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碧生源(0926)專區

1 : GS(14)@2010-09-18 14:59:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100916012_C.HTM
Prospectus

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8090
新聞專區
2 : GS(14)@2010-09-18 15:03:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 926_894426/C105.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 926_894426/C127.pdf
2009年個稅前利潤錯了
3 : 自動波人(1313)@2010-09-19 17:07:46

王兵，自二零一零年五月十八日起獲委任為本公司非執行董事。王先生擁有逾20年投
資管理經驗。二零零零年，王先生創立鼎天資產管理有限公司（投資基金）。二零零八年，
王先生成立鼎天資產管理（香港）有限公司及北京鼎天投資管理有限公司（均為投資公司），
並擔任該兩家公司董事長。王先生曾擔任TCL多媒體科技控股有限公司（香港聯交所上市公
司，股份代號：1070）及中國永樂電器銷售有限公司（曾於香港聯交所上市的公司）的獨立非
執行董事。王先生亦擔任以下上海證券交易所上市公司的董事：北京萬通地產股份有限公
司（股份代號：600264)的獨立董事及通威股份有限公司（股份代號：600438)的獨立董事。王
先生亦曾擔任華誼兄弟傳媒公司（深圳證券交易所上市公司，股份代號：30027)的獨立董事
及中金投資（集團）有限公司（專門提供金融服務的公司）的獨立董事。王先生現為中國滙源
果汁集團有限公司（香港聯交所上市公司，股份代號：1886)的獨立非執行董事。王先生於
一九九一年畢業於首都經濟貿易大學，持有經濟學士學位，其後於二零零三年自中歐國際
工商學院畢業，取得工商管理碩士學位。

黃晶生，自二零一零年五月十八日起獲委任為本公司獨立非執行董事。黃先生於
一九九三年與他人共同創立美通無綫（中國手機服務供應商），出任市場營銷副總裁。
一九九六年至一九九八年，黃先生曾任 Gartner 集團（信息技術研究及諮詢公司）的亞太地
區研究業務的總監。一九九九年至二零零零年，黃先生為投資公司 Intel Capital 的高級經
理，負責策略投資。二零零一年，黃先生為 SUNeVision Ventures 的（一間專注信息技術領域
的投資公司）合夥人。二零零二年至二零零五年，黃先生為私人股本公司 SOFTBANK Asia
Infrastructure Fund 董事總經理。自二零零五年以來，黃先生一直為私人投資公司 Bain Capital
董事總經理。於二零零三年至二零零八年期間，黃先生擔任上海證券交易所上市公司金地
（集團）股份有限公司（股份代號：600383）的獨立董事。黃先生現為盛大網絡（納斯達克證券
市場上市公司，股份代號：SNDA）的獨立董事、白馬戶外媒體有限公司（香港聯交所上市公
司，股份代號：100）及中視金橋國際傳媒控股有限公司（香港聯交所上市公司，股份代號：
623）的非執行董事。黃先生於一九八四年畢業於北京外國語大學，持有英文學士學位，並
於一九八八年自史丹福大學取得文學碩士學位。黃先生於一九九九年自哈佛大學取得工商
管理碩士學位。
4 : 自動波人(1313)@2010-09-19 17:10:41

區立明，三十二歲，獲委任為本集團的公司秘書，自二零一零年七月一日起生效。區先
生擁有逾十年企業服務經驗。加入本集團前，區先生於國際會計師事務所及相關公司工作
八年。二零零七年至二零一零年三月，區先生擔任珀麗酒店控股有限公司（前稱「永安旅遊
（控股）有限公司」（香港聯交所上市公司，股份代號：1189））的公司秘書經理。二零一零年
四月至二零一零年六月，區先生擔任 Wheelock Secretaries Limited 助理公司秘書，負責九龍
倉集團有限公司（香港聯交所上市公司，股份代號：0004）及海港企業有限公司（香港聯交所
上市公司，股份代號：0051）及有線寬頻通訊有限公司（香港聯交所上市公司，股份代號：
1097））的公司秘書事務。區先生於一九九九年畢業於香港理工大學，持有會計學士學位。
區先生亦持有倫敦大學法律學士學位及法律碩士學位。彼為香港會計師公會、香港特許秘
書公會與英國特許秘書及行政人員公會會員。
5 : GS(14)@2010-09-20 21:22:49

所以陸叔大力推介囉
6 : ultraline(2988)@2010-09-21 23:03:18

唔係好明佢同陸叔有咩關係
7 : fung3010(2389)@2010-09-26 15:22:13

呢隻野成日比人抄牌，錯黎錯去都係個D.....真係不思進取

同埋佢仲有7.07% 購股權未行使.....會唔會狼左少少呢??smiley


過往，本集團若干產品廣告或相關的宣傳手法未完全遵守有關法規，而相關政府部門已就該等違規事件向本集團徵收罰款。該等事件包括：(i)北京市工商行政管理局於二零零七年發現有關本集團碧生源常潤茶、碧生源減肥茶及阿申牌康麗源減肥茶的各1則廣告因使用消費者肖像而觸犯相關法律，責令本集團支付罰款人民幣10,000元；及(ii)北京市工商行政管理局於二零零七年發現有關本集團碧生源常潤茶的1則廣告有誤導成份且誇大產品功效，責令本集團支付罰款人民幣73,000元。本集團已按時支付上述罰款。針對該等違規事件，本集團已停播該等廣告或糾正有關廣告內容，並相應調整廣告準則。省級國家食品藥品監管局於公開警告中指稱本集團若干產品廣告未完全遵守有關法規，而本集團並無就此收到國家食品藥品監管局或其他政府部門發出的任何通知或處分。

就本集團所知，基於省級國家食品藥品監管局網站所載，該等事件包括發現本集團若干廣告有誤導成份、不實誇大產品功效、在廣告中或在本集團發佈時不當使用消費者名稱及肖像，或本集團更改廣告內容前未取得相關批文：(i)廣東省食品藥品監管局於二零零七年、二零零八年及二零零九年發現並公佈有關本集團碧生源常潤茶及碧生源減肥茶的19份公開警告；(ii)湖南省食品藥品監管局於二零零九年發現並公佈有關本集團碧生源常潤茶及碧生源減肥茶的兩份公開警告；及(iii)北京食品藥品監管局於二零零七年發現並公佈有關本集團碧生源常潤茶的兩份公開警
告。該等違規事件，主要是由於本集團缺乏處理相關廣告法律及法規的經驗，亦缺乏根據該等法律及法規檢討、監督及管理本集團廣告活動的全面機制。為確保日後的廣告及相關廣告行為完全遵守有關法規，本集團成立專責團隊，檢討本集團的廣告內容及維持相關廣告批文，並定期監督及檢討廣告行為。本公司已實施嚴格的內控措施，確保往後的產品廣告不會違規。本集團特別要求所有廣告須獲國家食品藥品監管局批文後方可刊登，並於該等批文屆滿日期前60天申請續期，確保於廣告刊登期間持有有效批文。本集團向刊登廣告的媒體營運商提供相關的國家食品藥品監管局批文，要求所刊登廣告內容須與國家食品藥品監管局所批准者完全一致。

若干過往本集團的經銷商於並無當地銷售團隊覆蓋的市場製作及發佈本集團並無參與的廣告，亦被發現不完全符合有關廣告法律及法規。該等事件包括：(i)遼寧省食品藥品監管局於二零零八年及二零零九年發現並透過兩份公開警告公佈由本集團經銷商製作及發佈的碧生源常潤茶廣告；及(ii)上海市食品藥品監管局於二零零七年發現並透過一份公開警告公佈由本集團經銷商製作及發佈的碧生源常潤茶廣告，在廣告中不當使用消費者的名稱及肖像，或本集團發佈或更改廣告內容前未取得相關批文。本集團當地銷售團隊開始覆蓋有關市場後，不再准許該等經銷商獨立製作及發佈有關本集團產品的廣告。

此外，本集團於二零一零年一月透過收購珠海奇佳獲得脈舒平袋泡茶，而珠海奇佳的脈舒平袋泡茶經銷商製作及發佈的若干過往產品廣告被指不完全符合有關廣告法律及法規。就本集團所知，該等事件包括：(i)內蒙古食品藥品監管局於二零零八年發現並於一份公開警告公佈，有關脈舒平袋泡茶的若干廣告於發佈前未取得相關批文；(ii)江蘇省食品藥品監管局於二零一零年發現並於一份公開警告公佈，有關脈舒平袋泡茶的若干廣告於發佈前未取得相關批文；(iii)廣東省食品藥品監管局於二零零九年八月發現並公佈一則脈舒平袋泡茶廣告具有誤導成份且不實宣稱脈舒平袋泡茶的功效，責令珠海奇佳停止在廣東省省會廣州銷售脈舒平袋泡茶（廣東省食品藥品監管局發出的停售令已於二零零九年九月二十九日屆滿）；及(iv)二零一零年六月二十八日，由於脈舒平袋泡茶廣告（本集團並無參與脈舒平袋泡茶廣告的製作）具有誤導成份且不實宣稱其功效，因此廣東省食品藥品監管局撤銷對脈舒平袋泡茶三則廣告的批文。根據中國有關廣告法律及法規，撤銷有關批文會導致本集團無法於二零一一年六月二十八日前就脈舒平袋泡茶的新廣告取得國家食品藥品監管局批文。本集團已要求珠海奇佳停止生產脈舒平袋泡茶，停止製作或發佈任何脈舒平袋泡茶廣告，並計劃於二零一一年六月二十八日後就脈舒平袋泡茶新廣告取得國家食品藥品監管局批文。


儘管根據中國法律法規，保健品經銷商須持有政府授權的保健食品衛生許可證（包括於許可業務範圍內經銷「保健食品」），但約有20%的經銷商並未根據中國法律向本集團提供有效許可證。於二零零九年及截至二零一零年六月三十日止六個月，該等經銷商的營業額分別佔本集團總營業額的9.9%及14.1%。本集團已將違反規定的風險知會該等經銷商，並建議彼等根據相關法律進行整頓，但本集團不能保證該等經銷商會全面遵守相關法律法規。
8 : GS(14)@2010-09-27 21:35:21

6樓提及
唔係好明佢同陸叔有咩關係


跟那些人是壞人，自會和他一氣
9 : GS(14)@2010-10-16 21:08:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101015744_C.pdf
本公司鄭重聲明：本集團目前播放的所有廣告都有對應的廣告批文，並且都在有效期內，廣告內容與批文一致，無任何違規操作。本集團產品廣告批文均可通過中國國家食品藥品監督管理局網站查證。公交車廣告的有關批文分別是：
10 : david395(4434)@2011-03-13 20:36:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313040_C.pdf

末期業績
11 : 自動波人(1313)@2011-03-13 21:45:25

4x倍pe
正
12 : GS(14)@2011-03-14 22:18:40

扣埋那些特別項都有20多倍
13 : GS(14)@2011-07-11 23:48:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110711662_C.pdf
於二零一一年七月十一日，北京澳特舒爾（本公司的間接全資附屬公司）與
賣方訂立物業認購協議，內容有關按代價人民幣306,000,000元（相等於約
368,032,000港元）收購位於中國北京海澱區五棵松路32號玲瓏天地中心項目
D座1至11樓的合共101個單位（包括辦公室及商用空間），預計於物業竣工後
其總建築面積將為10,592.63平方米。收購事項旨在為本集團整合北京營運提
供辦公室空間。
14 : GS(14)@2011-08-13 13:46:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811697_C.pdf

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資人士，預期本集團截至二零一一年六月三十日止六個月之盈利將較本集團截至二零一零年六月三十日止六個月之盈利大幅增加。截至二零一一年六月三十日止六個月之盈利大幅增加乃主要由於
(i)本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的強勁營運表現；
及(ii)與截至二零一零年六月三十日止六個月之公允值調整支出相比，於截至二零一一年六月三十日止六個月並無本公司A系列優先股之公允值調整支出，此乃由於本公司全部A系列優先股已在本公司於二零一零年九月二十九日於聯交所上市之前轉換為本公司普通股所致
15 : Clark0713(1453)@2011-08-21 20:22:45

2011 1H result

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110821010_C.pdf

EPS from RMB 0.02 to 0.07.
16 : GS(14)@2011-08-23 07:46:50

銷售及市場營銷開支
截至六月三十日止六個月
二零一一年 二零一零年
人民幣千元
佔營業額的
百分比 人民幣千元
佔營業額的
百分比
廣告開支 165,410 32.3% 117,140 31.8%
其他市場營銷
及促銷開支 34,255 6.7% 23,635 6.4%
員工成本(1)
48,853 9.5% 32,607 8.8%
其他 23,982 4.7% 13,304 3.6%
總計 272,500 53.2% 186,686 50.6%
17 : GS(14)@2011-08-23 07:47:08

展望
作為中國保健茶領域的領先品牌和營運商，本集團將在二零一一年下半年度繼續
貫徹執行既定的發展戰略和工作計劃，在遏力延續碧生源常潤茶和碧生源減肥茶
的市場領導地位和成長性的同時，繼續以消費者對健康的需求為根本出發點，在
強化銷售網絡和渠道、進一步提升「碧生源」品牌、加強新品的推出和成功率以及
提高企業的綜合營運效益上下功夫，實現本集團企業價值的最大化。特別地，為
加快新品的推出和業務的成長，本集團亦在加強自身新產品研發和推出的同時，
積極探索利用購併的手段實現業務增長的機會。
本集團相信，本集團的領先市場地位、卓越的全國品牌知名度、遍及全國的經銷
及銷售網絡加上本集團對中國有關保健品的嚴格監管規定的經驗及了解，均為本
集團的市場設立了堅實門檻。本集團鞏固的市場聲譽、資深的產品開發團隊、廣
泛的經銷網絡及一系列獲國家食品藥品監管局批准的產品儲備，均使本集團在市
場推出新產品時享有競爭優勢。我們將繼續與廣大消費者和合作伙伴一起，將
「碧生源」發展成為茶保健行業中著名的品牌，同時也為本公司股東帶來豐厚的回
報
18 : GS(14)@2011-08-23 07:47:27

