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黃國英先生於去年九至十月間，發表了四篇有關「值博率」的文章。文辭練達，例子生動，對我等股場初階者而言，自然是絕佳的教材。最近又看了周顯先生一篇談論「止蝕」問題的文章，私意覺得若能跟前者結合地看，將有助我們深化對「值博率」一概念的瞭解。
最簡單的說法，假如我們估計，當買了某一股票後，在大多數情況下將會贏錢，那麼當然可以說，它甚具「值博率」了。不過，現實情況不會如此簡單。首先出 現的問題，就是如何準確地衡量「值博率」？特別是當一間公司未來的前景與盈利，充滿著太多變數的話，外人摸不透其底蘊，那便根本談不上任何值博率，下注形 同賭博。這是黃氏第四篇文章的重點。
其次，縱使我們對一隻股票的勝算甚有把握，但假如經過仔細衡量，贏面雖大，但實利卻不多；又或實 利雖至巨，而潛在損失亦極大（例如一間公司因謠傳將倒閉而股價下瀉，縱使我們相信只屬流言，可信性不高，但考慮到萬一屬實的話，投資將會血本無歸），那 麼，值博率便要大打折扣了。這是黃氏第一、二篇文章的重點。
以上所言的「值博率」，只著眼於某一股票（公司）自身，未有考慮其他因素。進一步地看，股價始終是由市場決定的。縱使某公司的基本因素甚佳，但只要整體氣氛不配合，時不利兮，則金剛股王也要捱沽。
最後，我們每一個人的具體財務情況皆不相同，對於是否應該買入、繼續持有，抑或沽出某一股票，亦因人而異，不可能一概而論。周氏說：「從股票的角度 看，只有值博率之分。如果一隻股票的贏面遠遠高於輸面，那就構成了非買不可的條件了。但是，從財務管理的角度看，你購買一隻股票，究竟投注多少，取決於你 能承擔的風險有多少，你的整個佈局又是怎樣，你手頭又有多少注本錢，你的整個投資組合的分佈，諸如此類。」（《明報》專欄2011年1月3日）這個區分， 充分顯示了周氏頭腦的清晰、思考的敏銳。縱使股票自身具有十分高的值博率，但假如我們手上的資金將另有急用，投資變成許勝不許敗，顯然亦談不上任何的值博 率了。這點其實亦是黃氏第一和第三篇文章的議論重點。
總結而言，在股票投資（投機）上，所謂的「值博率」，最少可從三個層面作考慮：
1.「公司值博率」 ---- 只考慮公司自身的因素。
2.「市場值博率」 ---- 考慮到公司與市場雙重的因素。
3.「具體值博率」 ---- 除以上兩者外，更兼及考慮個人財務管理的因素。