[基金股][恒生中國內地100][國企指數]中國交通建設(1800)專區

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[基金股][恒生中國內地100][國企指數]中國交通建設(1800)專區

2 : GS(14)@2010-08-18 00:14:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100817456_C.pdf

3 : GS(14)@2010-12-31 16:18:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101230611_C.pdf

併路橋，A股上市

4 : Louis(1212)@2011-02-25 16:30:59

中交建業績難寄厚望
Apple Daily 25-2-2011

市盈率高的企業要避避，低 PE的也不一定安全，例如被指是超便宜的中交建（ 1800）的確是便宜了好幾年，但股價長期弱勢。其現價 PE約 8倍，明年預測跌至 7倍，看似相當穩健，不過要留意中交建是長期負現金流的公司，要靠融資活動補充資金，因工程回本慢，前期投資也多。集團最近期之股東資金負債比率是 129%，當市場水緊及利息上升，其盈利跌速可以很快。

中交建近期飽受鐵道部長下馬、中東亂局等因素影響，但其實更大憂慮是來自毛利下跌，去年上半年金屬價格未現急升時，毛利率已見倒退，下半年情況應更惡劣，下月初公佈的業績，恐怕難以樂觀。
歐陽風

5 : GS(14)@2011-03-09 22:45:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110309516_C.pdf
業績唔錯

6 : waisinglau(3738)@2011-03-10 18:30:28

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110309/LTN20110309516_C.pdf 業績唔錯

1800中交建自上市來最叻就是今天.2010年份成績表喜出望外增加股息.但長期股東傷痕累累心仍是死心皆因家鄉遙遠.講返今日現價 6.930 最高價 7.180
升 0.510(+7.94%)
成交量 2.16億股
成交金額 14.98億
往日成交幾佰萬股但今日大裂口上升金額 14.98億.擺明大户真金白銀買中交建.寄望股价扶搖直上助苦困散户重見天日。
1618又是衰股一隻股價貼著新低位.近日成交增多但股价不前.可能大户壓价收貨.1800佳玉在前而1618快將出成績.極大機會下隻是難兄難弟的1618爆升的。

7 : GS(14)@2011-05-04 22:19:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201105041261_C.pdf
Q1 業績倒退

8 : macleehk(7275)@2011-08-30 22:46:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830515_C.pdf
BOT做大左好多

9 : macleehk(7275)@2011-08-30 22:58:25

於二零一零年，中國政府與伊拉克政府訂立雙邊協議，以安排伊拉克政府償還拖欠中國企業的逾期應收
款。根據上述雙邊協議，中國財政部於二零一零年十一月就清償伊拉克貸款發佈通知（「通知」）。於二零
一一年六月，雙方根據通知所載的原則訂立了債務重組協議（「協議」）。根據協議，截至二零零四年十二
月三十一日伊拉克貸款結餘（本金及應付利息）之80%可獲豁免，餘額連同利息須於二零二八年四月前每
年兩次分期償還，按年利率5.2%計息。因此，已終止确認的原貸款與根據協議所承擔的新伊拉克貸款之
間的差額人民幣930,000,000元，確認為「財務收入」。

幫手做外交??

10 : GS(14)@2011-08-30 23:18:48

(4) 投資業務（BOT/BOO及BT項目等）
上半年，本集團於中國大陸投資業務新簽合同額為人民幣454.23億元，同比增長
500.5%。
上半年，地方投資項目機會明顯增多，公司發揮融資、投資、設計與施工總承包於一體
的綜合優勢，積極與地方政府加強合作，先後在廣州、廈門和烏魯木齊等地區成立區域
總部，統籌和協調所在區域集團內部資源，取得可喜成果。投資業務新簽合同額快速增
長，對公司主營業務發展起到拉動作用，有望成為公司利潤新的增長點。

11 : GS(14)@2011-08-30 23:19:34

本集團的資本性支出主要包括用於投資於BOT項目、購置機械、設備及船舶以及建設廠房的支
出。下表載列本集團截至二零一一年及二零一零年六月三十日止六個月按業務劃分的資本性支
出。
截至六月三十日止六個月
二零一一年二零一零年
（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）
基建建設業務 5,459 ,
－ BOT項目 3,242 ,
基建設計業務 86 0
疏浚業務 1,284 ,
裝備製造業務 510 ,
其他 11 0
合計 7,350 ,

12 : GS(14)@2011-08-30 23:20:57

負債重，業績確實有進步

13 : macleehk(7275)@2011-08-30 23:40:22

greatsoup, 想請教, 佢個業務現金流都負左好耐, 賺d錢去哂邊?買設備?如果係咁, 咪永無止境咁負?

14 : GS(14)@2011-08-31 07:47:22

13樓提及
greatsoup, 想請教, 佢個業務現金流都負左好耐, 賺d錢去哂邊?買設備?如果係咁, 咪永無止境咁負?

生意愈做愈大，工程拖數都好嚴重

15 : GS(14)@2011-08-31 07:47:59

機器都要買

16 : GS(14)@2011-09-24 13:35:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110923846_C.pdf
經考慮本集團營運、市場需求以及本集團業務及投資計劃，在無不可預見的情
況下，董事已根據中國企業會計準則編製經更新中國盈利預測。經更新中國盈
利預測的詳情如下︰
本集團之經更新中國盈利預測

淨利潤 9,451 11 ,543
以下各方應佔：
本公司權益持有人 9,437 11,370
非控制性權益 14 173

17 : GS(14)@2011-09-24 13:35:57

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 923528585784193.pdf
A股招股書

18 : GS(14)@2011-09-26 22:59:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110926721_C.pdf

董事會欣然公佈，中國證監會合併及重組審核委員會已於二零一一年九月二十六日審核
並有條件通過本公司關於吸收合併安排的申請。本公司將於收到中國證監會發出有關A
股發行及吸收合併安排的正式書面核准文件后另行刊發公告。

19 : GS(14)@2011-09-28 22:51:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928601_C.pdf
A股通過

20 : GS(14)@2011-10-06 19:29:19

2011-10-01 HJ
..

中國的基建股向來穩定成長，但通常毛利率較低（上半年平均毛利率8.6％），工程又涉及海外，特別是政治不穩定的國家，存在相當風險，因而評價受到限制。早前股價一度轉好，是因為大市反彈以及發行A 股上市的刺激；事實上，集資有利於中交建業務，從盈利預測看，現價5.13 元，預期P╱E 只是5.5 倍，似有偏低感覺，但長遠而言，評價難升。

戴兆

21 : GS(14)@2011-10-13 22:00:27

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211013521&page=3
　　《經濟通通訊社１３日專訊》中交建（０１８００）被內地官方媒體揭豆腐渣高速公路以及
海洋污染事件。
　　人民日報旗下的《國際金融報》報道，中交建下屬的中交二公局承建了投資逾８０億元（人
民幣．下同）的甘肅省天水至定西高速公路，通車不足半年竟出現坑槽、裂縫、沉降等重大質量
問題，部分路段必須重鋪。
　　中交建早前宣布欲回歸Ａ股，《經濟參考報》狠批中交建刻意隱瞞事件，對投資者不公。有
媒體引述專家表示，事件或令中交建Ａ股上市帶來法律障礙。
　　另外，旗下中交煙臺公司２０１０年在山東省乳山港的意外，導致「特別重大環境污染和生
態破壞事故」，造成養殖貝類的直接經濟損失１１７６萬元，污染海域面積７８０萬平方米。
（ｍｗ）

22 : 清風詩人(3217)@2011-10-17 09:23:26

有內地媒體報道，回歸Ａ股在即的中交建（０１８００），旗下子公司中交煙台環保疏浚，
去年在參與山東乳山港航道建設工程時，陷海洋污染訴訟，發言人澄清部分涉及該事件的訴訟已
達成和解。
　　發言人指有關港內的兩項目訴訟涉８１８萬元（人民幣．下同）其中１項１３３萬元的訴訟
已達成和解協議，並由青島海事法院准許原告撤銷訴訟。而有關乳山港附近２２養殖戶的訴訟，
賠償不涉及中交建附屬公司，乃將由乳山市政府支付，至昨日已共計向１６戶賠償８４１萬元。
　　另有內地報道，旗下地方附屬子公司承建甘肅天水至定西高速公路，通車後有質量問題，發
言人暫不回應。該工程涉及中交建以外、多於１家的分包商共同承包。《香港經濟日報》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211017522&page=1

23 : GS(14)@2011-10-31 23:16:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111031480_C.pdf
30% growth

24 : greatsoup38(830)@2012-01-31 00:16:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120130411_C.pdf
中國證監會正式書面批准A股發行及合併安排

25 : greatsoup38(830)@2012-01-31 00:17:48

公告
開始A股發行詢價
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120130409_C.pdf

中国交通建设股份有限公司
首次公开发行A股发行安排及初步询价公告
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scf ... 1800_20120131_1.pdf

26 : greatsoup38(830)@2012-01-31 00:18:13

http://static.sse.com.cn/cs/zhs/ ... 1800_20120131_2.pdf
招股意向書

27 : GS(14)@2012-02-14 00:18:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120213568_C.pdf
本公司及本公司A股發行的保薦人（聯席主承銷商）就A股發行釐定指示性價格範圍介乎
每股人民幣5.00元至每股人民幣5.40元（含上下限）。

28 : greatsoup38(830)@2012-02-16 23:27:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120216432_C.pdf
董事會欣然宣佈，根據A股發行，本公司將按發行價每股人民幣5.40元發行
1,349,735,425股A股。

29 : kamfaiAthrun(1488)@2012-02-17 15:22:08

low PE(?) in A mkt..

30 : hsts(1521)@2012-02-18 09:52:03

《經濟通通訊社１７日專訊》中交建（０１８００）持有６４﹒０６％的路橋建設
（滬：６００２６３）公布，為確保現金選擇權和換股實施順利進行，公司股票將自２１日（即
現金選擇權申報日）開始連續停牌，直至完成終止上市手續。２月１７日、２０日為本公司股票
最後兩個交易日。
　　公告稱，經中證監督核准，中交建將首次公開發行Ａ股並換股吸收合併路橋建設，將通過網
下申報的方式向有權股東提供現金選擇權申報服務。本次現金選擇權實施的股權登記日為２０日
。（ｅｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... 56&page=1&code=1800

31 : Clark0713(1453)@2012-03-26 23:45:58

截至二零一一年十二月三十一日止年度業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326862_C.pdf

32 : Clark0713(1453)@2012-03-26 23:46:07

"概覽
2011年，本集團的收入增長7.9%至人民幣2,942.81億元，其中來自中國境外地區的外界客戶收入
於2011年達人民幣321.51億元（未包括裝備製造業務的海外客戶的銷售收入），較上年同期相比
增長18.4%。本集團2011年的新簽合同額為人民幣4,578.48億元，與上年同期相比增長11.2%。於
2011年12月31日，本集團持有在執行未完成合同金額為人民幣6,019.12億元，較2010年12月31日
增長17.5%。
2011年的毛利為人民幣279.07億元，較2010年的人民幣232.47億元增加人民幣46.60億元或
20.0%。基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務及裝備製造業務的毛利分別較2010年增長
22.5%、15.1%、12.2%及121.4%；而其他業務的毛利則較2010年減少4.4%。基建建設業務、
基建設計業務、疏浚業務、裝備製造業務及其他業務2011年的毛利率分別為8.0%、24.3%、
14.1%、5.2%及9.7%，而2010年則為7.0%、28.1%、14.4%、2.8%及9.3%。
2011年的營業利潤為人民幣162.18億元，較2010年的人民幣137.53億元增加人民幣24.65億元或
17.9%，主要因毛利增長所致。基建建設業務、基建設計業務及疏浚業務的營業利潤分別較2010
年增長20.8%、14.0%及3.2%。裝備製造業務於2011年錄得營業利潤人民幣1.10億元，2010年則
錄得營業虧損人民幣9.56億元。其他業務的營業利潤則較2010年減少51.6%。
2011年，本公司權益持有人應佔利潤為人民幣117.67億元，較2010年的人民幣95.99億元
增加人民幣21.68億元或22.6%。2011年，本集團的每股盈利為人民幣0.79元，而2010年為
人民幣0.65元。"

33 : greatsoup38(830)@2012-03-26 23:52:24

債重，30% growth，至93億

於二零一一年三月二十五日，本公司股東於股東特別大會上批准二零一零年末期股息每普通
股人民幣0. 16元，總計人民幣23.72 億元。

新年度經營計劃
2012年本集團新簽合同額目標是人民幣4,600億元，挑戰目標是人民幣5,000億元；銷售收入目標
是人民幣3,100億元，挑戰目標是人民幣3,300億元。

確定以上年度經濟指標，主要基於以下四方面考慮：一是實現公司「十二五」發展規劃目標的要
求，「十二五」發展規劃明確了企業發展的中長期目標和年度節點目標；二是鞏固提升公司在世
界500強中的排名，繼續爭取獲評為國務院國資委經營業績考核A級企業稱號；三是公司成長慣
性的要求，要滿足公司日益擴大的產能，必須保持一定的發展規模和速度；四是通過對全年乃
至未來幾年形勢的綜合判斷，主動調控發展節奏，適當把發展的速度降一些，保持一定的發展
彈性，使企業發展更加穩健，進一步提高發展的質量和效益。

34 : greatsoup38(830)@2012-03-26 23:53:02

業務展望
1. 宏觀環境與公司面臨的市場競爭趨勢
中國市場方面，「十二五」期間中國經濟發展總體處於工業化成長期，增長速度總體放緩，隨
著區域結構優化、新興產業的興起，以及經濟結構戰略調整與發展方式的轉變，將對傳統交
通基礎建設市場產生一定的影響。投資作為中國經濟增長的三駕馬車之一，2012年固定資產
投資規模以及增長速度仍會適度延續，扣除物價因素、增速變小，各業務板塊競爭格局將適
度加劇。同時，國家實施區域振興規劃，城市化建設全面推進，產業布局、固定資產投資進
一步向中西部轉移，中西部交通基礎建設市場逐漸擴大，市場機會將會更多。
國際市場方面，亞太、南亞、非洲、拉美及巴爾干地區的新興市場將成為全球經濟增長的
「引擎」，這些區域的固定資產投資將保持較高的增長速度。「十二五」時期，我國政府也將利
用充足的外匯儲備，進一步加大對非洲、東南亞、中亞、南太平洋等國的援建力度，更多的
政府框架項目將會實施，國際工程項目的類型也會更加豐富。西方國家為減緩經濟下滑，而
加快更新交通基礎設施的計劃也為公司帶來更多的市場機會。因此，公司認為2012年海外工
程建設市場空間依舊廣闊，發展機遇較多。
在上述宏觀市場背景下，本公司作為綜合實力領先全球的「世界500強企業」，在所從事的各
業務板塊中均處於行業領導者的地位，因此無論是單項業務的市場競爭力，還是綜合實力，
本公司均為全球領先企業。