業績實際增加15%...大約賺1.06億人仔
19 : GS(14)@2011-08-23 07:48:03

現金水平大約每股50仙，存貨同應收帳增加
20 : GS(14)@2011-09-02 08:00:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831531_C.pdf
換CFO
21 : Clark0713(1453)@2012-01-07 01:36:37

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120106249_C.pdf

"本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資人士，比較
目前可得資料與本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之業績，預期本集
團截至二零一一年十二月三十一日止年度之營業額將小幅下降，而本集團同時期
之淨利將大幅下降或轉為小幅淨虧損。以上變化乃主要歸因於以下原因：

(i) 中華人民共和國（「中國」）整體宏觀經濟自二零一一年下半年越趨放緩，因而
減少經銷商對本集團產品的需求；

(ii) 現有產品於新市場及透過新銷售渠道之銷售未如預期理想；

(iii) 雖然新產品美安顆粒之試點工作已取得一定程度進展，但正式推出之時間表
有所滯後；及

2
(iv) 儘管有上述情況，但為了長遠品牌建設，本集團並沒大幅調整二零一一年下
半年之廣告及銷售費用之投入。

於二零一二年，本集團將在繼續鞏固中國一線城市市場佔有率及增長的前題下，
完善向中國二、三線城市新市場之滲透及新銷售渠道（包括但不限於電子商貿、
超市及便利店）之深化，以保持現有產品之良好發展步伐。此外，本集團將推進
美安顆粒及脈舒平兩個新產品之正式推出，為本集團帶來新的銷售貢獻。另一方
面，本集團亦將優化廣告及銷售費用的結構及嚴格控制費用佔營業額之比例。"
22 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-06 17:36:00

19樓提及
現金水平大約每股50仙，存貨同應收帳增加

NAV 又開始吸引
23 : GS(14)@2012-03-06 22:01:53

值得考慮下
24 : demon1423(23000)@2012-03-07 00:42:21

不过业绩甘差喔，还是故意洗盘？

and年末现金有无甘多仲未知。
25 : hsts(1521)@2012-03-07 12:38:04

咁搏呀師兄
26 : GS(14)@2012-03-07 20:55:48

24樓提及
不过业绩甘差喔，还是故意洗盘？

and年末现金有无甘多仲未知。


可以買少少擺下，洗唔洗我唔理，如果業績還是有這樣多現金應該加注...差成咁，仲可以差?
27 : GS(14)@2012-03-18 23:29:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120318119_C.pdf
財務摘要
於二零一一年，本集團的營業額為人民幣840.4百萬元，較二零一零年的人民
幣874.2百萬元略微減少人民幣33.8百萬元或約3.9%。
毛利率略有下降，由二零一零年的89.6%減少至二零一一年的87.8%。
總經營開支為人民幣749.5百萬元，較二零一零年的人民幣520.1百萬元增加
人民幣229.4百萬元或約44.1%。此外，二零一一年有關一間子公司商譽之減
值虧損為人民幣15.5百萬元（二零一零年：無）。
於二零一一年，本公司擁有人應佔虧損及全面開支總額為人民幣40.9百萬
元，而二零一零年則為盈利及全面收益總額人民幣59.7百萬元。
於二零一一年，本公司擁有人應佔每股基本虧損約為人民幣0.02元，而二零
一零年則為每股基本盈利約人民幣0.05元。
董事不建議宣派截至二零一一年十二月三十一日止年度的末期股息。
28 : GS(14)@2012-03-18 23:30:27

loss around 5 cents
29 : GS(14)@2012-03-18 23:31:20

物業、廠房及設備428,851 272,145
非流動按金324,319 58,705
　貿易應收款項及應收票據7 302,028 152,803

so horrible
30 : GS(14)@2012-03-18 23:31:56

27 cents cash
31 : GS(14)@2012-03-18 23:32:50

(i) 本集團的經銷商大多為中小企業。二零一一年之宏觀經濟放緩加上信貸環境
緊縮，令這些企業較難獲取足夠的營運資金，讓他們對前景感到憂慮。此持
續趨勢令我們的經銷商於二零一一年下半年向本集團訂購產品時更趨審慎
(ii) 本集團不斷探索在新市場銷售現有產品的商機，包括華東地區的城市，並積
極開拓商超賣場等新渠道；然而，二零一一年現有產品於新市場及透過新渠
道的銷售增長未如預期理想；
(iii) 儘管美安顆粒新品的試銷上市已取得一定程度進展，但正式推出之時間表有
所滯後；及
(iv) 本集團每年根據其銷售增長目標及長遠品牌建設規劃制訂銷售及市場營銷開
支。於二零一一年上半年，本集團的銷售及市場營銷開支比二零一零年同期
增加46.0%，增幅與營業額（比二零一零年同期增加39.0%）相若。二零一一
年下半年銷售及市場營銷開支的投入與上半年相若，相比較於二零一零年下
半年則增加了46.7%。然而，本集團二零一一年下半年的銷售出乎意料大幅
下降。為了長遠品牌建設，本集團認為應維持穩定的銷售及市場營銷開支水
平，故並無大幅調整二零一一年下半年銷售及市場營銷開支的投入。
儘管本集團於二零一一年下半年面對形勢逆轉，我們相信，中國經濟長期增長勢
頭及對保健品的強勁需求未變。作為中國功能保健茶的領先品牌及供應商，本集
團將繼續在卓越的全面品牌知名度、遍及全國的經銷及銷售網絡，以及創新研發
等方面，保持並提升其競爭優勢，進一步鞏固市場領先地位。我們將繼續貫徹執
行以消費者對健康的需求為根本出發點的既定發展戰略。
32 : GS(14)@2012-03-18 23:33:33

展望
自二零一一年起中國已採取多項措施刺激國內消費，以實現經濟轉型。二零一一
年中國城市居民人均全年可支配收入達到人民幣21,810元，同比增長8.4%。中國
政府亦著力壓抑通脹和實行宏觀調控政策。上述各項因素對中國零售市場長遠發
展大為有利。
從長遠來看本集團將繼續得益於中國經濟增長，尤其是消費力的強勁增長。消費
者對健康的需求造就保健產品的長期的龐大市場潛力，包括通便和減肥產品。本
集團將繼續專注於銷售、生產和開發結合現代化袋泡茶與傳統中草藥保健功能的
產品，這也是本集團競爭對手無法超越的獨特優勢。
作為中國保健茶領域的領先品牌和營運商，本集團在遏力延續碧生源常潤茶和碧
生源減肥茶的市場領導地位和成長性的同時，將在二零一二年繼續以滿足消費者
對健康的需求為根本出發點，在強化銷售網絡和渠道、進一步提升「碧生源」品
牌、加強新品的推出以及提高企業的綜合營運效益上下功夫，實現本集團企業價
值的最大化。具體而言，二零一二年的工作重點主要包括：
‧ 強化銷售網絡和渠道的拓展，包括全國性擴展零售藥房渠道向低線城市的深
度分銷，商超賣場渠道的進一步拓展，以及繼續積極開展電子商務業務。同
時，本集團將採取新的措施來激勵銷售人員、密切監控零售終端和促進終端
銷售。
‧ 整合營銷活動，令投入的每一分錢都物有所值。本集團自今年年初起贊助江
蘇衛視熱播的《非誠勿擾》節目。該節目是國內近年最受歡迎的電視節目之
一，吸引了全國各地廣大觀眾收看。同時，本集團亦將開展多項落地活動，
如大學學院獎活動等，以提升品牌在不同群體的影響力。另外，本集團已於
二零一二年將廣告活動從在衛視渠道宣傳產品延伸到在央視進行企業形象及
公益宣傳。
‧ 美安顆粒的新包裝已於二零一二年三月面世，及進行全國性銷售。新包裝分
兩款，分別為每盒7包和每盒21包，讓顧客有更多選擇。在華東地區收集的數
據進一步證實美安顆粒改善睡眠、祛斑養顏的功效，更確認了本集團的營銷
理念「美是睡出來的」。
‧ 加快推進另一新品脈舒平上市的前期準備工作。該非處方藥降壓茶正在逐步
完成有關GMP許可證所需的生產、質量檢驗和銷售等審批工作，一旦本集團
獲得該證書後將於二零一二年下半年推出上市。本集團目前在零售藥房的強
大銷售網絡為脈舒平提供了完善的銷售平台，為實現未來的強勁銷售表現，
本集團已建立一個由經驗豐富的專才領導的銷售團隊。
‧ 儘管本集團每年根據其銷售增長目標及長遠品牌建設規劃制訂銷售及市場營
銷開支，但二零一一年的經驗提醒我們，若營業額出乎意料地波動而沒有相
應調整開支計劃，可嚴重影響我們的盈利能力。本集團於二零一二年將嚴格
控制費用佔營業額之比例，亦將採納更具彈性的手段以提升銷售效率，確保
維持穩定的運營利潤。
本集團於二零一二年初調高碧生源減肥茶的建議零售價，由每盒人民幣39.8元加
至每盒人民幣45.0元，即零售價上升13.1%。本集團於二零一一年底前從經銷商接
獲大量預訂單，並於截至二零一一年底收到預付款約人民幣105.4百萬元，該等款
項將待產品於二零一二年初付運後入賬為營業額。這反映本集團經銷商繼續對本
集團產品充滿信心。
中國政府近期宣佈二零一二年的國內生產總值增長目標為7.5%，低於二零一一年
的實際增幅9.2%（註）。這可能是中國經濟增長進一步放緩的訊號，在一定程度上
將影響消費者的情緒。同時，中國整體保健食品市場競爭激烈，發展迅猛。多變
的經濟環境和激烈的市場競爭將給本集團帶來挑戰。然而，面對分散的保健品市
場，我們相信，本集團的領先市場地位、卓越的全國品牌知名度、遍及全國的經
銷及銷售網絡加上本集團對有關保健品的嚴格監管規定的經驗及了解，均為本集
團的市場設立了堅實門檻。我們的目標是將「碧生源」發展成為中國著名品牌，除
了讓用家通過每日飲用產品達到治療的效果外，也能親身體驗綠色生活的樂趣。
33 : GS(14)@2012-03-18 23:33:44

本集團的銷售及市場營銷開支由二零一零年度的人民幣423.3百萬元增加46.4%至
二零一一年度的人民幣619.7百萬元。二零一一年度的廣告開支、其他市場營銷及
促銷開支及員工成本較二零一零年度分別增加37.3%、55.8%及59.1%。
廣告開支的增加主要是由於電視及其他廣告、品牌冠名活動及聘請品牌形象代言
人產生的支銷增加所致，而其他市場營銷及促銷開支（包括終端銷售費、宣傳費
和贈品費等）的增加主要是因終端銷售網絡擴大及本集團增加了終端營銷活動等
所致。本集團銷售及市場營銷的員工成本增加主要是由於本集團銷售及市場營銷
人員的人數及銷售人員人均成本均有增加所致。二零一一年度的銷售及市場營銷
人員的平均人數（不包括透過職業介紹所僱用的促銷人員）較二零一零年度增加約
逾40%。本集團銷售及市場營銷人員的人數在二零一一年十二月三十一日為2,600
名（包括透過職業介紹所僱用的826名促銷人員）。
34 : GS(14)@2012-03-18 23:34:09

本集團投資活動所用現金淨額為人民幣457.3百萬元（二零一零
年度：人民幣142.6百萬元），主要由於購買位於北京的新總部及上海的華東總部
辦公大樓合共人民幣380.6百萬元所致。本
35 : GS(14)@2012-03-18 23:34:44

本集團貿易應收款項及應收票據週轉天數由二零一零年度之52天增至二零一一年
度之78天。主要由於應收票據增加所致。於二零一一年度，由於信貸緊縮，本集
團允許其經銷商以銀行承兌票據向本集團付款，該付款方式對經銷商而言更為靈
活及對本集團而言更為安全，因此，本集團的應收票據金額有所增加。然而，因
銀行承兌票據乃由銀行發行並由銀行信貸作擔保，擁有壞賬之風險極小。同時，
本集團亦採用一項更為謹慎之信貸政策且貿易應收款項週轉天數由二零一零年度
之37天減少至二零一一年度之33天。
36 : GS(14)@2012-03-18 23:35:04

客戶預付款項105,448 9,911
...
本集團於二零一一年十二月三十一日的其他應付款項及應計費用增加主要由於客
戶預付款項增加所致。於二零一二年年初，本集團提高了碧生源減肥茶之建議零
售價格並於接近二零一一年年底時收到來自經銷商之巨額預訂單。於二零一一年
十二月三十一日，本集團收到來自其經銷商之預付款項約人民幣105.4百萬元（截
至二零一零年十二月三十一日：人民幣9.9百萬元）。
37 : demon1423(23000)@2012-03-19 01:17:31

现金确实比中报时少了不少，业绩顺着口碑转差，最后一点“客戶預付款項105,448 9,911”、“本集團提高了碧生源減肥茶之建議零售價格並於接近二零一一年年底時收到來自經銷商之巨額預訂單”点睇啊，汤财兄？
38 : greatsoup38(830)@2012-03-19 22:13:02

37樓提及
现金确实比中报时少了不少，业绩顺着口碑转差，最后一点“客戶預付款項105,448 9,911”、“本集團提高了碧生源減肥茶之建議零售價格並於接近二零一一年年底時收到來自經銷商之巨額預訂單”点睇啊，汤财兄？


睇多期業績先啦，如果下年上半年業績爆發就買，不然當沒看過，但是隻野睇來都好老實
39 : greatsoup38(830)@2012-03-19 22:13:17

至少我幫自己解釋到
40 : GS(14)@2012-03-21 00:16:44

醜股齊解畫碧生源賴傳媒
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16171621
碧生源去年由盈轉虧，虧損 4088萬元（人民幣．下同），其中常潤茶的銷售額下跌 26.2%。首席財務官王志強解釋：「常潤茶有季節性，去年 9月、 10月定單高峯期時，經濟突然轉差，因此定單減少了不少。我們會加強開發新產品，今年計劃推出兩種新產品。」
公司去年的廣告宣傳費用佔收入比率，由前年的 28.6%，激增至 40.6%，王志強稱是因為下半年定單轉差，需要廣告催谷所致，公司希望今年有關比率會減少至 35%至 40%。
至於公司一直被內地傳媒批評有廣告違規，董事長趙一弘就喊寃：「這是不客觀的報道，我們從 09年起已經沒有發生廣告違規的事」他又指，股價被低估，考慮適時增持。
41 : lifengjjj(25972)@2012-04-16 20:11:23

