美元太強美股為什麽該怕了

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來源: http://wallstreetcn.com/node/209050

強勢美元給美國企業三大威脅：增加企業海外業務成本，侵蝕美國以外銷售收入，打壓國際需求。巴克萊指出，盡管歷史上標普500與美元不太相關，但預計三季度企業營收受較大影響，利潤或不及預期，且在利潤已下調情況下。周一，美股財報將至，美股走低。

美元漲勢洶洶，自6月底起飆升了8%，連續12周上漲。極少數分析師認為美元漲到頭了，因為美國經濟比其他國家特別是歐洲更加強勁。

對於標普500指數中的公司而言，強勢美元對企業利潤構成巨大威脅，它們中大多是跨國公司，接近一半收入來自國際市場。強勢美元讓海外消費者購買商品和服務更為昂貴。例如：

福特汽車最新預測俄羅斯和南美銷量急劇下滑，福特削減了公司今年稅前利潤預測。上周福特汽車股價大跌10.7%。

路透社各行業板塊中，科技板塊海外銷售占比最大，可達到57%。

目前，投資者已經預計強勢美元對企業三季度財報有負面影響。據路透社調查，市場預計三季度標普500的盈利增長為6.4%，較兩個月前預計的11%大幅下滑，其中跨國業務占比大的企業降幅大。

未來四季度和2015年企業盈利還存在很大程度的不確定性，不過目前投資者還沒考慮這部分可能。例如，當前市場對四季度盈利增長預期僅從三個月前的12%下降到11.1%；2015年盈利增長預期從三個月前的12.4%下降到11.5%。

據路透社，瑞穗證券首席投資策略師Carmine Grigoli表示：

預計未來公布財報時，一些企業盈利不及預期，因為他們海外業務利潤不佳，特別是歐洲部分。歐洲業務是跨國企業利潤的重要驅動因素。

歷史上標普500與美元並不太相關（除某些行業外），如下圖：

不過，預計強勢強勢美元對三季度企業營收有影響，導致Q3利潤不及預期，而且是在利潤已經下調的情況下。巴克萊認為強勢美元應值得警惕，因為這表明全球經濟增速不佳。巴克萊重申預測年末標普500達到1975點。

當前美股市盈率處於較高位置，據湯森路透數據，未來市盈率為15，歷史平均水平為14.9。如果標普500企業利潤受挫，美股或有下行壓力。