2. 機遇和挑戰
受國內外經濟大環境影響，公司面臨的市場前景充滿變數，形勢復雜。但同時也應看到我國
工業化、城鎮化、信息化、國際化深入發展，市場需求潛力巨大，傳統市場仍有發展空間，
新興業務前景廣闊。發展中國家對基礎設施建設的需求更加迫切，並且支付能力有所增強。
與其他競爭對手相比，公司有著更加均衡的業務結構和更加完整的產業鏈，形成了其他企業
難以復制的競爭優勢。因此，我們面臨的形勢依然是挑戰與機遇並存，機遇大於挑戰。
3. 「十二五」發展戰略及業務計劃
本公司的業務發展總體目標為：建設成為具有國際競爭力的世界一流企業集團，具體而言，
要發展成為全球領先的基礎設施建設一體化服務的承包商、海內外基礎設施建設投資商、城
鎮綜合開發建設的開發及運營商，成為治理結構規範、經營機制靈活、科技領先、管理科
學、員工熱愛、市場推崇、社會尊敬的世界一流企業。
本公司的業務發展計劃為：在業務發展中注重通過各業務板塊的協調發展，促進公司綜合競
爭力的快速提升。針對本公司現有業務實際發展狀況及各業務板塊經營的不同特點和優勢，
充分發揮各業務板塊之間的產業鏈優勢和協同優勢，實現合作共贏、相互促進。此外，本公
司將積極把握國內經濟穩定、快速增長的良好形勢和國外市場新一輪發展良機，以盡快儘早
實現本公司的總體發展目標。
具體目標有：
一是完善業務結構，實現可持續發展的道路。在鞏固「大交通」、「大土木」等公司基礎和重點
產業的同時，逐步減少對基建建設業務的依賴，加大對於相關領域投資業務的投入，振興提
升裝備製造業務，補充完善綜合物流貿易業務，研究探索戰略性新型業務。縱向調整主要對
產業鏈進行梳理和整合，轉變增長方式，減少單純的施工業務，向集策劃、投資、EPC為一
體的綜合化業務發展，向高科技、高附加值的業務領域發展，向區域化、綜合化發展，推動
產業升級，並促進各業務間的協同與聯動，實現總體利益最大化。

二是全面有序的進軍海外市場，走國際化發展道路。本公司致力於成為具有國際競爭力的世
界一流企業集團，並根據公司實際情況制定了具體的國際化發展戰略。本公司將在海外市場
提高在路橋、港口、航道設計和建設市場的份額；鞏固港機製造行業的國際領先地位；大力
開拓疏浚、大型橋梁、高速公路等建設市場；著力開拓海工裝備市場，擴大市場份額；積極
參與區域綜合開發及人工島建設；並努力在鐵路、機場、隧道等專業領域取得突破。
三是合理布局、優化配置，走協調發展之路。本公司未來的業務布局將著眼於企業整體發
展，以市場為導向，以各下屬企業的優勢資源為基礎，根據各類業務的細分市場規模和不同
業務的特點，結合各自公司的業務專長和產能配備，形成「比較優勢突出，差異化顯著，專
業分工與區域分工相結合」的業務布局和有機整體，按各業務、各子公司的優先級選擇進行
定位及資源配置，加大戰略協同，實現整體利益的最大化。

35 : GS(14)@2012-04-26 00:49:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204251040_C.pdf
盈利跌3%

36 : GS(14)@2012-08-07 11:58:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201208061012_C.pdf
本公司董事會（董事會）欣然宣佈，於二零一二年八月六日，本公司接獲中國證券監
督管理委員會關於發行境內公司債券的批文（批文），批准本公司擬於中國發行境內
公司債券，本金總額不超過人民幣120億元。境內公司債券將分期發行，首期發行不
少於境內公司債券本金總額的50%，將自批文之日計六個月內完成，而其餘各期
發行將自批文之日計24個月內完成。批文將於24個月內有效。

37 : GS(14)@2012-09-02 14:02:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828234_C.pdf
財務概要
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團收入為人民幣1,247.37億元，
較二零一一年同期的人民幣1,389.25億元減少人民幣141.88億元或10.2%。
截至二零一二年六月三十日止六個月的毛利為人民幣135.43億元，較二零
一一年同期的人民幣120.14億元增加人民幣15.29億元或12.7%。
截至二零一二年六月三十日止六個月的營業利潤為人民幣81.37億元，較二
零一一年同期的人民幣74.49億元增加人民幣6.88億元或9.2%。
截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司權益持有人應佔利潤為人民
幣50.16億元，較二零一一年同期的人民幣58.29億元減少人民幣8.13億元或
13.9%。
截至二零一二年六月三十日止六個月的每股基本盈利為人民幣0.32 元，而二
零一一年同期則為人民幣0.39 元。1
截至二零一二年六月三十日止六個月的新簽合同額為人民幣2,359.98億元，
較二零一一年同期的人民幣2,293.24億元增加2.9%。
於二零一二年六月三十日，本集團持有在執行未完成合同金額為人民幣
6,939.40億元，而於二零一一年六月三十日則為人民幣5,322.12億元。
...
展望下半年，中國刺激政策將逐步顯現，市場機會增多，國際市場機會與挑戰
並存。公司在對上半年工作亮點和經營問題進行全面總結和分析的基礎上，下
半年將重點圍繞如下幾個方面開展工作：
一是確保完成公司年度預算目標，爭取完成挑戰目標。
二是減少應收賬款和存貨規模，控制財務費用的增長，努力改善經營性現金
流。
三是加強對投資規模和投資項目的管理，控制投資風險。
四是繼續鞏固「管理提升」成果，扎實開展好「回頭看」工作，為下一階段的工作
奠定良好基礎。
五是加強合規管理，履行社會責任，為將公司打造成為一個受人尊敬的世界
500強企業而努力。

重債，盈利跌15%，至41億

收入
截至二零一二年六月三十日止六個月的收入為人民幣1,247.37億元，較二零一一
年同期的人民幣1,389.25億元減少10.2%。收入減少的原因為基建建設業務、疏
浚業務及其他業務的收入分別減少人民幣135.04 億元、人民幣13.92億元及人民
幣1.84億元（全部為抵銷分部間交易前），較二零一一年同期分別減少12.5%、
8.9% 及6.2%。同時，裝備製造業務及基建設計業務的收入較二零一一年同期分
別增加人民幣15.61億元及人民幣1.02億元（全部為抵銷分部間交易前），或17.4%
及1.7%。
銷售成本及毛利
截至二零一二年六月三十日止六個月的銷售成本為人民幣1,111.94億元，較二
零一一年同期的人民幣1,269.11億元減少人民幣157.17億元或12.4%。基建建設業
務、疏浚業務及其他業務的銷售成本較二零一一年同期分別減少人民幣146.68
億元、人民幣10.33億元及人民幣1.38億元（全部為抵銷分部間交易前），或14.6%、
7.8% 及5.2%。同時，裝備製造業務及基建設計業務於截至二零一二年六月三十
日止六個月的銷售成本較二零一一年同期分別增加人民幣9.07億元及人民幣
700萬元（全部為抵銷分部間交易前），或10.4% 及0.2%。
銷售成本主要包括所用原材料及消耗品的成本、分包成本、僱員福利開支及租
金。截至二零一二年六月三十日止六個月，所用原材料及消耗品的成本、分包
成本及租金較二零一一年同期分別減少17.1%、7.8% 及28.1%，而僱員福利開支
較二零一一年同期略增2.0%。
截至二零一二年六月三十日止六個月，收入的下跌幅度低於銷售成本的下跌
幅度。因此，截至二零一二年六月三十日止六個月的毛利為人民幣135.43億元，
較二零一一年同期的人民幣120.14億元增加人民幣15.29億元或12.7%。截至二零
一二年六月三十日止六個月的毛利率由二零一一年同期的8.6%上升至10.9%，
主要是由於基建建設業務及裝備製造業務的毛利率改善所致。
...
財務費用淨額
截至二零一二年六月三十日止六個月的財務費用淨額為人民幣25.53億元，較
二零一一年同期的人民幣15.53億元增加人民幣10.00億元或64.4%。財務費用的
增加主要是由於借款金額增加及市場利率上升所致。

38 : jacky852(28807)@2012-09-16 18:44:23

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39 : GS(14)@2012-09-16 18:45:20

38樓提及
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我覺得一般，要買買569，唔是老點

40 : jacky852(28807)@2012-09-16 18:47:38

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好, 我會研究下哩隻. 謝.

41 : hellohk(32085)@2012-09-17 14:00:23

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本來排緊隊...見你咁講即刻收番睇多陣先...THANKS

42 : FC(30019)@2012-09-18 09:33:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120917611_C.pdf

公告
關連交易
成立合資公司

董事會欣然宣佈，本公司與中交集團於二零一二年九月十七日訂立出資認繳協
議，據此，本公司同意以現金出資人民幣1,425百萬元，中交集團同意以現金出資
人民幣75百萬元，以設立暫定名稱為中交財務有限公司的合資公司。中交財務公
司的註冊資本將為人民幣15億元。出資認繳協議項下的交易完成後，中交財務公
司將由本公司及中交集團分別擁有95%及5%。

訂立交易的理由及得益
中交財務公司的設立將為本集團提供更加多樣化和更專業的金融服務，是本集團提
高資金管理水準、提升企業競爭力、實現成為具有國際競爭力的世界一流企業戰略
定位的重要舉措，其重大意義主要表現在以下幾個方面：(i)有助於本集團提升財務
管控能力，規避財務風險；(ii)有助於本集團進一步實現資金集約化管理，提高資金
使用效率；(iii)能夠為中交集團成員單位提供專業的金融綜合服務；及(iv)有助於進
一步促進本集團的戰略發展。
-

43 : GS(14)@2012-09-18 22:14:08

無水成咁

44 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:09:55

http://cn.reuters.com/article/fi ... CNST056650520121019
路透香港10月18日電---湯森路透旗下基點援引當地銀行業消息人士稱,中國交通建設股份有限公司正為在重慶的三個高速公路項目尋求三筆貸款.

這三個項目分別是重慶三環高速公路銅梁至永川段建設-營運-轉移(BOT)項目、重慶酆都-忠縣高速公路BOT項目、以及重慶萬州-湖北利川高速公路和萬州-四川達州高速公路的重慶段項目.

消息人士說,這三項貸款案的牽頭行都是中國國家開發銀行重慶分行.

消息人士說,銅梁至永川BOT項目的貸款案規模為29億元人民幣,年期為30年.

該名人士並說,這三筆融資案的定價可能是中國人行基準利率的100%.

根據中國交建及其子公司的網站,將由中交第四公路工程局公司、中交第三公路工程局公司、中交第一公路工程局公司將分別負責這三個項目.

上述網站訊息顯示,銅梁至永川項目投資金額估計為41億元人民幣.酆都-忠縣項目為32億元人民幣,第三個項目中的兩個重慶段項目估計投資金額共計98億元人民幣.

國營的中國交建為在香港掛牌上市企業.

今年五月,中交第一公路工程局公司取得一筆42.18億元人民幣的23年期定期貸款,以支持其永川-江津高速公路的建設.該筆貸款案的利率為中國人行基準利率的100%.(完)

--編譯李婷儀;審校王冠中

45 : greatsoup38(830)@2012-10-31 21:41:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121030182_C.pdf
1800
少量倒退，重債

46 : greatsoup38(830)@2012-12-29 12:49:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121228189_C.pdf
董事會欣然宣佈，於二零一二年十二月二十八日，董事會考慮及決議提交有關建議發行
本金總額不超過人民幣 150億元的超短期融資券的決議案，以供股東於二零一三年二月二
十一日將舉行的特別股東大會上考慮及以特別決議案的方式批准。

47 : GS(14)@2013-04-01 17:08:12

1800

盈利增10%，至101億，重債

48 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:17:53

靠一次收益支持

49 : bbaeric(38257)@2013-07-13 11:11:40

[2013-07-13]

紅籌國企窩輪：中交建估值低具吸引

張怡

　內地股市經過周四急升後，昨日又因傳出中證監將公布IPO重啟的消息而掉頭回落，上證綜指數收市跌1.62%。A股乏力再上，這邊廂的港股也出現獲利回吐，惟觀乎中資股仍以個別發展為主。有內地媒體報道指出，鐵路還是要繼續發展，今年勢完成5,200億元人民幣鐵路基建目標，消息也成為一眾相關股造好的催化劑，當中中國鐵建(1186)漲近1成，而中國中鐵(0390)則漲近9%。

　同屬基建股的中交建(1800)，繼周一造出5.27元的年內低位後，近日逐步收復失地，同業昨紛炒高，該股也見受捧，惟走高至6.02元已見遇阻，最後回順至5.81元報收，升0.15元，升幅為2.65%，論表現雖不算突出，但既然走勢已轉好，仍值得留意。事實上，中交建在周四收復10天線(5.57元)後，昨已進一步逼近20天線(5.92元)。

　中交建主要從事基建建設、基建設計、疏浚及港口機械製造業務，集團今年首季收入上升8.7%至547億元人民幣，錄得純利增長17.4%至17.9億元人民幣，表現理想。集團去年底擁有未完成在手合同額達7,510億元人民幣，管理層曾指出，來自鐵路、公路、橋樑項目的訂單自去年第四季已開始復甦，又預計今年鐵路建設訂單健康增長，而公路、橋樑建設訂單將實現單位數增長。

　中交建現價市盈率(PE)5.99倍，彭博綜合預測，其今年預測PE約5.43倍。該股因有估值偏低的優勢，在股價走勢轉好下，下一個目標將上移至50天線的6.7元，惟失守近期低位支持的5.27元則止蝕。

▼投資策略

紅籌及國企股走勢

　港股連日急彈後現整固行情，惟觀乎中資股仍以個別發展為主。

中國交通建設

　獲取訂單的前景樂觀，估值仍處偏低水平，有利股價後市回升。

目標價：6.7元

止蝕位：5.27元

http://paper.wenweipo.com/2013/07/13/FI1307130035.htm

50 : bbaeric(38257)@2013-08-01 10:13:04

2013年08月01日

炒友Blog：中交建料追落後

大市昨日反覆偏軟，恒指低開後一度倒升，最多升過116點，但午後走樣，收市倒跌70點，依然衝不破近期的波動範圍，續在250日線（21757）和100日線（21964）之間波動。
昨天本算有好消息，中央政治局開會，為下半年經濟定調，平穩發展是大前提，對於房地產市場，只提出促進房地產市場平穩發展，並無提及加大調控力度。
此外，發改委表示下半年將制訂發佈城鎮化政策，一度令內房、基建股和建材股抽升，可惜午後市場氣氛突變。
A股亦先升後回，滬綜指2000大關得而復失，反映投資者對這些利好消息信心不大，畢竟暫時仍未見具體而有力的穩經濟政策出台。至於城鎮化，中央多次強調是以人為核心的新型城市化，推動戶籍、土地、財稅金融和社會保障等方面的改革，提高城鎮化的質量，這些解說，亦令投資者對城鎮化的利好預期降溫。
短期而言，本欄會更留意美國債息走勢。美國10年期債息不知不覺又回升至2.6厘水平，聯儲局昨晚議息後照例有聲明，估計是鴿多於鷹，減低短期退市的預期，以免債息繼續抽高。小邱擔心的是，若儲局今次不能talk down債息，甚至進一步漲升，債市好易出事，屆時金融市場難免動盪。

首季多賺17%
若美債息能夠掉頭回落，港股短期仍是向好居多，畢竟技術走勢依然偏好。選股方面，仍以政策受惠股先行。
昨日跌市，兩隻鐵路基建股中國中鐵（390）和中國鐵建（1186）均能逆市而升，投資者始終相信，中央維穩經濟，仍以基建投資為主要手段。
同屬基建投資受惠股的中交建（1800），雖然於上月見底回升，但走勢明顯落後於上述兩股，昨日就跟隨大市跌1%。中交建主要從事基建建設、基建設計、疏浚及港口機械製造業務，經營狀況不俗，今年首季收入上升8.7%至547億元（人民幣．下同），純利更增長17.4%至17.9億元，估計上半年亦會有不俗增長。此股往績PE僅6倍，較中鐵和中鐵建低近四成，相對便宜。
論走勢，中交建近斯以來已建立起浪高於浪走勢，短期料將上試6.40元阻力，中線則上望7元，屆時往績PE亦不過7倍左右，仍低過「兩鐵」現時的9倍餘。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130801/18358607

51 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:01:00

中交建(01800.HK)完成港珠澳大橋島隧工程首節管節安裝
2013-08-02 09:59:30

中國交通建設(01800.HK)公布，港珠澳大橋島隧工程的首節大型沉管浮運安裝已於上月30日完成，是中國首次深水外海無掩護條件下大型沉管安裝作業，順利實現島隧工程走向深海沉管安裝的第一步。

公司形容首節180米標準管節，體積相當於一艘航母，浮運安裝慣性大，操控難度堪比「天宮一號」的對接。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.556495.html