尼排只野日日回购，但是公司给人唔系好正气的感觉喔，各位点看？
42 : GS(14)@2012-04-16 20:52:50

41樓提及
尼排只野日日回购，但是公司给人唔系好正气的感觉喔，各位点看？


買少少認下命
43 : Clark0713(1453)@2012-08-19 18:43:00

中期業績公告截至二零一二年六月三十日止六個月

"本集團的經營業績
本集團二零一二年上半年的營業額為人民幣325.2百萬元,較二零一一年同期的 營業額人民幣512.3百萬元下跌36.5%。
毛利由人民幣458.6百萬元下降39.0%至人民幣279.5百萬元。毛利率由二零一一 年上半年的89.5%減少至二零一二年同期的86.0%。
本集團二零一二年上半年運營開支(包括銷售與市場營銷開支、行政開支及研 發費用)總額為人民幣415.7百萬元,較二零一一年同期的人民幣328.5百萬元增 加26.5%。
二零一二年上半年出售附屬公司之虧損為人民幣6.7百萬元(二零一一年同期: 人民幣零元),此外,二零一二年上半年有關物業、廠房及設備的減值虧損為 人民幣20.3百萬元(二零一一年同期:人民幣零元)。
本集團於二零一二年上半年錄得淨虧損人民幣167.6百萬元,而二零一一年同期 則為純利人民幣113.3百萬元。
每股基本及攤薄虧損分別為人民幣0.10元及人民幣0.10元(二零一一年同期:每 股基本及攤薄盈利分別為人民幣0.07元及人民幣0.07元)。

中期股息
本公司董事會決議不就截至二零一二年六月三十日止六個月宣派中期股息(二 零一一年同期:每股0.02港元)。"
44 : Clark0713(1453)@2012-08-19 18:44:04

2012 盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120819033_C.pdf

"本 公 司 董 事 會 (「 董 事 會 」) 謹 此 知 會 本 公 司 股 東 (「 股 東 」) 及 有 意 投 資 人 士 , 根 據本集團目前可得資料,預期本集團二零一二年下半年將繼續錄得淨虧損,以致 與二零一一年同期比較,截至二零一二年十二月三十一日止年度將錄得重大淨 虧損。以上變化乃主要歸因於二零一一年下半年經銷商對本集團產品需求的減少 後,需求於二零一二年的緩慢復甦,以及中國經濟增長持續下降。
由於二零一二年尚未結束,故本公司尚未獲得本集團截止二零一二年十二月三十 一日止年度之全年業績。本公告所載資料僅應被視為董事會根據本集團目前可得 資料而作出之初步評估。本公告所載資料並非根據任何經本公司核數師審核或審 閱之數據或資料而作出。本公司截至二零一二年十二月三十一日止年度之全年業 績公告預期將於二零一三年三月刊發。"
45 : GS(14)@2012-08-19 19:28:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120819031_C.pdf
轉盈為虧蝕億半，5億現金，大約30仙

物業、廠房及設備9 479,296 428,851
投資物業10 242,752

經濟環境滿佈荊棘，繼二零一一年下半年需求有所回落後，經銷商對本集團產
品的需求回升的速度緩慢。本集團二零一二年上半年的營業額為人民幣325.2百
萬元，較二零一一年同期的營業額人民幣512.3百萬元下跌36.5%。毛利由人民
幣458.6百萬元下降39.0%至人民幣279.5百萬元。毛利率由二零一一年上半年的
89.5%減少至二零一二年同期的86.0%。另外，本集團二零一二年上半年運營開支
（包括銷售與市場營銷開支、行政開支及研發費用）總額為人民幣415.7百萬元，
較二零一一年同期的人民幣328.5百萬元增加26.5%。二零一二年上半年出售附屬
公司之虧損為人民幣6.7百萬元（二零一一年同期：人民幣零元）。此外，二零一
二年上半年就物業、廠房及設備的減值虧損為人民幣20.3百萬元（二零一一年同
期：人民幣零元）。由於此等原因，本集團於二零一二年上半年錄得淨虧損人民幣
167.6百萬元，而二零一一年同期則為純利人民幣113.3百萬元。
儘管面對如此複雜艱難的形勢，我們相信，中國經濟長期增長勢頭及對保健品的
強勁需求未變。作為中國功能保健茶的領先品牌及供應商，本集團將繼續在卓越
的全國品牌知名度、遍及全國的經銷及銷售網絡，以及創新研發方面，保持並提
升其長期領先的競爭優勢。我們將繼續貫徹執行以消費者對健康的需求為根本出
發點的既定發展戰略。

12
於二零一二年上半年，我們的業務發展如下：
穩步拓展銷售網絡
自二零一零年起，本集團持續拓擴銷售網絡，涵蓋中國內地所有的省、自治區及
直轄市。立足於一線及二線城市的穩固市場地位，本集團已積極深度開發低線城
市。本集團已着手梳理經銷系統、優選大型的經銷商、進一步清晰化渠道劃分和
將表現欠佳的經銷商除名等措施。因此，本集團的經銷商數目從二零一一年十
二月三十一日的420家，減至二零一二年六月三十日的388家。儘管經銷商數目
減少，但本集團經銷商所覆蓋的零售點數目卻由二零一一年十二月三十一日的約
130,000家穩步增加至二零一二年六月三十日的約131,000家（其中包括約124,000
家零售藥店和約7,000家超市、大型超市及連鎖店）。
快速發展電子商務業務
本集團有策略地開發其電子商務業務，藉以把握城市居民熱衷於網上購物的趨勢
和滿足偏遠地區消費者的需求帶來的商機。本集團的產品除了在自建的電子商務
網站www.7cha.com銷售，亦透過天貓商城(Tmall)、京東商城(360buy)、噹噹網及
亞馬遜等其他熱銷電子商務平台大量售出。二零一二年上半年在天貓商城(Tmall)
及www.7cha.com的銷量相比二零一一年同期急增逾200%。單是京東商城(360buy)
於二零一二年上半年的銷量較二零一一年同期飆升六倍。本集團若干產品在天貓
商城(Tmall)的保健產品系列中打入月銷量十大之列。
於二零一二年六月，本集團推出其茶飲料產品，電子商務渠道將成為銷售產品的
主要渠道之一。
繼續致力推進營銷，長遠建立品牌
本集團透過電視、廣播、戶外媒體及新媒體等多媒體平台建立品牌。本集團專注
於透過衛星電視頻道如江蘇衛視、湖南衛視及東方衛視等進行市場推廣活動。於
二零一二年一月，本集團贊助江蘇衛視受歡迎的婚戀交友節目「非誠勿擾」。此節
目是近年最火熱的電視節目之一，吸引全中國各地的觀眾。透過本集團的「幸福
搶樂匯」市場推廣活動，讓購買碧生源產品的客戶有機會取得出席該電視節目現
場的門券。贊助該電視節目提高了中國對「碧生源」品牌的認知度。本集團亦贊助
江蘇衛視的「情感劇場」、湖南衛視的「偶像獨播劇場」，以及黑龍江衛視的「點事
成金」。本集團已安排於東方衛視兩個火熱的娛樂節目「娛樂星天地」及「我心唱
響」中植入廣告。另一方面，本集團亦已將其廣告宣傳活動從產品為本提升至以
企業形象為本，並於中央電視台頻道投放廣告以贏取社會信任，此舉定必能為碧
生源產品添加形象分。

為吸納未來的消費者群，本集團繼續贊助「大學生廣告藝術節學院獎」，在以「減
一減　生活更精彩」為主題的活動中接獲上千份的大學生創作。活動在18個城市
20所大學進行路演，務求將品牌滲入年輕人圈子，從而提升其在潛在消費者中的
形象。
於二零一二年四月，在中國保健協會舉辦的第四屆中國保健品公信力論壇上，本
集團獲選為十大公信力品牌之一，此項殊榮凸顯市場日益對碧生源產品及其健康
形象的認可。
新品開發
美安顆粒
本集團自二零一二年三月起將美安顆粒的銷售拓展至全國，產品遍佈逾6,000家零
售藥店。根據一家全球領先的市場調查公司益普索市場諮詢公司於二零一二年六
月公佈的最近調查報告，揭示了兩個事實，第一個是「美容覺」的概念廣為受訪目
標群眾所接納。第二個是改善睡眠質量和提升肌膚質素的功能結合令美安顆粒成
為所選細分市場中別樹一幟的保健食品。
本集團已自二零一二年六月底在北京及廣州開展為期三個月的全面市場推廣活
動。以「美安大派送，送你美容覺」為主題進行路演，本集團透過互聯網、地鐵、
公車、購物商場及辦公大樓派發產品。此等宣傳活動進一步鞏固碧生源的品牌。
兩個版本的病毒式視頻廣告在優酷網、土豆網、新浪網及搜狐網等熱門視頻網站
播放。
脈舒平
本集團正穩步根據計劃推進有助平穩血壓的非處方藥脈舒平降壓茶。脈舒平已於
二零一一年十一月得到中國國家食品藥品監督管理局（「國家食品藥品監督管理
局」）的批准。在中國四家大型醫院進行的臨床試驗顯示，在300名服用脈舒平的
人士中，整體紓解症狀和降血壓效果達到96%。
作為產品推出上市前的最後準備工作，本集團已為脈舒平茶包的生產申請GMP證
書，且目前正由相關政府機關進行核查。脈舒平產品定位和營銷策略已確定。本
集團預期將於二零一二年年末前獲得GMP證書，隨後將啟動脈舒平的生產和銷
售。

打入茶包飲料市場，擴大產品組合
與功能性保健品相比，食品飲料面向更廣大的消費基礎和更頻密的消費時機。在
中國，名牌茶包飲品市場的商業潛力巨大。憑藉其在功能保健茶市場領先的品牌
地位及創新能力，於二零一二年六月，本集團推出了兩種新的茶飲品－「漢方草
本」系列及「花語茶香」系列。
碧生源的「漢方草本」系列是一種健康美味的茶包飲品，精選上好茗茶，融匯草本
自然菁華與漢方精髓。「漢方草本」系列有「青檸薑茶」、「原味薑茶」和「菊花枸杞
茶」三種口味，分12袋╱ 盒或20袋╱ 盒包裝。碧生源的「花語茶香」系列融合了
精選茗茶與優質花朵。該系列有「玫瑰紅茶」與「胎菊綠茶」兩種口味，分20袋╱
盒或25袋╱ 盒包裝。產品主要在超市和電子商務渠道進行銷售。本集團將在未來
繼續豐富其產品組合。
研發新品儲備
本集團擁有自主的研發中心，開發極具市場潛力和客戶需求大、健康功效明顯、
有較高技術門檻的新品。
本集團一款新品（旨在緩解體力疲勞、改善記憶力）已通過了國家食品藥品監督管
理局的一切測試以及評估，現正等候審批。另一新品（旨在改善肌膚狀態、修復
皮膚老化）亦已通過國家食品藥品監督管理局有關產品安全性、功效性和質量穩
定性的一切測試，並會儘快向國家食品藥品監督管理局遞交申請。
此外，我們正在開發益於咽喉、視力及消化系統的新品。
研發中心豐富的經驗還幫助開發並推出了包括「漢方草本」系列及「花語茶香」系
列的茶飲品。本集團將在近期推出不同口味、更多選擇的茶飲品以及更為優質的
產品。
產品安全和質量保證中心繼續為原材料和成品制訂高標準的質量及安全分析與測
試。該中心側重於優化質量管理，確保所有產品符合中國越來越嚴格的質量和安
全標準。

...
碧生源常潤茶的營業額由二零一一年上半年度的人民幣242.6百萬元減少51.8%至
二零一二年上半年度的人民幣117.0百萬元，主要是因為銷量由151.7百萬包茶包
減少至80.6百萬包茶包。碧生源減肥茶的營業額由二零一一年上半年度的人民幣
266.8百萬元減少26.3%至二零一二年上半年度的人民幣196.6百萬元，主要是因為
銷量由249.8百萬包茶包減少至186.8百萬包茶包。
由於經濟環境頗具挑戰，因此在二零一一年下半年銷售減少後，經銷商對本集團
產品需求的復甦有所放緩。
於回顧期內，碧生源常潤茶和碧生源減肥茶的平均售價（「平均售價」）（營業額除
以銷量）分別為每包人民幣1.45元和人民幣1.05元（二零一一年上半年度：分別為
每包人民幣1.60元和人民幣1.07元）。碧生源常潤茶和碧生源減肥茶的平均售價分
別下降9.4%及1.9%。下降主要由於增加的免費產品以及為鼓勵經銷商使用現金
（而非銀行承兌票據）付款而向其支出的特別折扣所致。
...
本集團的銷售成本由二零一一年上半年度的人民幣53.7百萬元減少15.1%至二零一
二年同期的人民幣45.6百萬元。本集團的銷售成本佔營業額的百分比由二零一一
年上半年度的10.5%增至二零一二年同期的14.0%，主要由於本集團主要原材料及
包裝材料的市場價格上漲所致。此外，增加意大利製造的茶包自動包裝機造成了
更多的能耗及資產折舊，導致製造成本有所增加。此外，廠房勞工之平均工資增
加，導致勞工成本上升。上述因素導致銷售成本佔營業額的百分比增加。
由於二零一二年上半年度營業額及銷售成本較二零一一年同期分別下降36.5%及
15.1%，本集團的毛利由二零一一年上半年度的人民幣458.6百萬元減少39.0%至
二零一二年同期的人民幣279.5百萬元。本集團的毛利率則由二零一一年上半年度
的89.5%下降至二零一二年同期的86.0%。
...
本集團的銷售及市場營銷開支由二零一一年上半年度的人民幣272.5百萬元增加
30.3%至二零一二年同期的人民幣355.1百萬元。二零一二年上半年度的廣告開
支、其他市場營銷及促銷開支及員工成本較二零一一年同期分別增加40.5%、
25.3%及15.1%。
廣告開支的增加主要是由於二零一二年上半年度電視及其他廣告以及品牌冠名活
動產生的支銷增加所致。本集團自二零一二年一月起贊助江蘇衛視受歡迎的婚戀
交友節目「非誠勿擾」。這是二零一二年上半年度最大的單一廣告贊助活動，且其
已幫助「碧生源」品牌在國內獲取更高的認可度。其他市場營銷及促銷開支（包括
終端銷售費、宣傳費和贈品費等）的增加主要是因本集團增加了營銷終端的銷售
活動等所致。本集團銷售及市場營銷的員工成本增加主要是由於一般工資水平增
加所致。本集團銷售及市場營銷人員的總數在二零一二年六月三十日為2,060名
（包括透過職業介紹所僱用的644名促銷人員）。

