ZKIZ Archives


樂視引168億破資金困局 融創+樂視能“生態化反”嗎?

背負巨大資金壓力的樂視,終於迎來“救命稻草”。1月13日晚間,樂視發布公告稱,已經獲得包括融創旗下天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司(以下簡稱嘉睿匯鑫)以及華夏人壽、樂然投資等合計168億元的戰略投資。這一金額接近樂視網去年前三季度168億的營收。

一位接近交易的知情人士對第一財經透露,目前融創逾半數投資已到位。屆時,融創將獲得一個董事席位,而賈躍亭將繼續擁有對樂視的控制權。

在這次交易中,上市公司及其控股子公司合計將獲得資金約71億元,其余投向樂視生態,投資方將在5個工作日內支付總交易價款中的60.41億元。

“我認為融創是帶著某些使命出來挽救樂視,商界中沒有什麽故鄉情,在商言商,不值得投就不投。”一位不願透露姓名的投行人士在接受第一財經采訪時評價,融創對樂視的投資,僅僅參與部分,一方面控制風險,一方面等到“撿便宜”的機會。

 樂視方面則稱,融創中國的出手,讓樂視的上市公司和整個樂視生態體系得到充足資金灌溉。

戰投背後的五層信息

在樂視168億融資中,融創中國旗下嘉睿匯鑫投資約占到150億,樂然投資和華夏人壽合計向樂視投資18億元,總計約168億元。

第一財經記者查詢企業信息發現,嘉睿匯鑫成立於2017年1月9日,法定代表人為汪孟德,他同時也是融創中國執行董事。該公司受融創中國控股有限公司的實際控制。

寧波杭州灣新區樂然投資管理合夥企業的信息顯示,其合夥期限自2016年03月07日起,合夥人包括樂投投資管理(寧波)有限公司,樂視控股(北京)有限公司、深圳英大資本管理有限公司以及臨汾市投資集團有限公司。

由於涉及主體之多,交易金額龐大,讓這次戰投顯得頗為複雜,具體而言,本輪投資的信息有五層含義。

首先是賈躍亭將與嘉睿匯鑫之間進行股權交易,具體形式為賈躍亭將其所持有的樂視網1.7億股權,以60.41億元(每股35.39元)價格轉讓給嘉睿匯鑫,據了解,賈躍亭轉讓的股份占上市公司總股本8.61%。嘉睿匯鑫成為樂視網第二大股東。

其次是以樂視超級電視板塊為主的樂視致新迎來了全新的融資。

前一輪融資,引入樂然投資和華夏人壽保險兩名投資者,其中樂然投資和華夏人壽分別以14.3和4億元認購樂視致新1263和353萬元新增註冊資本金;此外,嘉睿匯鑫將戰略投資樂視致新,分為受讓老股和認購新增註冊資本兩部分。

老股部分:嘉睿匯鑫將受讓鑫樂資產、樂視網手中樂視致新的的註冊資本金分別為4417、2923萬元,價格約為26.48億和 23.02億元;其中鑫樂資產將使用該筆資金通過平價交易或其他合理方式獲得樂視控股所持有樂視致新相應比例股權,繼續用於員工持股。

新股部分:嘉睿匯鑫以30億元人民幣對樂視致新進行增資。交易完成後,樂視網持有樂視致新40.31%的股權,仍為控股股東,嘉睿匯鑫持有樂視致新33.50%的股權,成為樂視致新第二大股東。

第三,投資主體還包括樂視控股所持有的樂視影業股份。具體方案為嘉睿匯鑫受讓樂視控股所持有的樂視影業1.26億元註冊資本,占樂視影業總註冊資本15%,價格約10.5億元。同時樂視網將繼續推進收購樂視影業的重大資產重組事項。

第四,未來作為公司第二大股東,融創中國的資金實力將為樂視的持續發展提供有力保障。同時雙方建立長期戰略合作關系,在業務合作、股權合作、資本市場合作等領域開展全方位合作,業務合作包括但不限於在智能硬件、互聯網+房地產、汽車生態小鎮及影視主題樂園等。

此外融創中國還擁有樂視的優先投資權,也就是若樂視方以債轉股等形式處置股權,增加註冊資本或發行新股,嘉睿匯鑫有優先認購的權利。

第五,本次戰略投資者入股後,樂視還將通過董事會新增投資決策委員會、管理委員會、增加戰略投資者的董事會提名權、設置專職總裁或COO等方式進一步完善上市公司的法人治理結構。此外,戰略投資者也將通過委派董事的方式參與樂視致新和樂視影業的公司治理。

值得一提的是,就在公布戰略投資前,賈躍亭在接受第一財經獨家采訪時曾透露:其實一直都有投資者對樂視感興趣,很多比較前瞻性的投資者一直在看整個樂視的造車計劃這個項目,而樂視需要的是理念相同、帶有變革思想的投資者。而樂視對於投資的底線在於:七個子生態一個都不能少,每一個都不能失去控制權。

“首先是理念,是不是真正的認可汽車產業的下一代發展的趨勢和方向。大家的看法是一致的。第二個是不是願意去為推動百年汽車產業的變革去投入自己的資金或者是精力。第三個是否能夠有戰略協同,這都是我們在考量中的對象的時候的這些關鍵點。”賈躍亭說。

“並購狂人”孫宏斌為何輸血樂視?