52 : greatsoup38(830)@2013-08-10 17:40:24

http://cn.reuters.com/article/cnMktNews/idCNL4S0G90IL20130808

路透香港8月7日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中國交通建設股份有限公司尋求最多30億元人民幣(約合4.90億美元)五年期貸款，用於南京的一個公路項目。

中國銀行江蘇分行受託安排此項貸款。

根據談判價碼，利率為中國人民銀行基準利率的100%。

籌得資金將用於南京至高淳新通道的建設項目。中國交通建設子公司--上海振華重工(集團)股份有限公司5月29日發佈公告稱，上海振華與其他四家中國交通建設的附屬公司中標南京至高淳新通道BT(build-transfer)項目，項目建設期為兩年。

根據上海振華公告，還中標了寧高城際軌道交通二期(跨湖段)工程項目。這兩個項目的總投資額為59.1億元人民幣，其中41.4億元將通過銀行貸款籌集。

銀行業消息人士表示，貸款將通過一個特殊目的機構(special purpose vehicle/SPV)籌借。(完)

(編譯杜明霞；審校石冠蘭)

53 : GS(14)@2013-08-15 00:26:46

合作搞地產

54 : bbaeric(38257)@2013-08-16 01:33:20

14/08/2013 14:47

《國企紅籌》中交建：向項目公司增資，另設公司開發江蘇地產

《經濟通通訊社１４日專訊》中交建（０１８００）（滬：６０１８００）宣布簽訂一系列
增資協議。根據協議，公司將向天津港灣置業增資１億元（人民幣．下同），天津港灣置業乃由
中交集團旗下的中交地產等成立。中交集團為中交建的控股股東。
　　另外，公司向中交地產（天津）增資２﹒１２５億元；向中交地產武漢增資２﹒４７億元；
向中交地產舟山增資３０００萬元；及向中房（蘇州）地產增資１﹒３５億元。
　　公司另宣布，待簽訂最終協議之後，中國路橋（中交建之全資附屬）、中房集團、中房地產
和世紀投資將共同設立一家項目公司，以開發位於江蘇境內的房地產。該項目公司的註冊資本將
為７﹒８６億元。中國路橋、中房集團、中房地產和世紀投資將分別出資３０％、２９％、
３１％和１０％。中國路橋將以現金出資２﹒３５８億元。
　　中交建指，上述項目公司的增資可顯著減低彼等尋求外界融資的需求，並加快彼等的房地產
發展項目的進度，有利於公司整體營運。而擬成立項目公司將使公司得以把握當地房地產市場的
機會，並更好地管理項目開發。（ｐｌ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =6&category=company

55 : qt(2571)@2013-08-16 07:06:50

53樓提及
合作搞地產

無生意, 似被迫搞房地産多D

56 : greatsoup38(830)@2013-08-17 10:59:39

55樓提及
53樓提及
合作搞地產

無生意, 似被迫搞房地産多D

最易又最熟的

57 : qt(2571)@2013-08-17 11:01:40

早兩年食左中房, 諗住有大搞, 點知毫無消息

58 : greatsoup38(830)@2013-08-17 11:02:38

57樓提及
早兩年食左中房, 諗住有大搞, 點知毫無消息

搞唔掂d關係吧

59 : qt(2571)@2013-08-17 11:04:36

唔奇, 中房好大的, 利益瓜分唔好隨時變內耗, 累鬥累

60 : greatsoup38(830)@2013-08-17 11:30:19

59樓提及
唔奇, 中房好大的, 利益瓜分唔好隨時變內耗, 累鬥累

現在是被迫分

61 : greenleaves(893)@2013-08-18 15:53:48

中國最好賺的生意相信係賣樓，最難啃應該是基建，兩樣溝勻，剛剛好。
發展方向正確，屬利好信息。

62 : greatsoup38(830)@2013-08-18 20:20:10

61樓提及
中國最好賺的生意相信係賣樓，最難啃應該是基建，兩樣溝勻，剛剛好。
發展方向正確，屬利好信息。

做公路都好賺

63 : qt(2571)@2013-08-18 20:25:07

最弊佢主力係橋樑碼頭, 依家海運/碼頭咁差, 日子有排都唔好過.

64 : greenleaves(893)@2013-08-18 23:44:07

62樓提及
/quote]
做公路都好賺

起好左營運，坐係度收錢，一定好好賺，但起果下都好賺嗎？
一向以來，大家都說基建毛利率低，投資大，回本期長，係揼石仔工喎。

如果唔係俾內房佢地濕下腳，３９０，１１８６，１８００都無投資價值，
佢地已經係行業龍頭，規模最大，根本無得再發展，
但有內房攪，咁又唔同，情況係咪有點似香港的６６咁？

65 : GS(14)@2013-08-18 23:54:00

基建前期無現金流，但後期好強，呢隻唔算是基建，只是建築企業

66 : bbaeric(38257)@2013-08-20 08:59:01

中交建(01800.HK)中標兩項工程涉18億人民幣
2013-08-19 12:43:35

中交建(01800.HK)公布，廣航局日前中標海口灣南海明珠人工島二期工程施工總承包合同二標段，中標金額為10.1億元人民幣，工期36個月。

此外，三公局近日亦中標陝西黃陵至延安高速公路擴能工程試驗段路基橋隧工程LJ-7標段，中標價7.7億元人民幣，工期730日曆天。(su/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559568.html

67 : bbaeric(38257)@2013-08-26 21:35:34

中交建(01800.HK)附屬訂1.7億美元鑽井平台銷售合同
2013-08-26 12:33:22

中國交通建設(01800.HK)公布，上海上市附屬振華重工(600320.SH)與新加坡KS DRILLING PTE LTD.簽訂一台Super M2型300 英尺自升式鑽井平台銷售合同，合同金額約為1.655億美元，預計明年交付。(ca/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561071.html

68 : Clark0713(1453)@2013-08-27 17:22:20

截至二零一三年六月三十日止六個月之中期業績公告

69 : Clark0713(1453)@2013-08-27 17:22:56

　　《經濟通通訊社２７日專訊》中交建（０１８００）（滬：６０１８００）公布截至６月底
止中期業績，期內純利５７﹒２８億元（人民幣．下同），按年升１４％，每股盈利盈利３５分
，不派中期息。
　　期內收入１４１０﹒３７億元，按年升１３％；稅前利潤７２﹒２４億元。（ｚｙ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

70 : GS(14)@2013-08-27 17:43:48

盈利增7%，至44億，重債

71 : qt(2571)@2013-08-27 18:45:30

做成千億先得5% -_-z

72 : bbaeric(38257)@2013-08-27 19:52:40

《國企業績》中交(01800.HK)中期多賺14.1%至57.3億人幣不派息
2013-08-27 17:12:34

中國交通建設(01800.HK)公布，上半年收入升13%至1,410.37億元人民幣(下同)；毛利升5.2%至142.56億元，毛利率由10.9%跌至10.1%，主要是由於基建建設業務及裝備製造業務的毛利率下降所致；營業利潤升10.3%至89.75億元，純利升14.1%至57.3億元，每股盈利35分，維持不派中期息。

截至6月底止，新簽合同額為2,529.17億元，增長7.2%；集團持有在執行未完成合同金額為7,608.65億元，升8.6%。(ad/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561461.html

73 : greenleaves(893)@2013-08-27 21:16:46

同內銀股一模一樣，幾年前股價是六、七元，今日都係一樣。
內歸 A 股後，反而成為拖累，
H 股已比 A 股貴成25%，阿爺唔肯升，業績更靚都好難有似樣一點的升勢。

74 : greatsoup38(830)@2013-08-27 23:58:54

71樓提及
做成千億先得5% -_-z

工程股是咁

75 : greenleaves(893)@2013-08-28 19:33:42

中交(01800.HK)：將以股本融資或合夥開發降負債比率

中交(01800.HK)上半年資產負債比率升至79.23%，首席財務官傅俊元於中期業績發布會上解釋，是由於近年增加投入BOT項目以維持可持續發展所引致，未來會考慮按市場情況進行股權融資，或尋求夥伴共同開發項目，以減少負債比率。

惟他強調，目前的負債水平仍低於大部分同業，管理層未來會繼續關注問題，確保其風險可控，並利用行業的槓桿比率來維持業務高速穩定增長。集團未有任何減少負債的目標水平。

另外，集團上半年整體毛利率由10.9%下跌至10.1%，期內集團業務出現結構性調整，從公路及鐵路項目貢獻的收入佔比上升，而該等項目的毛利率則較低。

不過，他強調上半年情況不反映全年的表現，認為目前整體毛利水平仍穩定，料可持續增長。

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.561738.html

76 : greenleaves(893)@2013-08-28 19:35:17

中交(01800.HK)料房地產業務明年有盈利貢獻

中交(01800.HK)董事長劉起濤預期，集團房地產業務明年起將有貢獻盈利，但佔比大小仍有待調整；未來繼續積極發展房地產業務，但強調發展需時，故未有透露相關銷售目標。

同時，集團未來會加大發展海洋竣工及港口業務，同時增加投入海外市場，追求與當地政府共同發展。

他補充，內地現時的經濟轉型，為集團提供了良好的發展機遇，會繼續調整發展方向以作應對，對未來業務發展有信心。

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.561739.html

77 : bbaeric(38257)@2013-08-28 21:50:49

《大行報告》摩通：中交(01800.HK)績勝預期升目標價升至9.4元
2013-08-28 11:20:20

摩根大通表示，中交(01800.HK)中期業績較預期高出8%，歸功嚴格的成本控制，局部抵銷高利息成本。上半年新訂單總額增長7%至2530億人幣，符合公司目標，並超該行預期；手頭訂單增至7610億人幣。雖然負經營現金流達106億人幣，但並不為過，因受季節性因素影響。負債率由去年底的82%升至96%，但相信年尾會隨經營現金流改善。

反映業績勝預期，上調今明兩年盈測4-6%，目標價由9元升至9.4元，評級「增持」。(mi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561700.html

28/08/2013 11:26

《ＡＨ報告》摩通：中交建成本控制得宜，業績勝預期，升目標盈測

《經濟通通訊社２８日專訊》摩根大通發表研究報告指，中交建（０１８００）
（滬：６０１８００）中期純利該較行預期高８％，主要由於成本控制不俗，但同時亦被高利息
支出抵銷部分利好因素；次季則按年升７％，按季升９９％，稅前利潤率按季升１﹒６個百分點
，至６﹒８％。該行調升今明兩年盈利預測４－６％，Ｈ股目標價亦由９元升至９﹒４元，評級
為「增持」。
　　該行指出，中交建上半年整體毛利率１０﹒１％，按年下跌０﹒８個百分點，符合預期，主
要得力於在成本控制方面，當中行政費用佔收入比重跌至４﹒４％，令經營利潤該行預期高
１０％。
　　另外，集團上半年新簽合同年升７％，符合集團預期，並較該行預期為好，主要由基建業務
及基建設計業務所帶動，當中次季新簽合同１６８０億元人民幣。
　　至於經營現金流雖然轉為淨流出１０６億元人民幣，但摩通認為此為季節性因素，集團的淨
負債比率較去年同期跌４個百分點，至９２％，較去年底升１０個百分點，但相信至年底現金流
會轉為淨流入，淨負債亦有所改善。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 5&category=research

78 : bbaeric(38257)@2013-09-01 19:41:08

28/08/2013 12:37

《國企紅籌》中交建高度關注負債比率高，考慮注入母公司地產資產

《經濟通通訊社２８日專訊》中交建（０１８００）首席財務官傅俊元於中期業績發布會表
示，上半年資產負債比率上升至約７９％，引起管理層的高度關注，將透過股本融資、改變商業
模式、利用基金及資產證券化等措施來降低負債比率。
　　集團再補充，負債比率增加是由於近年投入的資源龐大，開發多個指標性項目，貢獻在未來
才會看到。不過負債比率在同行之中水平相若，部分領先的企業如中國建築（０３３１１）負債
比率更超過８０％。因為建築業可以透過槓桿作用，創造更大的成果，但是公司會令負債可控。
　　截至６月底集團負債升６％至１６７５億元人民幣，期內毛利率由去年的９﹒４％，跌至
８﹒７％，因為毛利率較低的公路和鐵路產生收入比例增加，毛利較高的海洋領域則下降，加上
部分未入帳，因此令毛利率下跌，集團期望全年整體毛利率穩定，按年持續增長。
　　中交建於２０１０年開始進軍房地產，董事長兼總裁劉起滔表示，預計到明年才會看到房地
產的貢獻，因為取地興建和銷售需時。目前房地產業務分為兩部分，一部分在上市公司，規模不
大；另一部分在母公司，會考慮把母公司的房地產業務注入上市公司。
　　他又指，暫時不能透露對房地產的銷售目標，而截至６月底，新簽合同額目標５２５５億元
，達到全年的銷售目標的４８％，他有信心全年能達標。（ａｐ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 12&category=company

79 : bbaeric(38257)@2013-09-01 22:58:35

30/08/2013 11:56

《ＡＨ報告》里昂首予中交建優於大市評級，Ｈ股目標價７﹒０４元

《經濟通通訊社３０日專訊》里昂發表研究報告指出，將中國交通建設（０１８００）
（滬：６０１８００）納入研究範圍，並給予「優於大市」評級，Ｈ股１２個月目標價７﹒０４
元。里昂認為，中交建為具防守性及周期性的基建股。
　　報告指出，中交建擁有容易及低成本的融資渠道，去進行ＢＴ╱ＢＯＴ（建設－移交╱建設
－營運－移交）項目，以援助地方政府項目。今年下半年毛利或改善，因有更多於２０１１至
１２年開工的ＢＴ╱ＢＯＴ項目陸續完工，而其股價不算昂貴。
　　里昂認為，參與越多ＢＴ╱ＢＯＴ項目，將有助中交建改善毛利，尤其處於完成階段時期。
基於中交建為國企，故很容易獲得低成本的資金，以便進行項目。於２０１０至１２年開工的
ＢＴ╱ＢＯＴ項目，將於２０１４至１５年踏入完工期。因此，里昂估計，中交建之毛利將在
２０１４及１５年擴大，預測２０１４年收入及盈利分別按年增長１０％和８％。（ｅｈ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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80 : bbaeric(38257)@2013-09-03 21:41:09

【香港財經】巴克萊:業務前景有信心中交建看升87%
2013-09-03 11:48

巴克萊中交建(01800)

評級: 增持 → 增持

目標價: 11.77元 → 11.31元 (上日收6.06元，潛在升幅86.6%)

巴克萊基於中交建手頭合約及上半年經營溢利率遜預期，調低其目標價4%至11.31元，但看好其下半年業務表現，維持「買入」評級。

該行引述中交建管理層稱，隨著地方政府加大投資穩增長，加上信貸環境轉趨寬鬆，料下半年會有更多基建項目上馬，並相信全年盈利可增長15%，同時亦會繼續開拓海外市場。

更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/3294296.html

81 : bbaeric(38257)@2013-09-11 21:59:22

[2013-09-11]

紅籌國企/窩輪：中交建可後來居上

張怡

　滬深股市經昨延續向好勢頭，上證綜指收市再升1.12%。至於這邊廂的港股也續擴大升勢，在兩地投資氛圍進一步改善下，中資股仍為市場焦點所在。兗煤（1171）獲母公司增持H股，股價再升10%，為升幅最大的國指成分股，而同業的中煤能源（1898）也獲追落後買盤垂青，收市漲6.95%。

　中資基建股的中國中鐵（0390）一度造出4.48元的今年3月11日以來的高位，收報4.38元，升0.46%，而現價較年高位的4.98元，約有近14%的上升空間。在多隻基建股之中，中國交通建設（1800）算是相對較落後的一隻，該股昨收6.52元，升0.29元，升幅4.66%，表現雖較同業為佳，惟現價較年高位的8.43元，因尚有約29%的上升空間，在資金傾向追落後下，其也有望後來居上。

