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奢侈品業全面低迷 歷峰集團銷售跌回金融危機水平

來源: http://wallstreetcn.com/node/208365

20140918cartier

由於以亞洲為主的消費者減少奢侈品購買,全球最大的珠寶商歷峰集團(Richemont)銷售創金融危機以來新低。

歷峰在昨天的聲明中表示,在包括8月的過去五個月中,公司的銷售增長僅4%(未計入匯率變動),為2009年以來最慢同期增長。過去一年中,歷峰的股票下跌了4.3%。

中國大陸、香港和澳門是銷售下滑的重災區,日本今年4月上調消費稅也限制了人們的消費能力,這些地區的低迷銷售令亞太區業績慘淡。去年,亞太區市場的銷售占歷峰集團的40%。在中國政府的強力反腐下,另一家奢侈品巨頭路易威登銘軒也表示亞洲的銷售額開始走低。

據彭博,法國巴黎銀行奢侈品行業分析師Luca Solca稱:“(奢侈品行業)要做好全年銷售低迷的準備。”

不過卡地亞集團全球執行總裁兼CEO Bernard Fornas表示,中國消費的下滑之勢短暫的,隨著中產階級的崛起和旅遊的增加,中國的消費會重新回升。他指出,目前中國的遊客正在推動澳大利亞市場的銷售。

歷峰表示,公司在中國的直營店銷售額有所增長,但經銷商渠道的銷量回落比較嚴重。

歷峰集團是瑞士奢侈品公司,它由南非億萬富翁安頓·魯伯特於1988年建立。公司涉及珠寶、手表、附件以及時裝等四個領域。旗下有江詩丹頓、積家、卡地亞、登喜路、萬寶龍、Giampiero Bodino等知名品牌。

擁有歐米茄、浪琴等品牌的瑞表集團CEO Nick Hayek昨天也表示,公司今年的銷售增長可能會跌至2%至6%。

分析師預計,蘋果新近推出的Apple Watch也將對奢侈品巨頭的傳統業務——手表,尤其是中低端表業造成沖擊。花旗預計到2018年將有50億美元的手表市場被智能手表搶走。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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玉米價格跌回四年前 相對投資價值超黃金?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208685

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在評價當前國際玉米價格時,研究機構AgriVisor LLC使用了這樣一個詞:“相當便宜(dirt cheap)”。

彭博新聞社數據顯示,如今,一盎司黃金可以換超過370蒲式耳(約合9.4公噸)玉米,這是1975年以來的最高水平。

9月24日,國際玉米期貨價格跌至四年新低。今年以來,玉米期貨累計下跌28%。而現貨黃金今年漲幅為1.6%。

AgriVisor高級市場分析師Dale Durchholz對彭博新聞社表示:

理解相對價值可以幫助一個人決定投資資金可能流向哪個資產。現在,玉米的相對(投資)價值比黃金高。

交易員們普遍持悲觀態度。目前,在供應即將創紀錄的預期下,基本面消息很難拉動玉米價格反彈。這並非做空玉米的時機。

上圖:一盎司黃金可以換取的玉米數量

下圖:研究機構AgriVisor稱玉米價格將觸底

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史無前例的供應量是打壓價格的主要原因。今年,全球玉米主產區天氣非常適宜玉米植株生長,市場普遍預計,今年的產量將超越去年,再度刷新歷史最高記錄。

彭博新聞社援引美國政府部門的數據稱,全球消費量預計將達9.707億噸的歷史新高。美國農業部曾在9月11日發布報告,不但將美國玉米產量預估再度上調,且調整幅度超過分析師的平均預估水平。美國是全球最大的玉米供應國。

農業部稱,美國2014/15年度玉米產量預估為創紀錄的143.95億蒲式耳,超過交易商平均預估的142.88億蒲式耳。玉米年末庫存預估為20.02億蒲式耳,10年來首次沖破20億蒲式耳關口。

美國玉米收割季目前還處於開始階段。根據摩根斯丹利提供的數據,上周,7%的美國玉米完成收割,滯後五年平均水平的15%。而好於往年的天氣將幫助玉米更快地成熟。

9月24日,CBOT 12月到期的玉米期貨價格跌至每蒲式耳3.255美元,盤中一度觸及3.2475美元,為2010年6月以來的最低點位。國際現貨黃金收報1216.60美元/盎司。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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工業產出降幅五年最大 德國也要跌回衰退?