和樂視的跨界、生態型發展不同,雖然融創在房地產業內稱“並購王”,但它的業務一直比較集中在房地產開發上。身為融創中國董事會主席的孫宏斌也多次強調融創不轉型:"現在開發商都在喊轉型,互聯網+、輕資產,在我看來,房地產本來就是輕資產,買了地賣不出去才是重資產,融創專註做房地產開發,不會轉型。”

孫宏斌為何此時投資樂視?投資背後是同為晉商的他對賈躍亭的老鄉情,還是這個並購狂人看好這一標的?

有業內消息稱,12月18日,融創中國董事會主席孫宏斌曾與賈躍亭進行過一場詳談,隨後雙方達成初步投資意向,並於最近幾日最終敲定。

一位資深投行人士在接受第一財經記者采訪時說:“我認為融創是帶著某些使命出來挽救樂視,商界中沒有什麽故鄉情,在商言商,不值得投就不投。”

該人士預計,融創只會投資樂視旗下有機會挽救的部分,從投資佳兆業時發現財務漏洞毅然撤出,說明孫宏斌在大膽之余並非盲目。因此,他估計,融創投資的都是債務能夠有所控制的實體部分,而樂視大部分債務沈重的平臺融創可能都不會投資。

有意思的是,在融創投資樂視之前,樂視旗下已經悄然布局了不少房地產項目。有“跨界王”之稱的賈躍亭2014年時,已開始接觸房地產行業。2014年5月,樂視與當代置業約定在智慧社區、智慧酒店、智慧體驗中心等多個領域展開合作;同年6月,樂視聯手華貿地產,以樂視超級電視為核心的智能家居生態布局,升級為智慧互聯網社區;此後,樂視還成立了酒店事業部。

2015年11月,樂視更是直接介入地產上遊,以4.21億元總價在重慶兩江新區拿下近40萬平方米的商業和住宅用地。隨後,樂視再度被曝投資30億元在重慶江北嘴建設酒店、公寓綜合體項目,規模約16萬平方米。

去年5月,樂視還以30億元價格,從世茂股份有限公司(600823.SH)手中接手北京一購物中心。而本報記者近期從可靠人士處獲悉,樂視還從湖南房企新華聯手中,接手了該公司原辦公樓、北京東四環樂視辦公樓對面的新華聯大廈。

在並購中,一些公司會采取禿鷲戰術,發現瀕臨危險甚至命懸一線的公司,以低價買入股權標的。在上述投行人士看來,融創對樂視的投資,僅僅參與部分,一方面控制風險,一方面等到“撿便宜”的機會。

樂視的下一步

在此之前,資金問題一直是懸在樂視頭上的“達摩克利斯之劍”。自從在去年11月賈躍亭發布全員信,承認樂視資金鏈問題之後,因資金緊張所引發的項目停工傳言、供應商追款、裁員等一系列消息接踵而至。

在這背後,是樂視對於資金的巨大需求。第一財經記者此前曾通過大量梳理發現,從上市公司到非上市子生態,以樂視網為圓心,數以百計的關聯公司形成了一個燒錢迷局。上市公司資金一部分以債權的形式流向關聯公司,反哺其他子生態的擴張,另一部分則是股權投資的形式。非上市板塊,汽車、手機、體育等子生態近幾年的蒙眼狂奔,成為擴張燒錢的主角。

自2010年以來,包括樂視網在內的整個樂視,若不考慮重複計算,從直接套現到間接融資,已經完成、計劃中的融資規模,或已超過800億元。這樣堪稱天量的融資規模,伴隨更為巨額的資金需求。

樂視方面稱,融創中國戰略投資樂視的終極意義在於,市場極度關心的樂視資金鏈問題將一次性被破解。“融創中國的出手,將讓樂視的上市公司和整個樂視生態體系均得到充足資金灌溉。”

對融創中國來說,布局樂視將助其成為一個集地產、娛樂、傳媒、影視、智能終端於一身的大型商業帝國。通過入局樂視,它不僅將拿到進入互聯網領域的入場券,同時將為其未來尋找新的增長點。

對於樂視的下一步,賈躍亭也在此前接受采訪時表示,解決掉資金問題之後樂視會進入下一個階段,並對戰略進行了調整:第一,樂視的定價策略會發生很大的改變,開始要追求正向現金流的快速增長,同時也要保持用戶數量的依然是規模化的快速增長;第二,放緩樂視一些大的項目,雖然重要但沒那麽緊急的項目的節奏;第三,要快速的增強樂視資本團隊的能力 。

 此外,樂視和融創中國將建立長期戰略合作關系,在業務合作、股權合作、資本市場合作等領域開展全方位合作,業務合作包括但不限於在智能硬件、互聯網+房地產、汽車生態小鎮及影視主題樂園等互聯網生態小鎮、智能家居和智能社區等領域。

樂視 視引 168 億破 資金 困局 融創 視能 生態化 生態
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=232185

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019