看房人數劇增 美國9月NAHB住宅建築商信心創9年新高

隨著就業市場鞏固，民眾開始釋放先前被壓抑的需求，住宅建築商報告稱買家看房數(buyer traffic)自夏初開始急劇擡升，美國住宅建築商信心在9月攀升至近九年以來的最高水平。

路透社報道稱，周三NAHB（全美住宅建築商協會）/富國銀行公布的數據顯示，9月住宅建築商指數升至59，8月為55。這是該數據連續第四個月上揚。今年上半年，該指數保持漫長的低迷狀態。

9月數值為2005年11月以來最高水平。數據高於50表明對市場前景持樂觀態度的建築商較多。

NAHB主席Kevin Kelly在公開聲明中表示：

自夏初以來，全國各地的許多市場建築商們報告稱，買家的興趣和數量均有所回升，這是一個積極的跡象，表明住房市場正在朝著正確的方向發展。

獨立住宅銷售分項指數自上個月的58增加至9月的63，為2013年12月以來最高。

下半年獨立住宅銷售預期指數升至13個月以來最高，從上個月的65升至67。買家看房預期由42升至47，創下2005年10月以來新高。

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4 月券商業績同比劇增；環比分化再融資需求強烈

本帖最後由 優格 於 2015-5-8 15:00 編輯 4 月券商業績同比劇增；環比分化再融資需求強烈 作者：杜麗娟 行業近況 18 家上市券商公布4 月經營數據，單月共實現營業收入269.97億元，環比上升38%，同比大幅上升421%；單月共實現凈利潤132.13 億元，環比上升38%，同比上漲340%；2015 年4 月末16 家上市券商凈資產4,773.28 億元，單月增長372.45 億元（註：可比口徑剔除申萬宏源和國信）。 評論 高beta 屬性受益於市場持續走牛，披露券商業績同比均錄得大幅增長，但環比來看，出現明顯分化。 ► 指數繼續走強：滬深300 單月漲幅17.25%，上證綜指上漲18.51%，深證綜指漲幅15.80%，創業板上漲22.38%，除吸引大量新投資者進場外，預計券商也會錄得較高投資收益。 ► 一人一戶新政疊加天量日均交易額：一人多戶實行首周錄得356 萬新開戶數戶，次周突破400 萬戶，同時4 月市場日均交易額錄得1.42 萬億天量。雖然預計傭金率下滑迅速，但經紀業務仍會受益於高企的交易額錄得大幅增長。 ► 兩融余額再創新高，環比增長23%至1.84 萬億，質押回購余額也持續增長，中間業務收入進一步顯著提升，也催化券商再融資需求。 ► 環比營收分化：大型券商中，中信（+92% QoQ），廣發（+57%QoQ）凈利潤環比增長較快，海通/華泰凈利潤分別僅錄得5%/1% QoQ，海通凈利潤率出現大幅下滑，而華泰在1Q15已接近監管6 倍杠桿上限，再融資需求強烈。 ► 小型券商中，山西證券環比錄得負增長（-1% QoQ），太平洋（+173% QoQ），東吳（+93% QoQ）等增速居前。 我們認為，1）資本中介業務快速發展導致券商資產負債表消耗過快；2）證監會風險杠桿監管將是短期制約券商營收進一步提升，也導致行業進一步分化的關鍵因素。 另外，傭金率的超預期下行引起我們交易額回落後經紀業務收支平衡的擔憂，短期看除了交易額高企，證券板塊難現系統性利好催化劑。我們建議投資久期較短的投資者短期內標配證券行業，雖然全年來看基於A 股牛市預期的假設我們仍然系統性看好證券板塊。全年維度仍然首推華泰、中信、招商和光大；短期建議關註國金、西南和長江證券的交易性投資機會。H 股方面，目前估值我們認為中信證券和海通證券的投資機會基本無差異。光大控股仍然是我們港股的首推標的。 風險 傭金率下滑超預期。 1.png (56.4 KB, 下載次數: 1) 下載附件 前天 14:59 上傳 2.png (43.13 KB, 下載次數: 1) 下載附件 前天 14:59 上傳 3.png (96.44 KB, 下載次數: 1) 下載附件 前天 14:59 上傳 4.png (62.49 KB, 下載次數: 1) 下載附件 前天 14:59 上傳 （來自中金公司） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。