來源: http://wallstreetcn.com/node/209075

德國經濟部(GEM)周二公布的數據顯示,德國8月季調後工業產出月率大幅下跌,為五年半最糟糕表現,而官方解讀稱疲軟的部分原因來自假期因素,並預期第三季整體產出疲軟。這和周一公布的8月制造業訂單數據遙相呼應,引發了對於德國經濟衰退的擔憂。

具體數據顯示,德國8月季調後工業產出月率大跌4.0%,創五年半(2009年1月以來)最大跌幅,預期下跌1.5%,前值由增長1.9%修正為增長1.6%。德國8月工作日調整後工業產出年率下跌2.8%,預期下跌0.5%,前值由增長2.5%修正為增長2.7%。

德國數據表現不佳可能會再度引發市場對於如何刺激經濟的討論。默克爾更傾向改善企業投資環境,而社會民主黨則更看好刺激個人投資領域。

盡管夏季假期工廠關門可能影響了數據的真實性,但是在周二數據之後,經濟學家們對於第三季度德國是否會陷入技術衰退還是各有看法。

德國商業銀行的經濟學家Ralph Solveen此前對德國經濟十分樂觀,不過在今天數據公布之後,他認為第三季度GDP前景堪憂大。Solveen表示,“整體經濟的趨勢正在下滑,第三季度最好的狀況就是沒有陷入衰退。”

ING銀行的Carsten Brzeski則認為,雖然德國工業產出和制造業訂單數據異常差勁,但是就業市場依然強勁,並且德國國內消費情況也不是那麽疲軟。因此第三季度是否會出現衰退目前還很難判斷。

意大利聯合信貸首席德國經濟學家Andreas Rees認為日內的數據表現十分差勁,但是目前還沒有任何理由陷入恐慌。“商業信心指數已經暗示德國未來幾月工業活動將持續低迷,但是在我看來沒有陷入衰退的風險。8月數據的結果很大程度是受到汽車行業不景氣的影響,這並不能代表整體經濟基本面正在惡化。”(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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近五年房價走勢:廈門領跑 6城跌回五年前

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4586515.html

近五年房價走勢:廈門領跑 6城跌回五年前

一財網 林小昭 2015-03-16 20:14:00

通過對2010~2014年全國房地產市場價格走勢進行分析發現,在70個城市中,有6個城市的房價已經跌回到了五年前。而廈門、深圳等城市的房價增幅總體偏高,說明市場的區域分化愈加明顯。

2010年全國開始實行限貸,各大重點城市紛紛推出限購政策,2014年各大城市又紛紛解除此類政策,五年期間,各地房價走勢如何呢?

上海易居房地產研究院16日發布的《近5年70城房價趨勢報告》(下稱《報告》)顯示,根據國家統計局公布的《70個大中城市住宅銷售價格變動情況》,通過對2010~2014年全國房地產市場價格走勢進行分析,在70個城市中,有6個城市的房價已經跌回到了五年前。而廈門、深圳等城市的房價增幅總體偏高,說明市場的區域分化愈加明顯。

廈門領漲全國

過去五年房價上漲哪家最強?不是北上廣深這四大一線城市,也不是省會城市,而是經濟總量僅位居全國第52位的東南沿海城市廈門。

報告顯示,對比2010年,漲幅最高的是廈門,高達27%,緊隨其後是深圳(24%)、北京(23%)、廣州(22%)三大一線城市,接下來是鄭州(21%)、烏魯木齊(19%)、上海(19%)、西寧(18%)、石家莊(16%)和嶽陽(15%)等。

在這些城市的核心區域、核心地段,過去五年房價的漲幅超過了統計數據。以廈門為例,2011年中,來自泉州安溪的謝先生和同學施先生分別在廈門杏林和海滄買房,當時房價均在一萬左右,現在均已漲到了兩萬以上。

“如果對比2010年,廈門島內和島外近城區的房子都漲了一倍以上。”廈門均和房地產評估董事長王崎對第一財經記者分析,廈門的人均收入並不高,比廣深等一線城市有較大差距,但由於環境等公共資源配套好,這些年吸引了大量的外來人口,土地市場的供應卻一直偏緊,遠遠滿足不了旺盛的市場需求,這也導致樓市價格不斷走高。

世聯地產廈門公司人士告訴記者,廈門作為整個福建省城市環境、教育等公共資源最好的城市,吸引了周圍泉州、龍巖等地大量的購房者。“福建的有錢人多會在廈門買房子,而福建的經商群體那麽龐大,可見需求有多旺盛。”

去年9月,地產研究者劉曉博統計的47個大中城市小學生變動表顯示,2008年~2013年,小學生人數的變動情況各不相同,其中,廈門以37%的增速在各大城市中排名第一,而同期全國這一數據是下降了9.4%。

