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交投清淡短線超賣 A股節後反彈一觸即發?

節前A股交投清淡的情況仍在繼續!盡管面臨最後一個資金可轉出交易日的拋壓,但滬深兩市股指仍有小幅反彈,同時市場成交量則繼續萎縮,降至3000億元以下的水平。不過對於仍在糾結到底該持股還是持幣過節的投資者而言,僅有最後一個交易日讓他們做決定了。

從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指在低開短暫震蕩之後,即在藍籌板塊的拉升帶動下出現反彈,全天走勢較為平穩。上證指數最後報收3149.55點,上漲7.00點,漲幅0.22%,成交1268億元;深成指報收9977.96點,上漲36.41點,漲幅0.37%,成交1566億元;創業板指數報收1870.70點,上漲9.48%,漲幅0.51%,成交439億元。兩市全天合計成交2834億元,較上一交易日有所減少。

川財證券分析師李皓舒認為,近來A股外圍環境出現一定程度的緩解。特朗普正式就職,其施政綱領也隨之公布,包括退出TPP,啟動稅制改革,在十年內創造2500萬個新的就業機會,並使美國經濟年增速重回4%。從資本市場的表現來看,隨著特朗普就職市場對於“特朗普刺激”的預期也在逐步降溫,美債收益率回落,美元也轉向貶值。短期來看,外圍環境的不確定性出現一定程度緩解。

與此同時央行也在臨時流動性投放緩解資金緊張局面。節前央行大幅投放流動性維持穩定:一是一周創紀錄凈投放貨幣超10000億;二是通過臨時流動性便利,為現金投放中占比較高的幾家大型商業銀行提供臨時流動性支持,期限為28天,相當於定向降準1個百分點,釋放約6000億流動性。從貨幣操作來看,央行基調仍為中性,避免大額凈投放釋放強烈寬松信號。但是創造性的貨幣政策一定程度上舒緩了市場對政策收緊的擔憂。節後,盡管仍面臨流動性回收的壓力,但是資金需求也將有所下降,流動性壓力有望暫時舒緩。

而從市場情緒指標來看,則接近超賣水平,資金和個股強度均處於較低水平,市場短期一旦再探底,可能開啟一段時間的反彈。綜合來看,個股活躍度大幅回落,接近超賣;個股強度和賺錢效應有所回升,但仍處於較低水平,短期隨時可能出現反彈;資金集中度稍有回升,但仍處於低位,資金仍分散明顯;短期市場探底震蕩後可能開啟反彈趨勢。

華鑫證券策略分析師嚴凱文等則認為,從歷史上看,春節後紅包行情概率高。持股過節還是持幣過節,這是歷年春節前投資者比較關心的問題,2017年春節即將到來,這一問題再次成為市場關註的熱點。其通過統計近十年春節前一周和春節後開市第一周上證綜指的漲跌幅,以此計算春節前後大盤漲跌概率。統計結果顯示,2007-2016年春節前一周上證綜指平均周漲幅為2.98%,除2014 年下跌0.45%外,其余九年均為上漲,上漲概率為90%;2007-2016年春節後開市第一周上證綜指平均漲幅為1.29%,除2007年和2013年下跌外,其余八年均為上漲,上漲概率為80%。

此前A股幾大懸而未決的隱憂,在上周末證監會新聞發布會中逐一得到解決。第一,針對IPO發行提速,後期IPO審核範圍將更加嚴格,修訂完善發行審核的履職回避制度;第二,針對部分上市公司過度融資、結構不合理,將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大;第三,嚴格查處涉嫌內幕交易操縱市場的大股東減持行為;第四,對於上市公司並購重組秩序尚不規範,下一步將進一步加強並購重組監管。證監會此次的監管“組合拳”,無疑是將A股前期存在的諸多隱憂一一解決了,也為投資者掃清了對指數中期上漲行情的擔憂。

不過,海外股市影響也不容忽視。隨著中國股市國際化程度的不斷提高,A股的走勢越來越多地受到海外市場表現的影響。與中國股市不同,海外市場在春節期間仍處於交易狀態,而海外市場的走勢也會對春節後的A股行情產生一定的影響。

華鑫證券統計了2007年-2016年春節期間的歐美主要股指表現,發現其走勢與A股市場基本保持一致,以美國股指來說,2007至2016年間,春節後兩周內美國三大股指平均漲幅低於1%的年份,A股均出現不同程度的下跌,反之A股均表現較為良好。目前歐美股市整體表現較為良好,且具有一定持續性,如果春節期間保持現有走勢將會對A股產生提振作用。

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