海關總署今日發布數據顯示，中國1月貿易順差達600.32億美元，創歷史新高。國際大宗商品價格大跌，導致以美元計價的進口大幅下滑，是1月貿易順差飆升的主因。
按美元計價，今年1月中國出口同比下降3.3%，是2014年4月份以來首次同比負增長。進口同比下滑19.9%，是2009年5月份以來的最低值。
澳新銀行中國區首席經濟學家劉利剛稱，中國出口意外下滑則顯示由於內外需皆疲軟，中國制造業面臨巨大挑戰。民生證券管清友宏觀研究團隊表示， 國內經濟增速放緩導致總需求疲弱，同時國際大宗商品價格下跌，引發1月進口暴跌。
按美元計價，中國1月出口同比下滑3.3%。接受彭博新聞社調查的經濟學家預期1月出口增長5.9%。前值增長9.7%。
中國1月進口同比下滑19.9%，創五年最大跌幅，預期下滑3.2%，前值下滑2.4%。
中國1月貿易順差600.32億美元，創歷史新高。市場預期為489億美元，前值496.1億美元。
中國1月進出口總額3404.84億美元，環比下降16%，同比下降10.9%。
大宗商品進口“量減價跌“
中國1月鐵礦石、原油、銅礦等部分大宗商品的進口數量均高位下跌。
中國1月鐵礦石進口有所減少，為7857萬公噸。而在去年12月，鐵礦石進口則為8685萬公噸的歷史記錄新高。春節前夕，中國國內鋼廠削減了部分產量，致使需求降低。
1月進口銅礦石及精礦跌至93萬公噸，環比大跌20%。上海有色網銅分析師季先飛此前在一份報告中表示：進口貨運將下降，因部分礦商在農歷歲末之際會放緩交付速度，以為來年的訂單做準備。
國際銅價今年年初表現出頹勢。年初至今，國際銅價累計下跌了10%。去年全年跌幅則為14%，為三年最大跌幅。
備受關註的中國原油進口也在今年1月跌至2798萬公噸，這相當於每日進口662萬桶原油，明顯不及去年12月創下歷史新高的719萬桶的日均進口量。中國是世界第二大原油消費國。
然而，中國1月鋼材出口1029萬噸，同比猛增52.1%。去年，中國對外出貨鋼材達到創紀錄的9378萬噸。華泰證券首席宏觀經濟學家俞平康認為，鋼材出口增長顯著，國內鋼材價格持續下跌，顯示鋼企仍在依靠出口釋放庫存。
中國1月鋁出口則從去年12月的歷史最高水平大幅下跌21%，全月累計出口未鍛造鋁及鋁材43萬公噸，12月份則為54.2686萬公噸，為歷史最高記錄。
中國外貿形勢仍嚴峻
中國海關總署數據顯示，2014年全年進出口總值增長3.4%，先前設定的全年7.5%外貿增長目標落空。
進入2015年，國內外主要經濟體仍未顯現出明確的快速增長跡象，中國面臨的外貿環境仍不容樂觀。中國商務部部長高虎城日前在2015年全國進出口工作會議上表示，2015年，我國外貿面臨的形勢依然複雜嚴峻。
對於中國出口的未來前景，海關總署今日表示，外貿出口先導指數連續第四個月下滑。中國1月外貿出口先導指數為38.6，連續第四個月下滑，預示今年一季度以及二季度初我國出口仍然面臨下行壓力。
人民幣 究竟會增加貶值壓力還是升值壓力？
瑞銀中國區首席經濟學家汪濤認為，中國1月貿易數據再一次令人民幣匯率尷尬：一個創歷史新高的貿易順差應該會增加中國貨幣升值壓力，但是出口下滑卻需要人民幣貶值。
劉利剛認為，糟糕的貿易數據將增加人民幣貶值壓力：
盡管1月貿易順差創下歷史最高記錄，但人民幣卻在同月貶值0.7%。我們認為，不確定的匯率前景可能令中國企業對沖過去幾年建立起來的美元空頭頭寸。
官方數據顯示，截止2014年底，中國外債已超1萬億美元，其中80%均為短期債務（少於一年）。事實上，今日公布的糟糕貿易數據可能增加人民幣匯率的貶值壓力。
但中國政府無意讓人民幣大幅走低（貶值幅度超5%）。因為那將危及國內金融穩定。中國央行將繼續使用一些列工具，包括指導人民幣中間價、公開市場操作和直接幹預措施，來阻止人民幣大幅貶值。
需要指出的是，由於中國農歷春節因素的影響，通常，節前的進出口數據對實際需求的反應相對較弱。瑞銀在數據公布前就表示，由於1月實體經濟數據有限、淡季期間的表現不太具有指示性，再加上春節因素幹擾，真實的經濟運行狀況難以把握。
在我們看來，3月宏觀數據才是對實體經濟真實運行狀況最好的衡量，有可能會決定未來兩個季度的政策走向。
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