不過,在如此大的需求之下,廈門的土地市場卻搞起了“饑餓營銷”。統計數據顯示,從供地量看,近五年來廈門市供地量呈逐年下降趨勢,2014年土地供應量更是處於五年來最低位。去年,廈門共出讓經營性用地24宗,土地面積105.5萬平方米,土地出讓量僅完成年初計劃的四分之一。

一家近年來在北京、上海迅猛擴張的福建上市房企人士說,由於廈門土地供應緊缺,需求又很旺,因此只要能拿到地,效益非常好,“廈門土地的爭奪激烈度甚至會超過一線城市。”

王崎告訴記者,今年在諸多政策疊加的利好下,廈門島內等核心區域的市場表現會更好。而且在目前泉州、龍巖等周圍三四線城市房價走低的情況下,無論是購房者還是開發商,都會把資金集中到一二線核心城市,資金會進一步向廈門這樣的核心城市集中。

廣州一家大型開發商人士也告訴記者,現在全國樓市到處都過剩,不光是三四線城市,一些大城市的郊區也嚴重過剩,因此,未來買房要保值的話,要選擇核心城市的核心區域。

上海易居房地產研究院研究員嚴躍進告訴記者,包括北上廣深、廈門鄭州等重點城市,人口導入速度比較快。盡管在五年期間房價略有波動,但總體上看,依然處於明顯的價格上升過程中,此類城市未來房價看漲預期也比較強烈。

 

6城跌回五年前   

在廈門、深圳、北京等城市狂漲的同時,也有一些城市的房價增速較為緩慢,部分城市房價甚至跌回5年前。

《報告》顯示,增幅排行後10位的城市分別為無錫(3%)、蚌埠(2%)、泉州(2%)、三亞(2%)、唐山(0%)、金華(-1%)、海口(-1%)、寧波(-6%)、杭州(-8%)和溫州(-24%)。其中,溫州、杭州等6個城市跌回5年前。

 在這6個城市中,溫州、杭州、寧波、金華均來自浙江,浙江板塊整體下滑態勢十分明顯。幾年前,浙江的房價上漲十分迅猛,杭州、溫州的房價都超過了廣州,直逼上海、北京。該省內如臺州、紹興等三四線城市也動輒過萬。但在2014年以來的房價下行中,浙江板塊則率先領跌。

嚴躍進說,對於杭州、寧波、溫州和金華這樣一類城市而言,過去民間資本充斥樓市,投資投機型的購房需求較大。隨著實體經濟漸趨疲弱,房價持續上漲態勢終究難以支撐,因此定基增幅出現明顯下滑。

“這是一個好事,是一個正常的價值回歸。”浙江大學公共服務與績效評估研究中心主任胡稅根教授對《第一財經日報》分析,過去浙江民間資本十分雄厚,樓市投機行為較多,推高了房價。但現在國際國內經濟形勢相對比較疲軟,對外貿出口依賴較多的浙江實體經濟也受到影響,樓市的投資行為也明顯減少。

前述福建上市企業人士告訴記者,該公司也曾計劃進入杭州。“我們曾專門到杭州進行考察調研,調研後發現杭州的供應量實在太大了,所以後來就沒有進入。”

對於海口而言,近兩年旅遊地產行情並沒有預期的好,也使得定基增幅出現下滑。唐山之所以房價偏弱,和高庫存以及產業轉型困難等問題有關。“此類城市房價增幅的走勢,在一定程度上說明樓市投資投機泡沫已戳破,樓市賺錢效應明顯減弱。”嚴躍進說。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

編輯:任紹敏
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近五年房價走勢:廈門領跑 6城跌回五年前

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4586515.html

近五年房價走勢:廈門領跑 6城跌回五年前

一財網 林小昭 2015-03-16 20:14:00

通過對2010~2014年全國房地產市場價格走勢進行分析發現,在70個城市中,有6個城市的房價已經跌回到了五年前。而廈門、深圳等城市的房價增幅總體偏高,說明市場的區域分化愈加明顯。

2010年全國開始實行限貸,各大重點城市紛紛推出限購政策,2014年各大城市又紛紛解除此類政策,五年期間,各地房價走勢如何呢?