港股開戶人數劇增 券商大幅招兵買馬

港股開戶人數劇增 券商大幅招兵買馬

一財網 羅琦 2015-05-09 10:00:00

4月香港股市牛氣沖天，整個月漲幅達到13%，是2009年5月以來升幅最大的一個月，吸引了不少投資者在香港開設股票交易賬戶

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滑雪產業進入黃金發展期 雪場數量劇增但存四大問題

2022年第二十二屆冬季奧運會即將在中國北京、張家口舉辦，這預示著未來十年，亞洲特別是中國滑雪產業發展進入黃金期。但最新調查發現，在雪場數量急劇增長的同時，經營模式單一，配套不完善，甚至有企業盲目進入。

8月19日，北京卡賓滑雪集團、社會科學文獻出版社共同發布《冰雪藍皮書：中國滑雪產業發展報告(2016)》。報告稱，2018年第二十一屆冬季奧運會將在韓國平昌舉行，2022年第二十二屆冬季奧運會將在中國北京舉行。北京攜手張家口舉辦具有里程碑意義的百年冬奧會，將會開啟全球冬季運動發展的未來。

兩屆冬奧會連續在亞洲舉辦，能使奧林匹克運動在亞洲、在中國持續升溫，奧林匹克精神在亞洲、在中國廣泛傳播，滑雪產業也迎來了快速發展的機遇期、黃金期。

研究顯示，滑雪產業擁有巨大潛力和龐大的產業鏈條。冬季體育運動項目的70%左右是滑雪項目，從服裝器材、場地設施、人才培訓、滑雪體驗、表演比賽，到交通餐飲、“互聯網+”等諸多方面都有巨大市場和發展空間。

隨著北京冬奧會影響力的提升，冬季體育運動的普及提高，必然會拉動滑雪產業大發展，並由此帶來滑雪服裝、設備的需求增加，人才培訓、專業需求、滑雪消費市場的擴大，服務保障功能配套提質升級，產品研發制造能力提高，系統研究和數據資源整合將會成為一種趨勢。

數據顯示，2015年，全國滑雪場數量達到568家，相比2014年新增108家，增幅為23.48%;相比2010年增加298家，增幅為110.37%。568家滑雪場分布於全國25個省(市、區)，其中，黑龍江省滑雪場數量為120家，居於全國之首。

報告稱，相比國外經歷過上百年發展的滑雪場建設與經營經驗，國內滑雪行業還處於培育期，國內滑雪場的建設以地產開發為導向，在經營方面，通常采用獨立經營模式，產品比較單一，季節性強。

隨著國內滑雪市場的迅速發展和市場的急劇膨脹，政府也在不斷完善相關法律法規政策，力求為滑雪產業營造一個良好的發展空間。但是，滑雪產業的迅速發展帶動了冬季經濟增長的同時也出現了很多問題。發展一種適合我國滑雪資源本身的經營模式，解決目前滑雪旅遊開展過程中存在的問題，是未來滑雪場運營順利發展的重要一環。

2022年冬奧會申辦成功後，國內滑雪產業開始呈現爆發式增長的態勢。圖為張家口冬奧會主辦地現狀。攝影/章軻

報告認為，目前，國內滑雪場的經營模式主要存在四個方面的問題：

投資盲目，缺乏行業標準與管理規範。目前，中國滑雪產業還是粗放型的發展模式，門檻低，管理粗放，缺少監管和行業規範。一些企業盲目進入滑雪產業，建設了大量的小型滑雪場，一方面，由於缺少科學規劃，設施簡單簡陋，對安全問題未予以重視，市場的不規範操作給行業的市場化發展帶來一定的障礙，而政府也缺乏有效的行業管理和引導。另一方面，部分雪場定位不夠明確，尚未摸索出真正適合自身發展的經營模式，沒有形成真正的品牌優勢。

雪場數量急劇增長，經營模式單一，配套不完善。高端已然突圍，中低端競爭激烈，無疑是目前國內滑雪市場的發展現狀。一些滑雪場規模小，經營項目單一，這些雪場已經不能滿足遊客進一步的滑雪需求。而相比之下，歐美的滑雪場有固定的消費群體和穩定的市場占有率。