　中交建較早前公布，上半年收入升13%至1,410.37億元（人民幣，下同）；營業利潤升10.3%至89.75億元，純利升14.1%至57.3億元，每股盈利35分，維持不派中期息。上半年新訂單總額增長7.2%至2,530億，亦符合集團目標。另外，集團持有在執行未完成合同金額為7,608.65億元，升8.6%。

　中交建中期業績勝市場預期，市傳集團有意考慮把母公司的房地產業務注入上市公司，也可望成為股價造好的催化劑。中交建現價預測市盈率約6.44倍，在同業的估值仍屬偏低。若短期突破8月中阻力位的6.7元，下一個目標將上移至7元（港元，下同）水平，惟失守10天線支持的6.15元則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股緩步攀升的格局未變，續有利資金流入中資股。

中國交通建設：估值在同業中仍屬偏低，有注資概念，仍有力擴大升勢。

目標價：7.元

止蝕位：6.15元

http://paper.wenweipo.com/2013/09/11/FI1309110044.htm

82 : bbaeric(38257)@2013-10-22 21:00:31

21/10/2013 10:19

《ＡＨ報告》大和：中交建高毛利業務難見突破增長，降評級至持有

《經濟通通訊社２１日專訊》大和總研發表研究報告指，將中交建（０１８００）
（滬：６０１８００）投資評級由「優於大市」降至「持有」，但微升Ｈ股目標價，由６﹒６元
上調至６﹒６４元，預期未來目標價上行空間有限。
　　該行今周與中交建管理層會面，集團現時仍然集中於低毛利率的道路和橋樑建築業務，難以
即時增加鐵路、公路和物業建造等高毛利率業務。
　　中交建核心業務，包括收費公路、橋樑、港口及市政建造，佔上半年收入７９％。該行認為
此行業在２０１３至２０１５年前景有限，因此下調中交建全年新簽銷售合約增長預測，由原先
按年上升９％減至７％，較去年按年上升１２％有所放緩。並削其２０１３－２０１５年收入預
測１－２％。
　　該行預期，中交建會增加高毛利率（１０％－４０％）業務，與同行中國鐵建
（０１１８６）和中國中鐵（００３９０）同步。不過，該行相信中交建在未來半年至一年內，
難見重大改善。因為，現時鐵路市場被中國鐵建及中國中鐵壟斷，兩者市佔率合共逾９５％。
　　報告指出，中交建今年淨盈利增長為１０－１３％，高過其收入增長。但該行考慮到現時業
務組合，認為難以達成目標。因為，該行預期２０１３－２０１５年期間，其低毛利率基建項目
，增長速度會持續快過其他業務。預期今年每股盈利預測按年增長４％，２０１２－２０１５年
複合年均增長率６％。（ａｐ）
　　
　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research

83 : GS(14)@2013-10-30 23:31:23

搞地產

84 : GS(14)@2013-10-30 23:32:47

平穩

85 : bbaeric(38257)@2013-10-31 22:50:48

中交(01800.HK)首三季賺80.6億人民幣增17%
2013-10-31 05:18:19

中國交通建設(01800.HK) 公布首三季度，按中國會計準則，營業總收入2278.05億人民幣(下同)，按年增加13.6%。錄得純利增長16.6%至80.57億元，每股收益50分。

期內，新簽合同額4009.12億元，增長12.2%。

單計第三季，營業總收入864.32億元，增加14.6%。純利增長31.3%至27.04億元，每股收益17分。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.572057.html

86 : bbaeric(38257)@2013-10-31 22:52:39

中交(01800.HK)逾5億人民幣組房產開發公司
2013-10-31 05:19:49

中國交通建設(01800.HK) 宣布，就三個分別位於海南、安徽及重慶之房地產開發項目，成立三間項目公司，即中交地產(海南)、中交(皖西)及中房嘉匯，中交分別佔26%、41%及40%，涉及注資額共約5.35億人民幣。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.572060.html

31/10/2013 09:08

《國企紅籌》中交建（０１８００）成立三公司發展房地產項目

　　《經濟通通訊社３１日專訊》中交建（０１８００）（滬：６０１８００）昨日簽署協議，
就房地產開發目的成立三間項目公司。
　　集團子公司中交海南、水規院、中諮華科、天航局及上航局與中交地產簽訂合作協議一，以
成立暫定名為中交地產（海南）的項目公司，擬就文昌市八門灣房地產項目進行開發。項目土地
位於海南省文昌市文航路北側，總佔地面積約為３００畝。註冊資本約４﹒６４億元，集團出資
約３﹒４４億元，中交地產出資２６％約１﹒２億元
　　另外，集團子公司水規院及機電局與中交地產訂立合作協議二，以成立暫定名為中交（皖西
）投資的項目公司，開發中交（皖西）投資擬就六安市土地一級開發項目。項目土地位於安徽省
六安市，面積約為９００５畝。註冊資本２億元，集團出資約１﹒１８億元，中交地產出資當中
的４１％即８２００萬元。
　　子公司中國路橋與中房集團及中房地產訂立合作協議三，以成立名為中房嘉滙的項目公司，
以開發重慶氧氣瓶廠地塊房地產項目。項目土地位於鄰近重慶大渡口區西郊路，面積約為
３９７８１平方米。出資共８﹒３億元，集團佔其中３成，即約２﹒４９億元。
　　中交集團乃公司的控股股東，並持有公司約６３﹒８３％的權益。中房集團及中交地產為中
交集團的全資附屬公司。中房地產由中房集團持有５３﹒３２％權益。
　　中交海南、水規院、中諮華科、天航局及上航局為公司的附屬公司。（ａｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=12&category=china

87 : bbaeric(38257)@2013-11-07 21:36:40

中交(01800.HK)附屬注資7440萬人幣設房地產合營
2013-11-07 09:30:28

中國交通建設(01800.HK) 公告，附屬中國路橋伙系內公司，成立中房海門地產合資項目公司。同系的中房地產、中國路橋、中房集團及深圳建元於合資的持股比例，按次序為31%、30%、29%及10%。合營註冊資本為2.48億人民幣(下同)，中交建附屬將注資7440萬。

項目地塊位於江蘇省海門市北京路北、長江路東。項目公司將參與地塊的投標及其後續開發。(ca/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.573433.html

88 : bbaeric(38257)@2013-11-15 15:40:44

2013年11月15日

何車500：中交建PE大平賣

交通基建股中交建（1800）六年前歷史高價25.4元（PE58倍，PB近8倍），以這組極高估值數據搶貨做股東，當然哀哉。現價6.14元，較歷史高價大挫76%，較年初高價8.43元低27%。

1）今年頭三季，中交建營業額2,278.05億元（人民幣．下同），按年上升13.6%；盈利80.57億元，增長16.6%。其中第三季業績尤佳，盈利按年增幅達31%。現價往績PE6.3倍，今年全年業績預測維持首三季進度，預期PE僅5.4倍，較過去五年平均10.8倍，剛剛折讓一半。同類股中鐵建（1186）與中鐵（390）業績亦理想，但預期PE仍然是中交建最具吸引力。直接受惠於鐵路行業大舉投資的中國南車（1766）與南車時代（3898），預期PE平均17.7倍，中交建比拼下，估值似豆腐渣。

2）中交建2013年預期PB僅0.8倍，較同業有折讓。

★中交建1月高價8.43元，未來數月不難重見，上升空間37%。

何車

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131115/18508921

89 : bbaeric(38257)@2013-11-20 22:21:32

受惠城鎮化改革中交建上望7.2元
2013年11月20日

【明報專訊】恒指連升3日後，昨日先升後回，處於急升後的整固。技術上，恒指已上破23,500點阻力，且獲成交配合，相信升勢尚未完結，而23,500點已由阻力變支持，守穩其上，後市有望挑戰24,000點水平。

勝在業務平均

三中全會對新型城鎮化改革力度超出筆者預期，基建股可率先受惠。相比起兩鐵與南車孖寶，中交建(1800)的業務多元化，既從事鐵路、公路等基建設計與建設，亦有疏浚及港口機械製造業務。公司今年首3季收入按年增長13.6%至2,278億元人民幣，純利增長16.6%至80.6億元人民幣，業績對辦，期內新簽合同額按年增長12.2%至4009億元人民幣，已完成全年目標5255億元人民幣之76%，全年達標機會高。雖然中交建的鐵路建設業務佔比不大(佔上半年基建建設業務新簽合同額之1%)，但勝在業務夠平均，更多訂單來自公路與橋樑、港口建設、市政工程等，預料城鎮化進度加快，公共設施需求強勁，可支持訂單增長。

地產業務明年有盈利

此外，公司早年開始進軍房地產，目前盈利佔比不高，但明年開始料有盈利貢獻，而未來將成為業務重點。市傳母公司有意把旗下部分房地產業務注入中交建，或成為股價催化劑。市場預測，中交建2013年預測純利按年增長13.7%至134億元人民幣，2013年預測市盈率不足6倍，低於主要的鐵路基建股。技術上，股價周一突破三角形，昨日後抽，建議買入，上望7.2元，跌穿6元止蝕。

(筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份)

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻焦點股]

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en03_en03.htm

90 : qt(2571)@2013-11-20 22:59:35

又會咁多人唱好.

真唔知佢中房嗰邊搞成點.

91 : greenleaves(893)@2013-12-03 11:48:55

何車近來經常吹呢隻野 smiley

何車500：中交建價殘追落後

上月14日於22.3元推介新華人壽（1336），中線目標價28.5元，昨收28.85元，超標，累升29%，跑贏期內H指12%的升幅。但momentum勁，目標價調高至33.90元（1月高位）。
推介新華人壽翌日，於6.14元推介中交建（1800），昨收6.45元，累升5%，較期內H指11%升幅失禮，追落後，中交建趁低上車。
1）中交建母公司中國交通建設集團是國企，是中國交通基建業的龍頭。2013年（12月年結）第三季，盈利按年大增31%，遠勝上半年14%的增幅。首三季賺80.57億元人民幣，增長16.6%。現價往績PE6.6倍，彭博綜合預測，2013年PE6.1倍，2014年5.5倍，低於同業中國鐵建（1186）及中鐵（390）。龍頭估值低過同業，沒道理。
2）中交建2014年預期PB0.75倍，較同業吸引。
3）與年初最高價8.43元比，中交建現價跌23%，跌幅大過同業。
★中交建價殘追落後，明年首季有望重見年初高價8.43元，上升空間31%。

何車
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131203/18534395

92 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:40:59

可能他大把貨

93 : bbaeric(38257)@2013-12-10 10:41:08

《大行報告》大摩升中交建(01800.HK)目標價至9.5元評級「增持」
2013-12-09 11:14:08

摩根士丹利發表報告指出，相信中交建(01800.HK) 海外業務未來數年可維持穩固的增長，是主要增長動力，今年盈利有望持續上升，主因已有不少合同累積，強大的專營權及具有統一的平台，加上內地政府財務上的支持。另外，該行認為中交建本土業務在2013-15年可維持增長，因預期內地基建項目發展穩健，而隨著機械業務有更多新合同，料利潤有望於2014-15年復甦。

該行指出，中交建投資BOT項目可帶來真正價值，預期集團淨負債比率可維持平穩，因資本開支相對穩定，經營現金流維持正面。該行並預期，新項目的盈利能力更佳，因在主要省份汽車流量及車輛數目增長表現理想。

中交建仍是該行國內行業首選，2014年預測市盈率4.9倍，2013-15年盈利複合年增長率15%。該行上調2013-15年每股盈測2%/5%/8%，目標價由8.9元升至9.5元，意味2014年預測市盈率7.6倍，仍有50%上行空間，評級「增持」。(ka/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.579223.html

《大行報告》大摩料中交建(01800.HK)股價60日內上升
2013-12-09 11:19:29

摩根士丹利發表報告指出，相信中交建(01800.HK) 股價於未來60日內上升，發生的機會有70-80%。該行指出，中交建是國內基建工程行業的首選，估值吸引，2014年預測市盈率只為5倍，預測2013-15年盈利複合年增長率15%。該行對中交建的盈利預估較市場高5-16%，料今年末季新簽合同增長強勁，將勝市場預期。

該行認為市場低估了中交建的長遠海外擴充發展計劃，海外業務在2013年已佔整體盈利28%，預期未來維持穩定增長。(ka/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.579224.html

94 : bbaeric(38257)@2013-12-10 11:54:54

[2013-12-10]

紅籌國企/窩輪：中交建動力增可留意

張怡

內地股市昨日好淡爭持，上證綜指微升0.05%，而港股彈力亦不太強，惟觀乎中資股續以個別發展為主。個股方面，閩港控股(0181)見異動，收報0.47元，急漲17.5%。此外，上海集優(2345)，也靜極思動，曾搶高至1.18元，收報1.13元，仍升0.14元，升幅14.14%。

中資股續見輪動，已沉寂了一段時間的部分基建股，也有回勇跡象，當中中國交通建設(1800)便曾走高至6.58元，收報6.48元，仍升0.14元，升幅為2.21%，成交增逾倍至2,736萬股。

中交建較早前公布首三季度業績，按中國會計準則，營業總收入2,278.05億元(人民幣，下同)，按年增加13.6%；錄得純利增長16.6%至80.57億元，每股收益50分。期內，新簽合同額4,009.12億元，增長12.2%。單計第三季，營業總收入864.32億元，增加14.6%。純利增長31.3%至27.04億元，每股收益17分。

大摩剛發表的研究報告指出，中交建是內地基建工程行業的首選，估值吸引，2014年預測市盈率只為5倍，預測2013年-2015年盈利複合年增長率15%。該行相信中交建未來60日內上升，發生的機會有70%-80%。該行又認為，市場低估了中交建的長遠海外擴充發展計劃，海外業務在2013年已佔整體盈利28%，預期未來維持穩定增長。

中交建現價預測市盈率約6.07倍，市賬率0.95倍，論估值也屬偏低。趁股價回勇跟進，博反彈目標為年高位的8.43元(港元，下同)，惟失守近日低位支持的6.31元則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股高位整固，中資股料續維持個別發展。

中國交通建設：業績表現理想，估值不貴，整固後具反彈空間。

目標價：8.43元

止蝕位：6.31元

http://paper.wenweipo.com/2013/12/10/FI1312100038.htm

95 : bbaeric(38257)@2013-12-16 21:11:47

【港股直擊】中交建披露擬成立項目公司及股權轉讓
2013-12-14 15:27

中國交通建設股份(01800)公布，於12月13日舉行的董事會會議上已通過有關成立一間項目公司的決議案，該項目公司由上航局、機電局、水規院及中國城鄉為位於青島的片區改造項目而設立，及中交地產與聯合置業訂立有關中交城陽的股權轉讓協議的決議案。

另外，為參與位於青島即墨市順河區的片區改造項目，上航局、機電局及水規院(全部為該公司的附屬公司)，及中交地產的全資附屬公司中國城鄉，將共同成立一間項目公司，暫時名為中交地產(即墨)，其註冊資本將為2億元(人民幣?下同)，其中，上航局、機電局及水規院分別將以現金出資25%、20%及15%，合共為1.2億元，餘下40%將由中國城鄉現金出資。

中交城陽為一間於2011年成立的項目公司，註冊資本為5000萬元，目前分別由中交地產及聯合置業持有95%及5%股權。為了便利該項目公司的營運和資金管理，聯合置業於12月13日與中交地產訂立股權轉讓協議，按對價4750萬元收購中交地產持有的所有股權。

於本公告日期，中交集團乃該公司的控股股東，並持有該公司約63.83%的權益。中交地產乃中交集團的全資附屬公司，為該公司控股股東的聯繫人，故為該公司的關連人士。上航局、水規院及機電局為該公司的附屬公司。因此，擬成立中交地產(即墨)構成香港上市規則項下該公司的關連交易。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/3403906.html

中交建(01800.HK)成立公司參與青島改造項目
2013-12-16 10:01:09

中交建(01800.HK) 公布，為參與位於青島即墨市順河區的片區改造項目，集團與控股股東中交集團將共同成立一間項目公司，暫名為中交地產(即墨)。中交地產(即墨)的註冊資本將為2億元人民幣(下同)，集團將以現金出資60%或1.2億元，餘下40%或8000萬元由控股股東旗下中國城鄉以現金出資。