上海易居房地產研究院16日發布的《近5年70城房價趨勢報告》(下稱《報告》)顯示,根據國家統計局公布的《70個大中城市住宅銷售價格變動情況》,通過對2010~2014年全國房地產市場價格走勢進行分析,在70個城市中,有6個城市的房價已經跌回到了五年前。而廈門、深圳等城市的房價增幅總體偏高,說明市場的區域分化愈加明顯。

廈門領漲全國

過去五年房價上漲哪家最強?不是北上廣深這四大一線城市,也不是省會城市,而是經濟總量僅位居全國第52位的東南沿海城市廈門。

報告顯示,對比2010年,漲幅最高的是廈門,高達27%,緊隨其後是深圳(24%)、北京(23%)、廣州(22%)三大一線城市,接下來是鄭州(21%)、烏魯木齊(19%)、上海(19%)、西寧(18%)、石家莊(16%)和嶽陽(15%)等。

在這些城市的核心區域、核心地段,過去五年房價的漲幅超過了統計數據。以廈門為例,2011年中,來自泉州安溪的謝先生和同學施先生分別在廈門杏林和海滄買房,當時房價均在一萬左右,現在均已漲到了兩萬以上。

“如果對比2010年,廈門島內和島外近城區的房子都漲了一倍以上。”廈門均和房地產評估董事長王崎對第一財經記者分析,廈門的人均收入並不高,比廣深等一線城市有較大差距,但由於環境等公共資源配套好,這些年吸引了大量的外來人口,土地市場的供應卻一直偏緊,遠遠滿足不了旺盛的市場需求,這也導致樓市價格不斷走高。

世聯地產廈門公司人士告訴記者,廈門作為整個福建省城市環境、教育等公共資源最好的城市,吸引了周圍泉州、龍巖等地大量的購房者。“福建的有錢人多會在廈門買房子,而福建的經商群體那麽龐大,可見需求有多旺盛。”

去年9月,地產研究者劉曉博統計的47個大中城市小學生變動表顯示,2008年~2013年,小學生人數的變動情況各不相同,其中,廈門以37%的增速在各大城市中排名第一,而同期全國這一數據是下降了9.4%。

不過,在如此大的需求之下,廈門的土地市場卻搞起了“饑餓營銷”。統計數據顯示,從供地量看,近五年來廈門市供地量呈逐年下降趨勢,2014年土地供應量更是處於五年來最低位。去年,廈門共出讓經營性用地24宗,土地面積105.5萬平方米,土地出讓量僅完成年初計劃的四分之一。

一家近年來在北京、上海迅猛擴張的福建上市房企人士說,由於廈門土地供應緊缺,需求又很旺,因此只要能拿到地,效益非常好,“廈門土地的爭奪激烈度甚至會超過一線城市。”

王崎告訴記者,今年在諸多政策疊加的利好下,廈門島內等核心區域的市場表現會更好。而且在目前泉州、龍巖等周圍三四線城市房價走低的情況下,無論是購房者還是開發商,都會把資金集中到一二線核心城市,資金會進一步向廈門這樣的核心城市集中。

廣州一家大型開發商人士也告訴記者,現在全國樓市到處都過剩,不光是三四線城市,一些大城市的郊區也嚴重過剩,因此,未來買房要保值的話,要選擇核心城市的核心區域。

上海易居房地產研究院研究員嚴躍進告訴記者,包括北上廣深、廈門鄭州等重點城市,人口導入速度比較快。盡管在五年期間房價略有波動,但總體上看,依然處於明顯的價格上升過程中,此類城市未來房價看漲預期也比較強烈。

 

6城跌回五年前   

在廈門、深圳、北京等城市狂漲的同時,也有一些城市的房價增速較為緩慢,部分城市房價甚至跌回5年前。

《報告》顯示,增幅排行後10位的城市分別為無錫(3%)、蚌埠(2%)、泉州(2%)、三亞(2%)、唐山(0%)、金華(-1%)、海口(-1%)、寧波(-6%)、杭州(-8%)和溫州(-24%)。其中,溫州、杭州等6個城市跌回5年前。

 在這6個城市中,溫州、杭州、寧波、金華均來自浙江,浙江板塊整體下滑態勢十分明顯。幾年前,浙江的房價上漲十分迅猛,杭州、溫州的房價都超過了廣州,直逼上海、北京。該省內如臺州、紹興等三四線城市也動輒過萬。但在2014年以來的房價下行中,浙江板塊則率先領跌。

嚴躍進說,對於杭州、寧波、溫州和金華這樣一類城市而言,過去民間資本充斥樓市,投資投機型的購房需求較大。隨著實體經濟漸趨疲弱,房價持續上漲態勢終究難以支撐,因此定基增幅出現明顯下滑。