雖然國內大型滑雪場或滑雪度假區人氣攀升，但大部分中小型雪場由於設備裝備配套水平較差，且缺乏夏季項目，盈利模式單一。報告稱，雪場的營業情況受季節限制明顯，盈利空間有限，盈利水平不高。在雪場配套設施方面，娛樂設施較少，大部分滑雪場僅提供遊客一日滑雪體驗項目，遊客僅花費幾小時體驗簡單的滑雪動作，停留在初級水平的運動體驗階段。尤其對於遠離城市的滑雪場尤其是小型雪場來說，餐飲住宿的配套是營收增長的重要構成，如果沒有較好的交通、餐飲住宿配套，雪場很難實現盈利。另外，雪場安全和救護等配套服務還需進一步提升，現在各大雪場逐步開始重視滑雪安全問題，但是目前整體醫療條件還有待加強。

滑雪專業技術人員和管理人員缺乏，缺少滑雪產業人才和系統的人才培訓與教學體系。隨著近年來滑雪消費的激增，專業的滑雪場管理人員、專業技術人員、雪場的規劃設計人才和滑雪指導員、教練等各方面的人才遠遠不能滿足市場需求。人才培訓，尤其是滑雪教學沒有形成系統的框架和體系，也在一定程度上導致了滑雪體驗類客戶轉化為滑雪愛好者的比例偏低，降低了滑雪人口轉化率。

中雪眾源(北京)投資咨詢有限公司研究團隊估算，到2022年，國內滑雪場數量將達到1000座，其中仍以規模在5公頃以下的滑雪場為主。2015年，我國滑雪人次較前一雪季增長21.36%。受北京成功申辦冬奧會這一利好消息及國家和各地政府對“3億人參與冰雪”運動目標的大力推動，假設在2016~2022年冬奧會期間，隨著滑雪場數量加速增長，滑雪人次每年增速保持在20%以上，而冬奧會後，大眾的滑雪熱情會使滑雪人次的高速增長繼續保持2~3年的延續，之後增速回落，按照人均GDP未來每年增速6.5%推算。

2022年後，“雪二代”將開始逐步進入滑雪人口的有效基數內，因此，中國的滑雪人次仍會保持一定程度的增長。按照以上方法，預計2022年我國滑雪人次可能達到4500萬，滑雪人次突破1億後，中國的滑雪市場和滑雪人數會保持平穩增長態勢。

研究顯示，國內滑雪場運營的收入主要來源於雪票(含索道)和雪具租賃費用。根據對2015~2016年雪季國內部分滑雪場的滑雪價格進行統計，得出雪票(含索道)的平均費用(平日/周末/節假日)約為280元，雪具租賃費用約為180元。2015~2016年雪季，我國滑雪人次為1250萬，估算雪具租用比例約為90%，滑雪場運營的整體市場規模約為55億元。

同時，“3億人參與冰雪”運動的目標、全國各地開展的“百萬青少年參與冰雪運動”的活動，將滑雪運動及滑雪文化向更廣泛的大眾範圍普及，在地域上，將滑雪項目由北方地區向南方地區和西部地區推廣。為了應對未來幾年的遊客量暴增趨勢，全國各地將迎來大規模的滑雪場地建設和雪場擴建，功能齊全、設施先進的滑雪場將越來越多，冬奧會對滑雪市場帶來的積極作用不可估量。

老齡化催生養老服務需求劇增，產業亟待標準化提升

中國老齡化進程推著養老服務業急速前進，養老機構如雨後春筍，數量急劇上升。

但是，“目前養老機構仍處於基礎設施建設階段，老年人所需要的服務能力還需要提升。”國家認監委認證專家組長高輝對第一財經表示。

國際上通行標準是，當一個國家或地區60歲以上老年人口占人口總數的10%，或65歲以上老年人口占人口總數的7%，即意味著這個國家或地區的人口處於老齡化社會。數據顯示，截至2017年底，我國60歲以上人口2.4億，占總人口的17.3%，65周歲以及以上人口1.58億，占到總人口的11.4%。顯然，中國已經進入艱巨的養老階段，如何服務於老齡人口更是一個世紀性的重大命題。