目標片區位於即墨市中心，總建設面積為624畝。公司指出，成立中交地產(即墨)可令公司把握城市改造中出現的機會，及便利項目開發的管理，從而使公司在房地產市場的發展中獲益。另外，中交城陽是集團為對青島一塊地塊進行房地產開發而成立的項目公司，為使經營主體和股權保持一致及便利資金管理，故集團收購控股股東於中交城陽中的股權。

另外，為便利中交城陽的營運和資金管理，集團與控股股東訂立股權轉讓協議，按對價4750萬元收購由控股股東持有之中交城陽95%股權，完成後，中交建持有中交城陽100%權益。(ka/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.580353.html

96 : greenleaves(893)@2014-03-26 20:47:57

業績稍令人失望。

97 : DragonGirl(40332)@2014-03-31 02:17:10

有人同我講呢隻正，我亦贏過錢，不過我而家睇就麻麻

98 : GS(14)@2014-04-01 01:16:02

greenleaves在96樓提及
業績稍令人失望。

盈利降3%，至107億，重債

99 : GS(14)@2014-06-19 01:17:43

增資地產

100 : greenleaves(893)@2014-09-18 00:30:44

何車500：中交建繼續考A 　　2014年09月01日

過去一周，H指微跌0.9%，鐵路基建股中交建（1800）收5.65元，則跌5.8%，年初至今跌幅達9.6%，可追落後。

1）中交建今年名列世界500強第187位，在國務院國資委央企經營業績考核中，連續第九年考核結果為A。歷史高價25.40元，現價較高價大挫78%。
2）2014年（12月年結）上半年，中交建營業額1,585.61億元（人民幣．下同），按年上升12.4%；盈利60.20億元，增長5.2%。未計指定開支前的毛利為166.36億元，增幅達16.7%。半年新簽合約2,796.31億元，按年增長10.6%。
彭博綜合預測，今年EPS增長12%，明年再增11%；兩個年度預期PE僅5.2倍及4.8倍，遠低於過去五年平均的13.2倍，並較同業吸引（見表）。
3）中交建今年預期PB僅0.69倍，只及過去五年平均1.17倍的0.59倍，並較同業為低。

★鐵路基建股都偏低，中交建尤甚。以明年PE6.5倍為目標，中交建可見7.65港元，上升空間35%。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140901/18851528

101 : greenleaves(893)@2014-09-18 00:34:02

三亞擬投上千億填海建首個海上機場方案已上報
2014/09/16 13:54

據《央視新聞》報道，海南省擬在三亞市填海建設28平方公里大型空港，整體項目預計投資上千億人民幣(下同)，相關方案已上報國家海洋局。如果項目成行，則三亞新機場將是中國第一個海上機場項目。新機場選址初定於三亞紅塘灣區域的海域，位於天涯海角景區與南山景區之間。

惟報道引述據稱是可靠渠道消息指，由於整體項目在籌備階段變數極大，因此也沒有完整項目計劃，而這個項目打算零碎推進。臨空航空旅遊產業園項目一期計劃顯示，一期工程擬填海造地49.5公頃，含酒店、免稅店、會展和學校等多個項目設施，填海造地所需資金7億元，項目建設和配套則需60億元。
http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-news/NOW.628107/1

102 : greenleaves(893)@2014-09-18 00:38:19

中冶/中交建受捧A股破頂　海南上千億填海建空港方案已上報
2014/09/16 14:24

據《央視》報道，海南省計劃於三亞市填海建設28平方公里大型空港，預計整體項目投資上千億元，相關方案已上報國家海洋局。

擁有填海工程業務中冶(01618.HK) 首當其衝炒起，最高2.18元，創兩年半高，現造2.12元，升9.8%，成交急增至6,433萬股，為逾年半最多；A股三連升，今天更漲停，報2.31元，創20個月高，成交急增至3.95億股，為近幾年罕見。

中交建(01800.HK) A股三連升，今天一度漲停高見4.69元，創15個月高，現造4.55元，升6.8%，成交急增至2億股，為逾兩年半罕見；H股挑戰牛熊線(5.76元)，高見5.85元，現造5.74元，升2.5%，成交1,622萬股。
http://www.aastocks.com/tc/stock ... RUM.140916_142451/1

103 : greenleaves(893)@2014-09-18 00:47:45

斯里兰卡港口城明日开工 1/3“归”中国

中国国家主席习近平将于16日对印度洋岛国斯里兰卡进行为期两天的国事访问，这是中国国家元首28年间首次访问斯里兰卡。外界关注到，此次习近平南亚之行对斯里兰卡的访问，将突出中国在当地的巨大影响力。

此前，英国BBC等媒体报道，中国在当地的港口城投资是合作重点，两国间将会签署的科伦坡海港城建设协议和其他海港发展协议。

而据《新京报》报道，中国港湾有限责任公司透露，在习近平访问期间，中国和斯里兰卡的科伦坡港口城项目将签约，一期工程将于17日开工。

日媒则声称，中国一直像在包围印度一样，在缅甸、孟加拉国、斯里兰卡和巴基斯坦推进港口和物流基地建设。如果将这些基地连接起来，看起来犹如“珍珠链”。对于被称为“珍珠链”的中国战略，印度和日美正在保持密切关注。

投资14亿美元；填海造地276公顷

中国港湾有限责任公司向《新京报》透露，科伦坡港口城项目被定位为“未来城市”，位于科伦坡CBD核心，与希尔顿酒店等标志性建筑咫尺相连。

项目容量为16万人，规划建设国际购物中心、文化中心、五星级酒店、国际游艇码头，超高层高档写字楼多座、高档住宅30000套。

科伦坡港口城由中国交建与斯里兰卡国家港务局共同开发。中国港湾有限责任公司是中国交建的全资子公司，代表其开拓海外市场。

中国港湾有限责任公司提供的资料显示，项目直接投资14亿美元，带动二级开发投资130亿美元；创造超过8.3万个就业机会。

规划建筑规模超过530万平方米，包括计划3年完成的填海造地276公顷土地，计划5年至8年初步形成规模，20年至25年全部建设完成。

明日开工，1/3港口城“归”中国

据斯里兰卡媒体《每日镜报》引述中国驻斯里兰卡大使吴江浩此前发表的谈话说，这块土地的1/3将由中国公司拥有并开发，其余的2/3交由斯里兰卡开发。项目的二期投资将达到130亿美元。吴江浩大使表示，中国公司将吸引国内和世界的投资者，包括美国和印度的公司，也可以到填海造地得到的土地上投资。

在国家主席习近平访问斯里兰卡期间，科伦坡港口城项目将于9月16日签约，一期工程开工日期为9月17日。

BBC还引述消息说，中斯两国间希望就南部港口汉班托塔的合作开发签署一项谅解备忘录。汉班托塔港目前正处在发展工程的第二期，中国方面已经在那里投入大笔资金。

另据来自斯里兰卡方面的统计数字，中国已经在西岸科伦坡港的一个集装箱码头建设中投入了5亿美元。有学者指出，斯里兰卡欢迎中国投资的背后除了经济上的原因之外还有政治上的原因。

中国在斯里兰卡的港口投资众多，比如去年8月在斯里兰卡投资5亿美元援建的斯里兰卡科伦坡国际集装箱码头正式完工，在全世界最繁忙的国际海运航线上，中国又获得一个重要立足点。西方则认为，中国在斯里兰卡的投资，以及中国在周边地区影响力的增强引起印度的担心。

　　　　　　　　今年4月，中国招商局国际投建的科伦坡港南集装箱码头竣工并投入使用

不过，斯里兰卡港务局负责人告诉法新社，印度不仅没必要担心科伦坡的新码头，事实上还可以从中受益。他说，斯里兰卡不会允许任何人在港口设置军事基地、或者使用港口达到任何军事战略目的。

中斯将启动自贸区谈判

斯里兰卡是中国提出的“21世纪海上丝绸之路”在印度洋的重要一环。

有媒体评论称，中斯共建海上丝绸之路，将使中国在印度洋地区的国际贸易和投资体系中占据主动地位，同时为中国提供战略支持。

斯里兰卡也是这一倡议的积极响应者。斯里兰卡总统马欣达·拉贾帕克萨近日表示，中国国家主席习近平去年提出的21世纪海上丝绸之路构想，对斯里兰卡经济发展具有重要意义，斯方将同中方密切配合并积极参与相关建设，为这条海上区域经济合作走廊增光添彩。

斯里兰卡自2009年结束长达26年之久的内战以来，中国和斯里兰卡的合作很密切。中国在斯里兰卡承建了很多基础设施项目。

斯里兰卡“国门第一路”——科伦坡机场高速公路、“海上门户”——科伦坡港南集装箱码头和汉班托塔港、“首都新地标”——国家表演艺术剧院等重要基础设施项目，都由中国公司承建或运营。

今年2月，中国海军第二批执行叙利亚化武海运护航舰艇黄山舰停靠斯里兰卡科伦坡港，进行燃油补给。

斯里兰卡媒体引述中国驻斯大使吴江浩的话报道称，习近平访问斯里兰卡期间，中斯双方将签署20项协议。

据新华社报道，习近平主席此次访斯期间，双方将决定正式开始中斯自贸区谈判。对此拉贾帕克萨总统说，斯中两国的合作领域十分广泛，从工业、航空业到能源及科技领域，从基础设施建设到旅游领域等，双方均可携手合作。他指出，斯中自贸协定有助进一步促进两国贸易和投资合作，将为斯里兰卡扩大对华出口提供契机，也有助于逐步缩小双边贸易逆差，推动斯里兰卡中小企业发展，从而为斯经济发展增添新动力。

　　　　　　　　　中国港湾将投资14亿美元，在科伦坡填海造地兴建港口城。这是科伦坡港口城的想象图

http://www.guancha.cn/Neighbors/2014_09_16_267496.shtml[ul][li][/li][/ul]

104 : greenleaves(893)@2014-09-18 09:52:45

中国交建多个海外合作项目　推动一带一路建设　　习近平与相关国家元首见证协议签署
中国交通报叶笑阳张磊陈留石王轶　　2014年09月18日

近日，在中国国家主席习近平与相关国家元首共同见证下，中国交通建设股份有限公司（简称“中国交建”）与马尔代夫、斯里兰卡相关部门签署多项交通运输合作协议。公司参与承建的中国—中亚天然气管道D线塔吉克斯坦段开工。这些项目为丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路建设注入新活力。

　　9月16日，在习近平主席和斯里兰卡总统拉贾帕克萨的共同见证下，中国交建总裁陈奋健在科伦坡与斯里兰卡港口公路部签署了《科伦坡港口城特许经营协议》，与斯里兰卡港务局签署了《汉班托塔港口集装箱码头投资运营项目关键条款协议》，中国港湾工程有限责任公司（简称中国港湾）董事长莫文贺与中国国家开发银行签署了《科伦坡港口城贷款条件协议》。中斯双方一致同意以汉班托塔港口营运为起点，加强港口合作与工业园区的合作，复兴海上丝绸之路。科伦坡港口城项目是斯里兰卡迄今为止最大的外商直接投资项目。上述两个项目将成为21世纪海上丝绸之路在印度洋上的璀璨明珠和中斯友好合作的丰碑。

　　9月15日，在习近平主席和马尔代夫总统亚明的共同见证下，中国港湾与马尔代夫旅游部在马累签署了马尔代夫综合基建项目合作谅解备忘录。中国港湾将发挥组织建设国际大型工程的优势，为马尔代夫建设机场、填海造地、岛屿连接等交通基础工程及相关配套设施，进一步提升马尔代夫的旅游基础设施水平，提高旅游服务能力，推动经济发展。

　　此外，9月13日，中国—中亚天然气管道D线塔吉克斯坦段开工仪式在杜尚别举行，习近平主席和塔吉克斯坦总统拉赫蒙共同出席。D线是世界管道建设史上难度最高的工程之一，在线路上首次途经塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦两个国家，与已建成的连接土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦的A、B、C线一道，形成中国—中亚天然气管道网，将为丝绸之路经济带建设注入强大动力。中国路桥工程有限责任公司承建D线一号隧道。
http://www.moc.gov.cn/zhuzhan/ji ... 140917_1693032.html

105 : AnonymousGuest(0)@2014-09-21 16:35:13

盈利增7%，至51億，重債

106 : simonwor(34306)@2014-12-07 19:03:59

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0TN03S20141203

更新版 1-路透基点：中国交建筹办11亿美元过桥贷款--TRLPC
2014年 12月 3日星期三 08:34 BJT

路透12月2日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，中国交通建设股份有限公司(中国交建)已在筹办一笔11亿美元一年期过桥贷款，用于收购澳洲承包商John Holland。参贷银行包括澳新银行(澳盛银行,ANZ)、中国银行、汇丰和摩根士丹利。

一位消息人士称，该笔贷款将以俱乐部形式完成，不再进一步分销，各家参贷银行可能会均分额度。

消息人士补充道，综合收益介于100-150个基点。

中国交建在收购Leighton Holdings控股的John Holland的过程中，面临韩国三星等竞争者。

Leighton出售该民用工程业务及房地产和服务部门，旨在募集资本和退出非核心业务。Hochtief AG持有70%的Leighton股份。(完) (编译许娜；审校王兴亚)

107 : GS(14)@2014-12-12 18:04:40

收購Leighton

108 : greenleaves(893)@2014-12-12 19:18:07

greatsoup在107樓提及
收購Leighton

1800A/H股差價大到離晒譜，有35.67%。滬港通早已開啟，為何兩地還有此嚴重溢價現象？可否請湯兄略作開示。

109 : greatsoup38(830)@2014-12-14 11:49:36

國內人認為香港股票是投資市場，很難為它定價

110 : greenleaves(893)@2014-12-14 21:53:47

greatsoup38在109樓提及
國內人認為香港股票是投資市場，很難為它定價

謝謝回覆。但我不明白啊！大家同股同權，派息一樣，還有差別嗎？「香港股票是投資市場」，那麼國內股票是甚麼？

111 : greatsoup38(830)@2014-12-15 23:32:07

國內股票是賭場

112 : bbaeric(38257)@2014-12-16 21:03:49

《大行報告》花旗維持中交(01800.HK)「買入」評級目標價上調至10.5元
2014/12/16 10:49

花旗指，中交(01800.HK) 通過以9.531億澳元收購澳洲工程承包服務商John Holland全部權益，作價相當於其2013年市盈率5.6倍，中交市盈率則為8.8倍。該行指，受到以上交易的支持，及更好的海外前景，將目標價由8.1元上調至10.5元，維持「買入」評級。該行指，John Holland淨利率為3.6%，中交則為3.8%，相信中交能夠加強項目管理質素及提高中標高端基建項目的機會。

去年澳洲、新西蘭和亞洲分別構成John Holland 97%、1%及2%收入，去年全年利潤及收入分別為1.71億澳元及45億澳元。(hi/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-12-16 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .643625/latest-news

113 : qt(2571)@2014-12-16 21:53:12

10.5? 有冇咁勁啊 smiley

114 : greenleaves(893)@2014-12-18 20:51:40

大行報告通常都係廢噏，唔係生埃，就係見升講升，見跌講跌，不過今次都好啱聽。

大摩維持中交(01800.HK)「增持」評級目標價上調至12元
2014/12/17 11:23

中交(01800.HK) 近日收購澳洲工程承包服務商，摩根士丹利認為，交易對集團短期而言影響中性，但將有利海外工程及建築(E&C)業務的長遠增長，因以往業務高度集中於非洲，交易能使業務分散，認為其H股在內地的減息週期中，具備估值重估潛力。將中交目標價由8.2元上調至12元，預料中交第四季盈利將勝市場預期，因市場未計入潛在增長。