“這是一個好事,是一個正常的價值回歸。”浙江大學公共服務與績效評估研究中心主任胡稅根教授對《第一財經日報》分析,過去浙江民間資本十分雄厚,樓市投機行為較多,推高了房價。但現在國際國內經濟形勢相對比較疲軟,對外貿出口依賴較多的浙江實體經濟也受到影響,樓市的投資行為也明顯減少。

前述福建上市企業人士告訴記者,該公司也曾計劃進入杭州。“我們曾專門到杭州進行考察調研,調研後發現杭州的供應量實在太大了,所以後來就沒有進入。”

對於海口而言,近兩年旅遊地產行情並沒有預期的好,也使得定基增幅出現下滑。唐山之所以房價偏弱,和高庫存以及產業轉型困難等問題有關。“此類城市房價增幅的走勢,在一定程度上說明樓市投資投機泡沫已戳破,樓市賺錢效應明顯減弱。”嚴躍進說。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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4月PPI同比回升至3.4%,CPI跌回1時代

國家統計局10日發布4月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示,CPI環比下降0.2%,同比上漲1.8%;PPI環比下降0.2%,同比上漲3.4%。

專家分析,食品價格下降是CPI環比下降的主要因素,醫療保健等價格延續上漲態勢,居民消費升級步伐在加快。PPI同比較前值出現回升,主要在於低基數原因,並非價格的回升。

CPI同比增速重回“1”時代

從環比看,4月CPI略有下降,降幅比上月收窄0.9個百分點。國家統計局城市司高級統計師繩國慶解讀稱,食品價格下降1.9%,影響CPI下降約0.38個百分點,是CPI下降的主要因素。

從同比看,CPI漲幅比上月回落0.3個百分點。食品價格上漲0.7%,影響CPI上漲約0.13個百分點。其中,雞蛋、鮮菜和鮮果價格分別上漲17.7%、8.2%和4.2%,合計影響CPI上漲約0.33個百分點;禽肉、水產品和牛羊肉價格上漲影響CPI上漲約0.18個百分點;豬肉價格下降16.1%,影響CPI下降約0.43個百分點。

非食品價格上漲2.1%,影響CPI上漲約1.67個百分點。其中,醫療保健類價格上漲5.2%,教育服務類價格上漲2.7%,居住類價格上漲2.2%。

國家發改委新聞發言人嚴鵬程4月18日在發改委新聞發布會上表示,今年以來我國物價走勢反映出經濟運行、結構調整中的一些趨勢性變化。CPI中的旅遊、醫療保健等價格延續上漲態勢,表明與人民美好生活需要相關的服務需求在增加,居民消費升級步伐在加快。

據測算,在4月份1.8%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為1.3個百分點,新漲價影響約為0.5個百分點。

交通銀行首席經濟學家連平撰文分析, 今年以來市場一直有通脹重新擡頭的預期,但一季度CPI同比平均為2.1%,低於市場預期,在總需求沒有明顯回升、國內貨幣供給增速明顯回落的大背景下,國內並不具備高通脹的需求與流動性環境。據此預計今年全年CPI同比中樞難超2.5%,仍將低於3%的預期調控目標。

招商宏觀發布的一份報告顯示,從最新數據來看,5月初以來農產品價格環比跌幅有所收窄,同時疊加國際原油價格受美伊問題的影響而不斷走高,布油目前已突破77美元關口,5月份CPI同比增速有望企穩乃至回升。中美貿易戰對於農產品價格的潛在擾動需要進一步關註。

PPI同比回升是因基數低

從環比看,PPI降幅與上月相同。生產資料價格下降0.2%,生活資料價格下降0.1%。在調查的40個工業大類行業中,16個行業產品價格下降,比上月減少1個。

從分項環比表現來看,4月份煤炭、黑色、有色金屬相關行業環比表現起色不大,但受油價上漲的影響,石油開采加工業環比由降轉升,表現較強。從同比看,PPI漲幅比上月擴大0.3個百分點。生產資料價格上漲4.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點;生活資料價格上漲0.1%,漲幅比上月回落0.1個百分點。

在主要行業中,漲幅擴大的有石油和天然氣開采業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業、有色金屬冶煉和壓延加工業,合計影響PPI同比漲幅擴大約0.34個百分點。漲幅回落的有非金屬礦物制品業,上漲11.0%,回落1.0個百分點;煤炭開采和洗選業,上漲4.4%,回落1.4個百分點。