養老機構現狀堪憂

截至2016年底，全國共有各類社區服務機構和設施38.6萬個，但是養老機構的現狀卻不容樂觀。

“整個中國（養老機構）還處在基礎建設，防火安全等層面。目前剛有服務意識，需要通過服務認證來推動服務能力的提升。”高輝表示。

據了解，由於勞動時間長、強度大、報酬低，許多養老服務從業人員長期處於超負荷運轉，工作沒有晉升空間，頻繁跳槽改行，養老服務隊伍極不穩定。其次，雖然國家已經實施養老護理員職業資格證制度，但全國登記在冊的執證上崗養老護理員數量不足1萬人。養老領域規範化培訓尚未廣泛推開，養老機構中獲得相應職業資格證書的人員比例少，很多人甚至沒有參加過正規的崗前培訓，往往是邊幹邊學。

另外，我國部分養老機構尤其是民營養老機構普遍存在設施簡陋、功能單一的問題，服務內容僅限於吃、住等簡單的生活照料，缺少健身、文化娛樂、醫療保健等設施，直接影響著老人入住率。

過度追求房地產化的養老機構，服務質量存在很大的挑戰。普遍不能夠滿足管理標準，缺乏硬件設施，不能夠體現出國家的政策支持，價格與服務質量之間差距較大，無法落實國家的養老事業推動政策。

中國社會福利與養老服務協會會長馮曉麗表示，標準化建設是現代服務業提高服務質量、提升服務水平的重要途徑。2018年全國標準化工作要點中提出，增加民生標準的有效供給，落實國家已經出臺的養老服務標準體系建設指南等要求，要加快養老服務質量、服務評價標準制定及應用推廣。

“面對這樣一個龐大的人口，我們能夠提供的養老服務，尤其是老齡人口的需要，又是遠遠不能滿足的。這種情況之下，標準化是非常重要的技術手段。此外，人才培養是一個很重要的問題。”民政部社會福利中心標準化研究中心主任雷洋認為。

認證提升服務

“在2017年年底，《養老機構服務質量基本規範》正式發布。換句話說，這個標準的發布實際上為以後養老機構的服務質量提供了一個入門級的標準。未來可能我們對行業的管理、監管，就以此為準入的基準線。”雷洋表示。

2013年國務院印發了《關於加快發展養老服務業的若幹意見》，2015年又相繼出臺了《關於推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》、《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級指導意見》、《關於開發性金融支持社會養老服務體系建設的實施意見》等多個文件。特別是在2017年國務院又頒布了《十三五國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》。

“我國養老服務業領域也制定了一些國家標準、行業標準、地方標準，很多企業也制定了自己的企業標準，以總結世界經驗的方式，以文本的方式，向整個行業做出了宣誓；也以很多實物標準狀態向各方展現了成效、成果和做法。”中國標準化協會副理事長兼秘書長高建忠表示。

高建忠表示，隨著養老服務業中的產品服務逐步擴大，相伴而生的標準話語權和制高點作用將愈加顯現。一方面老齡產業將以滿足日益增長的養老服務需求為重點，完善服務設施，加強服務規劃，提升養老服務體系建設水平。另一方面，從養老服務業自身建設上，需要統一性、規範化、高水平、可複制、可持續，與相關產業的兼容性，與利益相關方、老齡服務對象的協調一致性。

“實現這些管理路徑、服務模式和技術方法，都需要包括標準化工作者在內的相關方準確識別我國養老服務業的供給形態、發展特點，特別關註人文、跨界、個性、可持續等需求要素。積極探索與客戶、科技、產業、市場的協同方法；積極探索與政策、法規、執行的統籌推進方法；積極探索團體標準、企業標準、國家標準、國際標準同步編制這個體系與方式。”高建忠表示。

截至目前，我國從事服務認證工作的認證機構有93家，累計頒發有效證書7893張。累計備案的服務認證規則206項次。

但是，無論從認證機構的數量還是認證證書的數量來看，服務認證還處於發展的初期階段，與服務業整體的體量以及國民經濟當中所占的比重相比，遠沒有得到行業的認可和采信，也缺乏在消費者心目當中有影響和代表性的服務認證制度。

作為新型認證制度的服務認證，在助推服務業供給側改革，助力人民美好生活方面大有可為。我國已進入服務經濟時代，服務業的結構調整和產業升級，對於統籌推進穩增長、調結構、促改革、惠民生具有十分重要的戰略意義。