大摩認為中交現時估值吸引，較研究範圍內E&C同業有逾20%折讓。隨著海外E&C業務增速，相信中交不應再享有如此大折讓。展望明年，料中交的海外業務將繼續強勁增長，貢獻約35%盈利。此外，內地降息周期展開，中交的利息支出將下降。上調2015-16年每股盈測6%及9%，評級「增持」。

高盛升中交(01800.HK)評級至「買入」
2014/12/18 10:37

高盛發表中資基建股行業報告，預期400億美元絲路基金及1,000億美元的亞洲基建投資銀行(AIIB)，可加快中國工程與建築(E&C)公司的國際擴張速度；該行料每年增量達450億美元，對中資基建股2016年的每股盈測增值2至10%。

高盛認為，中交建設(01800.HK)將成主要受惠企業之一，將其投資評級，由「中性」升至「買入」，目標價由5.9元大升至13元。該行料中國機械工(01829.HK)亦可受惠，重申評級「買入」，目標價由5.7元升至7.5元，同時亦上調大部份基建股目標價；該行升北車(06199.HK)目標價，由8.9元升至11.6元，維持其該行的「確信買入」名單。

該行指，中交強大的海外特許經營權，且在中國主要E&C行業中佔全球市場最高比重；由於其較高的絕對利潤和較低的利潤波動性，集團擁有相對較低的項目執行風險；以及該行估計來自絲路基金及AIIB的海外盈利淨現值(NPV)增量為每股0.87元，相當於目前H股股價的10%，屬行業最高水平。

115 : greatsoup38(830)@2014-12-18 23:02:20

終於核爆番次

116 : GS(14)@2014-12-24 11:56:39

3900 sold to 1800

117 : qt(2571)@2014-12-24 20:55:31

唉.. smiley

118 : GS(14)@2014-12-27 01:00:12

母公司買又不是1800買

119 : greenleaves(893)@2014-12-27 10:48:39

greatsoup在118樓提及
母公司買又不是1800買

邊個買都一樣的。
最不明白，何以會被視為壞消息？中交建搞房地產不是現在才有的事，由最早合併中房，重組為中交地產，到最近今年參與海南三亞鳳凰島地產項目。1800由單純的基建股，轉化為半隻地產股，趨勢明顯。

合股綠城，有何壞處？

120 : GS(14)@2014-12-27 14:01:43

greenleaves在119樓提及
greatsoup在118樓提及
母公司買又不是1800買

邊個買都一樣的。
最不明白，何以會被視為壞消息？中交建搞房地產不是現在才有的事，由最早合併中房，重組為中交地產，到最近今年參與海南三亞鳳凰島地產項目。1800由單純的基建股，轉化為半隻地產股，趨勢明顯。

合股綠城，有何壞處？

不同。

上市公司那頭就是上市公司，永遠不涉及非上市部分。總之集團有集團搞，上市公司就上市公司，要真正的注入綠城了，才算真的這樣看。

121 : greatsoup38(830)@2014-12-28 14:34:02

2014-12-18 HJ
中交建具一帶一路概念形勢轉好

中國交通建設（01800）斥資9.53億澳元收購澳洲工程承包商，以進一步發展海外業務，目前中交建於海外工程收入雖佔集團收入17%以上，但以非洲、中東及美洲為主，收購有助於拓展澳洲、紐西蘭及東南亞各地的工程業務。

有關澳洲公司為當地的領先工程承包商，針對社會基建設施、能源、資源、工業、水務、污水、海事及運輸領域提供服務，擁有65年歷史，其業務分布於澳洲、紐西蘭及東南亞。今年6 月底的賬面資產5.3億澳元，2013年12月止年度稅後淨利潤為1.71億澳元，此利潤包括應扣除的無形損失、可能的業務重組或其他事項，尚待調整，看來澳洲公司年來的經營未如理想，以致可能重組。因此，以9.53億澳元收購，P/B 1.795倍，2013年往績P/E 5.57倍，只供參考，未能作實，如要比較，中交建的P/B 約1.06倍，2013年往績P/E 是8.5倍。

國企走出去的發展常見出價過高，可能是志在必得，或有不良後果，澳洲公司的可能重組，影響不明，或許是股價對消息無反應的原因。尤有甚者，只提供待調整的資料，而無提供手頭未完成的合同量。相對於中交建的盈利規模，澳洲公司的貢獻只佔7%，是較小規模，而中交建致力於發展海外業務。

中交建的營業收入龐大，去年達3300 億元人民幣，增長12.4%，而應佔盈利只增2.4%，至125.6 億元，以分類營業利潤計，基建業只是持平，而增長較佳的業務是基建設計，收入增17.7%，但毛利率則由25.7%降至23.9%。

今年首三季，中交建盈利97.65 億元，按年增長21.2%，是頗佳的增長，應注意期內投資收益增加105%或12.1億元，資料顯示出售泰康人壽股權，非主業盈利，事實上，期內營業收入只增10.8%。

中交建營業額龐大而穩定，期內新接各項合同增長6.55%，至4271 億元，其中基建建設佔84%，2013 年底在執行未完成合同7380 億元，這是中交建的優點，但毛利率低及債務負擔沉重，以致影響盈利，是兩大缺點。

海外收購配菜一碟

除了承接工程外，中交建亦參與若干基建經營權，此類BOT 項目年期長，所涉及無形資產840億元，此外，亦參與股權投資及金融資產投資等，總數達250億元，而期內已完工未結算的業務存貨增加37%，至1355 億元，因此，9月底的淨債務高達1430 億元，淨債務權益比率140%，中交建是國企，其借貸能力不必懷疑，但期內的財務費用高達50.8億元，是沉重的負擔。

以去年底的總資產5174億元對去年盈利125億元計，總資產回報率僅2.4%。現擬收購澳洲公司，因已負債沉重，而擬發行優先股145億元，對財務應有小補，而值得留意的，發展龐大亦將加重財務負擔，話說回來，近期內地減息，對其應有幫助。

今年中交建簽訂新合同目標6000 億元，首三季已達71%，9 月底再獲310 億元，近月政策加速批出鐵路項目，相信可以達標。而全年銷售目標3800 億元，首三季為2524 億元，只佔66%，管理層表示可以達標。今年的業績或有較佳表現，當中包括出售投資收益。

過去三年，中交建股價大部分時間在5元至7元之間上落，因2013年增長輕微，今年股價波幅大致4.6元至6.1元上落，受加速批出工程、銀行減息及「一帶一路」利好消息刺激，上月突破6 元，昨天升至9.19 元，是近年較佳升幅。現價9.12元，往績P/E 9.24倍，息率2.59%。今年P/E 將降，應考慮非經常性收益。收購澳洲公司暫無刺激，成效待觀察。中交建的缺點是毛利低及債務高，看來短期不易改善，優點只是合同龐大，以多取勝，但市場形勢有利。

戴兆

122 : greatsoup38(830)@2015-01-02 11:00:11

2014-12-30 HJ
入股綠城中國中交集團未買貴貨

綠城中國（03900）主要股東出售股權予融創（01918）一事，拖延7個月之久，終於告吹，但5日後綠城主要股東即與大國企中交集團訂立有條件出售協議，短期內有此變化，反映綠城主要股東早已與中交集團洽談售股，只是等待融創終止協議後才作公布。

業務不同難有協同效應

這宗涉及60 億元，成為綠城大股東（與九倉（00004）所持股權24.288% 相同）的交易，是由綠城主席宋衛平及若干股東出售，融創已付全部款項，亦已派銷售隊伍進駐綠城售樓，可見融創的誠意，而最終未能成交，初說是中證監認為雙方是一項行動人士，並未授出獲免全面收購，如須全面收購，融創的收購總代價將達250億元之譜，足以左右融創的決定。

另一說法是綠城主席對融創派駐的銷售隊伍並無好感，因而產生悔意，不論如何，融創終止收購已是事實，買家地位隨即由中交集團所取代，而中交集團主業為基建工程，雖參與土地開發，但涉及房地產業務不多，綠城主席認為引入中交集團為新股東，不等同綠城房產商的地位，長遠提供協同效應，此說未明所指，兩者業務不同，何來協同效應；而招攬中交集團為主要股東是賣方的特別契機。至於籌集資金，只是賣家的事，與綠城無關。

協議包括多項先決條件，包括與融創終止協議已退還款項50%，相關出售股份押記已解除及新股份押記予中交集團已生效，中交集團將付訂金25億元，此款項只限用於應付融創的應付款，不作其他用途，為終止融創收購，據報綠城主席已退還大部分款項予融創，餘數應於2月12日前退還約27億元，中交集團的支付訂金25億元相信是配合綠城主席的財務需要（最新消息，綠城已全數支付款項予融創）。

中交集團於支付訂金後，仍待其他先決條件完成，主要包括國資委及相關部門審批，以及中證監會並無要求強制收購等，其他還有綠城調整董事會，中交集團將提名兩人為執行董事，佔其中一半，包括一名聯席主席，亦提名一名董事為投資委員會成員，也委任三人為綠城房地產（為綠城主要全資公司）董事佔其一半，中交集團提名一人為綠城房地產財務負責人，並完成相關登記。此等先決條件應於協議後6 個月內達成，文件未計最後交易日，但指明中交集團可單方面終止協議。

中交建股價無端受拖累

中交集團收購綠城價為11.46 元，與融創收購價相同，此項交易是中交建（01800）控股股東為買家，與中交建無關，而公布當日，中交建突然急跌10.8%，市場的反應，是憂心日後中交集團將該批綠城注入，當日基建股均跌，而中交建跌幅特大，該交易仍未完成，已憂心該批綠城股份的去向，過於敏感。

綠城6月底每股賬面淨值12.92元，成交價11.46元，相當於中交集團以折讓11.3%購買，至於綠城股價只是6.34元，則中交集團以市價溢價80%以上收購，似乎中交集團買貴貨，實則不然。房產股的價值不應以市價計，融創也是房產股，對綠城價值瞭如指掌，中交集團雖非地產專業，相信亦對綠城的價值盡作研究，涉及逾60億元的投資，不會貿然出價，畢竟仍須國資委審批。

收購較估值有折讓

綠城上半年土地可供建成出售面積2649 萬平方米，據報每方米平均地價成本3256元，賬項顯示，可發展物業、發展中物業及已完工可出售物業為669億元人民幣，這是賬面成本值，未作重估。假設重估增值50%，綠城每股估值是32元，則中交集團是以估值折讓64%收購，假設重估增值30%，綠城每股估值為24.5元，收購仍較估值折讓53%，這是假設，只供參考，旨在顯示其價值之高，中交集團並非買貴貨。即使日後注入中交建，相信亦不會造成拖累；6月底綠城的淨借貸權益比率僅78%，並非太差，如能改善，當更理想。

房產股業績頗不穩定，九倉當年入股，是看好其資產值，相信中交集團亦持相同觀點，九倉任投資委員會主席，中交集團亦參與並控制財務，九倉與中交集團持相當股權，為兩大股東，相信綠城經營仍是原班人馬，而九倉及中交集團將提供意見，特別是股權經過變動後，兩大股東對綠城的財務將較看緊，不宜過於看淡，如為此而看淡中交建，似無理由，昨天已明顯反彈了。

戴兆

123 : greenleaves(893)@2015-01-02 16:27:18

大戶壓住個價，$10位長放一球以上，壓到實一實，真係阻頭阻勢。

124 : greatsoup38(830)@2015-01-04 00:10:28

希望他得啦

125 : qt(2571)@2015-01-04 12:02:25

18蚊貨仔年代應該無乜人吧.

126 : greenleaves(893)@2015-03-14 21:11:07

23/12/2014 10:12

《品中資－羅國森》中交建（０１８００）只能「聽其言觀其行」

　　《品中資》上日的品評提到，在絲綢「帶路」下，近期的基建股升個不停！我所指的「帶路」，是「一帶一路」。「一帶」是絲綢之路經濟帶，而「一路」是指２１世紀海上絲綢之路。

　　簡而言之，中央積極推動「一帶一路」，是想透過協助沿海國家興建基建項目，提昇自己在國際市場上的地位，而推動鄰近地區的經濟發展，也有助中國的經濟擴張，加上近年內地基建產能過剩，推動「一帶一路」構想，有助消化這方面的產能，正是一家便宜兩家著的安排。

　　因此，近期基建股是最亮麗的一個板塊，而當中三大基建股，包括中交建（０１８００）、中鐵建（０１１８６），以及中國中鐵（００３９０）更加升個不停，真有點「鹹魚番生」的況味。

　　為甚麼我會這樣說？只要股齡超過７年以上，經歷過２００７年的大牛市的股民都應該明白我說甚麼。原來，當時基建股是最受投資者憧憬，從而變成最熱炒的板塊之一，當中最矚目的一隻股票就是中交建。該股於２００６年１２月來港上市，招股價４﹒６元，短短幾個月間，股價大幅上升幾倍，最高曾見２５﹒３元。

　　但這時，金融海嘯淹至，基建股的股價跟隨大市回落，中交建的跌幅更大。本來，市場憧憬中交建是一隻高增長的基建股，但結果令投資者十分失望，上市後的中交建，除了首年業績大幅增長近一倍外，其他年度的增長都十分緩慢。

　　２００７年的首份業績，中交建的營業額是１５０６億元人民幣（下同），淨利潤３１﹒９９億元；到了２０１３年，中交建的營業額增長至３３１８億元，淨利潤１２５﹒７億元。即是說，在這６年間，無論營業額或盈利剛好翻了一番。

＊每年盈利「低」增長１２％＊
　
　　如果簡單地用７２法則去計算一下（以７２去除年期或增長率，就知道翻一番所需的增長率
或時間），即是中交建過去６年的營業額和盈利，其實只是每年增長１２％左右，完全不可以納
入高增長股的行列，頂多只是穩定增長的公用股而已！
　　因此，過去幾年，中交建其實正處於低潮，股價從２００７年的高位大幅滑落，最低曾經跌
穿５元水平。而今年初，股價大部分時間都於５－６元之間徘徊，直到今年１０月底才擺脫弱勢
。以昨日的收市價９﹒５２元計，短短兩個月間，股價升了七成，總算是吐氣揚眉了！
　
＊經營效率完全沒有改善＊
　
　　我必須承認，在中交建上市初期，我對她是有一定憧憬的，因為這類基建股，對外資來說是最佳的ＣｈｉｎａＰｌａｙ，因為她們完全受惠於內地經濟的增長，但當時我已經指出一點，以中交建這類規模龐大的大型國企，雖然是行業領導者，入行門檻又高，但可惜的是，它的經營利潤率相當低。

　　以２００７年的業績為例，營業額１５０６億元，但股東應佔溢利只得６０﹒３２億，邊際利潤率只得４％。如此偏低的邊際利潤率表示，萬一經營上有少許差池，本來的利潤就會化為烏有。

　　但中交建的管理層就不停向投資者展示，他們有決心提升經營效率，但７年過去了，以去年即２０１３年的業績為例，營業額３３１８億元，但盈利只有１２５﹒６８億，即是邊際利潤率只有３﹒８％，即是過去幾年不但沒有改善，而且還差了（２０１４年的中期業績仍維持３﹒８％）！

　　我當時指出，中交建吸引我注意的原因是它的國際化形象，但未來前景主要繫於管理質素。過去幾年的經營證明，中交建的管理質素仍然未及格。

　　但時也命也，這次因為中央推動「一帶一路」的發展戰略，中交建終於又成為投資者的焦點了。對於中交建和另外兩隻基建的投資價值，下次再續。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》

127 : greenleaves(893)@2015-03-14 21:15:08

02/01/2015

《品中資－羅國森》基建股不愁生意，只愁效率

　　《品中資》連續兩次的品評提到，在絲綢「帶路」下，近期一眾基建股成為最亮麗的板塊之一，而當中三大基建股，包括中交建（０１８００）、中鐵建（０１１８６），以及中國中鐵（００３９０）更加升個不停，我認為是有點「鹹魚番生」的況味。

