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P2P投資:帶刺的玫瑰 張化橋

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102vbw0.html

國內P2P平臺良莠不齊,出問題的平臺不少,但是,也有大量的優秀企業。他們從開始就是認真在做,風險防範也不錯。當然,任何投資都有風險。

據我片面的理解,中國P2P平臺基本上通過三種辦法來化解風險:

(1)第三方擔保(比如,通過擔保公司或者小貸公司的擔保或者壞帳回購),
(2)通過獨立的風險基金來達到同樣的目的,
(3)通過對底層資產(即貸款項目)的直接掌控來化解風險:大額的貸款有實物抵押,小額的貸款則依靠風險分散和控制。

最近,有些朋友向我查詢安全的P2P投資平臺。我的接觸面有限,不過最近兩年,我研究了,並且也投資了不少錢在P2P平臺上。另外還有大量類似的平臺,一定也很不錯,只是我不熟悉而已。

多數P2P平臺的年回報率都在10%上下。這是一個很不錯的回報率。從中長期來看,沒有股市或者債市可以跟P2P市場媲美。這是一個較高風險的市場,相應地,它的回報率也很高。分散投資可以化解一部分風險。

我在資金比較集中的時候,曾經遇到難把資金配置出去的困擾。一般在年底時,容易投資。股市好的時候容易投資。以下幾家公司我比較看好。

(1)信而富(www.crfchina.com):這是一家有12年歷史的"老公司"。創業者王征宇博士長期在美國從事消費者信貸管理,是業內前輩。從2006年以來,每個季度都根據國際會計準則進行獨立外部審計,非常講究貸款的"小額,分散,嚴謹"。公司的運轉以模型,和統計學為基礎。信而富在全國30個城市有3000多名員工,基礎資產紮實。我本人兩年來一直滾動投資於信而富。

缺點:進行線下投資後在網站上查詢,不是很直觀。線下投資後有投資協議,給投資人有更加踏實的感覺。年化收益率12%左右,讓人滿意。壞帳通過風險基金解決。

(2)有利網:由三位年輕人創辦的投資平臺,網站看起來清晰明了。還經常有投資紅包奉送,大家可以在論壇里發表自己對投資平臺的看法,幫助投資平臺不斷改進。平臺開發的產品種類很多,投資起點低,單筆投資限額最高10萬元。很適合年輕人,對於資金量大的投資人,投資起來就比較費時間。年化收益率11%左右,屬於中等(也許偏下)水平。其平臺運作的方式主要是與小額貸款公司和擔保公司合作。這是一個優點,也是一個缺點。我個人一直在滾動投資。

(3)開鑫貸:以“國家隊”的形象示人(股東硬)。其投資起點較高,單筆投資無上限,投資最長期限一般為9個月,投資收益率較低,一般為年化率9%左右,還得扣除收益的10%手續費。對於資金量大的客戶可以考慮投資該平臺。我曾經在這里投資,他們的夥伴銀行(南京銀行)還派員到湖北跟我代理人見面,讓感動。服務極好,利率較低。

(4)淘淘金。這是泛華金融去年下半年推出的P2P平臺。泛華金融多年來為買房者提供按揭類貸款或者按揭服務,因此淘淘金的項目均以其自己的底層資產為基礎:實在,安全。泛華金融的母公司(泛華保險經紀)是在美國上市的大公司,安全度高。

它所有線上標的資產均與線下資產對應,利率與期限都不錯配,讓投資人可以清晰知道自己所投資的資產。淘淘金通過開店的模式推廣產品,多了人情味,客戶體驗好。我熟悉管理層,已經註冊投資。

(5)蘇州錢袋 (www.suzhoumoney.com)。它是總部在蘇州的香港主板上市公司,中國匯融(1290 HK)的子公司。它以中國匯融的幾十億元抵押貸款(典當)為底層資產,安全,可靠,無需仰仗別人的資產。

(6)拍拍貸。我跟兩位創始人,張軍和顧少豐,有過長談,了解他們的哲學和風險控制體系。我認為他們很嚴謹,很賣力,只是我個人尚未作為消費者體驗他們的平臺。我準備近期試試。

(7)陸家嘴金融交易所:很活躍,安全,大眾熟知。我對他們早期的歷史很熟悉,很欣賞管理層。但是我近期跟蹤太少。對我來講,他們的回報率也許太低了一點。
                                                                       政府監管:鳥在籠中飛
作為"老憤青",我經常批評政府的金融監管太嚴苛,死板,扼殺了活力。有時我的批評太多了。但是,該贊美的時候還得贊美(該拍的馬屁還是要拍)。我認為,人民銀行和銀監會在監管P2P行業時的平衡術十分英明,有藝術。用一句話概括:讓鳥在籠中飛。P2P平臺無非就是自古以來就有的民間借貸的現代化而已。它不是洪水猛獸。它比在黑暗的街角的偷偷摸摸好了一萬倍:效率更高,透明度更高。

我理解,政府的政策要點是,
(1)有嚴格的紅線(不準設立資金池,不準吸儲,不準擔保),
(2)與同業自律密切配合,
(3)避免過時的,有害的禁止或者審批。
(4)大眾教育做得不錯。從開始就培養"風險自擔"的意識。

免責聲明:本文一個研討會上的發言, 不構成任何推薦意見。投資風險自擔




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