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「美聯儲通訊社」:美聯儲傾向3月會議去掉「耐心」措辭

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週二,有「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱,美聯儲傾向3月會議上去掉利率前瞻指引中「耐心」措辭,這樣做將給其行動更大靈活性。通脹前景高度影響美聯儲加息決策。

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美聯儲將於3月17~18日舉行FOMC會議。Hilsenrath表示,屆時利率前瞻指引和通脹前景將是美聯儲官員們討論的焦點。

去年12月會議上,美聯儲在FOMC聲明中去掉了「QE結束後維持低利率相當長時間」說法,改為「對貨幣政策恢復正常化應保持耐心」。Hilsenrath指出,在近期採訪和公開演講中,多位美聯儲官員們暗示,應該去掉前瞻指引中「耐心」措辭:

美聯儲主席耶倫在2月出席美國國會聽證會時表示,如果美國經濟狀況如美聯儲預期那樣持續改善,FOMC委員會將在未來每次會議上都考慮是否加息。在加息前,美聯儲會先修改前瞻指引。

上週,舊金山聯儲主席John Williams認為,今年年中可能到了「慎重討論」加息的時候,因為美國就業市場接近充分就業,通脹也開始回升。美聯儲不應在加息問題上等太久,那樣可能迫使美聯儲急劇加息。Williams今年在FOMC會議上擁有投票權,是美聯儲鴿派官員。

上月,亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在接受採訪時表示,6月起每次會議上,美聯儲都應討論是否該加息。Lockhart的政策立場是中立的,所以常常被視為FOMC委員會中的傾向性觀點。

耶倫在12月會議上曾表示,「耐心」措辭意味著,未來兩次會議上不會加息。美聯儲在1月聲明中仍保持「耐心」措辭,這意味著3月和4月會議上不太會加息。如果美聯儲在3月會議上去掉「耐心」措辭,那麼加息大門將在6月打開。一些美聯儲官員們認為,如果接下來幾個月經濟能保持在當前水平,那麼6月考慮加息是可行的。

華爾街見聞網站此前報導,路透社調查顯示,美國16家一級交易商中,有9家稱他們預期6月加息,較2月調查的比例升高;一些分析師認為美聯儲可能在3月的會議上去掉「耐心」措辭。總體來看,當前市場共識是美聯儲在6月或9月加息,年內加息一次。

不過,Hilsenrath認為,如果3月會議上去掉「耐心」措辭,也不意味著美聯儲一定會在6月會議上加息。耶倫曾表示,通脹問題是未來幾個月高度關注的焦點。儘管美國勞動力市場持續回暖,但通脹並沒有朝著美聯儲2%的目標前進。美國通脹已有連續34個月,持續低於2%。

耶倫表示,對於應滿足何種條件時美聯儲才會加息,不會設定單一目標。美聯儲將關注一系列與通脹前景相關的指標,來評估是否該加息。

耶倫2月時表示,當FOMC委員會對通脹有「合理的信心」時,也即認為通脹會朝著2%目標前進,美聯儲會作出加息決定。Hilsenrath稱,下周FOMC聲明中,將可以看到美聯儲對通脹的闡述。耶倫「合理的信心」表述模糊,給美聯儲留有更多餘地,討論什麼情況下算是對未來通脹有充分信心。

一些美聯儲官員們認為,如果美國勞動力市場足夠強勁,理論上將推升工資水平,進而通脹終將回升到目標水平。

美聯儲去掉「耐心」措辭,意味著撤銷給公眾利率將維持在低位的承諾。過去10年,美聯儲很多時候都設法控制市場預期,例如在2004~2006年,美聯儲表示將審慎地加息。目前,許多人認為這種做法是錯誤的,因為它限制了美聯儲行動。上週,美聯儲「二號人物」——副主席Stanley Fischer表示,美聯儲不想給市場意外,但同時沒有必要把每個將要採取的行動都匯報給公眾。


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