...
貿易應收款項及應收票據
本集團通常要求經銷商於交收貨物前付款。對於與本集團有長期合作的若干主要
經銷商，本集團或會允許更有利的付款結算條款。例如，倘該等經銷商向本集團
提供有效付款證明，如一家可靠銀行發行的承兌票據，儘管於到期前或本集團將
該票據轉交其他人士前列作應收票據，但本集團認為其風險甚低而實質相等於付
款，本集團便可以交付貨品。本集團通常向少數經銷商提供60天或最多六個月的
信貸期，該等經銷商大部分為向超市及連鎖便利店（一般行業慣例允許記賬銷售）
提供批發服務之有信譽經銷商。並無享有合約信貸期的經銷商亦可就個別採購申
請信貸，由本集團基於市場發展需要及經銷商支付能力與過往支付紀錄逐個審批。
表載列本集團於所示日期的貿易應收款項及應收票據分析：
於
二零一二年
六月三十日
二零一一年
十二月三十一日
人民幣千元人民幣千元
貿易應收款項24,226 19,176
應收票據(1) 54,924 282,963
減：壞賬撥備(206) (111)
總計78,944 302,028
(1) 於二零一二年六月三十日，本集團收到來自經銷商以承兌票據形式支付之預付款，金額為
人民幣12.4百萬元（於二零一一年十二月三十一日：人民幣94.3百萬元），因此包括在應收
票據結餘之內。

下表載列本集團於所示期間的貿易應收款項及應收票據的週轉天數（以期初及期
末結餘的平均數除以期內的營業額，乘以期內的天數計算）分析：
截至
二零一二年
六月三十日
止六個月
截至
二零一一年
十二月三十一日
止年度
天數天數
貿易應收款項及應收票據週轉天數(1) 76 78
　其中的貿易應收款項週轉天數12 33
(1) 由於二零一二年六月三十日及二零一一年十二月三十一日經銷商以應收票據形式支付之預
付款分別人民幣12.4百萬元及人民幣94.3百萬元，將僅當產品生產並付運至經銷商時方會
確認為營業額，因此於計算週轉天數時，該款項已從應收票據結餘中扣除。
較截至二零一一年十二月三十一日止年度的週轉天數78天而言，本集團於二零一
二年上半年度貿易應收款項及應收票據的週轉天數仍相當平穩，維持在76天。自
二零一二年以來，本集團鼓勵盡可能以現金結算並僅接受經銷商以可靠銀行發行
的銀行承兌票據進行付款，這導致本集團應收票據款項由二零一一年十二月三十
一日人民幣282.9百萬元下降至二零一二年六月三十日人民幣54.9百萬元，降幅為
人民幣228.0百萬元。同時，本集團採納更為審慎的信貸政策，而貿易應收款項的
週轉天數由截至二零一一年十二月三十一日止年度的33天下降至二零一二年上半
年度的12天。
...
展望
二零一一年下半年度經銷商需求減少，而於二零一二年上半年度我們經銷商的需
求恢復遲緩，加上中國經濟增長持續低迷，我們對本集團於二零一二年下半年度
的銷售表現仍持謹慎態度。為保持本集團的長期競爭優勢，儘管銷售存在短期波
動，我們將繼續按照自身的節奏就我們新產品的銷售渠道、品牌塑造及研發進行
投資。我們預計於二零一二年下半年度本集團將繼續淨虧損，這將導致二零一二
年整個年度嚴重淨虧損。
城鎮化長期快速發展勢頭不減，中國的可支配收入依然日益增長，因此，我們相
信，該等情形將會拉動消費者對健康產品的需求，並促進通便、減肥產品以及本
集團其他新產品的長期市場潛力。本集團將繼續致力於銷售、生產和開發結合現
代化袋泡茶與傳統中草藥保健功能的產品。我們相信，強大的國內品牌認知度以
及完善的國內經銷和銷售網絡，以及我們對有關保健品的瞭解和嚴格監管規定均
令我們在與競爭對手的競爭中處於獨一無二的地位。我們旨在將「碧生源」發展成
為中國著名品牌，除了讓用家通過每日飲用產品達到治療的效果外，也能親身體
驗綠色生活的樂趣。
...
46 : 承天(1379)@2012-09-05 17:38:38

碧生源上半年大亏1.67亿 逾七成收入“献给”广告商


9月3日晚间，在香港上市的碧生源（0926.HK）公布了股份购回公告。购回价为0.62-0.64港元/股，当天的收盘价为0.65港元/股。然而，与上市首日报收3.58港元/股相比，如今碧生源累计跌幅已超过八成。

与股价走势相似的是，自2010年9月登陆港交所之后，碧生源的业绩也开始走上了下坡路。2010年碧生源实现净利润1.01亿，2011年净利润开始亏损4088万元，截至今年上半年，净利润亏损规模达1.67亿。

曾几何时，大规模广告投入是碧生源业绩强有力的支撑。但如今，通过广告轰炸以取得业绩高增长的业务模式或将失效。

“在广告投入大幅增加的背景下，营业收入、净利润等各项指标均出现下降，这意味着碧生源的发展已遇到瓶颈。”上海某券商分析师向记者表示。

这让人不由得要问，失去了广告的支撑，仅仅凭借两款技术含量不高的产品，碧生源还能走多远？

超过七成收入用于广告

资料显示，2012年上半年碧生源实现营业收入3.25亿元，较去年同期的5.12亿下降36.5%。与去年同期净利润1.13亿元相比，公司仅今年上半年就大亏1.67亿元。

巨额的广告成本是公司亏损的关键原因。尽管收入大幅下降，但各项成本费用依然明显上涨。当中行政开支5332万，仅上涨7.83%；但销售及市场营销开支高达3.55亿元，大幅上涨30.4%。

其中，增长比例最大的为广告开支。上半年，碧生源广告开支达2.32亿元，占营业总收入的71.5%，上述研究员对如此高比例亦表示吃惊。

曾几何时，广告的成功是实现碧生源业绩增长“神话”的基础。

碧生源招股书曾披露，2007年、2008年、2009年的广告投放额分别为0.47亿元、1.01亿元、1.6亿元，分别占当年总销售额的30.1%、33%与28.4%。彼时，伴随广告的大规模投入，公司收入也实现业绩奇迹般的增长。资料显示，2006年后碧生源连续保持数年实现了60%的利润增长率，至上市前的2009年，公司实现净利润已达1.87亿元。

不过，在广告轰炸之下撑起来的业务模式或将失效。

上海某券商研究员指出：“碧生源与脑白金等相似，每个产品均有生命周期。通过广告轰炸，前期会有良好效果，但越往后，这种效果越差。”

事实上，这种负效果或正在凸显，高昂的广告费用已开始严重拖累业绩。由于广告开支过高，导致碧生源的销售及市场营销开支占营业收入比例为109.2%。

碧生源中报表示，公司上半年广告开支的增多，主要是因为赞助江苏卫视《非诚勿扰》等赞助活动。其他市场营销及促销开支的增加是因为公司增加了营销终端的销售活动所致，公司零售店数目今年上半年增加了1000家。

遗憾的是，在广告投入剧增、零售店数量大增之下，碧生源的销售额依然出现了大幅下降。上半年碧生源广告投入占比由以往的30%增长至71.5%，但其营业收入却依然下降36.5%，业绩更是出现大幅亏损。

上市后业绩“大变脸”

回想彼时公司拟于港股上市之初，尽管伴随着种种对公司营销方式的质疑，但高速的增长和高达接近90%的毛利率仍然让公司受到许多资金的看好，公司也成功上市。可惜的是，美好的景象并没有能持续。

2010年，碧生源实现营业收入8.74亿元，同比增长只有35.2%，净利润也大幅缩水近六成。

2011年，情况变得更加严重。不但营业收入在上市后首次开始下滑，仅有8.4亿元，公司也开始亏损，亏损额为4088万元。

到2012年中期，公司营业收入仅实现了3.25亿，亏损额度也进一步扩大，仅半年就亏损1.67亿元。

这样的情况在未来也很难得到扭转。

熟悉碧生源的投资者都知道，公司起家就是依靠碧生源常润茶与碧生源减肥茶两大产品。其销售额占公司营业总收入的96.5%。不过，今年上半年两款产品的销售也已出现大幅下降。碧生源减肥茶营业额下降26.3%，碧生源常润茶营业额更是下降51.8%。

此前，碧生源披露，今年6月份，公司推出产饮料产品，并表示电子商务将成为该产品的主要销售渠道。但该举动并未得到业内人士的一致看好。

“5月份是销售旺季，上半年茶饮料的市场都不好，下半年市场也不会怎么好。”某饮料行业研究员表示不解，在茶饮料市场不景气之时，碧生源竟然还推出茶饮料产品。

“碧生源依靠广告增长的业务模式发展遇到瓶颈。”一位食品行业研究员指出，由于碧生源产品太过单一，如果经营失败，恐怕连翻身的机会都没有。

伴随着公司业绩一同下滑的，是公司的股价。两年前公司上市首日收报3.58港元，如今却跌成了不到1港元的“仙股”，投资者用行动表示了对公司的态度。

面对股价不断下跌，8月23日，碧生源连续5个交易日进行回购，回购数量总计191万股，最高回购价格0.70港元/股，最低0.66港元/股。然而，碧生源回购以表示对公司发展的信心并没能阻挡股价的不断下跌。目前，碧生源最新收盘价仅为0.65港元/股，与上市首日收盘价相比跌幅81.84%。
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-5/4MMzA3XzUxNDE4MA.html
47 : greatsoup38(830)@2012-10-28 11:58:02

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-22/4MNDA2XzU0NDU4MA.html
在年輕女性眼裡名聲顯赫的減肥茶碧生源近日遇到了大麻煩：首先營銷收入下滑，盈利虧損，而廣告支出大增，其「廣告為王」的銷售戰略備受媒體詬病；其次低成本原料引發爭議，其療效被市場重新評論。種種現象導致其港股價格長期低迷，近期也未見企穩和好轉的跡象。

記者10月19日就相關問題聯繫該公司的公關部，被工作人員告知，領導在接受封閉式內部培訓，暫時不能接受採訪。

「廣告拉動營銷」將失效？

碧生源自2007年到2010年面臨高速發展，營業額從1.631億元增至8.74億元，漲幅436%，毛利則從1.154億元增至7.83億元，漲幅578.5%。但是其廣告支出更是狂飆不止，從2007年的4910萬元到2011年的3.433億元，漲了近6倍，佔營業額比例基本在30%以上，2011年佔比達到40.9%。由此可以看出，該公司一直在走廣告拉動營銷的路數，而且一段時間內獲得巨大成功。

曾經成功的模式在去年遇到了嚴峻挑戰。一方面是利潤增長轉向虧損擴大。2010年碧生源實現淨利潤1.01億元，2011年淨虧損4088萬元，今年上半年淨虧損規模達1.67億元。碧生源還表示，預計下半年度將繼續淨虧損，進而導致2012年嚴重淨虧損。另一方面是廣告投入達到峰值。資料顯示，2012年上半年碧生源實現營業收入3.25億元，較去年同期的5.12億下降36.5%。但同期銷售及市場營銷開支高達3.55億元，大幅上漲30.4%。其中上半年廣告開支達2.32億元，佔營收的71.5%。

低成本原料僅為4分多錢

與廣告投入的連續大手筆比較，其研發成本所佔據的營收比例卻微不足道。數據顯示，碧生源2007年的研發成本為0，到2008年才以90萬元起步，此後2009年、2010年和2011年分別為194.6萬元、818.5萬元、1945.1萬元，佔營業額比例分別為0.3%、0.9%和2.3%。

其原料的成本之低也讓人咋舌。媒體根據該公司2010年的年報進行測算，以其2010年的原材料成本，以及2010年常潤茶6.639億包的銷售量計算，碧生源平均每包產品的原材料成本不到0.045元，2009年的數據計算出來同樣是4分多錢。對於低廉的原材料成本，碧生源在接受採訪時則以「原料成本低，不代表產品質量差」來解釋。

有媒體評價，碧生源目前的兩款產品配方中關鍵的藥效成分是番瀉葉，為刺激性瀉藥，作用於結腸，一般幾個小時內生效。

股價仍未企穩

10月19日，碧生源的港股收盤價為0.56港元，跌幅為3.45%。2010年9月29日，該公司上市首日報收3.58港元，不到一個月，其最高收盤價曾達到4.09港元；然後一路下行，10月15日，該股創出最低收盤價0.54港元。目前價格與上市首日比較，累計跌幅為84%，仍未見到企穩和好轉跡象。
48 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:02:50

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-23/4NNDA2XzU0NTQ4NA.html
繼今年1月、9月兩次被批虛假宣傳後，碧生源近日再次被推到了輿論的風口浪尖之上。有媒體給碧生源算了一筆賬，結果令人大吃一驚：售價2元一包的碧生源茶，成本只有3分錢。

與此同時，碧生源還被爆出研發費用與廣告營銷費用差距巨大。碧生源今年上半年同期的銷售及市場營銷開支達到2.73億元，是研發成本的41倍。碧生源原本就因誇大產品效果而廣被質疑，媒體的這一爆料，好比「火上澆油」，讓其更加深陷其中難以自拔。