海清FICC頻道全球首席經濟學家鄧海清撰文分析,4月PPI同比上漲3.4%,較前值出現回升,主要在於低基數原因,並非PPI價格的回升。全年PPI同比大概率不超過2%水平。從歷史數據上看,2017年4月PPI環比-0.4%,處於歷史最低水平,這使得2018年4月PPI同比面臨較低基數的問題,低基數因素是推高2018年4月PPI同比的主要原因。

據測算,在4月份3.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為3.6個百分點,新漲價影響約為-0.2個百分點。

華泰宏觀發布的一份報告顯示,整體而言,相比去年同期,今年PPI中樞有望平穩回調、而通脹中樞則溫和回升,PPI-CPI剪刀差的收窄將是大趨勢,這一格局的兌現將有利於中下遊行業盈利的持續改善。

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不穩定的豬周期:豬價跌回8年前,一頭豬虧300元

從年初到現在,低迷的生豬收購價格讓新一輪豬周期從下行回落變成了大面積虧損。

記者調查獲悉,5月份生豬收購價格一度跌破5元/斤,跌至2010年的水平,這也意味著一頭豬從2016年盈利近千元到今年最差時每頭豬要虧損300多元,劇烈的波動讓養殖戶苦不堪言。記者了解到,雖然6月初國內豬價略有回升,但在業內看來今年豬價反彈空間有限,仍將保持低位運行,因為這一輪兇猛的豬周期背後表象是供求關系的矛盾,實際上也是國內生豬行業正在經歷的規模化中的必然過程。

下行兇猛,反彈無力

作為一家存欄400多頭的豬場老板,江西贛州的養殖戶曹軍這半年的日子過得有點糟心,還沒有回本的豬價讓他焦慮不安。

“天天盼著豬價回升,但是眼看著價格一路向下啊,現在升了一點,但還是虧本。”曹軍告訴第一財經記者,剛剛才和熟悉的豬販子通過電話,近兩周生豬的收購價格從4.9元/斤回升到5.5元/斤,但依然在成本線之下。

讓他更為著急的是,眼看著欄中的大豬已經長成,出欄不能再拖了。據介紹,生豬長到一定的重量後便會生長放緩,飯量不減且肉質變老,所以需要及時出欄。

曹軍測算,一頭大豬每天需要吃6~7斤料,每天都要增加折合人民幣8~10元的成本,不得已上個月他已經以4.9元的價格賣掉了100頭成品豬,每頭豬虧損200多元。而剩下的他準備觀望一下,實在不行就快點出手,如果再拖下去虧損會越來越多。

曹軍告訴記者,去年開始豬價就在下行,2017年9月,生豬收購價格還有8元多/斤,但到2018年2月份,生豬價格下滑到7.5元/斤,但過完春節,豬價就一天比一天低。

記者了解到,在當地,養豬有2種模式,第一種是像曹軍這樣的散養戶,雖然有一定的規模,但是大多單兵作戰;當地也有公司+農戶的模式,公司和農戶之間有一個保護價,雖然豬價高的時候賣給公司會有點虧,但是像這樣豬價暴跌的時候,這個保護價還是讓曹軍有些羨慕,畢竟目前保護價還有7.2元/斤,雖然掙得不算多,但至少不虧本。

不過要加入到公司+農戶的模式里還是有很高的門檻,曹軍告訴記者,當地要加入公司+農戶的合作社模式需要更先進的豬欄,2棟豬欄的投資就要100多萬,一般的養殖戶沒有這樣的規模;另一方面,新建豬欄還需要通過一系列的審批,包括環評,對於一般散養戶來說這非常困難。

“先養著吧,也沒有其他的辦法,今年沒準價格還能再漲一些。”對於未來的出路,曹軍的想法是現有大豬出欄之後,縮小一下養殖規模,觀望一下市場再說。

事實上對於養殖戶來說,春節之後的幾個月可能是他們最難熬的幾個月,豬周期下行的速度和深度都超出了預期。

據農業農村部監測,1月中下旬以來活豬價格持續下降,降幅高達32%。5月份第2周,全國活豬、豬肉和仔豬價格分別為每公斤10.45元、19.62元和24.4元,同比分別下降30.5%、23.3%和40.2%,當時每出欄一頭商品肥豬虧損300元左右。4月份,全國商品肥豬養殖場戶虧損面達88.6%,全行業普遍出現虧損。

“生豬收購價格比之前行業預期的還要低出1塊錢1斤。”中國生豬預警網分析師馮永輝告訴第一財經記者,之前行業內普遍認為2018年的產能會較2017年繼續增長,因此對於生豬收購價格普遍預期在6~6.5元/斤左右會比較正常,但實際下跌超出了預期。

