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吼準行業樽頸入市 王雅媛

2010-03-02  HKHL





昨 日建滔系公佈業績,建滔積層板(1888)○九年度純利十六點四八億元,按年增長三成七,每股盈利五角四仙九。因為去年下半年公司錄得可供出售投資減值虧 損一點五六億元,故扣除了這項虧損後,公司每股實質盈利應為六角。公司上半年每股賺兩角七仙三,下半年每股即是賺三角兩仙七,較上半年升一成九。

積層板業績無驚喜

我認為集團業務不過不失,架構完全沒有受到金融海嘯後的影響,盈利回復得很迅速,但是似乎又做不到我之前預期的趁金融海嘯搶走其他公司的生意。集團去年營 業額下跌一成至九十點七一億元,主要因覆銅面板平均價下降。雖然集團是生產覆銅面板的世界龍頭,但是我曾聽說一個講法,便是高端的覆銅面板都是由日本公司 生產。如果那些公司不提價,建滔的覆銅面板是很難提價的。估值方面,公司始終不是生產最下游的產品,沒有自己的品牌,故十倍左右市盈率似乎是市場願意給的 最上限了。

上周天氣開始轉潮濕,我打算買部抽濕機回家,誰知走遍旺角各大電器鋪,略有知名度品牌的抽濕機都嚴重缺貨。

供求失衡借勢炒上

Sales跟我說如果現在定貨,都要等到三月中甚至三月底才有貨。其實業主一早已經跟我說會出現這種情況,但是我卻沒有為意。我想現在社會那麼進步,抽濕 機那麼簡單的機械最多缺貨幾天,但原來今年缺貨的情況更嚴重。我想主要原因,可能是剛好抽濕機搶購潮出現在農曆新年之後的幾天,內地廠房放假,再加上假期 後廠房都會出現不夠人開工的情況。

正因為這個樽頸位,我相信今年這個提前的潮濕天氣會令到一眾二三線品牌的抽濕機銷售比往年好。不要以為這種因供求不符而出現的樽頸位與我們沒有關係,其實 這種樽頸位是經常發生在上市公司身上的,如幾年前的航運業,或維他命C行業,一年前的味精業等等,往往股票短時間內升幾倍的機會便是如此產生的。當然,抽 濕機的市場其實不大,但多思考生活中這樣的例子,卻可在投資中幫到大忙。

王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票。



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