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萬達院線上市 賣品收入增長率下降

來源: http://www.infzm.com/content/107453

1月22日,有著“院線第一股”之稱的萬達院線(002739.SZ)成功登陸深圳證券交易所中小板市場。新股一開盤便受到熱捧,迅速觸及漲停上限。 (cfp/圖)

1月22日,有著“院線第一股”之稱的萬達院線(002739.SZ)成功登陸深圳證券交易所中小板市場。新股一開盤便受到熱捧,迅速觸及漲停上限。或許不久之後,萬達掌門人王健林又將重回“首富”寶座。

父子 兄弟

昨日,萬達院線申購價為21.35元/股,開盤價最終定為27.94元/股,但仍然受到投資者的熱捧,截至昨日收盤,萬達院線暴漲43.98%,報30.74元。

而隨著萬達院線股價上漲,王健林父子所持有的股份市值也不斷攀升。萬達院線招股說明書顯示,萬達院線控股股東萬達投資3.4億股,占總股份的68%,而王健林通過大連合興投資有限公司和萬達集團間接控股萬達投資,也是萬達投資的實際控制人。王健林之子王思聰持有萬達院線500萬股,占總股份的1%。

若按昨日收盤價計算,對應該公司5.6億股的總股本,其上市首日市值就達172億元。其中,王健林和王思聰持股市值分別為104.5億元和1.53億元。

加上前不久剛剛在港交所上市的萬達商業地產(03699.HK),昨日收盤市值2103港元,王健林占股53%,持股市值約為895億。目前,僅僅計算上市部分的資產,王健林個人身價就達到了1000億元。

去年9月,胡潤研究院發布的“2014胡潤百富榜”顯示,王健林家族以1450億元財富排名第二,落後於馬雲家族的1500億元財富。

萬達商業招股書透露,王健林4位兄弟王建忠、王建可、王建春和王建川分別持股300萬,各占總股份的0.68%。按照今日的漲停價33.81元/股計算,王建忠等4人持股市值均超過1億元。

值得註意的是,獲得這億元股權的代價卻非常低。據四川在線介紹,2010年,王建忠、王建可、王建春、王建川4人曾獲得萬達影院的股權轉讓,而轉讓的總價格則均為1元,原因便是上述4人與王建林為兄弟關系。此舉也被視為,首富王健林對其家族成員的回饋。

去年9月,胡潤研究院發布的“2014胡潤百富榜”顯示,王健林家族以1450億元財富排名第二,落後於馬雲家族的1500億元財富。

挑戰

《經濟觀察報》早前報道,過去三年,萬達院線以每年約30家影院的速度在擴張,而以快速布局著稱的萬達廣場每年的新建數目也不過20多個。一位接近萬達消息人士透露稱,從2009年開始萬達院線便不得不在集團自有物業之外建設影院。

這意味著未來可能會有更多的萬達新建影院需要租賃第三方物業。這些新影院將直接面臨和市場接軌的租金壓力。而沒有了萬達廣場的資源傾斜和支持,它們在後續運營上還將面臨一系列考驗。

事實豐,這方面已有先例。前述消息人士稱,萬達院線在四川綿陽曾租賃一處第三方物業建設影院,由於選址等諸多原因,該影院很長一段時間上座率只有8%-10%。國內院線行業平均上座率是15%,而想要保本上座率至少需要超過22%。

此外,隨著在第三方售票軟件在線選票功能的日益完善,消費者縮短了在影院內停留的時間,這對電影院賣品收入和增長率造成了一定的影響,萬達院線也不例外。

虎嗅網介紹,萬達院線股份有限公司董事、總經理曾茂軍談到賣品銷售對影院運營的重要性時介紹說:“國內影院的賣品和票房收入占比平均在8-12%,而國外一些影院賣品收入占比則可達40-50%左右,美國、韓國都可以達到這個水平。”

根據萬達招股書顯示,萬達在賣品銷售上,每單消費能夠達到29.90元(2013年),毛利率達到70.3%(2013年),與發行放映的毛利率20.26%(2013年)相比,前者更為“有利可圖”。但是,受在線選座等因素的影響,2013年,萬達賣品增長率下跌至43.84%,這一數字在2012年為61.51%。

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