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二○○○年三月，長和系旗下成立只短短四個月的TOM.COM，在李嘉誠的護蔭下，成功取得創業板多項特權，並以超額認購千倍的雷霆萬鈞之勢上市，締造市值三百億的上市神話。李嘉誠點石成金的魅力，兩年後再現股壇。他今次再度發功的對象，是將於下週二上市的長江生命科技。雖然新股超額認購情況，在市況低沉下未及TOM.COM般瘋狂，但已成為全城焦點，暗盤價升至三元三角。以此推算，長科市值高達二百億！長科神話再現，關鍵人物除李嘉誠外，並找來一位名不見經傳的張令玉做公司首席科學家。這位教育背景極度神秘的「天才科學家」，在長科一億元利誘之下，兩年前毅然跳槽，經李嘉誠將其平平無奇的研發成果，刻意「包裝」後上市，結果締造出這個由一億元變二百億的神話。星期一下午，距離長江生命科技截止認購時間，不足一日，擁擠在荃灣滙豐銀行分行的散戶，雀躍地翻閱長科那五百多頁的招股書。而部分師奶則不停拉着銀行職員問個不停：「這份認購表應該怎樣填？……到底要多少錢？……其實這間公司做 什麼生意？」雖然散戶對生化科技一知半解，但只要見到「李嘉誠」三個字，他們都兩眼發光，一臉冀盼的神情。「我有看過招股書，但就看不明白，又厚又深奧。 其實都是信李嘉誠而已。他的股票應該無問題啦！」約五十多歲的陳女士，在家裡聽見丈夫及兒子嚷着買長科，遂拿了三份表格，一家三口計劃斥資十萬多元入票。 除了散戶趨之若鶩外，基金大戶亦俾面捧場。「入飛的大戶都睇住兩樣嘢：一、是憧憬李生搞出來的公司，一定要超額認購才有面子。二、這次是梁伯韜在所羅門美邦首個重頭戲，一定會頂住個價。上次TOM.COM都有辦你看。若不是李嘉誠，長科這間一年做十四萬生意的公司，邊有人買？」一基金經理說。 回味買TOM.COM賺錢基金與散戶憧憬着的，是上次TOM.COM時的賺錢美夢。TOM.COM前年上市，招股價一元七角八仙，而暗盤價近十二元。結果甫上市， 飈升至七元多，一星期後更升至十五元三角。即使網股其後爆煲，TOM.COM亦只在去年九月插穿招股價，但不久喘定爬升，今天仍企穩三元多。而投資界已不 斷傳出，長科新股暗盤價約三元三角，與招股價一元八角至二元相比，平均高出一點七倍。若以暗盤價計算，長江生物科技的市值近二百億。而抽中的散戶，若成功 獲配一萬股，便即時淨賺萬三元。結果長科於週二截止十三億新股認購後，給予散戶認購的一成股份，市傳獲超額認購逾一百倍；而予大戶認購的九成股份，則有八 倍超額。長江生命科技一出，頓然全城熱烘，事關這隻由李嘉誠出錢出力炮製的新股，將繼TOM.COM之後，成為另一創業板神話。上次李嘉誠於數月內火速製 造TOM.COM，市值飈上三百億元，令紅顏知己周凱旋，因持有三成股份而進身百億富婆之列。今次李嘉誠再變戲法，為自己製造財富，將當初投資一億元的長 科，變成市值二百億的生化上市王國，由他持有的三成股權，亦漲至六十億元；同時亦令出任長科主席的大仔李澤鉅，成為本港生化科技之父。 李 澤鉅乘生化熱發圍這個神話工程歷時兩年半，醞釀期自九九年底開始。那時香港科網股熾熱，李嘉誠細仔李澤楷，借殼收購的盈科數碼動力，市值狂升成為千億網 霸，李澤楷身家超過四百五十億，成為全港第四大富豪。反而緊跟父親做生意的李澤鉅，雖然是長實副主席，但功績遠未能超越父親，所持長實股份，折算身家亦只 有一億多。那時傳媒經常將兩兄弟作比較，相形見絀的李澤鉅，更不是味兒。他見生化科技股，在美國炒得如火如荼，於是決定進軍生化科技，在父親作後盾和姨丈 兼太子太傅甘慶林的協助下，展開這個生科神話工程。修讀土木工程的李澤鉅，對生化科技一竅不通，但由他催生的長科，卻可於短短兩年半內，進行研究及將發明 的產品推出市面，主要是長科找到一位關鍵人物——張令玉。長實於九九年十一月，以一億元的代價，連人帶公司，即張令玉及北京田力寶研究所，一舉收購在長實旗下，而張令玉亦成為長江生命科技這間公司的靈魂人物。 一億禮聘科學家原來張令玉在香港已活躍了一段日子，除了在前年出任星光生物科技副主席外，還與多家公司合作，投奔長科之前，已吃了別家公司的茶禮。