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【宏觀】市場明確加息推遲，聯儲還未下定論

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本帖最後由 優格 於 2015-4-30 10:07 編輯

【宏觀】市場明確加息推遲，聯儲還未下定論
作者：王涵

摘要：

1) FOMC會議紀要關註了美國近期經濟增長的放緩，但仍在觀望是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，因此並未對貨幣政策作出調整。；
2) 6月加息可能性得到保留，但下半年加息概率更高；
3) 由於早先GDP數據導致了悲觀的預期，聯儲紀要較市場略偏鷹派。


臨時性因素的負面影響拖累經濟減速FOMC會議紀要關註了美國近期經濟增長的放緩，但仍在觀望是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，因此並未對貨幣政策作出調整。

保留6月加息可能，但下半年首次加息可能性更高4月聯儲會議聲明並未對貨幣政策進行任何調整，因此保留了在6月首次加息的可能性。但從聯邦基金利率期貨市場隱含的加息預期來看，3月議息會議以來，疲軟的經濟數據導致市場對加息的預期大幅推遲。目前來看，首次加息可能至少要等到9月會議。

市場對聯儲會議的解讀略偏鷹派在聯儲會議決議前幾小時公布的美國1季度GDP數據大幅不及預期，引發了市場波動，美元指數從96開始下滑，一度跌破95（詳見我們3月份《美元回調的必然性》等系列報告）。而4月聯儲決議並未對貨幣政策做出調整，仍在觀望美國經濟增長放緩是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，對於悲觀的市場而言紀要略偏鷹派，美元指數小幅回升至95.2，而10年期美債收益率上漲4bp。


（來自興業宏觀）

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