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人人唱好我睇唔到 艾薩 Isaac Sofaer

2015-01-15  NM
 

每日總有股評人嘗試解釋市場這回事,但他們的觀念變幻無常,股市跌時歸咎於油價下跌,股市升時又讚揚政府的量寬措施。這些股評人大部分時候都錯,因為他們保持專注力的能力比一隻箭豬還低,但又堅持在他們能力範圍以外,為世界上各種困局提供答案。為免令你被這種自作聰明的想法和意見迷惑,我指出一個事實:石油、天然氣和金屬價格下跌,對世界大多數人口來說,很明顯是正面的。石油和原料價格低了,對個人來說,等於間接退稅,對企業而言,是成本減少。無錯,石油生產企業會遭受損失,但與我們何干?油價在過去15年內上漲10倍時,他們有理過我們嗎?俄羅斯處於亂局,是因為她的主要出口產品價值大跌一半,但她也有責任,誰叫她無「好天收埋落雨柴」?石油出口國違約骨牌效應現

一群經營不善的國家收入下降,支出上升,這樣可能會間接傷害到全球金融體系。這些有可能違約的國家,通過債券市場借錢,加上一些石油勘探和大型項目等涉及數千億美元的貸款,最後可能會毫無收穫,可見問題的嚴重性。但那些地球上最富有的油企和出口國,將這些本來不屬於我們的問題,突然變成是我們的問題。油價高昂年代,油企和石油國政府個個掩住嘴偷笑,完全忘記「升得快、跌得快」的道理。同時開支與油價一樣急升,甚至更快。事已至此,賬單就像流水一樣,已經不能隨意截停。當債務違約達至一個過高的幅度,將導致信心危機,引發全球性金融災難。但世界還未作好準備應付這場危機,世界各國堆積如山的債務,包括中國的24萬億美元,以及數以萬億計的日本政府債務,至於美國和歐元區,也許高達50萬億美元。他們的債主是誰?是像你和我一樣的投資者,還有銀行機構和養老基金。當違約發生時,我們間接受損。

債券市場危機四伏

當你掃視全球政府債券市場,你會對收益率之低感到詫異。其中日本每年的0.3%,德國的0.45%,法國的0.7%,意大利的1%,英國的1.7%,美國的2%以及澳洲的2.7%。這


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