兩岸三地：信心─市場基石 Uncle Ray
2008-09-29 AppleDaily
雷 曼兄弟事件，剛塵埃落定，但上星期又好戲連場，金融市場，不愁寂寞。東亞銀行擠提，筆者的office樓下剛好有東亞分行，「打蛇餅」的人龍，令人咋舌。 一波未平，滙豐銀行在香港裁員100人，以前Banker是精英的代表，高薪厚職，現在像過街老鼠，有一些在分行負責推銷「mini bond」的銀行經理，雷曼事件後，不敢回分行上班，怕難以面對受損失的投資者。
金融精英地位不再
有不少對冲基金，亦受雷曼 拖累，美國政府7000億美元的資金，很多人都認為有助維持金融穩定。正如西方諺語：「金幣是有兩面」（two sides of a coin），筆者有一位很有眼光的對冲基金客戶，自「次按」問題於去年浮現，對環球股市一直看淡，不但他的基金組合現金比例維持很高水平，同時不斷以沽空 股票，買OTC put option等投資策略，過去一年，表現比一些傳統「long-only」的基金表現好上一大截。
禁止沽空違資本主義
好 景不常，美國、英國及日本政府禁止沽空金融股，他只有被迫「平倉」，幸好損失不算嚴重。問題是，政府政策使他可以運用不同衍生工具的靈活性減少。與他午膳 時，大罵美國政府使用的權力，不比中國政府遜色，更認為美國政府把AIG收歸國有，在金融市場行使「戒嚴令」，注資兩房等措施，有違資本主義、自由市場原 則，跟共產黨無異。有時，輸了錢，吐吐氣，心理是可以平復一點。金融市場的基石，說到底，都是「confidence」。銀行的資本充足比率只有20%左 右，基本上，任何時間，銀行都沒有足夠流動現金應付所有存戶同時提款。東亞事件及隨後高官的言行，說明金融系統跟宗教有點相似，多多少少需要一點 「confidence」。Uncle
[email protected]