每包茶成本僅3分

近日，有媒體報導稱，2010年，碧生源原料成本2972萬元、包裝成本3842萬元、銷售及市場營銷開支4.23億元(其中廣告費2.5億元)。也就是說，消費者以平均每包2元的價格買到的產品，其中營銷費用攤了4毛8分錢，包裝物花了4分錢，所謂的「茶」只值3分錢。

對此，碧生源公關部經理陳洋表示，碧生源的此類數據發佈均由投資者關係部負責。而據碧生源投資者關係部的回應稱，所有的相關數據均在碧生源年報上進行了披露，沒有更多信息可以披露。

對於「每包茶只值3分錢」這一說法，陳洋稱，碧生源方面並未做過計算。不過，其表示，產品成本的高低並不直接決定產品的品質和定價。「我們不去做辯解，因為我們所有的東西都擺在這裡了。質量是一個綜合因素，從原料到成品，需要生產、物流、終端銷售等環節，是企業的一個綜合運營管理過程，絕對不是單一環節。」

不過，和廣告投入相比，碧生源在研發上的投入之少卻是不爭的事實。根據碧生源上市文件，其在2007年的產品開發成本為零，2008年至2010年6月之間，產品開發成本也僅為331萬元，只佔其2007年-2010年中超過15個億的營業額的0.2%左右。在其上市不久發佈的2010年年報中，碧生源研發開支比率則在當年升至0.9%，但是同期的銷售及市場營銷開支比率則為48.4%，相差超過53倍。

2011年的數據顯示，碧生源研發成本為1945萬元，同比增幅為137.64%，佔整個銷售收入的比例也由2010年的0.9%增加至2.3%，但該支出僅為廣告支出的5.72%。

產品效果屢遭質疑

這已不是碧生源第一次遭質疑。此前碧生源曾深陷廣告違規風波，同時，其產品成分致病說也在坊間傳得沸沸揚揚。

國家食品藥品監督管理局網站顯示，碧生源常潤茶的產品功能僅是改善便秘，而廣告中，口臭、色斑、痤瘡甚至失眠健忘等，都納入了療效範圍。而碧生源也多次因「未經審批擅自發佈」、「侵犯消費者肖像權」、「誇大功效」等原因被警告、停售或是撤銷批文，經銷商也有多次違規。

今年初和9月份，碧生源因虛假宣傳、誇大產品效應再度引發爭議。但碧生源堅稱，公司上市後播放的所有廣告均有批文，且都處於有效期，因此無任何違規行為。不過其承認，上市前公司廣告確曾發生過違規。

此外，碧生源茶產品的主要成分番瀉葉，也一直飽受爭議。記者在廣州市番禺區的一家藥店看到，碧生源牌減肥茶和常潤茶擺在保健品一欄的顯眼位置。從產品說明書上可以看到，碧生源常潤茶的「專有配方」包括綠茶以及土茯苓、沙參、淮山藥、草決明及番瀉葉等中草藥，碧生源減肥茶配方則包括綠茶、蜂蜜以及金銀花、決明子、荷葉、山楂、番瀉葉及絞股藍等中草藥。兩個產品都含有番瀉葉。

據中山大學孫逸仙紀念醫院消化內科黃開紅教授介紹，正常成年人一天的番瀉葉攝取量控制在1-2克左右，如果劑量過大，可能引起噁心、嘔吐、腹痛等副作用。一位長期吃碧生源減肥茶的消費者對記者表示，每次喝完之後就會拉肚子。

對於這種種質疑，碧生源方面表示，保健食品添加的任何成分都有一個安全標準，在這個安全標準之內使用它是允許的，要不然這個產品不可能上市的。

廣告轟炸模式失效

「碧生源常潤茶，快給你的腸子洗洗澡吧。」「碧生源減肥茶，SO的一下就瘦了。」憑藉著廣告轟炸，碧生源迅速成為保健品行業的翹楚，2011年碧生源常潤茶的銷量突破了13.7億袋，相當於每一個中國人都吃上了一包。

數據顯示，碧生源每年的廣告額都要佔到總銷售額的三分之一左右。根據碧生源的年度報表，2007年，碧生源廣告支出是4910萬元，佔年度銷售總額的30.1%；2008年，碧生源廣告費支出是11820萬元，佔總銷售額的33%；到了2009年，碧生源的廣告費支出是19670萬元，佔總銷售額的28.4%；在2010年前6個月，碧生源的廣告費支出是11710萬元，佔總營業額的31.8%。

不過，碧生源的業績並沒有隨著廣告費的增加而不斷上漲。事實上，自2010年9月登陸港交所之後，碧生源的業績便開始走上了下坡路。2010年碧生源實現淨利潤1.01億，2011年淨虧損4088萬元。

而到了今年上半年，情況更加糟糕。數據顯示，今年上半年碧生源的廣告投入和業績曲線已經開始出現嚴重方向背離。在廣告成本達2.324億元(同比增加40.5%，佔營業額比例71.5%)的情況下，今年上半年，碧生源營業額和毛利雙雙大降36.5%和39%，分別為3.252億元和2.795億元，同時淨利虧損1.676億元，同比直降248%。

碧生源常潤茶與碧生源減肥茶作為碧生源的兩大產品，其銷售額佔公司營業總收入的96.5%。不過，今年上半年兩款產品的銷售也已出現大幅下降。碧生源減肥茶營業額下降26.3%，碧生源常潤茶營業額更是下降51.8%。

對此，廣東省保健行業協會人士表示，鋪天蓋地的打廣告是保健品行業的一貫做法，靠廣告拉動銷售已經成了該行業的普遍生存法則，但是由於沒有核心競爭力，負面新聞纏身，廣告轟炸模式帶來的輝煌往往只能是曇花一現。

[21財經聚合搜索]
49 : greatsoup38(830)@2012-12-02 22:14:02

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e2yk.html


czyplaylife1232012-12-01 17:17:24 [舉報]
這些東西我感覺都不靠譜，因為不能產品粘性太低，黑天鵝的概率很高。

博主回覆：2012-12-01 18:25:28

黑天鵝幾次了，所以我才關注。

茶壺2012-12-01 20:28:15 [舉報]
看看霸王，鹹魚翻身很難。不過霸王也有一波從0.5到1.5的反彈，雖然現在還在0.6元

博主回覆：2012-12-01 20:54:27

霸王年報裡面很多問題，碧生源相對幹淨。

千尋2012-12-01 20:30:50 [舉報]

確實有問題，曾經吃過一段時間；

博主回覆：2012-12-01 20:56:54

碧生源一包茶成本3分賣2元 產品效果屢遭質疑
時間：2012年10月23日 08:06:59 中財網
　　售價
　　碧生源再遭輿論質疑 2元一包碧生源茶 成本僅3分錢？
　　繼今年1月、9月兩次被批虛假宣傳後，碧生源近日再次被推到了輿論的風口浪尖之上。有媒體給碧生源算了一筆賬，結果令人大吃一驚：售價2元一包的碧生源茶，成本只有3分錢。
　　與此同時，碧生源還被爆出研發費用與廣告營銷費用差距巨大。碧生源今年上半年同期的銷售及市場營銷開支達到2.73億元，是研發成本的41倍。碧生源原本就因誇大產品效果而廣被質疑，媒體的這一爆料，好比"火上澆油"，讓其更加深陷其中難以自拔。
　　每包茶成本僅3分
　　近日，有媒體報導稱，2010年，碧生源原料成本2972萬元、包裝成本3842萬元、銷售及市場營銷開支4.23億元(其中廣告費2.5億元)。也就是說，消費者以平均每包2元的價格買到的產品，其中營銷費用攤了4毛8分錢，包裝物花了4分錢，所謂的"茶"只值3分錢。

　　對於"每包茶只值3分錢"這一說法，碧生源方面並未做過計算。不過，其表示，產品成本的高低並不直接決定產品的品質和定價。"我們不去做辯解，因為我們所有的東西都擺在這裡了。質量是一個綜合因素，從原料到成品，需要生產、物流、終端銷售等環節，是企業的一個綜合運營管理過程，絕對不是單一環節。"
　　不過，和廣告投入相比，碧生源在研發上的投入之少卻是不爭的事實。根據碧生源上市文件，其在2007年的產品開發成本為零，2008年至2010年6月之間，產品開發成本也僅為331萬元，只佔其2007年-2010年中超過15個億的營業額的0.2%左右。在其上市不久發佈的2010年年報中，碧生源研發開支比率則在當年升至0.9%，但是同期的銷售及市場營銷開支比率則為48.4%，相差超過53倍。
　　2011年的數據顯示，碧生源研發成本為1945萬元，同比增幅為137.64%，佔整個銷售收入的比例也由2010年的0.9%增加至2.3%，但該支出僅為廣告支出的5.72%。
　　產品效果屢遭質疑
　　這已不是碧生源第一次遭質疑。此前碧生源曾深陷廣告違規風波，同時，其產品成分致病說也在坊間傳得沸沸揚揚。
　　國家食品藥品監督管理局網站顯示，碧生源常潤茶的產品功能僅是改善便秘，而廣告中，口臭、色斑、痤瘡甚至失眠健忘等，都納入了療效範圍。而碧生源也多次因"未經審批擅自發佈"、"侵犯消費者肖像權"、"誇大功效"等原因被警告、停售或是撤銷批文，經銷商也有多次違規。

學與思2012-12-01 20:49:33 [舉報]
產品存在質量問題，只是保健品的
頭銜才讓它到現在還能騙人。

博主回覆：2012-12-01 20:57:55

此外，碧生源茶產品的主要成分番瀉葉，也一直飽受爭議。記者在廣州市番禺區的一家藥店看到，碧生源牌減肥茶和常潤茶擺在保健品一欄的顯眼位置。從產品說明書上可以看到，碧生源常潤茶的"專有配方"包括綠茶以及土茯苓、沙參、淮山藥、草決明及番瀉葉等中草藥，碧生源減肥茶配方則包括綠茶、蜂蜜以及金銀花、決明子、荷葉、山楂、番瀉葉及絞股藍等中草藥。兩個產品都含有番瀉葉。
　　據中山大學孫逸仙紀念醫院消化內科黃開紅教授介紹，正常成年人一天的番瀉葉攝取量控制在1-2克左右，如果劑量過大，可能引起噁心、嘔吐、腹痛等副作用。一位長期吃碧生源減肥茶的消費者對記者表示，每次喝完之後就會拉肚子。
　　對於這種種質疑，碧生源方面表示，保健食品添加的任何成分都有一個安全標準，在這個安全標準之內使用它是允許的，要不然這個產品不可能上市的。
　　廣告轟炸模式失效
　　"碧生源常潤茶，快給你的腸子洗洗澡吧。""碧生源減肥茶，SO的一下就瘦了。"憑藉著廣告轟炸，碧生源迅速成為保健品行業的翹楚，2011年碧生源常潤茶的銷量突破了13.7億袋，相當於每一個中國人都吃上了一包。
　　數據顯示，碧生源每年的廣告額都要佔到總銷售額的三分之一左右。根據碧生源的年度報表，2007年，碧生源廣告支出是4910萬元，佔年度銷售總額的30.1%；2008年，碧生源廣告費支出是11820萬元，佔總銷售額的33%；到了2009年，碧生源的廣告費支出是19670萬元，佔總銷售額的28.4%；在2010年前6個月，碧生源的廣告費支出是11710萬元，佔總營業額的31.8%。
　　不過，碧生源的業績並沒有隨著廣告費的增加而不斷上漲。事實上，自2010年9月登陸港交所之後，碧生源的業績便開始走上了下坡路。2010年碧生源實現淨利潤1.01億，2011年淨虧損4088萬元。
　　而到了今年上半年，情況更加糟糕。數據顯示，今年上半年碧生源的廣告投入和業績曲線已經開始出現嚴重方向背離。在廣告成本達2.324億元(同比增加40.5%，佔營業額比例71.5%)的情況下，今年上半年，碧生源營業額和毛利雙雙大降36.5%和39%，分別為3.252億元和2.795億元，同時淨利虧損1.676億元，同比直降248%。
　　碧生源常潤茶與碧生源減肥茶作為碧生源的兩大產品，其銷售額佔公司營業總收入的96.5%。不過，今年上半年兩款產品的銷售也已出現大幅下降。碧生源減肥茶營業額下降26.3%，碧生源常潤茶營業額更是下降51.8%。

朱文2012-12-01 21:02:15 [舉報]
這種東西本身的定位就存在問題。減肥話題雖然能引起公眾注意，但這個話題本身在醫學界就是個世界難題。靠著廣告、營銷策略雖然能紅一陣，但想要持久，最終恐怕還得靠效果說話。
我對於困境反轉股的選擇，極其同意波頓的觀點，首先這家公司的產品得值得起推敲，想像一下十年後這家公司是不是還能立足江湖。如果不是的話，那這就不是落入平陽的老虎，而可能只是落入水中的一隻狗，這種反轉股還是要謹慎的。剛看到一篇寫英雄牌鋼筆最終沒落、破產退市的文章，特別有感觸。

博主回覆：2012-12-01 21:26:00

碧生源是肯定有效果的。你連續拉一個星期肚子，能夠不瘦麼？
反過來問，碧生源活不下去，同業裡還有能夠活下去的麼？

朱文2012-12-01 21:29:04 [舉報]
呵呵，我不胖，所以對這個行業不瞭解，真不清楚這個行業國內外有什麼著名的、生存發展了十年以上的大公司、大品牌。

博主回覆：2012-12-01 21:35:54

美國康寶萊就是靠傳銷減肥藥成名的！但是後來慢慢發展轉向傳銷保健品為主。
你上淘寶轉入康寶萊，都是同類東西。http://news.163.com/12/0419/14/7VF87U0N00014JB6_all.html

