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上週重整組合後，這段時間我們或者要經歷個別股票將急升或有所調整，始終今年的股票市場將會十分波動。翻看過去一年的業績報告，我發現有部分公司的表現參差，散戶可能甚至不知道該公司是做什麼。這些表現差勁的，其實有些共同特徵可作參考，包括盈利很巨大、派低息、買賣投資產品、巨額借貸、向債權人集資、毛利低和出售資產來賺錢等等。小心劣質資源股 投資者要小心這些公司在交易時玩的把戲，當被傳媒報導時，其實交易已在進行中，最後它們吹噓完場，散戶從頭到尾被蒙在鼓裡。這些股票都像「爛燈盞」，千萬別揀中。這類公司多 是從事周期性行業，如近期投資者至愛的資源股。當中中石油、中石化及中國神華是非常好的；而江西銅（358）、中海油（883）、中煤（1898）、中信 泰富（267）及中國鋁業（2600）就不太好。請相信我，我閱讀了多份業績報告，不需要向大家說謊。事實上，有些平常的行業如中國人壽（2628），基 於沒有好好營運，市場佔有率將流失。又如濰柴動力（2338）。這間公司實際上表現不錯，但已到了周期的高峰，因此每股盈利及股價會相應下滑。投資者可於中國經濟增長放緩後的一年才考慮買入。 留意優質H股 早前炒過龍的債券、商品及貨幣將停止再上升，因為歐盟已經開始加息，而美國亦可能在年底開始加息。這些產品猶如一個未爆的炸彈，切勿踩火線。另一方面， 我對恒指沒抱有太大希望，今年好與壞的公司互相角力，寧願買入個別股票，而不沾手指數基金及ETF。下半年，中國財金政策會開始緩和，因為國內經濟增長已經放緩，升過龍的股價亦有調整，投機而產生的泡沫停止，屆時資金會流向有質素、強勁現金流的3個A公司。投資者請作好準備！由於買家預測滙豐、中移動的利潤及派息將增加，因此兩間公司的 股價會被炒起，但要股價大幅增長，最重要還是要核心盈利上升，營運成本下降，來滿足投資者的胃口，這樣才會令兩者股價重上一百元以上。港元貶值，但廢柴政 府置之不理。泰國去年發生紅衫軍事件，但相對泰銖，港元仍貶值達三成，那個無知的行政長官只懂叫人不要前往泰國，卻沒有反省為何泰銖的表現比港元還好。貨 幣轉勢，存款流向人民幣，但遲早一天大家可能會哭着前往銀行。現時人民幣勢頭好，但最終結果會如何，我不能肯定，但確信另一次貨幣轉勢會突如其來地發生。 祝君好運！艾 薩（[email protected]） 艾薩 Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。 |
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