3D(3Dprinting)打印作為在國內興起較早的創新概念，以“增材制造”的概念席卷A股已兩年有余，這一被號稱將會引領“第四次工業革命”的新技術從國外蔓延到國內，從傳統產業蔓延到資本市場，也為A股數十家概念公司帶來了一場概念與股價齊飛的狂歡。

雖然前景豐滿，但現實依然骨感。國內市場的3D打印不但起步較晚、整體產業生產方式粗放、體量較小，缺乏成熟的商業模式，且面臨著耗材短缺、成本高昂的問題，難以實現規模化量產的窘境。公開資料顯示，A股3D打印這一概念近兩年來也並未給相關概念公司帶來基本面帶來大的收益。

“目前A股涉足3D打印的上市公司多數尚處於研發階段，尚並未成過魔化成熟的工業產品面世，二級市場仍處於主題概念炒作階段。”一名熟悉3D打印投資的人士對《第一財經日報》記者說。

前景很豐滿

3D打印也稱為“增材制造”，是一種新興的快速成型技術，是借助三維數字模型設計,，使用激光燒結等各種工藝手段實現原料疊加成型一種制造方式，該方式是第一個完整意義上的數字制造並在未來可能實現生物/仿生制造。

現代意義上的3D打印技術於20世紀80年代中期誕生於美國，在國外已有20多年的發展歷程，但在國內尤其在A股市場受到資本重視，則只有兩年多。一位熟悉3D打印的人士指出，這一新技術與傳統制造業的最大區別在於產品成型的過程上，3D打印免去了傳統制造業複雜的過程，無需模具，一次成型，因此3D打印可以克服部分傳統制造上無法達成的設計，制作出更複雜的結構。

興業證券相關分析師預計，2016年全球打印市場規模將達到100億美元，市場規模將實現指數級增長，2018年達到130億美元，2020年則超過200億美元。

“我們預計未來3~5年國內3D打印迎來‘窗口’期，潛在市場需求巨大，3D打印產業應用前景廣闊，超越傳統，廣泛應用於工業制造、軍事、建築、醫療、汽車等領域。未來3D產業發展需要民用板塊、模具設計和軍工制造三架馬車來帶動。”興業證券相關分析師表示。根據Wohlers Associates統計，目前3D打印主要運用於消費電子、汽車工業兩大領域，占比達36%，同時也在往航空航天制造、醫療領域推廣。

《第一財經日報》采訪發現，航天制造以及生物醫療被認為是未來工業3D打印運用最為廣泛的兩大領域。

“相對傳統制造技術，工業級的3D打印機在航空制造、生物醫療這種對成本不敏感、不需要大規模生產以及個性化定制的領域有較大優勢，預計未來將成為3D打印市場的主要來源。”中投證券分析師張鐳如是表示。

在豐滿的產業前景之下，A股市場資本炒作也緊隨其後，不僅如設備類的華工科技、華中數控、中海達等個股，耗材類的銀邦股份、宏昌電子以及技術類個股光韻達、大族激光等均獲得資金熱炒。

行業瓶頸難攻克

盡管前景豐滿，但經歷兩年多的熱炒，有賣方人士直言，國內涉足3D打印的企業雖多，但仍處於粗放生產設備的階段，缺少核心龍頭魚企業，更重要的是，國內3D打印企業由於生產效率、材料短缺、缺乏核心技術等問題，短期內恐無法實現批量化、規模化生產。

“目前，中國3D打印產業還處於初級階段，從整個產業角度來看，由於缺少龍頭企業的帶動作用，政府暫時缺少針對性的扶植措施，整體產業體量還較小;另一方面中國制造業還處於粗放形式，各個環節對3D打印技術帶來的沖擊認識還不足，接受度較低。”西南證券對國內3D打印的不足分析稱，目前國內總的3D打印市場規模只有約為2億元(包含設備需求)。

除了國內產業起步晚、產業粗放外，與傳統產業相比，3D打印也有其最大的先天不足——無法商業化量產，這也是被業內詬病最多的一點。

在3D打印技術浪潮在國內興起之初，臺灣鴻海精密董事長郭臺銘就曾據此對媒體炮轟3D打印。他表示，3D打印技術無法大量生產用在商業用途，不具有商業價值。他以3D打印制造出的電話為例，說明電話可以制造出，但只能看，不能用，因此，3D打印商品不能加上電子組件，無法成為電子產品量產。

究其原因，有分析人士指出，一方面3D打印所使用的耗材非常有限。目前3D打印的耗材原料主要分為僅有石膏、無機粉料、光敏樹脂、塑料、陶瓷等10多種，且價格較為昂貴，金屬尤是。

在不少業內人士看來，國產3D設備對應的耗材短缺主要源自兩個原因：便宜的賺不到錢，廠家不願意生產，而貴的耗材現有技術跟不上，由於缺少政策扶持和補貼，廠家又不願意投入資金和人力成本去研發。

另一方面，3D打印機的價格十分高昂，大多桌面級的3D打印機售價都在2萬元人民幣左右，國內仿制品的價格在6000元左右，但質量卻難以保障。此外，3D打印在產品精度和生產時長等生產效率上都有一定的局限性，也成為阻礙量產的主要原因之一。

黑船科技的聯合創始人薛慧強認為，3D打印技術擅長的解決個性化、複雜化、高難度的生產技術，這恰恰是傳統制造業夢寐以求的，不過傳統制造業所擅長的批量化、規模化生產，則是3D打印的先天不足。也就是說，3D打印在實現設計和創意上具備所想即所得的優勢，但將模型變成商品，仍然要依賴傳統制造業批量化和規模化的特點。

“目前A股的3D打印公司，有核心技術並不多，多數都處在實驗研發階段，目前都沒有大規模成品面世。短期內，3D打印產業要真正實現從設計到量產的完整產業鏈還很難。”一名買方人士稱。