朱文2012-12-01 22:00:39 [舉報]
原先我對保健品這個行業確實不瞭解，只知道安利。後來在崗仁波齊那瞭解到了GNC和NBTY。看了一下康寶萊，似乎做的也不錯，市值比GNC還多。但看了下他的網站產品，好像比較強調健康，就像你說的，更像是做保健品，而不只是強調減肥。我原先很鄙視保健品行業，國內比較早的包括太陽神（這個團隊現在做湯臣倍健）、中華鱉精、三株口服液、紅桃K、x金搭檔之類的，幾乎都活不過3、5年，後來慢慢瞭解到歐美也有保健品，這個行業在發展過程中。現在營養素類保健品已經逐漸被醫學界認可，因此不僅安利做的越來越好，也湧現了GNC和NBTY這兩個巨頭。減肥類如果就一個康寶萊，我還是有點懷疑，不僅僅是功效問題，就像你說的，吃瀉藥總會有效果，還必須有醫學界認可的健康因素。


下面這段是我找到的資料：
世界各國在發展保健品的過程中，大體都經歷了三個階段：
第一代保健食品，為初級保健食品，僅根據食物中的營養成分或強化的營養素來推知該類食品的功能，未經嚴格的實驗證明或嚴格的科學論證。這代保健食品包括各類強化食品及滋補食品，如鱉精、蜂產品、烏骨雞、螺旋藻等。
第二代保健食品，這代食品須經過動物或人體實驗，證明其具有某種生理調節功能。第二代的保健食品比第一代保健食品有了較大的進步，其特定的功能有了科學的實驗基礎。我國衛生部審查批准的保健食品中大部分屬於這一代產品。如三株口服液、腦黃金、腦白金、太太口服液等。
第三代保健食品，不僅其特定生理調節功能需經動物或人體實驗，證明其明確可靠，而且還需確知有該項功能的功效成分的化學結構及其含量。第三代保健食品具有功效成分明確，含量可以測定，作用機理清楚，研究資料充實，臨床效果肯定等特點。如魚油、多糖、大豆異黃酮、輔酶Q10等。


這也是我比較認可湯臣倍健發展方向的原因之一。當然，國內這些廠家的技術研發實力，還遠遠不能跟安利、GNC去比，歸根結底，我們國家的醫學尤其是西醫水平跟人家差了不知道幾個檔次。

博主回覆：2012-12-01 22:07:42

你完全不用懷疑國內保健品的功效，說得難聽一點就是抄襲歐美的過期專利產品，和仿製藥的情況是一個樣的。湯臣倍健是唯一國內沒有功效的保健品品牌，產品的往往含量只有正常的十分之一！這個是真正的大忽悠。

茶壺2012-12-01 22:11:02 [舉報]
我判斷減肥茶將長期存在，總有人偏愛偷懶的減肥方法，而且你很難說其無效。肥胖的人越來越多。

下一財年，如果廣告和銷售成本能控制在二個億以內，銷售額爭取保住5個億，目前這個價位還是有很大吸引力的。

博主回覆：2012-12-01 22:28:47

只要看了年報就會明白我想什麼，不過我還是想爭取0.4以下的價格會比較合值。國內媒體太喜歡炒作國產保健品牌的成本和其他問題了，其實美國日本保健品品牌毛利更深（還是傳銷，你明白的），而且問題更多！

chenguduwalking2012-12-02 09:11:49 [舉報]
老大，有些產品果殼網上有明確的介紹，是有危害性的
50 : greatsoup38(830)@2012-12-07 00:38:00

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e31u.html
今天買入碧生源(0926)，這只股票必然是有很多爭議的。巨額虧損、大忽悠的產品、上市未滿三年的半新股、不斷被爆光的黑天鵝，弄不好還會成為安東尼波頓的交易對手……風險巨大！买入碧生源

我看上碧生源主要還是因為這個團隊的班底大股東趙一弘出身自頂新，主要團隊來自聯合利華，營銷總監則來自太太藥業。沒有理由相信這樣一個年輕的班底幹不出一番事業。不是巨額虧損的話，能夠以浄現金的價值買入一家完全沒有負債的公司麼？反正我看到報表乾乾淨淨。我看到所有的保健品都是靠廣告忽悠的，甚至白酒、中藥，哪個不是靠廣告玩大忽悠的？其實什麼美國排油膠囊啊，幾百元，都是類似的東西，吃完讓你拉半天！只是成份和包裝方式不一樣罷了，只是我們的媒體特別喜歡爆光國產品牌罷了。與安東尼波頓做交易對手並不太擔心，只要不是老巴就行了买入碧生源
51 : GS(14)@2012-12-18 00:19:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121217466_C.pdf
董事會亦宣佈，張鳳樓先生（「張先生」）獲委任為本公司之獨立非執行董事、提
名委員會主席及審核委員會與薪酬委員會成員，由二零一二年十二月十七日起生
效。張先生，現年72歲，曾任中華人民共和國（「中國」）衛生部黨組紀檢組副組
長、中國監察部派駐衛生部監察局局長及中國中醫科學院黨委書記。自一九九三
年至二零零五年期間，張先生曾任中央紀委派駐衛生部紀檢組組長及黨組成員。
彼為第十五屆及第十六屆中央紀律檢查委員會委員。張先生現為中國保健協會理
事長及中國衛生監督協會會長。張先生於一九六五年畢業於北京政法學院（現稱
為中國政法大學）。
52 : 自動波人(1313)@2013-01-05 13:08:54

價殘貨乾大落後
53 : GS(14)@2013-01-05 13:14:25

睇得下的
54 : wilyty(1376)@2013-01-06 20:13:56

53樓提及
睇得下的


yes, rubbish r hot these days
55 : greatsoup38(830)@2013-01-06 23:41:46

管老闆認為ok
56 : 自動波人(1313)@2013-01-06 23:56:16

http://money.163.com/special/bsyyjbh/

網易好大個專題,好多負面野

廣告宣傳大,茶入面有潟藥,長期飲用有損健康
57 : GS(14)@2013-01-07 23:52:40

56樓提及
http://money.163.com/special/bsyyjbh/

網易好大個專題,好多負面野

廣告宣傳大,茶入面有潟藥,長期飲用有損健康



不過他真是做生意
58 : 自動波人(1313)@2013-01-08 00:06:15

真生意假產品...?
59 : GS(14)@2013-01-08 00:06:39

58樓提及
真生意假產品...?


產品唔好樣樣都有
60 : 自動波人(1313)@2013-01-09 22:49:57

唔怪之得尾巿倒水咁

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130109550_C.pdf

控股股東出售股份
碧生源控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會宣佈執行董事趙一弘先生
（「趙先生」）告知本公司，由趙先生控制的公司Foreshore Holding Group Limited
（「Foreshore」，本公司控股股東）於二零一三年一月九日在市場以平均價每股股份
0.554港元出售本公司31,298,000股股份（佔本公司已發行股本約1.99%）。出售完
成後，Foreshore所持有的本公司股份數目將由1,031,178,600股（佔本公司已發行
股本約65.70%）減少至999,880,600股（佔本公司已發行股本約63.71%）。
61 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:28:21

60樓提及
唔怪之得尾巿倒水咁

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130109550_C.pdf

控股股東出售股份
碧生源控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會宣佈執行董事趙一弘先生
（「趙先生」）告知本公司，由趙先生控制的公司Foreshore Holding Group Limited
（「Foreshore」，本公司控股股東）於二零一三年一月九日在市場以平均價每股股份
0.554港元出售本公司31,298,000股股份（佔本公司已發行股本約1.99%）。出售完
成後，Foreshore所持有的本公司股份數目將由1,031,178,600股（佔本公司已發行
股本約65.70%）減少至999,880,600股（佔本公司已發行股本約63.71%）。


老細搞乜水? 不過他呢種減持我幾喜歡
62 : mannishmark(26310)@2013-01-09 23:31:50

點解呢?老細減持唔係壞事咩?
63 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:36:08

62樓提及
點解呢?老細減持唔係壞事咩?


至少話直接減持，唔是他借人隻手減持囉
64 : 自動波人(1313)@2013-01-09 23:44:07

咁先怪
而且唔一定要出通告

炒緊先黎掟貨,都係衰衰....
65 : 自動波人(1313)@2013-01-10 21:23:51

好等錢洗....?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110553_C.pdf

控股股東出售股份
茲提述碧生源控股有限公司（「本公司」）日期為二零一三年一月九日的公告（「該
公告」）。
本公司董事（「董事」）會宣佈執行董事趙一弘先生（「趙先生」）告知本公司，由趙
先生控制的公司Foreshore Holding Group Limited（「Foreshore」，本公司控股股東）
今日在市場以平均價每股股份0.502港元出售本公司25,000,000股股份（佔本公司
已發行股本約1.59%）。完成今天的出售及該公告所述的出售後，Foreshore所持有
的本公司股份數目將減少至974,880,600股（佔本公司已發行股本約62.12%）。
66 : cyrusho629(1036)@2013-01-10 22:22:21

一係佢唔怕得罪人（大的FIL 和ALLIANCE CAP都走鬼了，應該無人可以得罪）
二係個CFO連基本的常識都無（做過動向的王生唔係無料的）
三係高明到已經用了不需披露的交易轉走左公司D錢

結論都係一個，我鍾意你呢個的方法，夠直接：「我家陣無水呀得唔得呀頂你個X」。
67 : 自動波人(1313)@2013-01-10 22:46:00

佢真係好攪笑,出晒通告

真係想眾所9知
68 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:18:25

67樓提及
佢真係好攪笑,出晒通告

真係想眾所9知


他真是幾特別
69 : 自動波人(1313)@2013-01-11 00:23:29

68樓提及
67樓提及
佢真係好攪笑,出晒通告

真係想眾所9知


他真是幾特別


個價本來已經弱
佢而家仲落井下石

想永不超生?
70 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:24:10

好肯定第二個楊斌
71 : 自動波人(1313)@2013-01-11 00:32:42

70樓提及
好肯定第二個楊斌


他是乜水?
72 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:38:00

71樓提及
70樓提及
好肯定第二個楊斌


他是乜水?


歐亞農業....
73 : 承天(1379)@2013-01-11 11:08:09

70樓提及
好肯定第二個楊斌
唔係甘大鑊喔=.=
74 : franco26(24932)@2013-01-11 11:48:29

好似連老細都趕住著草咁
75 : cyrusho629(1036)@2013-01-11 16:03:49

扣留佢本護照啦，著草既機會率達到98.789%
76 : 自動波人(1313)@2013-01-11 23:19:23

未夠皮, 繼續沽!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111642_C.pdf

本公司董事（「董事」）會宣佈執行董事趙一弘先生（「趙先生」）告知本公司，由趙
先生控制的公司Foreshore Holding Group Limited（「Foreshore」，本公司控股股東）
今日在市場以平均價每股股份約0.414港元出售本公司25,000,000股股份（佔本公
司已發行股本約1.59%）。完成今天的出售及該公告所述的出售後，Foreshore所持
有的本公司股份數目將減少至949,880,600股（佔本公司已發行股本約60.52%）。
就本公司及其附屬公司截至二零一二年十二月三十一日止的年度業績而言，禁止
董事買賣本公司任何證券的禁止期由二零一三年一月十四日起至本公司公佈年度
業績當日止，年度業績預計將於二零一三年三月公佈。

仆街了!星期一係最後一日,仲有得沽!
77 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:48:22

你估蝕幾多
78 : 自動波人(1313)@2013-01-12 14:26:20

三至四個億
79 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:30:56

現金無晒...
80 : 自動波人(1313)@2013-03-17 18:21:02

WHAHAH....真係蝕3-4個億!
虧損擴大11倍
81 : GS(14)@2013-03-17 19:17:22

虧損勁增5倍，至3億，3億現金，蝕多年就無
82 : simonwor(34306)@2013-03-18 08:12:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130318/news/ec_ecd1.htm

碧生源虧損大增至3.4億
2013年3月18日
【明報專訊】保健茶生產商碧生源(0926)業績繼續見紅，去年12月底止全年，虧損由4100萬元(人民幣．下同)擴大至3.4億元，主要由於收益下跌而行政開支上升，以及多項公司資產錄得減值虧損所致。集團宣布不派息。

去年碧生源收益大減43.5%至4.8億元，集團稱是由於主要產品常潤茶及減肥茶銷量分別下跌約五成及四成所致，存貨周轉天數亦由25天攀升至36天。收入減少的同時，行政開支略升1.6%至1.1億元，主要來自辦公室開支及專業費用大增64%及91%，但集團並無解釋有關費用上升原因。

除收益大減外，期內因錄得就無形資產確認之減值虧損880萬元，及就物業、廠房及設備確認之減值虧損4200萬元，令虧損更為嚴重。此外，去年6月出售珠海一家附屬公司，亦帶來虧損670萬元。
83 : roadman(34674)@2013-04-15 06:08:47

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130415/18228448

傳大股東沽股　碧生源拒評論

【本報訊】市場消息透露，在內地經營保健茶的碧生源（926），其董事長兼大股東趙一弘，近期在內地積極洽售公司控股權，惟由於公司品牌形象近年在內地大插水，加上虧蝕程度嚴重，故無人問津。碧生源首席財務官王志強回應《爽報》指，公司暫未有股權變動情況出現，惟不願評論大股東的個人財務安排。
在兜售公司股權前，趙氏早在今年初已有所動作，於1月8日至10日期間，一連三日在市場大手沽售8,000多萬股，沽到第三日時，公司才發表聲明指，董事的股份禁售期是由1月14日開始，惟當時公司本身尚未披露業績公佈日期。碧生源2012年蝕3.42億人民幣，而在上年3月開始盈轉虧時，趙氏曾揚言「股價被低估，考慮適時增持」，惟最後變成大手減持。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興指，大股東減持及急於套現，令市場擔心其個人財務狀況及公司的營運前景。
去年錄得巨額虧損的碧生源，由於同期生意額大減，期內貿易應收款項及應收票據金額大減逾83%至4,988.2萬元（人民幣．下同），截至去年12月底止的銀行結餘及現金亦跌25.73%至4.47億元，惟公司並無借貸。
84 : GS(14)@2013-04-15 21:42:03

http://www.sharpdaily.hk/article ... O%E6%8B%92%E8%A9%95
【本報訊】市場消息透露，內地經營保健茶的碧生源（926），其董事長兼大股東趙一弘，近期在內地積極洽售公司控股權，惟因公司品牌形象近年內地大插水，加上虧蝕程度嚴重，故無人問津。碧生源首席財務官（CFO）王志強回應《爽報》指，公司暫未有股權變動情況，惟不願評論大股東個人財務安排。
「兜售」公司股權前，趙氏早在今年初已有動作，於1月8日至10日期間，一連三日在市場沽售8,000多萬股，沽到第三日，公司才發聲明指，董事股份禁售期是1月14日開始，惟當時公司尚未披露業績公佈日期。
碧生源2012年蝕3.42億元人民幣，上年3月開始盈轉虧時，趙氏曾揚言「股價被低估，考慮適時增持」，惟最後變成大手減持。AMTD證券業務部總經理鄧聲興指，大股東減持及急於套現，令市場憂其個人財務狀況及公司營運前景。
谷上市有頭威冇尾陣

