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港兌人幣撤限 高息勢吸客

1 : GS(14)@2014-11-14 10:04:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa1.htm




【明報專訊】滬港通於下周一啟動，香港人每日兌換人民幣的2萬元上限亦將於同日撤銷。金融管理局總裁陳德霖昨日宣布，經過與內地人民銀行多番商討，最終決定把兌換業務由在岸(即內地)市場搬至離岸人民幣市場進行，變相取消了這個設了11年的兌換限制。銀行公會指這項措施是一舉三得，可滿足市民需求，又能鞏固香港的離岸人民幣中心地位，以及推動人民幣國際化發展。


近年低息環境持續，資金存放在港元接近零息，但人民幣定期存款普遍達3厘(見圖)，同時有機會賺取匯率升值，可謂「財息兼收」，因此港人鍾情人民幣產品，或更甚於買樓及炒股，奈何兌換人民幣一直存在每天2萬元的限額。據悉中港相關部門去年已討論放寬限制，陳德霖亦表示，曾經研究把限額放寬至10萬元，但最後決定全數取消，方法是把港人辦理人民幣兌換業務而產生的頭寸，在離岸人民幣市場進行平盤。

不再日限2萬 兌換轉離岸市場

人民幣是不自由流動的貨幣，分為在岸及離岸兩個資金池。香港自2004年初開展人民幣業務以來，由於離岸人民幣資金池尚小，居民兌換的是在岸(內地)人民幣，並有每日限額。2009年起人民幣業務擴至企業和機構，離岸人民幣資金池開始大幅增加，至今已超過1萬億元，因此金管局決定把居民兌換轉至離岸市場進行，而離岸市場則沒有限制。

部分結構存款年息逾6厘

匯豐香港區總裁馮婉眉表示，這標誌香港作為全球最大離岸人民幣中心的發展里程碑，亦有助市場日後拓展更多不同種類的離岸人民幣產品。事實上，昨日宣布撤限後，部分銀行已乘勢推出高息定存或人民幣投資產品，部分結構性存款年息更超過6厘，遠高於內地現時一年定存的3厘息。

過往內地人民幣存息較本港高，但德盛安聯資產管理高級基金經理鍾秀霞指出，這是由於以往離岸人民幣市場供大於求，預料未來隨需求增加，無論人民幣債券或者定存的息率亦會貼近在岸人民幣水平。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆同樣認為，受撤限消息刺激，港人對人民幣需求將會增加，銀行為了吸客，會推高人民幣定存息。

人民幣兌美元自從2005年匯改以來已升值35％，但市場認為還有升值空間。星展銀行財富管理產品主管及執行董事莊希看好人民幣一年後會升值2%，兌美元將升至6.07。但楊宇霆認為，市場低估了人行可能出手干預的政策風險，人民幣在未來一兩個月可能會出現調整。

升值神話破滅 年初曾貶3.6%

事實上，人民幣的升值神話已在今年初破滅，匯價曾意外貶值，兌港元由1月高位至5月低位貶值了3.6％，5月至今又升值約2％。匯豐昨日發表報告指出，內地持續推進人民幣國際化並不意味人民幣會持續升值，當人民幣不再被視為遭低估，以及其交易機制變得更加市場化，它的波動性將更接近其他貨幣，意味港人兌人民幣賺高息的同時，要留意匯率波動風險。

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2 : GS(14)@2014-11-14 10:04:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa2.htm



離岸資金池規模細 匯率波動風險增


2014年11月13日





【明報專訊】現時人民幣資金池分為在岸(即內地)及離岸，過往港人兌換人民幣，是從超過90萬億元人民幣的在岸資金池提取，亦促使離岸資金池急速增長。然而，下周一起改為在只有約1萬億元人民幣的離岸市場兌換，有業界指出這無疑是「塘水滾塘魚」，由於離岸資金池較小，匯率可能較波動，日後兩個市場的匯價更可能出現較大偏差，引發「套戥」交易。


所謂「套戥」，是指某種資產出現兩種價格時，市場會買入較低價格一方並在較高價一方賣出，以賺取差價，情跟現時港股炒作A、H股差價相似。在岸及離岸人民幣匯價過往曾出現較大差距(見圖)，例如2010年，境外市場對人民幣需求急速增加，導致離岸價較在岸價高2.6％，但2011年由於需求回落，離岸價較在岸價低接近2％。

分析師：料溢價相當輕微

澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆指出，港人兌換人民幣的交易改為在離岸市場進行，會刺激離岸市場對人民幣的需求，推高離岸人民幣匯價，使其從現時較在岸價少許折讓，改為較在岸價高。但他估計溢價只會相當輕微，大概只有0.1％至0.2％，因為差距擴闊時便會立刻出現套戥，收窄差距。而且港人需求增加後，離岸人民幣資金池會出現緊張，銀行便會透過清算行(即中銀香港)在上海兌換在岸人民幣，補充離岸資金池。

另外，是次放寬的是香港居民每日兌換限制，但涉及與內地跨境資金流動的人民幣業務，包括跨境貿易結算或匯款業務，仍要繼續符合內地法規，例如港人匯款至內地仍限每日8萬元人民幣。金管局總裁陳德霖稱，如果業界要求放寬，亦會與內地當局磋商。

明報記者

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3 : GS(14)@2014-11-14 10:04:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa3.htm



撤限下周一實施 120億人幣國債同日發行


2014年11月13日





【明報專訊】下周一將是本港人民幣業務的重要里程碑，除了滬港通「通車」、港人可買內地A股外，港人每日兌換人民幣限制亦在下周一取消；同日財政部亦會在港發行120億元人民幣國債，其中90億元人民幣針對機構投資者，30億元人民幣可讓香港居民認購。


本地銀行成大贏家

另一方面，港人兌人民幣不再有限制，銀行將更方便推出各款人民幣投資產品。這項措施除了方便港人及推動人民幣國際化外，銀行亦不容忽視會成為大贏家，因為將有更多人選擇在銀行兌換人民幣，而在參與滬港通時，銀行亦不再較券商「輸蝕」，在推出人民幣產品時不再綁手綁腳。

大新零售銀行處銀行產品及巿務部主管鄧子健指出，比如人民幣保單，以往若有10萬元的保單，銀行要分5日替客戶兌換，增加成本，現時沒有限制，推新產品不再有顧慮。現時銀行有許多類型的人民幣投資產品，例如與匯率表現掛的結構性存款，及受股價表現影響的股票掛投資等。

市民洪先生對本報稱，以往有找換店不受兌換限制，故一直使用找換店兌換人民幣，而且價格相宜，他沒有因為銀行之前有限制而減少兌換所需人民幣，因此亦不會因為撤限而兌換更多人民幣。不過，他認為銀行的操作更安全和方便，日後會考慮多用銀行兌換。

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4 : chenzhen(39156)@2014-11-15 12:45:02

隻86615 領野見過鬼都怕

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