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21家新三板長期停牌企業集中複牌,5家暴跌成仙股

周二,新三板共有21家公司集中複牌,其中煥鑫新材(831143.OC)、宣愛智能(430196.OC)、華麗包裝(831028.OC)、銀豐棉花(831029.OC)、億豐潔凈(831666.OC)等18家企業停牌時間超一年,這是新三板長時間停牌股票第一次大規模集中恢複轉讓。

複牌首日,煥鑫新材等五只做市股票均發生暴跌,有的盤中跌幅超過90%。截至收盤,五只股票全部跌成仙股,領跌周二做市企業跌幅榜。宣愛智能最低甚至以4分錢成交。

分析人士指出,五家公司暴跌與出現治理風險或者業績大幅下滑有關,投資者可能並不清楚公司內部究竟發生了什麽,因此踩踏出逃。

對長期停牌新三板股票複牌,市場人士認為,新三板過去一年多做市指數跌幅過大,二級市場的流動性日漸困乏,市場估值整體下行。並且很多基金期限可能到期或臨近到期,投資者財務成本和壓力較大。

5只做市股複牌暴跌

周二,煥鑫新材、宣愛智能、華麗包裝、銀豐棉花、億豐潔凈領跌做市股票排行榜,跌幅均超過70%,收盤價全部低於1元。

創新層企業煥鑫新材周二開盤股價下挫,最低跌至6分錢,尾盤企穩收至0.31元,全天下跌86%,總成交額241萬元。

截至2017年8月末,煥鑫新材共有包括天星資本在內的150多戶外部投資者。如果按照去年3塊多錢的平均成交價格,股東損失在九成以上,公司市值大幅縮水。

去年12月,煥鑫新材因籌劃股票回購事項開始停牌。就在停牌期間,公司爆出了風險事件。公司及公司實際控制人錢建華被列入失信被執行人名單,公司房產土地被查封。最近,公司還因為被舉報存在不規範經營,正接受江蘇證監局的監督檢查。

3月,公司主辦券商大通證券發布風險提示函稱,公司持續經營能力存在重大不確定性,公司及其實際控制人、控股股東存在被處罰的風險。公司實控人錢建華、副總經理錢小金涉嫌違規擔保、資金占用、隱瞞重大訴訟等違法違規行為。

公司至今尚未聘請會計師事務所,公司2017年年報和今年第一季度報告預計無法按時披露。

汽車駕駛模擬器生產商宣愛智能也出現了風險事件,公司停牌超過一年,去年2月因籌劃重大事項停牌。周一,公司公告稱,因為股票暫停轉讓時間較長,為保護投資者知情權及交易權,決定複牌。

宣愛智能周二開盤下挫,收至0.15元,全天下跌86%,總成交額40萬元。該公司做市商中泰證券,以及四川信托、瀟湘資本等機構被埋。

據悉,宣愛智能因債務違約引發多起起訴訟,部分銀行賬戶及部分股東股權以及公司名下位於北京的房產處於凍結狀態。今年4月,公司實控人、副總經理、董事會秘書等4人被納入失信被執行人名單。公司表示,正在配合法院進行相關資產的拍賣、變賣等處置工作。

公司尚未公布年報,但是根據2017年半年報,公司去年上半年營業收入竟為-150萬元,凈利潤大幅下滑,半年虧損338萬元。主辦券商中信建投證券提示風險稱,公司受行業政策環境波動影響業務量大幅下降,且相關訴訟將對公司經營方面產生不利影響。

宣愛智能主要產品涉及智能模擬汽車教育裝備,和智能模擬軍事訓練教育裝備。公司表示,因軍隊機構調整改革及人事變動使得軍隊采購預算的執行效率大幅下降。公安部“自學直考”的新政出臺也直接影響了傳統培訓市場的需求。

做市商出逃,投資者謹慎抄底

南山投資創始合夥人周運南對第一財經記者表示,長時間停牌新三板個股複牌暴跌有多種原因,除了企業自身的原因,也和新三板市場環境有關。

“新三板過去一年多做市指數跌幅過大,二級市場的流動性日漸困乏,市場估值整體下行。並且很多基金期限可能到期或臨近到期,投資者財務成本和壓力較大。這些都對複牌後的二級市場造成了極較大壓力。”周運南表示。

(三板做市指數自2017年4月走勢)

華麗包裝、銀豐棉花複牌首日分別暴跌78%的76%,兩家公司雖然沒有被質疑持續經營風險,但也都跌成仙股。

華麗包裝停牌將近兩年,期間業績出現驟然下滑,停牌前每年4千萬元上下的利潤,但2016年一度出現2000多萬元虧損。銀河證券、東莞證券、中原證券等做市商紛紛退出為公司做市。

銀豐棉花也存在業績波動的問題。控股股東銀豐集團周一公告將增持公司不超過10%的股份,但還是難阻暴跌命運。公司是一家棉花收購加工貿易企業,但是在2016年給棉花做套保的時候,在期貨市場虧了6.6億元,直接導致公司當年凈虧兩億多元。

公司雖然及時停牌,但是有安信證券、東莞證券、恒泰證券、中銀國際、長江證券、廣州證券等八家做市商“恕不奉陪”,退出做市。到周二恢複交易,公司停牌時間達整整兩年。

市場分析人士曹水水告訴記者,“停牌那麽久複牌暴跌,是股東流動性需求的集中體現。另外新三板流動性比較低,能承接的盤比較少,容易造成恐慌情緒,大家都在賣,如果晚賣就會比之前價格低不少。”

曹水水認為,這幾家做市公司企業最大的問題還是公司內部治理問題,因為治理問題所以停牌,但到複牌時這些問題還沒有解決。因為投資者不知道公司內部發生了什麽事情,無法評判公司的價值,所以只能割票。

21家集中複牌的企業中還有掛牌PE信中利(833858.OC),公司2015年掛牌以來大多數時間都處在停牌狀態,最近一次停牌是2017年3月,到現在也有一年多時間了。

周二,信中利集合競價撮合一次,成交價為10元,較上一收盤價下跌48%,全天成交金額高達7770元,公司最新市值為129億元。

去年3月,信中利因引入戰略投資人停牌。公司表示,已與戰略投資者進行了多輪磋商,內容涉及投資方式、估值條款、投資金額等投資條款。由於與戰略投資者簽署《保密協議》,不適宜披露戰略投資者名稱。而且戰略投資者還要看看公司2017年報的情況再說。

周運南表示,一般對於長期停牌的股票複牌,建議多觀望,謹慎抄底。如果硬要抄底,首先得全面分析企業基本面,其次是停複牌的真實原因。如果負面消息過多的建議遠離,如果消息偏暖,特別是大股東實力雄厚的可以在價格非理性踩踏時適當抄底。

新三板企業任性停牌的現象一直受到市場詬病。據記者統計,周二集中複牌的21家企業中,停牌原因主要為,重大事項、擬籌劃重大資產重組、IPO受理、擬終止掛牌等四項。

但根據股轉相關業務規則,公司的停牌時間,原則上不應超過3個月,延期恢複轉讓的時間原則上延期也不應超過3個月。

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