在5月18日,溫氏股份在接待投資人詢問時也坦言,這一輪生豬價格是近十年來的低位。

馮永輝告訴記者,最低時生豬價格已經跌破了2014年4月以來的最低價,與2010年5月的價格持平。2014年瘦型豬收購價格是5.1元/斤,而瘦型豬本輪最低收購價格只有4.9元/斤,好在今年的養殖成本比2014年時要低一些,雖然收購價格更低,但養殖戶的虧損並沒有2014年一頭豬虧400元那麽多。

截至目前,5月份第4周全國有21個省份生豬價格開始止跌反彈。但馮永輝認為,從去產能的角度來看,豬周期在拉長,因此今年豬價仍將低位運行。

放大的產能和供需矛盾

對於這一輪生豬周期超預期下滑的原因,在業內看來,是由於供給量增加、季節性低迷等諸多因素疊加所致,但主要的原因還是由於產能過大帶來的供需矛盾。

中國畜牧獸醫學會副理事長、研究員喬玉鋒看來,從供給的角度,連續高企的豬價讓養殖戶補欄熱情高漲,尤其是2016年的高價讓養殖戶收益頗豐,積極性很高;另一方面規模養殖企業的批量擴產也是供給過剩的重要因素之一。

上一輪豬周期的谷底是2013~2014年,當時養殖戶的大面積虧損讓生豬養殖意願下滑,農業部數據顯示,2016年國內生豬存欄頭數已經連續4年下降,2016年底的生豬存欄頭數已經降到了2008年以來的最低水平。

隨之而來的就是一場價格反彈,從2015年下半年開始,豬價爆發式回升,2016年高點時,生豬收購價格高達10元到11元/斤,一頭豬盈利近千元,這樣的利潤水平再次引來了擴產和追漲。

另一方面前幾年規模養殖企業大規模擴產的產能開始釋放,加重了市場供給。

近年來,出於對市場份額和資源的爭奪,國內主要的生豬養殖企業包括溫氏股份、新希望六和、雛鷹農牧、牧原股份等都進行了大規模的擴張。

以新希望六和為例,2016年新希望六和6.2億收購本香農業70%的股權,並擬投資88億完成1000萬頭生豬養殖的產能。截至2017年底,新希望已完成了1480萬頭產能布局;2018年一季度董事會又審議通過新增近690萬頭產能的布局,並提出在2021年實現3000萬頭生豬的布局。行業老大溫氏股份2017年養豬業立項規模1326萬頭,新開工豬場規模726萬頭,竣工豬場規模502萬頭。

在資本的推動下,規模養殖企業的產能迅速釋放,2016年,新希望六和銷售生豬117萬頭,而2017年年報數據顯示,這一數字已增長至240萬頭翻了一倍。

而其他規模企業的產能增長也很明顯,根據多家生豬養殖企業近期陸續公布的4月、5月份肉豬銷售簡報,溫氏股份2018年4月銷售肉豬194.4萬頭,同比增長25.6%,5月銷售商品肉豬181.5萬頭增長11.4%,肉豬銷售增長緣於公司業務規模擴大帶來的出欄量增長。

2016年完成多輪擴產的牧原股份的產能也明顯放大,截至今年5月,牧原股份銷售生豬392.9萬頭,而這一數字已經超過了2017年前7個月的366.2萬頭,同比增長81%。

產能快速增長的同時,消費需求卻沒有同步跟上。

馮永輝告訴第一財經記者,目前國內豬肉消費已經觸及天花板,缺少增長空間,尤其是隨著社會老齡化,年輕消費群體對於健康的關註,魚、蝦、牛等低脂肉消費量逐步增加,而豬肉消費的總量逐年降低。

另一方面,在喬玉鋒看來,進口豬肉和豬的副產品的增長,也擠占了一部分國內市場需求。

海關數據顯示,雖然受價格影響,2017年中國全年進口豬肉121.7萬噸,同比下降25%,但相比於2011到2014年年均50萬噸的進口總量還是大幅增長,也加大對國內豬價的沖擊力度。

規模化提速和散戶拉鋸期

2000年以來,中國已經經歷了4個豬周期,每次都是肉價上漲,母豬存欄量大增,生豬供應加大導致肉價下跌,養殖戶又轉而大量淘汰母豬,導致供應不足,肉價再次上漲,如此周而複始,豬周期已經成為影響生豬養殖業最大的變數。

