ZKIZ Archives


對公司債收息的看法

除了股票,還有很多投資工具,相信投資者總能找到一種符合自己性格與興趣的投資方法。投資也不一定是單一的,可以是一個有意思的組合,投資產品之間相輔相成,發揮更大作用。




Vincent:

想問一下對公司債收息有什麼睇法?


止凡回應:

我並沒有太多買債的經驗,對每個投資都應該有其理念,我估計你不是在說可換股債,而是公司定息債。買入公司這類債的想法是什麼呢?必先透徹理解債與股的意義。

不少人會考慮公司清盤時的安排,又或者單純看收取回報的穩定性而作考慮,而我則未必會這樣想。若公司將會清盤,合理地就應該兩者都不買。而回報穩定性,不少公司派股息多穩定,亦比債息多,為何選擇買其債券?

股是公司的股東,可以分享公司盈利,債是公司的債主,不可以分享公司盈利,但公司會定其還錢。按這定義在不同時候作不同決定,會有不同操作。

例如,在高息環境下,營商環境困難,做生意比做債主困難,這時候,你會買公司債還是買公司股票呢?情況相反又如果?按這方向較容易理解吧。


後記:

最新一期iM提及一位投資公司直債的高手Starman兄,相信這問題由他來回應絕對更合適。

從債券的基礎看,在高息與低息環境有很大分別。低息環境時,息率不吸引,加息機會大,加息時會令債價大跌,似乎百般壞處於一身。等待高息時代才投資債券,看似更合理。

但有投資者還是可以在近年的低息環境以債券投資致富,所考慮的包括穩定債息回報、槓桿、保本、資產配置平衡、股票組合作緩衝配合,Starman兄正是其中一位高手。

投資前需要掌握不同投資產品的特性,尤其作複雜的資產配置前。例如,如果不完全了解Starman兄的做法,單單向他拿個號碼買個直債再槓桿,加息後債價大跌,被call孖展,出事又有多奇呢?

大家不妨花時間了解別人的整套投資理念,取長補短,慢慢演化出屬於自己的一套,漸漸地,「問別人拿投資貼士」都不再是考慮範圍之內。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=188964

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019