8月31日，證監會宣布已批準上海期貨交易所（下稱“上期所”）開展銅期貨期權（下稱“銅期權”）交易，合約正式掛牌交易時間為2018年9月21日。
目前，國內場內期權品種包括上證50ETF期權、豆粕期貨期權、白糖期貨期權，伴隨著銅期權的即將上市，市場將迎來第4個期權品種，同時也是國內誕生的首個工業期貨期權品種。
據了解，多年來，我國精煉銅生產加工及消費一直居於全球首位，參與企業眾多，風險管理需求強烈。上海銅期貨市場是市場功能發揮較好的商品期貨市場之一，具有市場規模大、合約連續性和流動性好、投資者結構相對成熟等特點，較好地滿足了企業的套期保值等風險管理需求。
數據顯示，2018上半年，上期所銅期貨單邊成交量為2494.33萬手，成交金額為6.51萬億元，日均單邊持倉量為38.67萬手，法人客戶持倉量占比為64.42%。
作為風險管理重要工具，期權可以進一步滿足和豐富期貨市場的套期保值等風險管理需求，因此，基於銅期貨的期權產品也是期貨市場呼聲最為強烈的品種之一。
業內人士認為，上市銅期權，對於促進我國有色金屬行業風險管理水平、提升期貨市場服務實體經濟發展功能，具有重要意義。一是對銅期貨市場的有效補充，有利於豐富風險管理工具，提高有色金屬企業風險管理水平；二是有利於完善銅期貨市場投資者結構，培育和發展機構投資者，推動場內和場外市場協調發展；三是有利於我國在國際金融中心建設中提升銅的國際定價影響力，優化產業結構，保障產業可持續發展。
上期所相關負責人指出，對於銅期權的上市，上期所前期進行了較為充分、全面的準備。一是立足創建一流交易所的視角，堅持國際標準同本土優勢相結合，科學設計銅期權合約規則；二是充分進行市場調研，走訪了銅產業鏈客戶、期貨公司及交易所等機構，廣泛聽取各方意見和建議；三是積極開展多層次、多樣化的市場培訓和投資者教育,分別在北京、上海和深圳等地開展多場銅期權合約規則的市場培訓會，讓市場投資者熟悉合約規則；四是完成開展銅期權上市交易的技術準備工作，前期大量技術測試及仿真比賽的開展，都為上市銅期權打下堅實的基礎。
8月9日，上期所發布通知，就銅期權合約及相關規則公開征求意見。根據銅期權合約征求意見稿，銅期權合約類型為看漲期權和看跌期權；交易單位為1手（5噸）銅期貨合約；最小變動價位為1元/噸；漲跌停板幅度與銅期貨合約漲跌停板幅度相同；合約月份為1-12月；行權價格覆蓋銅期貨合約上一交易日結算價上下1倍當日漲跌停板幅度對應的價格範圍。行權價格≤40000元/噸，行權價格間距為500元/噸；40000元/噸＜行權價格≤80000元/噸，行權價格間距為1000元/噸；行權價格＞80000元/噸，行權價格間距為2000元/噸。行權方式為歐式期權，即到期日買方可以在15:30之前提出行權申請、放棄申請。
同時，銅期權將實施做市商制度及投資者適當性管理，上期所按期權品種實行做市商資格管理，申請做市商資格，應當符合上期所規定的條件並按要求提交有關申請材料；期貨公司為個人客戶及單位客戶開通期權交易權限應該符合上期所規定的標準。
8月25日~8月26日，上期所銅期貨期權進行了首次全市場演練，演練內容主要包括銅期貨期權上市首日及標的為cu1809的系列期權到期日的交易、結算、行權等業務場景。
第一財經記者獲悉，總體演練過程順利，符合預期。據統計，此次次共有146家會員（其中期貨公司會員143家，非期貨公司會員3家）的256個席位參加測試，參與測試客戶數1027個（其中銅期權做市商14家）。
業內人士表示，經過這次全市場演練，參與各方對銅期貨期權的業務規則和業務模式更加熟悉，相關系統得到有效驗證，為上期所平穩推出銅期貨期權奠定了基礎。9月1日~9月2日，上期所將再組織一次銅期貨期權的全市場演練。
對於下一步，上期所表示，將繼續嚴格按照“高標準、穩起步”的要求，逐一落實各項工作，為銅期權上市做好充分準備，確保交易的平穩開展和穩健運行。
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