新希望集團董事長劉永好告訴第一財經記者,要緩解豬周期的影響,必須從生產模式上做出改變。國內養豬業的格局雖然從分散向集中演變,但是總體上“小、散、亂”的特點依然明顯,分散的小規模養殖成本高、效率低、環保成本高,適度集中化、規模化的養殖業是破解豬周期的關鍵。

在四輪豬周期中,散戶和中小型養殖場不斷出局,相對應的產業的規模化養殖也在不斷提速。

根據信達期貨公布的生豬行業調查報告,我國年出欄49頭以下的散養戶從2007年的8010.4萬戶下降到2015年的4406.59萬戶,下降幅度達到45%。而500頭以上規模化養殖場快速增加,而年出欄超過5萬頭的超大型規模化養殖場從2007年的50家增長至2015年的261家。

規模化的優勢不言而喻。

一方面規模化養殖企業對抗風險的能力更強。在這一輪豬價下滑中,眾多養殖企業的利潤也出現了“掉膘”的問題,2017年,溫氏股份、正邦科技等養殖企業的利潤都出現了明顯下滑,但通過多元化、延伸產業鏈等布局,讓這些大型養殖企業依然有足夠的利潤抵禦下行周期。2017年溫氏股份的凈利潤雖然下滑了42.7%,但依然有65.8億元。

馮永輝告訴記者,隨著每一次豬周期,行業的規模化都會有所提升,規模企業越多,在下行周期時去產能的難度就越大,豬周期的持續時間就越長,散戶也很難扛下去。

另一方面規模化養殖企業的效率更高。

數據顯示,養殖行業多以PSY(每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數)作為衡量豬場效益和母豬繁殖成績的重要指標,大型企業的PSY通常在20以上,而農戶自繁自養的PSY平均為15。

新希望六和證券代表白旭波告訴第一財經記者,在面臨價格下行時,不同類型的參與者,其成本線是不一樣的,規模企業13.5元/公斤的全年均價還可以盈利。而成本水平處於劣勢的參與者,就會先虧、多虧,最終被市場規律所淘汰。留下來挺過虧損的參與者,就有可能在下一輪周期中獲得更大的市場份額,也獲得更高的回報。

與此同時,城市化的進程和養豬利潤的下滑也促使一部分養殖戶退出。

在劉永好看來,小規模養豬已經難以保障農民收入提升,正常情況下,每頭豬的年平均利潤低於200元,這也意味著如果養殖規模低於200頭,養豬戶的年利潤不過4萬元,還達不到城市務工人員的基本收入。

喬玉鋒告訴第一財經記者,當前公司+農戶的合作社模式正在取代小散戶,因為對養殖者的技術、文化和資金水平有硬性要求,提高了養殖的準入門檻,像過去沒文化就去養豬過日子肯定是沒出路了。

不過散戶依然是市場不可忽視的決定性因素之一。

雖然經歷了多次豬周期,行業集中度不斷提升,但規模企業的產能總量還相對有限,芝華數據顯示2017年生豬養殖前20名企業出欄量占全國出欄比重超過7%,散戶產能並不會輕易地退出。

“散戶的生命力非常頑強。”馮永輝表示,目前規模化養殖企業就在和中小散戶兩大陣營進行激烈的博弈,雖然散戶沒有充足的資金和科學的管理水平,但在某種程度上,由於散戶小規模的組織資源生產,其人工、糧食等成本不需要付費,變相降低了其生產成本,其成本計算模式和企業完全不同;此外,由於生產規模較小,科學的管理也可以通過長期的生產經驗來彌補,因此一旦豬價回升,就會再次進入養殖端。這也是為什麽每次豬周期散戶虧損最為嚴重,但下一輪上升周期中依然少不了中小散戶身影的原因。

而散戶和規模化養殖的共存則帶來了市場供給過剩。

據東海證券分析師劉振東預測,2018年生豬總體供給大於需求,測算顯示,當2018年MSY(每年每頭母豬出欄肥豬頭數)增速為3%時,豬肉總供給為5572.8萬噸,過剩79.3萬噸;當MSY增速為5%時,豬肉總供給為5678.4萬噸,過剩184.9萬噸。

馮永輝看來,規模化可以平抑豬周期的波動,但那是規模化的結果,現在距離談論結果為時尚早。在規模化進程過程中,豬周期波動並不會縮小。預計還要再經歷2個豬周期之後,等到規模化養殖企業的產能擴張完成,以及隨著時間的推移,老一代養殖戶退出市場,新一代不肯接班,養殖戶人員結構發生變化,整個產業的周期性才會真正穩定下來。

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