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樂視網子公司與京東戰略合作，仍面臨失去樂融致新控股權風險

樂視網（300104.SZ）4月24日晚公告透露，負責彩電業務的控股子公司樂融致新（原“樂視致新”或“新樂視智家”）與京東簽署戰略合作協議。盡管如此，樂視網仍然面臨官司纏身以及失去樂融致新控股權的風險。

根據協議，樂融致新和京東將在電商領域、會員賬戶領域、廣告系統領域、物流領域、語音技術領域、樂融致新產品采購領域、無界零售領域等開展深入業務合作，共同開拓市場、服務用戶、共享客戶資源和服務能力。

這是樂融致新上周公布了擬引入騰訊、京東、蘇寧、TCL等互聯網和制造業巨頭參與其新一輪增資後，樂融致新與戰略投資者之間進行戰略合作的再次落地。此前，樂融致新已經與騰訊進行戰略合作，騰訊視頻的內容將進入樂視超級電視的大屏。

昨日晚間，樂視網還公告透露了上述新一輪增資的最新進展。樂融致新按90億元的估值，已經與騰訊旗下的林芝利創、京東旗下的就東邦能、世嘉控股、江蘇設計谷、金顯銳正式簽訂增資協議，上述幾家企業依次向樂融致新註資3億元、3億元、2億元以及以債權轉股權等形式註資2.4億元和1.5億元。

新一輪增資不僅一定程度緩解了樂融致新的資金緊張狀況，還為樂視的電視業務引入了多方的戰略投資者。樂視網表示，此次樂融致新與京東的戰略合作，符合公司“平臺+終端+內容+應用”的生態理念，有利於發揮樂視電視的互聯網分眾運營能力，基於目前大數據平臺和雲計算平臺，進一步充分挖掘自身潛在價值。

有意思的是，樂融致新公司已是該公司的第三個名字，每次更名都顯示著一個新的階段。最早的樂視致新是處於樂視網的“賈躍亭時代”，去年11月更名為“新樂視智家”是處於樂視網“孫宏斌時代”的新樂視階段，今年4月又更名為“樂融致新”是處於孫宏斌退出樂視網董事會、樂視電視業務完成新一輪近30億元增資的新階段。

引入上述戰略投資者、完成新一輪增資後，樂融致新的股權結構將發生明顯變化。樂視網仍為樂融致新的第一大股東，但控股比例有所下降，從40.31%下降到33.46%；孫宏斌旗下融創中國的關聯公司“天津嘉睿”仍為樂融致新的第二大股東，持股28.23%；賈躍亭旗下的樂視控股持股14%；寧波杭州灣新區樂然投資持股約3.1%；TCL集團持股2.56%、林芝利創持股2.56%、京東邦能持股2.56%、蘇寧體育持股2.56%、深圳佰億投資持股2.56%；江蘇設計谷、世嘉控股、鑫樂資產、深圳金顯銳、華夏人壽、北京貝眉鴻科技、弘毅弘欣分別持股2.04%、1.7%、1.52%、1.28%、0.87%、0.51%、0.43%。

樂視網表示，截至目前，公司將樂融致新註冊資本總數的34.9398%已質押給天津嘉睿和融創房地產集團有限公司。 因此，樂視網存在失去對控股子公司樂融致新的控股權的風險，可能致使樂融致新無法計入上市公司合並報表範圍。

樂視網還有訴訟和被起訴的風險。樂視網4月25日公告透露，公司作為原告涉及的訴訟、仲裁合計涉案金額約人民幣2.438億元（含原告訴求賠償金額、違約金、律師費等其他費用）；公司被起訴類案件合計涉案金額約人民幣33億元（含原告訴求賠償金額、違約金、律師費等其他費用）、美元5376萬元。

具體來看，樂視網發起的訴訟案件6個，被訴對象包括小米、易到、華誼兄弟影業等。而起訴樂視網及其控股子公司樂融致新、樂視雲的案件數量則多達198件，起訴方包括光線傳媒、奧飛影視、順豐速運、中國聯通、IBM、芒果娛樂、中國移動、信利電子、歐菲光、中國電子器材技術有限公司、軟通動力、愛奇藝、未來電視等。

樂視網表示，公司被起訴類案件中，因較大部分案件尚未審理裁決，公司尚無法準確判斷本次公告涉及的訴訟、仲裁事項是否會對公司本期利潤或期後利潤產生影響。

中怡康消費電子事業部總經理彭顯東向第一財經記者分析說，樂融致新三次變換公司名稱，有從樂視網剝離出來、甚至把融創相關業務裝進去的可能性，樂視網在樂融致新公司中的股權將被不斷稀釋。新一輪的增資，令樂融致新解決了資本、供應鏈、渠道、服務等方面的問題，但是樂視品牌重新在電視領域獲得用戶的信任難度仍然較大。所以，未來樂融致新也不一定以彩電為主業，有可能依托融創的房地產精裝修業務，變為內容運營、用戶運營的平臺型服務商。正因為此，樂視網在樂融致新獲得新一輪增資後，忽然漲停，又忽然跌停。