碧生源去年遭內地傳媒指廣告違規、涉及欺騙及誤導消費者、誇大保健功效等後銷量大跌。在碧生源網上商店所見，旗下幾款保健茶產品包括減肥茶、常潤茶等，網上最後賣出紀錄是去年7月底及9月底，另官方網頁的發展歷程一覽，僅去到2011年，之後再無更新。
鄧聲興指：「呢啲係大部份民企通病，為谷上市而谷大營業額同盈利，但之後就無以為繼。」他提醒投資者，「因內地實在太多品牌，香港投資者對佢哋嘅認知有限，故投資呢類民企股宜小心」。
碧生源2010年9月上市，招股價3.12元，最高見過4.13元，但之後反覆下挫，今年最低見過0.28元，上周五收報0.345元，公司市值由最高近65億元蒸發至不足幾億元。

財經報料熱線：2990 8388
資料傳真：2623 9801
email：[email protected]
85 : 自動波人(1313)@2013-06-18 18:41:06

型警
86 : greatsoup38(830)@2013-06-18 23:33:01

虧損減少
87 : GS(14)@2013-08-18 21:34:21

926

虧損減91%，至1,300萬，3.3億現金
88 : VA(33206)@2013-09-30 20:09:44

王 志 強 辭 任 碧 生 源 首 席 財 務 官



2013-09-30 HKT 19:46


碧 生 源 公 布 ， 王 志 強 尋 求 其 他 個 人 興 趣 ， 辭 任 首 席 財 務 官 職 務 ， 明 日 起 生 效 。
公 司 現 正 尋 找 合 適 人 選 出 任 首 席 財 務 官 ， 強 調 王 志 強 的 辭 任 對 公 司 營 運 將 沒 有 重 大 影 響 。


http://rthk.hk/rthk/news/express ... 30930_55_953406.htm
89 : GS(14)@2013-10-01 01:04:59

88樓提及
王 志 強 辭 任 碧 生 源 首 席 財 務 官



2013-09-30 HKT 19:46


碧 生 源 公 布 ， 王 志 強 尋 求 其 他 個 人 興 趣 ， 辭 任 首 席 財 務 官 職 務 ， 明 日 起 生 效 。
公 司 現 正 尋 找 合 適 人 選 出 任 首 席 財 務 官 ， 強 調 王 志 強 的 辭 任 對 公 司 營 運 將 沒 有 重 大 影 響 。


http://rthk.hk/rthk/news/express ... 30930_55_953406.htm


唉
90 : qt(2571)@2013-10-01 08:43:46

88樓提及
王 志 強 辭 任 碧 生 源 首 席 財 務 官



2013-09-30 HKT 19:46


碧 生 源 公 布 ， 王 志 強 尋 求 其 他 個 人 興 趣 ， 辭 任 首 席 財 務 官 職 務 ， 明 日 起 生 效 。
公 司 現 正 尋 找 合 適 人 選 出 任 首 席 財 務 官 ， 強 調 王 志 強 的 辭 任 對 公 司 營 運 將 沒 有 重 大 影 響 。


http://rthk.hk/rthk/news/express ... 30930_55_953406.htm




CFO 跳船, oh..
91 : Clark0713(1453)@2013-11-13 23:49:04

盈利預告
92 : greatsoup38(830)@2013-11-17 11:40:08

926
93 : greatsoup38(830)@2013-12-01 19:20:54

926
94 : GS(14)@2014-03-15 18:42:04

926
95 : GS(14)@2014-03-15 18:43:23

926

虧損降7成，至9,000萬，2.8億現金
96 : GS(14)@2014-04-23 01:55:02

.....
97 : GS(14)@2014-06-01 19:37:45

926
98 : greatsoup38(830)@2014-06-15 14:48:55

2014-06-07 iM
碧生源提價三成照大賣 減肥茶一哥   

碧生源（00926）主力銷售常潤茶與減肥茶兩大保健茶，董事長趙一弘指，有意兩年後進駐香港市場。然而，今年把減肥茶價格提升30%，有助提升集團盈利能力。另外他冀望今年電商業務收入佔比達10%，5年內可升至30%。

碧生源2000年成立，轉眼間已有14年，一直遵循「天然、健康」的創辦理念，提倡低碳、環保、綠色的生活。集團2010年在香港上市，專注從事中草藥與茶產品結合的產業，開發功能保建茶。

加價並未影響銷情

碧生源旗下潤腸通便的常潤茶及具減肥功能的減肥茶，銷售了14年，總銷售量達30億包，去年佔總收入約九成。按零售額計算，分別佔中國零售藥房出售的潤腸通便和減肥產品22.7%和38.2%的市場份額，大幅拋離其他競爭對手，且連續幾年維持市佔率第一位。可見潤腸通便和減肥保健品愈來愈受到消費者的重視與需要。

集團去年虧損收窄至約9,000萬元（人民幣，下同），趙一弘指，集團在整合銷售渠道的同時，亦在成本控制方面做了很多工夫。「2014年開始，集團提升產品價格，及改變產品包裝。回看公司旗下兩款保健茶，毛利率穩定在85%，因此產品提價，有望進一步提升盈利。至於能否令集團轉虧為盈，要待中期業績才知道。」

經過詳細的市場調查，公司今年初開始調整減肥茶的價格，由每盒45元增加約30%至59.8元，常潤茶售價則保持不變。「集團敢於向價格挑戰，這樣才凸顯其行內的領導地位，且不排除未來再有上調空間，但短期內不會再調價。回看今年首季，加價並未影響產品銷情，明顯地，調高價格或有助提升未來盈利能力。」

被問及日後會否實行減價促銷，他稱，集團不會貿貿然進行打折，只會多送數包茶包、設優惠禮盒裝，或贈送其他小禮品。

冀線上收入佔比達30%

與此同時，集團積極擴闊零售藥店、大型超市及連鎖店終端的銷售網絡。截至2013年底，集團通過不同的經銷商和分銷商，服務至近12.5萬家終端零售店，其中約94%為零售藥店。而不少大型超市亦屬其銷售網絡商戶之一，如沃爾瑪（Walmart）、家樂福、大潤發等。

除此之外，電商平台亦是集團重要的銷售渠道。因此，今年有意拓展電子商務市場，冀望今年收入佔比可升至10%。去年電商平台銷售收入比重約9%，他希望，未來5年內可提升至30%。「今年將稍微調整提升線上的產品價格，力求線上線下的產品價格達至同一水平。即使線上的產品銷量短期因價格調升而有所下跌，但長遠而言，有信心電商平台銷售增長不俗，且對集團有利。」

望兩年後進軍香港

為了打擊網上的假貨頻頻出現，他指，公司已引入高技術的生產設備，並在包裝盒上加上防偽條碼，避免消費者購買假貨。「不過網上的假貨，很難模仿到與我們一模一樣。我們生產技術在行內屬高水準，機械亦是屬高端，不是輕易可模仿得到。始於賣假貨的人以利益的角度出發，不會有人花太多金錢去生產假貨。」

集團兩款主打產品常潤茶與減肥茶，去年收入比重分別為50.6%及48.4%。集團現有8款保健功能茶獲批，功效包括降血脂、提高免疫力、美容及改善睡眠等。為擴大保健品市場覆蓋，下半年有意把1項至2項新產品作試點銷售。未來一兩年減肥茶及常潤茶的佔比或會下降，但他保證，以保持兩款主打產品銷售額增長為大前提。

另外，集團自上市以來，一直有意進軍香港市場。惟香港保健產品的入口規條，即是前期檢測、註冊程序等，需花兩年時間進行審批。直到現在，仍有決心打入香港市場，惟現時處調研階段，相關法規正在審核中，希望兩年後可以完成。「香港這個減肥市場相當具潛力，一旦在香港獲得好成績，將進一步打入東南亞或其他海外市場。」

廣告宣傳漸見成效

近期內地正在熱播的旅行真人秀節目《花兒與少年》，是由碧生源贊助及湖南衛視製作，內容跟韓國目前最受歡迎的綜藝節目《花樣姐姐》及韓國TVN電視台紅極一時的《花樣爺爺》相若。

趙一弘直言，隨節目效應，帶動產品銷量顯著增長。目前集團的廣告開支維持約30%至35%，屬行內合理水平，未來不會花太多金錢在廣告上，亦不會請特別大牌的明星作代言，希望強調產品天然草本、健康的形象為主。
99 : GS(14)@2014-07-10 01:30:55

盈喜
100 : GS(14)@2014-07-17 00:18:12

926 盈喜好正
101 : GS(14)@2014-12-15 23:48:03

搞醫療賣盤
102 : greatsoup38(830)@2015-03-09 02:26:56

無錢賺，3.2億現金
103 : GS(14)@2015-05-06 02:11:52

按股增持股票
104 : qt(2571)@2015-05-06 07:02:38

greatsoup在102樓提及
按股增持股票


為乜咁做?
被逼增持股份?
105 : Clark0713(1453)@2015-05-06 12:30:07



有古怪⋯
106 : greatsoup38(830)@2015-05-06 22:54:24

qt在103樓提及
greatsoup在102樓提及
按股增持股票


為乜咁做?
被逼增持股份?


要錢咪咁做
107 : greatsoup38(830)@2015-05-06 22:54:39

Clark0713在104樓提及


有古怪⋯


唔是賣盤，應該是想擺野入去搶錢
108 : GS(14)@2015-05-11 14:22:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150511/news/ec_ecb1.htm
碧生源電商賣花草茶
2015年5月11日

【明報專訊】減肥茶生意起家的碧生源(0926)近期涉足花草茶業務，專攻時尚都市女性市場，單盒售價過百人民幣，銷售及宣傳更是全部依賴互聯網。

  防干擾價格 只於線上電商發售

當下中國零售商多推線上線下一體化的銷售策略，碧生源新推出的花草茶「Tea+」卻專注線上電商渠道。集團首席運營官趙遠花表示，線上線下一體化或令產品價格「打架」，為了保證花草茶價格的穩定性，短期內不會考慮在傳統超市等線下途徑銷售。她續稱，花草茶體量輕，適合郵遞派送，再加上電商銷售渠道短，成本較傳統渠道低，預計電商銷售將有雙位數增長。

趙遠花稱，「Tea+」一盒售價為128元人民幣，較市面平均水平高，主要針對中高收入的都市女性，不過毛利率水平則貼近碧生源減肥茶。該花草茶5月下旬將在京東電商平台首發，同時亦會通過機場及酒店等特殊途徑售賣。

大股東抵押股份 部分為個人投資

碧生源第一大股東兼董事長趙一弘，早前抵押自己手上九成公司股份，部分用於增持自家股票，似在醞釀「大龍鳳」。趙一弘接受訪問時回應，「增持體現以大股東為代表的投資者對公司充滿信心」，稱儘管自己現已持有60%股權但仍覺得「不解渴，還想多吃一點」，另一部分抵押所得資金則會用於個人投資。他稱，增持數額仍要視乎其他股東願意賣多少，但不會超過港交所規定的75%。儘管港股上周已開始調整，但趙一弘仍放出豪言「碧生源的大牛市才剛剛開始」。
109 : GS(14)@2015-06-14 00:51:39

不買了
110 : GS(14)@2015-06-17 10:07:31

games
111 : greatsoup38(830)@2015-07-09 23:57:47

盈喜
112 : GS(14)@2015-08-07 00:44:45

轉賺2,900萬，3億現金
113 : greatsoup38(830)@2015-09-06 23:55:00

2015-08-15 HJ

碧生源前景端視減肥藥銷售   

碧生源控股（00926）中期業績盈利倍升，股價未受刺激，原因是大跌市後已預告盈利大增，隨即作出強勁反彈，以低位跌至0.65元計，盈喜後曾升一倍，自然作出調整，已削弱盈利大增的影響力。

盈利倍翻因去年疲弱

上半年碧生源盈利3929萬元（人民幣．下同），較上年同期的1720萬元增加128%，每股盈利0.0257元，派中期息0.0125港元。上年同期業績包括出售附屬公司收益997萬元，如以經常性項目計，上半年的增長應為444%，增長的強勁，實際是反映去年的疲弱；當然，2013年仍在虧損中，以此比較，期內業績是明顯轉好。

碧生源產銷健康飲品，包括常潤茶及減肥茶，於4月底購入廣州潤良藥業的減肥藥權益80%。上半年銷售常潤茶（通便）銷量增7.3%，至9450萬包，平均售價升6.9%至每包1.45元，銷售收入增加15.1%，至1.468億元。減肥茶銷量減少6.8%，至1.2億包，平均售價升5.7%至每包1.41元，銷售收入下跌6.8%，至1.795元。減肥藥5月及6月的銷售收入2055萬元，未有數量售價提供。

期內毛利額上升11.6%，至3.01億元，毛利率86.7%，稍高於去年同期的86%，常潤茶及減肥茶加價，未能明顯提高毛利率，估計是減肥藥較低毛利所致。

銷售及市場營銷開支減少7.2%，至2.08億元，佔營業額比率由71.5%降至59.9%，是整合經銷商及分銷商的成效，經銷商已由102家減至78家，分銷商由480家減至331家。於廣告開支亦確保有效投放，較前減少1740萬元（13.7%），促銷開支亦減4%。行政開支增長1200萬元（29.4%），主要是員工成本及專業費用的增加，去年下半年引進一批優秀管理人才，並按業績給予獎勵。

