國務院總理李克強7月23日主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展；確定圍繞補短板、增後勁、惠民生推動有效投資的措施。一是，積極財政政策要更加積極；二是，穩健的貨幣政策要松緊適度；三是，加快國家融資擔保基金出資到位，努力實現每年新增支持15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標；四是，堅決出清“僵屍企業”，減少無效資金占用。
多家機構連夜發了報告，整理如下：
申萬宏源宏觀：財政寬松可期 基建有望修複
申萬宏源高級宏觀分析師王健認為，整體來看，會議進一步確認了貨幣政策邊際放松的方向，並提出“積極的財政政策要更加積極”，前期偏緊的財政政策有望邊際寬松。在經濟下行壓力加大的背景下，穩增長+調結構的政策組合，也需要財政寬松予以配合。上半年財政支出偏慢，下半年積極財政仍有空間，預計基建將有所改善，部分對沖經濟下行壓力。
海通宏觀：有放水但沒漫灌，減稅值得再加碼
海通宏觀姜超認為，這次穩投資和以往有四大區別：一、以往都是大水漫灌，這次有放水但沒漫灌。二、沒有走地產泡沫老路。三、基建投資托底，但沒有大幹快上。四、減稅鼓勵研發創新，刺激高端制造業投資。 綜合來看，目前政策出現微調，貨幣政策轉向中性偏松，積極財政更加積極，有助於緩解下半年經濟下滑的擔憂。但是從根本上來講，靠基建和地方融資平臺舉債來發展經濟，其實還是在加杠桿，已經用過很多次了，而且邊際效用遞減，可以短期有效但是長期無效。真正值得肯定的是給企業研發、新經濟減稅，而且希望還能有更大力度的減稅政策出臺，把錢給居民企業自己花，那麽經濟會更好更有效率。
廣發策略：財政臨門一腳，A股絕處逢生，看好周期反彈
廣發策略認為，財政臨門一腳，正式確認信用緩和信號。先前貨幣金融政策已轉向寬松，包括央行定向降準、證監會化解股權質押風險改善資金供求關系，一行兩會發布節奏緩和的資管新規配套細則；積極財政政策是臨門最後一腳，在重要會議前財政與金融形成統一合力。絕處逢生的反彈已經確立，看好周期反彈。方向明確：優先配置財政政策潛在發力方向的基建產業鏈（建材/鋼鐵/建築），從PB-ROE角度來看，性價比較高的銀行、煤炭、機械等行業也會迎來估值向上修複的機會。
華泰宏觀：國常會財政更積極基建將觸底反彈
華泰宏觀李超表示，未來如果政策以擴大內需為導向，並穩住基建投資，信用擴張的周期性行業會出現機會，未來將受益基建相關行業，基建投資增速可能觸底反彈。會議提出，引導金融機構保障融資平臺公司合理融資需求。結合此前理財細則，有助於改善城投平臺可能違約的預期，利好城投債。此外，李超認為信用債已經迎來左側交易拐點。目前專項債主要分為土儲債、公路債和棚改債，這三個領域將是基建發力的重要方向。
中信宏觀：下半年宏觀政策的“微調預調”已經開始部署
中信宏觀表示，這次國務院常務會議重在部署2018年下半年政策“預調微調”。下半年經濟仍然有望平穩增長，並不存在大的衰退風險。中信宏觀認為有幾個方面可能帶來顯著的變化：一是目前全口徑的基建投資增速只有3%左右，未來基建投資增速有望企穩甚至回升，對固定資產投資的負面影響邊際減弱；二是在央行政策的支持下，信貸增速有望回升，有效補充表外融資的回落，支持信用擴展速度觸底回升；三是將逐漸允許采礦業、制造業等周期性行業進行資本開支擴展，制造業投資增速有望維持在6%以上，對固定資產投資增長形成支撐。
中信建投宏觀：外部制約，政策微調，主線延續
中信建投宏觀對7月23日國常會內容的整體理解是，在外部環境制約下，貨幣與財政政策有所調整，並且未來“相機抉擇”特征更為明顯，但支持實體經濟與小微企業融資等政策主線仍然延續。減稅降費+信貸鼓勵+融資擔保，支持中小企業依然是主線。預計下半年基建投資增速將會有所修複。
國信策略：政策明確轉向，壓制股市的兩座大山會被移去
國信證券分析認為，國務院常務會議精神明確政策轉向，未來有望進入“寬貨幣”+“寬信用”階段。預計未來財政政策和貨幣政策將有望更為積極，經濟周期將進入到“寬貨幣”+“寬信用”階段，社融和M2同比增速回升後續有望看到。伴隨著政策的轉向，預計後續“社融同比大幅回落”、“信用利差大幅飆升”，這兩座此前壓制股市的大山將會被移去。
招商證券宏觀：國務院常務會議明示下半年政策動向
招商宏觀張一平認為，下半年表外融資對社融增速的拖累將有所減緩，劇烈去杠桿的風險下降，結構性去杠桿依然是當前去杠桿工作的指導方針。下半年貨幣政策的主要矛盾焦點不是還有幾次定向降準，而是如何提高政策傳導機制。改變當前寬貨幣緊信用的割裂局面需要財政政策、結構性改革措施的配合，貨幣政策孤軍奮戰難以解決此種困境。這正是本次國常會提出“更好發揮財政金融政策作用”意義所在。預計下半年投資需求將有所改善，一方面新動能占主導地位的制造業投資在企業進一步減負後增速將繼續回升，另一方面基建投資劇烈下滑的局面將結束，基建投資需求將邊際改善，民間投資的貢獻將進一步提高，配合消費的壓倉石作用，年內經濟失速下滑風險明顯下降。
國盛證券宏觀：下半年信貸和社融有望雙雙轉好
國盛證券宏觀熊園團隊表示，會議釋放了政策會進一步放松的信號。下半年財政大發力，著力點是減稅和地方專項債提速，下半年基建大概率會止跌企穩。此外，貨幣進一步趨松，信貸和社融有望雙雙轉好，破剛兌的可能性下降。下半年經濟繼續表現為“向上無彈性，向下有韌性”，預計全年GDP增長6.6%左右。
太平洋證券：擴內需預期再加強，繼續階段性看多鋼鐵
太平洋證券分析師楊坤河稱，需求預期持續扭轉，鋼鐵受益更多，有色受益稍弱。大宗商品價格主要受供需基本面及流動性兩方面影響，基本面最終落腳於需求。本次會議提出支持擴內需調結構促進實體經濟發展，延續了今年以來幾次降準的政策意圖。但內需的改善更多利好鋼鐵，全球定價的有色品種受益稍弱。本次會議提出文件的貨幣政策要松緊適度，下半年貨幣及財政政策在擴內需中，可能有進一步邊際寬松的趨勢。