　　上日品評提到的中交建，在２００７年的時候曾經是市場最當炒的中資股之一。我從銀行界朋友中得知，很多散戶在２００７年股市高峰期，也即是中交建股價最高時（最高位２５﹒３元），曾經投資了很多中交建的掛勾票據。

　　隨著金融海嘯淹至，中交建的股價其後大幅回落，看來投資者很大可能要接中交建的股票了，而接貨價估計主要在１８元左右。雖然中交建近期已經升了不少，但以周三（３１日）收市價９﹒３３元計，距離返家鄉的路還遠呢！

　　或許今次中央提出的「一帶一路」政策，可以對擅於拓展海外市場的中交建有利，但經過過去５年的觀察，我仍然對中交建沒有太大信心。

　　除了中交建之外，另外兩大基建股中鐵建和中國中鐵近期也十分強勢，完全扭轉金融海嘯後初期的頹勢。在此我想先交代一下該三大基建股的業務（中國中鐵於２００７年１２月７日上市，招股價５﹒７８元，本周三收市報６﹒３８元；中鐵建於２００８年３月１３日上市，招股價１０﹒７元，本周三收報９﹒８８元）。

　　簡單來說，中交建是以港口基建為主，包括填海和疏浚工程，屬於交通部屬下企業，威水史是參與上海洋山港的建設；而中鐵是鐵道部屬下中國鐵路工程公司的成員，以鐵路基建為主，輔以公路橋樑等大型基建項目，威水史是參與青藏鐵路建造；至於中鐵建，也是鐵道部屬下，不過是中國鐵路建築公司的成員，業務性質跟中鐵非常接近，同樣以鐵路基建為主，輔以公路橋樑等建設項目，威水史除了青藏鐵路外，還有上海的磁懸浮列車。
　
＊中交建側重港口基建＊
　
　　基建建設佔中交建和中鐵總業務六成，佔中鐵建更達九成，因此，如果要在三者之中選擇其一，我是會傾向中鐵建的。另外，中國未來的基建發展方向都會側重鐵路和公路，水路的重要性會稍為降低，因此，較側重港口基建的中交建會稍為吃虧。當然，以今次「一帶一路」的策略方向，港口基建也是主題之一，所以，中交建也是主要的受惠股。

　　不過，跟其他兩大基建股一樣，中鐵建的最大弱點也是效率低。嚴格來說，這兩隻「鐵」字派的基建股，經營效益比中交建還要低。以２０１３年的業績去比較，中交建的邊際利潤率是３﹒８％，而中鐵建和中國中鐵只有１﹒８％和１﹒７％，可謂難兄難弟。
　
＊經營改善一個百分點盈利增五成＊
　
　　理論上，上市有助三大基建股改善經營效率，因為上市集資後，這類大型老牌國企便有資金更新設備。舉例說，當日中鐵在招股書中便這樣交代：集資所得的６６％會用於更新設備。大家要知道，以這類每年做幾千億生意的公司，淨利潤率的改善，可能比多做一兩單生意，對純利的貢獻可能更大！

　　以中鐵建２０１３年的業績計，她的營業額是５８６７億元（人民幣．下同），只賺１０３﹒４億元，邊際利潤率１﹒８％，如果妳的邊際利潤率增加一個百分點，盈利便可以增加５８億多元，就等於增長逾五成了，好過多接幾宗生意呢！事實上，這類大型基建股是不愁生意，只愁效不高！

128 : GS(14)@2015-03-18 02:16:43

好大計劃

129 : qt(2571)@2015-03-18 07:08:11

似正面, 唔知詳細如何

130 : GS(14)@2015-03-19 02:24:39

釋放下價值

131 : greenleaves(893)@2015-03-30 18:34:11

中交建(01800.HK)停牌涉內幕消息
2015/03/30 13:48

中交建(01800.HK) 下午起停牌，待公布內幕消息。
該股早市收報11.42元，急升14.5%，成交1.02億股，三個半月來最多。

無端端停牌，唔知玩乜野？

132 : bbaeric(38257)@2015-03-30 23:07:10

《公司業績》中交(01800.HK)全年純利139.9億人幣升11.3% 末期息17.172分人幣
2015/03/30 19:40

中國交通建設(01800.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，純利139.85億元人民幣(下同)，按年升11.27%；每股盈利86分；派末期息17.172分。上年同期派18.762分。

期內，營業額3660.42億元，按年升10.32%；毛利392.72億元，按年升15.72%。毛利率由2013年的10.2%上升至2014年的10.7%，主要由於基建建設業務、裝備製造業務及其他業務的毛利率上升所致。

集團各業務來自於海外地區的收入為624.95億元，約佔集團收入的17.1%。來自於海外地區的新簽合同額為1,312.04億元，約佔集團新簽合同額的21.6%。

去年年新簽訂合同價值為6,084.17億元，增長12%。截至去年12月底，集團持有在執行未完成合同金額達8,182.8億元。(ad/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-30 16:25。)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .661766/latest-news

133 : bbaeric(38257)@2015-03-30 23:09:44

《復牌公告》中交(01800.HK)重組疏浚業務擇機境外上市
2015/03/30 20:34

中交建(01800.HK) 公布，今日召開公司第三屆董事會第十三次會議，審議並同意(其中包括)，擬將下屬疏浚業務相關的資產、人員和機構進行重組並設立中交疏浚，以推進中交疏浚設立後將中交疏浚分拆上市。

初始設立階段：由公司聯合下屬全資子公司中國路橋以現金出資設立中交疏浚，中交疏浚設立時的總股本為5,000萬股。其中公司以9,990萬人民幣(下同)認購4,995萬股，持股99.9%；中國路橋以10萬認購5萬股，持股0.1%。

換股收購階段：中交疏浚設立後新發行117.1億股普通股用於收購公司持有的中交天津航道局有限公司100%股權、中交上海航道局有限公司100%股權和中交廣州航道局有限公司100%股權。該等股權以上述三家航道局最近一期經審計的淨資產金額為基準確定對價為234.3億元。同時中國路橋以現金2,345萬元認購中交疏浚新發行的1,172.5萬股普通股，保持中交疏浚換股收購前後的股權結構不變。

中交疏浚的主營業務擬包括：港口與航道工程施工總承包；航道疏浚，水工工程施工，水上輔助服務；航道工程設計、施工；沿海貨輪拖帶、船及修理、船舶備件建工、出租船機、提供勞動服務、水工與土建勘察設計、通訊導航設備維修、污水處理、鑽探、測量、破冰，軟基處理，回填造地，水下清障；水利工程(防洪、河道整治、內河、湖泊治理)；環保工程施工；市政工程施工；項目投資管理；股權投資管理。後續中交疏浚將以現金收購公司下屬的中交國際航運有限公司和香港海事建設有限公司，收購價格以資產評估結果為基準確定。收購完成後，中交國際航運有限公司和香港海事建設有限公司將成為中交疏浚全資或控股子公司。

公司擬在中交疏浚的初始設立及定向增發後擇機在境外上市。分拆上市的最終具體方案，將在條件具備時再提交董事會審議和公司股東大會審議。

公司明日復牌。(ad/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-30 16:25。)

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134 : bbaeric(38257)@2015-03-31 21:17:15

中交建(01800.HK)料疏浚業務有較大反彈已交分拆上市申請
2015/03/31 12:40

中交建(01800.HK) 總裁陳奮健於全年業績發布會上表示，已向港交所(00388.HK) 遞交分拆疏浚業務上市申請，上市主要為了更有效地管理業務，加快國際業務發展，及提升國際競爭力。

他又指去年新簽合同及持有在執行未完成合同均較2013年上升，料今年疏浚業務有較大反彈。而且該業務受惠「一帶一路」政策，是分拆上市好時機。(ka/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 16:25。)

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中交建(01800.HK)目標今年新簽合同6500億人幣按年增6.8%
2015/03/31 12:43

中交建(01800.HK) 總裁陳奮健於全年業績發布會上表示，集團目前國際業務收入佔比為17.1%，他指，受惠一帶一路政策，涵蓋十數個國家及數十億人口，作為國內主要基建建造商，集團以高速公路、港口及鐵路興建為主營業務，相信政策可帶來龐大機遇，現已與絲路基金接洽，有助集團加快國際業務發展，力爭今年跨國指數由去年約20%升至30%。

集團今年目標新簽合同為6,500億元人民幣(下同)，按年增近6.8%，銷售收入目標為3950億元。

集團目前負債比率約79%，首席財務官傅俊元表示，發行非公開優先股已於今年1月獲股東通過，料未來會繼續透過股權融資來調整債務結構，致力控制負債比率於合理水平。

由於斯里蘭卡新政府上場，令集團於當地投資的港口城項目受阻，陳氏重申責任不在中方，部分項目已重啟。傅俊元補充，集團在投資海外項目前會審慎評估，風險過高便不會到當地投資。(ka/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 16:25。)

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135 : bbaeric(38257)@2015-03-31 21:19:04

《業績之後》券商對中交建設(01800.HK)最新評級及目標價(表)
2015/03/31 12:25

中國交通建設(01800.HK) 昨(30日)公布截至去年純利139.85億元人民幣，按年升11.27%；去年年新簽訂合同價值為6,084.17億元，增長12%。該公司亦擬將下屬疏浚業務相關的資產、人員和機構進行重組並設立中交疏浚，以推進中交疏浚設立後將中交疏浚分拆上市。

本網列出6間券商對其最新投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
摩通│增持│13.7元
大摩│增持│12元
野村│中性│10.28元
麥格理│跑贏大市│8.98元
中國銀河國際│持有│8.82元
高盛│買入│重新評估中
(wl/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 16:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .662068/latest-news

136 : bbaeric(38257)@2015-03-31 21:22:28

《大行報告》大摩料中交(01800.HK)今年盈利增速快於收入增長重申「增持」
2015/03/31 12:00

摩根士丹利發表報告表示，中交建設(01800.HK) 去年純利升11%至近140億人民幣，優於市場預期2%，但較該行原預期低約3%，總體不令人意外。而收入升10%至3660億元人民幣，符合預期，其中海外收入按年升10.5%至625億人民幣，相關收入在總收入佔比維持17.1%。而公司去年新訂單按年升12%至6,080億人民幣，高於該行預期，主要受惠更多BT及BOT項目帶動。

大摩重申對中交建設「增持」投資評級及目標價12元。而公司早前指，今年收入目標達3,950億元人民幣，按年升8%，而今年新訂單目標6,500億人民幣，按年增長7%，相信目標可以達到。該行料中交建設今年盈利增長，將會快於收入增長。(wl/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .662063/latest-news

137 : simonwor(34306)@2015-04-01 00:27:35

http://cn.reuters.com/article/2015/03/31/idCNL3S0WX1I220150331

路透基点：中国交通建设集团筹集61.8亿港元用于收购绿城股权--TRLPC
路透香港3月30日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，中国交
通建设集团有限公司(CCCG)已通过12个月期过桥贷款筹集61.8亿港元(7.9
7亿美元)，用于收购地产开发商--绿城中国控股有限公司24.29%股权。与
此同时，中国交通建设集团有限公司还准备完成另一笔融资案，用于收购
澳洲一家承包企业。

  中银香港、中国建设银行(亚洲)、中国国家开发银行香港分行、汇丰
控股和渣打银行为用于收购绿城股权的过桥贷款的牵头行。汇丰为额度代
理行和担保品控管行。

  借款方为中国交通建设集团有限公司旗下全资子公司--中交香港。

  贷款案已于3月24日签署，由中国交通建设集团有限公司所收购的绿
城股权作担保。

  一名消息人士称，与此同时，中国交通建设集团有限公司旗下另一子
公司--中国交通建设股份有限公司正在完成与澳新银行、三菱东京日联银
行、中银香港和汇丰的11亿美元一年期过桥贷款案，所筹资金将用于从Le
ighton Holdings手中收购John Holland Pty。

  该消息人士还称，摩根士丹利为是次贷款案的财务顾问。

  一如先前报导，综合收益介于100-150个基点。

  中国交通建设集团有限公司是中国交通建设股份有限公司的控股股东
。(完)

(编译许娜；审校高琦)

138 : bbaeric(38257)@2015-04-01 21:19:16

《大行報告》野村維持中交(01800.HK)「中性」評級目標價上調至11.1元
2015/04/01 11:28

野村報告，上調中交(01800.HK) 今明兩年每股盈利預測約8%-9%，反映去年下半年財務收入高於預期，以及財務成本較預期少。目標價由10.28元上調至11.1元，相當於市盈率約8.5倍。現值合理，維持「中性」評級。

集團正考慮將疏浚業務分拆上市，管理層預期該業務的毛利率今年反彈。不過未有披露集資上市規模及資金用途。另外，內地推行「一帶一路」，集團正與內地政府部門商討潛在的合作項目。

管理層預期自由現金流的赤字於今年至2017年有望收窄，因BT及BOT項目投資減少。不過考慮到今年的資本開支約350億-400億人民幣，預期到2017年集團仍會錄得負現金流。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-01 16:25。)

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139 : bbaeric(38257)@2015-04-01 21:21:17

《大行報告》花旗：中交(01800.HK)績勝預期目標價上調至14元
2015/04/01 11:47

花旗報告指，中交(01800.HK) 去年業績勝預期，上調今年至2016年盈利預測3%-9%，目標價由10.5元上調至14元。看好集團考慮將疏浚業務在海外上市，以及有機會進行A股配股，有助減低負債，維持「買入」評級。

集團今年的新合約目標及收入目標分別是6,500億人民幣及3,950億人民幣，相當於按年增長7%-8%，符預期。內地固定投資方面，只有鐵路，地鐵和社會性住房仍然有良好增長動力，至於收費公路、橋樑和港口的增長或較慢。由於中交於增長強勁的基建上佔比較少，因此，料中交今年首季的新合約增長，或會慢於中鐵(00390.HK) 及中鐵建(01186.HK)。(ca/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-01 16:25。)

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140 : bbaeric(38257)@2015-04-02 21:44:50

《大行報告》大摩：中交(01800.HK)對海外擴張具信心重申「增持」
2015/04/02 14:30

摩根士丹利發表報告，參加了中交(01800.HK) 業績後路演，就中央公布「一路一帶」計劃後，公司管理層對今年新增訂單及海外收入快速增長具有信心；中交亦計劃減低資本開支，分拆旗下附屬公司、及今年處置非核心資產，以降低負債槓桿。該行指，看好中交多其他鐵路股，指其現估值僅預測今年市盈率9.5倍，仍低於內地同業，予中交「增持」評級及目標價12元。

大摩指，中交管理層對海外業務具有信心，料今年新訂單及收入或達雙位數字增長/或近20%。海外業務建築項目毛利可達12至14%，對比內地項目平均約7%。公司管理層估計，來自鐵路建築及其他新單或可錄雙位數字增長。料路橋建築項目今年可錄單位數字增長。

公司亦料，今年資本開支會降至400億元人民幣以下(包括BOT項目約300億人民幣)，對比2014年達520億人民幣。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-02 16:25。)

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141 : GS(14)@2015-04-29 14:43:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150429/news/ec_ecj1.htm
中交建擬分拆疏浚來港H股上市
2015年4月29日

【明報專訊】內地國企改革概念，近期是市場炒作焦點之一，中交建(1800)再加多一把火。集團昨晚宣布，計劃分拆疏浚業務在香港發行H股上市，但未有時間表及集資規模，而方案尚待中證監及港交所(0388)批准。

連續3年錄盈利去年純利逾138億

在中央要求國企改革加快步伐下，市場憧憬市場多個行業需要整合，股價更一度被投資者借勢炒起。中交建也將旗下疏浚業務分拆出來。疏浚業務即是挖走海底的淤泥、疏通河道及填海等工程。據中交建的資料顯示，疏浚業務由2012年至2014年已連續3年錄得盈利，去年的純利為138.87億元，按年增加14.4%。不過，相關業務的收入於去年下滑15.1%，而毛利率亦跌0.2個百分點至13.6%。管理層指出，去年新簽的合同增加7.6%至423.32億元人民幣，預計業務表現今年會反彈。