碧生源其他收入減少718萬元，至1826萬元，未有說明，估計包括利息收入在內。該公司於6月底錄得現金及現金等價物2.08億元，另有逾3個月存款1.2億元，還有短期投資1.89億元，並無借貸。短期投資由銀行發行並涉及所投資本金之可能損失的理財產品（即無保本），其回報率與若干資產表現掛鈎，於一年內到期，於6月底，該等投資的賬面值與其公允值相若。

碧生源收購減肥藥股權，該藥稱為奧利司他，是目前世界上唯一獲得美國、歐盟及中國認證批准上市的抗肥胖症類處方及非處方雙跨藥，這是碧生源自兩茶業務以外首次在零售藥房為主的渠道銷售藥品，於上海上市兩個月，即有表現，下半年陸續進入10個省市進行銷售，期待更多利潤。以兩個月的利潤推算，投資4000萬元的回報率約30%，但剛上市兩個月，未來銷售有待觀察。

去年底，碧生源擬收購一項醫藥企業，代價4.88億元，將發行新股支付，並將注入3億元發展，但已於今年6月終止，據報對估值未能達成一致意見。但表示仍將繼續尋求收購醫藥及醫療服務的收購，且已更改10年上市所得款項的用途，該次集資10.33億元，直至現在仍有2.8億元未動用，而實質可供動用資金超過5億元，機會適當，可使碧生源進一步於醫藥方面發展。

進軍醫藥業谷業績

碧生源於3月底股價為0.8港元，4月開始急升至1.26港元，5月6日回落至0.96港元，控股股東表示將持有股份9億股抵押予兩家金融機構融資，並有意用部分貸款增持碧生源股份，股價反覆上升至6月的1.7元。控股股東確實於5月18日增持2812萬股（場外成交價1元），其後未再增持，股價終在大跌市前已連跌多天共跌42%，經個多月的反彈及反覆，現價1.02元，按往績計，P?E仍達29倍。當然，碧生源中期業績已急升，下半年希望可以維持強勁，相信P?E仍達20倍。

2010年上市之初，股價高達4.1港元，已不能與現價比較，但這是不良紀錄，2013年低位為0.273港元。去年發憤圖強，今年再趁勢飆升，誘發點是進軍醫藥業。畢竟健康飲品的評價不高，業績後仍表示繼續尋求收購，但經過去年底建議的收購告吹，市場顯得較為審慎，入市資金不多，現僅處於反覆階段。未來展望看是否有消息而定，而消息出現前，應有成交配合。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 碧生源前景端視減肥藥銷售
114 : GS(14)@2015-09-17 01:08:28

大股東減持並委任銷售人為董事
115 : greatsoup38(830)@2015-09-18 00:23:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150917/news/ww_ww1.htm
碧生源控股股東減持
  2015年9月17日

【明報專訊】碧生源(0926)公布，控股股東以每股1元向獨立第三方出售1.67億股公司股份，出售完成後，控股股東持有股權將由62.32%減少至51.67%；買方為一家於開曼群島註冊成立的有限公司及由個人間接全資擁有。而公司同時宣布，將委任匯源果汁(1886)母公司中國匯源控股董事長助理張佳梅為非執行董事，昨日起生效，為期3年。自1998年起，張先後任職於中國匯源控股關聯公司及附屬公司等多個不同職位，包括法務部經理、生產營銷部經理、投資部經理、匯源果汁董事會辦公室主任及副總裁等。
116 : GS(14)@2015-09-19 19:38:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150918/news/ec_ecb1.htm
合生元將收購Swisse品牌
  2015年9月18日

【明報專訊】內地嬰兒奶粉商合生元(1112)昨日宣布，計劃收購維他命和營養品生產及分銷商Swisse Wellness Group Pty Ltd 的83%股權，總作價約76.7億元。合生元表示收購Swisse可迎合目前中國消費者對海外產品的熱中，亦能與公司現有產品組合互補。合生元將於今日復牌。

合生元公告稱，將以總代額13.86億澳元(約76.67億元)總代價收購Swisse股權，其中13.36億元(約73.9億元)為現金支付，其餘5000萬澳元(約2.77億元)，按每股13.48元發行約2051萬股股份方式支付，相當於公司現有股本的3.4%，預期收購將在9月底完成。

匯源碧生源產銷方面合作

「Swisse」品牌在澳洲及新西蘭研究、市場推廣及分銷維生素及營養補充品，合生元表示公司本身的嬰幼兒營養及保健品業務已經有穩健基礎，希望物色能相輔相成的商機，提升產品、經營效益。公司亦認為中國消費者對海外優質補充品「趨之若鶩」，預期將通過合生元的分銷網絡及網上銷售，支持Swisse在中國強勁增長。

另外，「減肥茶股」碧生源(0926)獲果汁生產商匯源(1886)入股成第二大股東。碧生源昨日股價一度急升逾15%，收市報1.03元，升7.3%；匯源則微升不足1%。

碧生源日前發出公告，指大股東趙一弘昨日減持約10.65%股權，每股作價1元，套現接近17億元，持股量由62.32%降至51.67%。
117 : GS(14)@2015-09-22 01:08:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150921/news/ea_eac1.htm
碧生源有意收購醫院
  2015年9月21日

【明報專訊】主營減肥茶的內地零售商碧生源(0926)上周剛獲果汁生產商匯源(1886)入股成第二大股東，碧生源主席趙一弘表示，未來公司的產品會更多元化，在醫療產品及醫療服務業擴張，亦有意收購醫院等相關機構。

減肥藥銷售理想

碧生源首席財務官王娟表示，過去15年，碧生源只做「減肥茶」及「常潤茶」兩種產品，令碧生源可集中精力發展OTC藥房渠道，由於醫藥產品同樣利用OTC藥房渠道，未來只需在原有渠道加上產品便可，相信現時發展醫藥產品可謂水到渠成。

她介紹，碧生源5月推出針對高端市場的「來利牌」奧利司他減肥藥銷售亮眼，5、6月兩個月在上海銷售達2000萬元人民幣，佔上半年銷售額的約一成，8月份該產品亦登上天貓腸胃道用品銷售第一位，有信心該產品可在3至5年內成為公司的「支柱產品」。 她指公司正尋找併購有銷售藥品資質的公司，預期年底會推出下一款「來利」產品。惟她指，碧生源毛利率已達到高於行業的約80%，再繼續增加必要性不大。

主席趙一弘表示，未來15年，公司會從一個售賣「兩茶」的公司，成為一個圍繞健康產品及健康服務兩個板塊的公司，目前不僅已與國內醫藥公司簽訂合作協議，而且也會覑眼於收購醫院及養生等健康服務機構，在「大健康」板塊分一杯羹。
118 : greatsoup38(830)@2015-12-18 02:00:29

搞基金
119 : GS(14)@2016-02-07 01:34:53

派特息
120 : greatsoup38(830)@2016-02-23 01:40:57

特息5仙
121 : hohiareq(53614)@2016-03-12 15:19:23

減肥茶咁好賺？！
122 : GS(14)@2016-03-12 23:13:21

hohiareq在120樓提及
減肥茶咁好賺？！


要炒股票就這這樣了
123 : greatsoup38(830)@2016-03-14 04:21:07

賺6,000萬，3億現金
124 : GS(14)@2016-05-29 23:14:57

926 又死了
125 : greatsoup38(830)@2016-07-07 02:20:35

唉
126 : greatsoup38(830)@2016-08-21 00:05:12

買野
127 : greatsoup38(830)@2016-08-23 07:59:48

轉虧800萬，1.2億現金
128 : GS(14)@2016-09-03 23:46:31

不行
129 : greatsoup38(830)@2016-11-17 13:02:35

無了
130 : greatsoup38(830)@2016-11-17 13:17:36

盈警
131 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:12:06

賣廠地
132 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:12:41

二零一七年三月十日（交易時段後），本公司與認購人訂立股份認購協議，據此，認
購 人 已 有 條 件 同 意 按 認 購 價 認 購 而 本 公 司 已 有 條 件 同 意 按認 購 價 發 行 及 配 發
165,000,000股認購股份，惟須遵守禁售期。認購股份將分兩批發行及配發予認購人，
分別為第一批認購股份及第二批認購股份。
165,000,000股認購股份佔於本公告日期的本公司已發行股本約11.26%，並佔經發行
認購股份擴大的本公司已發行股本（假設於本公告日期至認購事項完成期間的本公司
已發行股本並無其他變動）約10.12%。認購股份將根據一般授權發行。
每股認購股份的認購價為0.5港元，乃經本公司與認購人按公平原則磋商釐定，(i)相等
於二零一七年三月十日（即本公告日期及股份認購協議日期）於聯交所所報每股股份的
收市價0.5港元；及(ii)相等於緊接股份認購協議日期前連續五個交易日於聯交所所報
每股股份平均收市價0.5港元。
目標: 中國人頭
133 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:22:09

於二零一七年三月十日（交易時段後），本公司間接全資附屬公司北京澳特舒爾、中山
萬漢的賣方、中山萬遠的賣方、中山萬漢及中山萬遠訂立投資協議，據此：(1)北京澳
特舒爾有條件同意購買而中山萬漢的賣方有條件同意出售中山萬漢的39.66%股權，總
代價為人民幣77,100,000元；及(2)北京澳特舒爾有條件同意各向中山萬漢及中山萬遠
作出現金注資，總額為人民幣60,600,000元。投資事項完成後，北京澳特舒爾將持有
中山萬漢及中山萬遠各51%的股權。
....
訂立投資協議的理由及裨益
通過多年於非處方市場的營運，本集團已豐富其經驗並累積足夠客戶資源。憑藉中山萬
漢及中山萬遠的研發優勢及產品儲備，本次投資事項將使本集團持續為銷售提供更多產
品、滿足客戶需求、鞏固及提升本集團的營銷能力及地位。
本集團可透過此投資事項逐漸達成其於製藥、保健產品及大健康產業的整體佈局。此投
資事項將促使本集團於製藥研發、生產及醫藥電商方面取得更全面的資質，亦為本集團
於醫藥領域的全面佈局及發展奠下良好基礎。
投資事項後，中山萬漢及中山萬遠的生產工作可與本集團整合，而中山萬漢及中山萬遠
可更專注於其研發工作以利用其研發優勢、創造協同效應，做大做強業務。
因此，董事認為投資協議的條款及條件屬公平合理且符合本公司及其股東的整體利益。
134 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:31:42

轉虧1億，1.7億現金
135 : GS(14)@2017-06-16 03:39:23

基於對本集團的未經審核綜合管理賬目的初步估計，本公司董事會謹此知會本公司股
東及潛在投資者，預期本集團截至二零一七年六月三十日止六個月可能錄得歸屬於本
公司股東的淨溢利約人民幣25百萬元至人民幣35百萬元。這主要歸因於：(i)由於本集
團正在嘗試從傳統媒體投放向新媒體投放的轉型，因此，二零一七年上半年的廣告費
用與二零一六年同期比較，有較大幅度的下降，但隨著本集團逐漸熟悉新媒體的運作
方式，本集團依然會以相對穩定的廣告投放金額和更高效的投放策略來維護本集團品
牌在市場的宣傳力度；及(ii)本集團於二零一六年十一月成功完成「碧生源牌減肥茶」更
名為「碧生源牌常菁茶」的工作，並自二零一六年十二月恢復生產及銷售使用新名稱的
新包裝減肥茶產品後，隨著產品逐漸回到終端藥店，市場及消費者也逐漸在接受新名
稱的減肥茶產品，整個承接過渡日趨平穩良性，碧生源牌常菁茶的銷量在穩步恢復
中。
136 : GS(14)@2017-07-25 19:50:07

NO VIE
137 : greatsoup38(830)@2017-07-26 05:15:12

REITS
138 : GS(14)@2017-08-16 10:54:33

轉盈1,900萬，輕債
139 : GS(14)@2017-10-22 22:07:30

轉盈2,000萬，輕債
140 : GS(14)@2018-03-15 15:19:23

虧損降90%，至800萬，輕債
141 : GS(14)@2018-05-07 03:12:43

又發新股予關連人士
142 : GS(14)@2018-05-07 03:14:44

盈警
143 : GS(14)@2018-08-27 03:44:29

虧，輕債
144 : GS(14)@2018-09-29 12:25:48

停配股
145 : GS(14)@2018-12-26 23:21:43

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，預期本集團
截至二零一八年十二月三十一日止年度可能錄得歸屬於本公司股東的淨虧損約人民幣8,000萬
元至1億元。這主要歸因於：(i)如本公司二零一八年五月六日之公告所披露，本集團今年調整
了對線下經/分銷商的管理政策和銷售人員的激勵政策，該等舉措有利於減少擾亂市場行為，
加強管道管理，提升藥店終端銷售的良好市場運營秩序，但減少了本集團在本年度的線下產
品的營業收入；(ii)本集團的研發投入同比預計增加約65%，主要是本公司間接全資附屬公司
中山萬漢製藥有限公司及中山萬遠新藥研發有限公司研發及儲備新產品所致。
146 : GS(14)@2019-03-14 02:59:29

虧，輕債
147 : GS(14)@2019-05-16 01:29:57

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，預期本集團
截至二零一九年六月三十日止六個月可能錄得歸屬於本公司股東的淨溢利約人民幣1.8億元至
2.1億元。這主要歸因於：(i)出售北京暢升商務諮詢有限公司100％股權的稅後投資收益約人
民幣2億元；(ii)如本公司二零一八年五月六日的公告所披露，本集團二零一八年調整了對線
下經/分銷商的管理政策和銷售人員的激勵政策，該等舉措有利於減少擾亂市場行為，加強渠
道管理，提升藥店終端銷售的良好市場運營秩序，從而增加了本集團二零一九年上半年的收
入；及(iii)費用的有效控制，費用佔收益的百分比同比降低。
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