經濟轉型困難時期，並不影響他對港股及港交所後市的看法，「內地經濟呈L形走勢，其實個個都知，只不過是過去老細未講清楚而已。因為內地經濟正處於轉型階段，不再靠平貨幣及平勞工代工生產出口賺取收入，而是轉型發展具備科技含量及優質品牌的高增值製造業，過程中一定有人犧牲，大量過剩產能，甚至個別不夠競爭力的行業會被淘汰。這是中國經濟轉型遲早都要捱過的陣痛，可以選擇現在捱或將來捱，但將來捱會更痛苦而已，我並不懷疑領導人堅持改革的決心。」
內地經濟增長放緩，對本港經濟亦帶來負面影響。港府上周五公布首季GDP按季錄得0.4%負增長，為2011年第二季以來最差。陸東則分析，GDP屬滯後數據，而恒指由去年4月高位28588點至今大跌逾三成，其實早已預示本港經濟轉弱，他對此不感意外，「本港地產及銀行一向是支持經濟發展的兩大火車頭，目前該兩個行業均不濟，經濟又點會好！」
雖然負面消息接踵而來，仍無損陸東對港交所的長期信心，除了重申上次訪問中的觀點，指港交所將受惠人民幣與國際接軌的國策前途無可限量外，他補充另一觀點，指只要相信股市有牛熊周期，便應該趁熊市港交所股價低殘時買入該股，「在2003年4月的熊市後期，恒指曾跌至8000多點，每日成交額不足100億元，而在2007年10月的牛市高峰期，港股單日成交額曾突破2000億元，上升20倍。在是次低潮港股成交額曾低於500億元，若在下論牛市再出現20倍升幅，單日成交額將達1萬億元。港交所是獨市生意，可比喻為唯一上市的本港合法賭場，像荷官一樣派牌就有錢收，不需要冒任何風險，只要有人賭就可以賺錢；一旦牛市重臨，港交所股價又會飛升。」
恒指或重返18000點附近
綜合上述分析，陸東強調，假如恒指再次跌回18000點附近，料港交所股價亦會回落到150至160元，屆時他便會「瞌埋眼撲入去」買港交所，「其實市?愈低迷我便愈開心，讓我可以買多?矕銗璈牷A這是很長線的投資。」
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160516/news/eb_ebc1.htm