中交建是次分拆的疏浚業務規模頗大，但於本港上市的股份中，暫只有規模相對較小的中國疏浚環保(0871)，預測市盈率為11.8倍。

142 : bbaeric(38257)@2015-04-29 22:11:53

《大行報告》瑞信維持中交(01800.HK)「跑贏大市」評級目標價上調至18.8元
2015/04/29 10:30

瑞信報告指，中交(01800.HK) 首季純利19.6億人幣，按年增8%，較預期低，因財務成本及所得稅增加。不過收入增長按年升20%勝預期，同時毛利率明顯擴張，不過現金流仍弱。

該行預計未來數季，待新訂單兌現，更多銷售入賬，盈利將持續復甦。隨著產品組合改善，仍然看好股份的增長前景。

為反映建築收入及利潤率上調，將今年至2017年利潤預測提高4%-5%，目標價由13.7元上調至18.8元，相當於今年市盈率15.1倍，與歷史平均值相同。預期下半年擬分拆中交疏浚H股上市，成股價催化劑，維持「跑贏大市」評級。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-29 16:25。)

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143 : bbaeric(38257)@2015-04-29 22:14:35

《大行報告》野村：中交(01800.HK)估值昂貴降級至「減持」看11.1元
2015/04/29 11:17

野村發表報告指，因估值原因將中交(01800.HK) 評級由「中性」降至「減持」，目標價維持11.1元。自1月起，該股累升57%，12個月預測市盈率升至11倍，高於歷史平均的7倍。

野村指，「一帶一路」戰略仍未取得成果，中交首季新簽合同按年跌11%，落後該行全年預測(+14%)，相信對市場而言亦屬負面。此外，中交董事會已批准2015財年的資本開支，金額為640億元人民幣，遠高於該行預測的390億元人民幣。相信此可能令中交的自由現金流連續五年出現負數。(na/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-29 16:25。)

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144 : bbaeric(38257)@2015-04-29 22:18:36

《大行報告》花旗維持中交建設(01800.HK)「買入」評級目標價上調至17.5元
2015/04/29 10:49

花旗發表報告表示，重申對中交建設(01800.HK)「買入」投資評級，同時上調目標價，由14元調高至17.5元，此相當預測明年市盈率13倍。該行指，中交建設首季盈利增長8%，營業收入增20%。新簽合同按年跌11%，但該行預料，隨著鐵路及其他基建投資加快，訂單將繼續增長。

因此，該行上調中交建設2016至2017年盈測2%至4%，但調低公司今年盈測3%至4%，因假設稅務支出較高。鐵路建設股當中，優次順序為中鐵建(01186.HK)、中交建設、中國中鐵(00390.HK)、中國機械工程(01829.HK)。(na/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-29 16:25。)

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145 : GS(14)@2015-05-19 15:10:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150519/news/ww_ww2.htm
中交增持綠城成最大股東
2015年5月19日

【明報專訊】綠城(3900)公布，早前入股的主要股東中交集團與綠城創辦人之一羅釗明簽訂協議，以每股11.46元額外收購1億股股份，完成交易後，中交集團將持有綠城約28.912%，超越宋衛平成為單一大股東。

146 : greenleaves(893)@2015-05-19 19:04:46

《大行報告》德銀：是時候買入中交(01800.HK)及中鐵建(01186.HK) 料受惠財政放鬆
2015/05/19

德銀近日發表報告表示，預期內地財政政策放鬆，如地方債務置換、多部委鼓勵推廣政府和社會資本合作(PPP)模式等，料可進一步支持建設商，同時預期內地本土新訂單可望於第二季、第三季回升，應可支持行業表現。而該行認為，中資基建股自公布首季業績後股價已調整逾一成，相信是時候買入中交建設(01800.HK) 及中鐵建(01186.HK) 。

該行重申中交建設「買入」投資評級及目標價18.47元、予中鐵建「買入」投資評級及目標價18.83元，認為兩股估值吸引、前景穩固，但維持中國中鐵(00390.HK) 「持有」評級(目標價10.49元)，因估值屬同業中最高。

德銀稱，中交建設屬行業的首選，料短期最受惠「一路一帶」的建設，公司過往在海外業務具良好的執行力、較佳的風險管理。

147 : greenleaves(893)@2015-05-19 19:06:22

昨日逆市升，今日急升，Ａ股更漲停板。
其實並無特別利好消息，看勢似見底了。

148 : GS(14)@2015-06-22 11:23:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150622/news/ww_ww1.htm
綠城行政總裁壽柏年退休
2015年6月22日

【明報專訊】綠城(3900)昨宣布，行政總裁壽柏年因退休，故已於6月22日辭任，但仍保留執董一職，行政總裁一職由執董曹舟南接任。另外委任李青岸為執董及中交建(1800)董秘劉文生為非執董。壽柏年現年61歲，與綠城主席宋衛平是老拍檔，2013年公務期間胃出血，之後傳出其因身體健康而萌生退休之念，有指此事對宋衛平刺激甚大，是其中一個導致他去年宣布出售股份予融創(1918)孫宏斌的原因之一。

149 : bbaeric(38257)@2015-08-15 19:54:39

[2015-08-15]

證券分析：中交建外拓潛力看好

國浩資本

中交建(1800)的股價自本行於7月6日的買入建議後累跌0.9%，表現分別優於恒生指數跌7.5%及國企指數跌12.8%。本行相信股價疲軟，為希望受惠於「一帶一路」政策的長線投資者帶來買入的良機。中國再度減息、公司對其疏浚業務的分拆和加速對海外項目的收購都會成為2015年下半年的潛在股價催化劑。根據彭博數據顯示，中交建在2015年和2016年的每股盈利增長分別為10%和12%。其現價相當於9.5倍和8.5倍的2015年和2016年市盈率，估值在我們看來並不昂貴。我們因而重申對公司的買入建議，6個月目標價維持在15元。

人行減息助減融資成本

中交建的主要業務為基礎設施設計和建設項目，疏浚及港口機械製造業務。2014年的收入和盈利分別按年增10.3%和11.3%至3,660億元人民幣和140億元人民幣。2014年的新增合約價值6,084億元人民幣，按年升12.0%。2014年年底的手頭合約金額為8,183億元人民幣，相當於2014年已入賬收入的2.2倍。中交建在2015年的預計收入和新增合約額為3,950億元人民幣和6,500億元人民幣，對比其2014年的實際數據分別按年升7.9%和6.8%。公司的負債比率比較高，其2014年年底的淨債務額為1,508億元人民幣，相當於115%的淨負債權益比率。其貸款利率每下降100個基點將會為公司每年節省大約15億元人民幣的利息成本。由此可見，中國再度減息將會幫助中交建減低其融資成本及改善公司的盈利能力。

公司已經在6月30日就發行H股形式分拆疏浚業務上市獲得中證監的批准。疏浚業務在2014年的經營利潤為26億元人民幣，相當於公司整體經營利潤的11%。本行預期其分拆可在2015年下半年落實，為公司未來的擴充帶來更多的資本。

中交建現時手頭合約中，海外合約的佔比為17%，比例較中國中鐵(0390)及中鐵建(1186)為高。中交建遠在90年代初已進軍海外市場，現時在60個海外分支中合共聘有10,000名員工。

海外合約佔比高於同業

在2015年4月份，中交建以9.53億澳元代價收購澳洲John Holland公司的交易正式完成，該公司為澳洲最大建築工程承包商之一。此項收購標誌着中交建全球性發展的策略取得重大的進展。基於中國正積極推動「一帶一路」政策，中交建的業務增長將會持續。

http://paper.wenweipo.com/2015/08/15/FI1508150039.htm

150 : greatsoup38(830)@2015-08-30 23:49:49

盈利持平，至51.2億，重債

151 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:10:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/eb_ebd1.htm
中交綠城研重組房產業務
2015年9月1日

【明報專訊】中交集團入主綠城中國(3900)後，由中交集團「空降」成為綠城中國的聯席主席朱碧新，昨日於記者會上透露，現正規劃綠城中國與中交集團旗下的中房地產(000736)之重組事宜。另外綠城中國行政總裁曹舟南預料，受股市波動拖累，傳統旺季「金九銀十」的銷售情將不太理想。綠城中國昨日全日跌3.84%，收報6.01元。

朱碧新表示，綠城中國與中房地產重組一事，現時仍處於初步階段，規劃需時，並不是未來一、兩年能實現的事情。

綠城上半年收入跌14% 不派息

綠城中國昨日公布截至6月底中期業績，期內股東應佔利潤按年下跌15%至5.19億元(人民幣，下同)，收入跌14%至107.56億元，合同銷售金額則升17%至323億元，不派中期息。

不過曹舟南表示，受股市波動影響，近期的銷售有下跌趨勢，7月份合約銷售額僅錄約49億元，8月份更差，預料傳統旺季「金九銀十」的銷售情亦不太理想。他亦預料，未來兩三年將是行業「去庫存」的時間。

152 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:56:14

nearly listed

153 : qt(2571)@2015-11-14 08:51:10

http://cn.reuters.com/article/2015/11/10/idCNL3S13522620151110

路透基點：中國交建籌措57億元六年期貸款，用於建設項目--TRLPC

路透香港11月10日- 湯森路透旗下基點援引消息報導，中國交通建設集團有限公司(中國交建)已通過一筆六年期貸款籌集57億元人民幣(8.9
6億美元)，以支持廣州的一個建設項目。

  消息人士稱，中國交建(南沙)投資發展有限公司和南沙城市建設投資有限公司為共同借款人，中國交建提供一封同意協助書(letter of comfo
rt)。

  國家開發銀行擔任牽頭行。中國農業銀行、中國銀行、興業銀行和中國工商銀行參貸。

  其中一位消息人士稱，此項融資有兩年寬限期，並將分期償還。

  這筆資金將用於為南沙區靈山島的商業建築和基礎設施建設提供資金。該項目總成本估計為82億元人民幣。項目於去年末開始建設，當地媒體稱，預計2016年開始商業運作。

  中國交建去年12月籌辦一筆11億美元一年期過橋貸款，用於收購澳洲承包商John Holland。參貸銀行包括澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、中國銀行、匯豐和摩根士丹利，綜合收益介於100-150個基點。 (完)

154 : greatsoup38(830)@2015-12-10 01:04:59

新加坡搞地產

155 : GS(14)@2016-02-05 17:16:26

九龍倉、綠城、中交搞住宅

156 : GS(14)@2016-03-29 02:37:52

盈利增25%，至121億，重債

157 : GS(14)@2016-04-01 16:49:18

1800 向 3900 提供支持

158 : greatsoup38(830)@2016-07-27 04:25:00

1800 和 3900 搞物業

159 : GS(14)@2016-08-30 18:19:18

轉虧900萬，輕債

160 : GS(14)@2016-08-30 19:09:47

盈利增14%，至57億，重債

161 : GS(14)@2017-03-01 12:23:25

公告
關連交易
對CHEC Singapore的增資
於2017年2月28日，中國港灣及中交海外地產訂立股東協議，據此，中國港灣及中交海外地
產同意分別對CHEC Singapore注資88.20百萬美元及25.20百萬美元。
於本公告日期，CHEC Singapore由本公司透過中國港灣（本公司的全資附屬公司）全資擁
有。緊隨增資完成後，CHEC Singapore將由本公司透過中國港灣擁有77.78%及由中交海外
地產擁有22.22%。
中交海外地產為本公司的控股股東中交集團的附屬公司，中交集團於本公告日期持有本公司
約63.84%的權益，故中交海外地產為本公司的關連人士，股東協議項下的增資構成本公司
的關連交易。

162 : GS(14)@2017-03-09 11:54:59

中國交通建設股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，於2017年3月2日，廉政公署（「廉政公署」）人員進入本公司位於香港灣仔港灣道1號會展廣場辦公大樓28樓2805室的辦事處以執行搜查令（「該搜查」）要求出示關於包括傅俊元先生及2008年建議配售新股的若干文件。就本公司所知悉，廉政公署人員沒有於該搜查中拘捕或帶走本公司任何人員。

163 : GS(14)@2017-03-29 17:49:03

盈利降4%，至124億，重債

164 : GS(14)@2017-03-31 10:19:40

關連交易
就於印尼進行物業開發投資一家合營企業

165 : GS(14)@2017-06-14 14:27:21

本公告由中國交通建設股份有限公司（「本公司」）自願作出。
近日，本公司與馬來西亞鐵路銜接有限公司簽署的馬來西亞東部沿海鐵路工程設計施工總承包
（一期）商務合同（「合同」）已正式履行。
一、合同主要內容
2016年11月1日，本公司與馬來西亞鐵路銜接有限公司簽署了合同，合同金額約為460億馬
來西亞幣，折合人民幣約為728億元。目前，項目（「項目」）融資已落實並且部份資金已到
位，根據合同約定條款，合同正式履行，項目將於近日開工。項目位於馬來西亞，項目內
容為鐵路項目設計建設，正線長度530公里，橫貫馬來西亞半島東西，合同工期七年。項
目以馬來西亞幣和人民幣結算，馬來西亞幣和人民幣的結算比例為4:6。

166 : GS(14)@2017-10-27 09:42:15

公告
有關建議收購AECON
之須予披露交易

167 : GS(14)@2017-10-28 00:36:52

強勁

168 : GS(14)@2018-02-04 15:02:38

搞特色小鎮

169 : GS(14)@2018-04-20 00:35:01

170 : GS(14)@2018-04-20 00:38:43

盈利增4%，至133億，重債

171 : GS(14)@2018-05-25 17:42:59

終止有關建議收購Aecon之須予披露交易
茲提述中國交通建設股份有限公司（「本公司」）日期為2017年10月26日的公告（「該公告」），內
容有關建議收購Aecon之須予披露交易。除文義另有所指外，本公告所用詞匯與該公告所界定
者具有相同涵義。
於2018年5月23日（加拿大當地時間），本公司收到加拿大院督通知，根據加拿大投資法項下
25.4(2)的有關規定，要求本公司停止此項投資。由於協議安排項下的先決條件無法達成，建議
收購事項終止。
今後，本公司將對有助於本公司全球化進程的新業務、新地區領域的發展，繼續探索商業合作
等途徑。

172 : GS(14)@2018-08-04 13:27:19

not bad

173 : GS(14)@2018-09-12 04:56:36

笑了

174 : GS(14)@2018-12-28 08:26:44

關連交易：出售聯合置業股份
於2018年12月27日，本公司與中交地產訂立股權轉讓協議，據此，本公司有條件地同意出
售及中交地產有條件地同意收購聯合置業全部股份，代價為現金人民幣86,634.62萬元。
建議出售事項完成後，本公司不再持有聯合置業任何股份。故此，聯合置業將不再為本公司
的附屬公司，其財務業績將不會併入本公司之合併財務報表。
於本公告日期，中交地產為中交集團的附屬公司，而中交集團持有本公司約59.91%權益，故
中交地產為本公司的關連人士。因此，根據香港上市規則第14A章，建議出售事項構成本公
司的關連交易。
由於建議出售事項的最高適用百分比率超過0.1%但低於5%，因此，建議出售事項須遵守香
港上市規則有關公告的規定，惟獲豁免遵守有關獨立股東批准的規定。

175 : GS(14)@2019-04-13 13:21:56

2019年4月12日，本公司與馬來西亞鐵路銜接有限公司（「業主方」）就馬來西亞東海
岸鐵路工程設計施工總承包項目（「東海岸鐵路項目」或「該項目」）簽署補充協議，
該補充協議涉及本公司於2018年7月5日發布的項目情況，最新進展如下：
經中馬兩國政府以及本公司與業主方的共同努力，東海岸鐵路項目得以向復工
邁出重要一步。經協商，該項目總合同額將調整為440億馬來西亞幣，相應工作量
和工程內容亦進行調整。
待項目生效條件確認後，本公司將按照適用的股票上市地法律法規和上市規則
的要求，適時履行進一步披露義務（如需）。

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