然而為了那一億元獎金，以及上市後獲達四億股長科股份（暗盤價計市值十三億元），張令玉不顧一切跳槽長科，並承諾自行負責，加入長科前與街外公司合作，所引起的糾紛及官司。這多少反映長科與張令玉，雙方合作的迫切性。事關，張令玉對長科能否上市，顯得太重要了。現在長科旗下一百零八種產品，全部由擔任研究所所長的張令玉一手統籌包辦，但長科卻從未安排張令玉公開露面。對此，長科總裁甘慶林解釋，張令玉主要負責研究，與傳媒及投資者會面並非其工作範圍。 張 令玉出身神秘更奇怪的，就連招股書內，亦未有詳述這位「天才科學家」的背景，連在什麼大學畢業，有什麼學位也無交代，只抽象地介紹：「張先生在農學、畜牧 學、生態學、免疫學、腫瘤學及微生物學等多個科學領域經驗豐富。」四十七歲的張令玉出身神秘，由他成立的GP Holdings，網頁內介紹他畢業於南京航天大學，並主修電子工程。但就連曾與他合作過的信用卡防盜系統（前稱星光生物科技）主席黃金富，亦無法證實。 黃金富表示，張令玉自稱曾修讀電子工程：「他怎麼說，我就怎麼信囉！」黃金富指張令玉是山東人，自稱在文革時被下放到東北一間生物研究所做工，首次接觸生 物學，便跟研究所內的蘇聯專家學習。張自言有一次拿着一瓶微生物菌種，研究所內的人叫他幫忙修理一部訊號發射器，他就將菌種隨手擱在旁邊，修理完後卻忘了 拿走。第二天他回來拿走時，卻發現菌種變成金黃色。於是他就想出，無線電場可以影響菌種，而衍生後來的電場生物技術（MAB）。對於張令玉的奇幻歷程，香 港中文大學生化系教授曹宏威博士表示：「他交代發明MAB的過程太空泛，我不能判決是否有可能。」而黃金富則滔滔不絕：「我覺得他的理論幾過癮，就和他一 起合作研究。他真是一個很聰明的人，他懂得用無線電令基因引發不同的功能。而且他亦和其他生物學家不同，他研究酵母菌，不只是做麵包和發酵，而是其他如肥 料、健康食品，及治療愛滋病的藥物等。」他還表示已申請長科，打算認購二百五十萬股。雖然黃金富對張令玉讚不絕口，但學術界對這位「天才科學家」及其發明 卻不以為然。 發明無突破張令玉替長科開發的一百零八種產品中，可歸納為生態農業、環境治理、醫藥、保健食品及護膚品。其中只有 NutriSmart肥料，已獲得專利，並開始於澳洲、緬甸及泰國等地銷售，而另外兩隻已獲專利的產品，包括Wonder Treat污水處理產品及AgiPro動物飼料添加劑，則只在進行售賣前試用。「長科研究和開發的產品，不是什麼新發明。一向都有很多人研究有機肥啦！長 科生產的NutriSmart肥料，原理好簡單，是加強化學作用，提高植物吸收養分的效率，和讓化學物不要留在泥土裡，或者流入河流，減少污染囉！」曹宏 威說。而香港大學生化系講師鄭玉鸞博士亦表示：「長科及張令玉，並沒有破天荒的發明，有些產品甚至在外國已見很多，但因為香港應用科技需求有限，所以大部 分科研，都只為了『出論文』，只有少數人作應用科技的研究。」對於長科所開發的污水處理產品WonderTreat，曹宏威更認為不值一哂。「唓！十幾年 前我已經要幫我老婆做這些研究啦！我的碩士生已做完了！以酵母分解污水，以及廢料中的化學物質，根本不是今天才發現。長科可能包裝一下，其他市民又不了 解，還當是新東西賣！」 神話三部曲然而，李嘉誠就是依靠張令玉及由他帶來的所謂研究成果，才能搭建成為長科，成功展開百億神話第一步。然後，是透過建廠、實驗研究，以及申請專利等包裝工序，長科於焉於近日正式上市，締造神話。長科為建立科研基地，前年二月以三千多萬，於大埔工業邨買下工廠大廈，並添置有關的實驗室儀器和設備，做足硬件包裝。然後便急不及待將旗下的部分產品申請專利，由於事出倉促，在公司的一百零八項產品中，現階段只有三項成功獲得專利權。當長科包裝基本完成後，最後一步，便是由李嘉誠及李澤鉅，為上市而親自表演。首先是去年十一月底，李澤鉅親自率領長實執行董事葉德銓和甘慶林，身穿白袍，打扮成科學家的模樣，在大埔工業邨的研究室，召開記者招待會，展示一項「細胞甄選、激活和馴化」（CSA2）的科技，為宣傳上市而鋪路。