8年持續抗戰，一直處於低調悶聲發財的修圖應用開發商美圖公司，似乎等到了收獲的季節。
12月15日，美圖將在香港上市。12月8日，有消息稱，已錄得逾1倍超額認購，其招股價範圍8.5-9.6港元。按上市後融資上限55億港元計算，美圖公司即將成為騰訊、阿里之後，國內近10年來登陸港股的第二大互聯網公司，到底靠何支撐？面對“用戶多、不賺錢”的現實困局，又將如何結束持續燒錢的現狀？
擬融資55億港元
雖然仍處於持續燒錢虧損狀態，但美圖公司卻還是在今年8月第一次遞交了招股書，擬登陸港股上市。
根據12月5日最後更新的招股說明書顯示，美圖宣布將於15日在香港上市，擬發行5.74億股，每股發售價定在8.5-9.6港元，融資金額為48億-55億港元。
其中，針對國際投資者（包括基石投資者）的份額占九成，在港發售數量占一成，已募集至多55億港元的資金。12月15日上市香港聯交所，股份代號為(01357.HK)。
若此次按上限55億港元計算，美圖的估值達52億美元。記者統計相關資料對比發現，美圖公司此次港股上市的融資額，是繼騰訊之後，在香港上市的第二大互聯網公司，成為近10年來香港股市最大規模的科技IPO，美圖公司備受矚目。
公開資料顯示，美圖公司前身為蔡文勝、吳欣鴻2008年創建的廈門美圖網科技有限公司，目前主要業務為研發圖片及影片軟件及產品，旗下有美圖秀秀、美拍、美顏相機等軟件以及美圖手機等產品，旗下擁有數億活躍用戶。
招股說明書顯示，美圖創始人、執行董事兼董事長蔡文勝，美圖CEO吳欣鴻在公司分別持股38.32%、15.51%，老虎基金、IDG資本、啟明創投、華夏基金等投資機構分別持股10.95%、8.91%、7.65%和6.59%。
對於美圖公司為何選擇在香港上市，蔡文勝說，部分是因為深港通正式開始了，“在內地我們有許多的粉絲，我們不只希望他們用我們的產品，還希望他們成為我們的股東。”
對於美圖公司此次公開募股的用途，美圖公司表示主要是為了更好地發展智能手機在內的硬件產品。
12月9日，《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者以采訪函的形式向美圖公司媒體負責郵箱發送采訪提綱，不過，截至發稿時，並沒有接到該公司關於上市過程中的相關多個數據進行確認。
盈利模式待驗
雖然美圖公司即將正式登陸港股IPO，但擁有巨大用戶量的美圖公司仍處於持續虧損的狀態，也被業內譽為“流血上市”的標桿。
招股書顯示，從2008年成立至今，美圖公司累計虧損62.6億元人民幣，扣除可轉換可贖回優先股的公允價值（50.7億元人民幣）和股權激勵（5270萬元人民幣）之後，累計實際虧損11.38億元人民幣。
“根據上述數據顯示，美圖公司其實並不符合A股上市的基本條件，而此次之所以選擇港股上市，也是美圖公司受資本的裹挾，不得已而為之。”有投資人士向記者分析說。
根據資料顯示，2014年，美圖公司共完成A、B、C三輪融資，金額共計3.6億美元，完成C輪後的美圖公司估值約為20億美元。今年6月，美圖完成了近3億美元的D輪融資，公司估值約為38億美元。
記者在招股說明書中看到，在美圖2016年第三季度6.26億元的營收中，來自智能硬件（即美圖手機）的收入為6.09億元，占比達到97.1%。
而對於美圖公司現實盈利困境，美圖公司在招股說明書中也開出了解困藥方。
招股書顯示，未來美圖將通過四個業務方面提升變現能力。一是智能手機；二是在線廣告；三是電子商務；四是互聯網增值服務。美圖也在嘗試通過美妝相機的試色功能，向一些口紅天貓店導流。此外，美圖公司預期將於2017年上半年推出社交電子商務平臺。
據美圖公司在招股書中預計，明年公司還會繼續虧損，預期互聯網服務及其他分部將自2016年7月起18個月內實現盈虧平衡，也就是說到2017年底將實現盈虧平衡。
有業內人士對記者分析說，不管是美圖公司進入智能手機市場，還是短視頻和直播行業，美圖在商業化變現上面臨著激烈的市場競爭。