接着老父李嘉誠出馬，找來幫TOM.COM上市的梁伯韜，洽商上市安 排。一如TOM.COM的翻版，長江生命科技，只將一成新股，即一億三千萬股，給予公眾人士認購，務求達到三、五十倍的超額認購情況。最關鍵的一步，當然 由李嘉誠親自粉墨登場，親自發功。上星期三，長江生命科技的招股記者會，市傳原本安排在大埔工業邨總部舉行，但臨時改在長江中心。而當記者會接近尾聲時， 李嘉誠使出常用的招數，以路過的身分從側門進來，並驚奇地問：「乜你們還未祝酒嗎？」他表示只是路過，不會回答問題。但結果他留在會場答了超過五分鐘問 題，並多次強調：「我對長科絕對有信心。」翌日更傳出長科創出三元三角的暗盤價，成功締造了一億變二百億的神話。 上市前鬧官非長科威風背後，亦招來風雨。上週六，一間海外註冊的GP Holdings，突然召開記者會，該公司行政總裁戴婉真，指長科的主要產品，如環保肥及動物飼料添加劑等，跟GP來自同一種技術。問題出在張令玉身上。原來張氏曾是GP主席兼股東，根據GP網頁上的資料，張令玉於九八年與另一股東潘家敏，成立該公司，並擔任公司主 席，至今未有改變。顯然張令玉當日加盟長科時，離開得太倉卒。對於GP的指控，長科作出反擊，本週一入稟法院，先下手為強。其實長科的招股書內，已作出風 險聲明，指張令玉有可能與第三者，就知識產權展開訴訟，而長科早已撐起防禦網：「張先生同意承擔……有關之所有索償……並向本集團及董事……作出賠償……」除了張令玉為長科帶來不明朗因素外，公司業務前景亦難以預計。該公司去年只做了十多萬生意，而上市前兩年累積了兩億元虧損，未上市時是負資產公司，並聲明上市後未來幾年，都會無錢賺、無息派，以及不保證研究會有成果，然而長科依然可以作價上市， 市值百億，認真神奇。故此投資長科，風險甚高。綜觀美國生化股業績，平均四隻之中，就有三隻蝕錢。而全美七大生化股，去年股價全線勁跌，其中 Commonwealth Biotech更暴瀉了八成多，由此可見生化是一種風險極高的行業，尤其是年紀較大或已退休的散戶們，應該小心。「長科只是剛剛起步，好難去評估公司表現，現時只是靠長江系和李嘉誠先生的魅力，去吸引客人才這樣值錢。散戶仍是以短線投資為上，一過招股價便要考慮即刻放手了，現時暗盤有三元三角，已有六成利潤，亦差不多啦！」時富投資研究部董事劉仲坤奉勸。 長江生命科技股權架構市值：$211億以$3.3暗盤價推算 TOM.COM首創百億神話長科是次於淡市招股，依然受到各界追捧，或多或少與TOM.COM曾締造的神話有關。前年三月，成立只有四個月的TOM.COM，在李嘉誠的超人力量下，摒除了多項創業板的上市限制，極速上市。當時由梁伯韜坐鎮的BNP百富勤，替TOM.COM做上市舉薦人。由於只安排了十間銀行收認購表格，結果製造出萬人空巷入飛的場面，再加上當時市場氣氛熾熱，TOM.COM上市前已傳出暗盤價至少十二元，較招股價一元七角一仙高出七倍，而以此暗盤價計算，公司市值更高達三百四十億，一時哄動全城。此外，股價能長期企硬於招股價之上，亦令TOM.COM成為創業板神話。其硬淨的股價，除令散戶受惠外，亦令公司可 多次配股，及以發行新股為收購代價，不斷攻城略地，先後收購台灣《電腦家庭》及《亞洲週刊》五成股權，令TOM.COM在科網退潮後，能旋即轉身成媒體 股。本週二，TOM.COM更宣佈與麗新發展簽訂諒解備忘錄，以作價三億元的股票，收購三成二亞視股份，成為亞視第二大股東。據亞視消息透露，九九年前長 實副主席李澤鉅，因看中亞視位於廣播道的地皮，曾向亞視主要股東封小平接觸，表示有意收購，但遭李嘉誠阻止。而今次TOM.COM出手，全由周凱旋出面洽 購。與周凱旋相熟的不乏傳媒中人，包括前廣播處長張敏儀，以及電影製作人施南生。周與張大姐非常老友，早前她往日本旅行，便住進張大姐香閨。而現任職環 亞，替林建岳打工的施南生，由於具從商經驗，估計會是周凱旋的得力助手。 |
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