直擊！俄羅斯崩壞
2014-12-29 TCW
這是俄羅斯首都莫斯科，最美的季節。
攝氏零度，我們來到莫斯科的地標「紅場」，在當地人暱稱「洋蔥頭」的聖瓦西里教堂前，霓虹燈炫目華麗，滑冰場縈繞著耶誕音樂，臉頰紅通通的孩子，撲到雪堆裡玩耍。廣場前銀白色的燈飾下，擠滿想拍下美麗燈海的人們。
耶誕節前夕，幣值大崩跌美歐亞股跟跌，明年俄預估負成長
但這可能是他們經歷黃金十年後，最後一個快樂的新年。
因為就在這傳統的歡樂時刻，這曾經叱吒風雲的國度，正歷經一場金融風暴。
十二月十六日，俄羅斯央行突然宣布將存款利率調高到一七％，此舉被解讀政府已無力護盤，誘發市場狙擊盧布，一度貶破一美元兌八十盧布大關，創下俄羅斯一九九八金融危機以來最大單日跌幅。今年以來盧布貶值達七七％，最慘烈的那刻，貶幅甚至達一四二％！
俄國股市也出現恐慌殺盤，拖累美股、歐洲和亞股全面大跌。《華爾街日報》以「莫斯科保衛戰」形容這驚濤駭浪的一天，俄羅斯股市RTS指數，兩天跌掉二○％，讓俄股總市值，竟比不上美國搜尋龍頭Google！
彭博認為，「這個國家將不可避免的重演一九九八年的貨幣貶值。」當地電視台嘲笑，等跌至一百，街上的匯率板子，都將因為無法顯示這麼長的數據，得拆掉重做。
利率升幅、匯率貶幅、股市跌幅，都是今年全球最慘。緊接著就是，明年該國的經濟衰退幅度，也挑戰世界之最。
俄羅斯央行近日公布明年該國GDP，可能負成長四．五％，但市場認為會更糟，例如丹麥的銀行Danske bank更預估明年俄羅斯GDP是負七．九％，後年是負○．八％。倫敦著名顧問公司Capital Economics全球經濟學家Andrew Kenningham直指：「俄羅斯無疑已邁向大蕭條（deep recession）」。
事實上，盧布暴跌已敲響金融業警鐘。俄國存款排名第十五大銀行——信託銀行（Trust Bank），近日緊急向俄國中央銀行申請紓困，以免銀行破產。
俄羅斯前任財長庫爾金（Alexei Kudrin）則警告，明年俄國的債信恐將被打入垃圾級，「俄國政府處理財政問題不夠迅速，已使國家陷入經濟危機，明年才會感受到全面影響。」
曾經，俄羅斯被捧為「金磚四國」（BRICs），是黑金（石油）的天堂，外資競相投入。如今，天堂反轉，竟成為外資倉皇逃離的地方。而這一個國家的金融危機，也成為影響二○一五年全球經濟的最大變數。
私底下，人人怕盧布變壁紙政府嚴禁，計程車司機仍偷收美元
高盛全球首席經濟學家歐尼爾（Jim O'Neill）在二○○三年的「金磚四國」報告，預期俄羅斯經濟規模（GDP）會在二○二八年超越德國稱霸歐陸，二○五○年成為全球第六大經濟體。
金磚四國的概念，二○○四年被世人埋單，加上原物料展開大多頭行情，熱錢湧入這印象中充滿特務、美女、伏特加的神秘國度。它也不孚眾望，外匯存底一度竄升全球第三名，經濟規模最好時達第七名，距離歐尼爾預估的第六僅差一步之遙。
現在，鐘擺又盪向另一方，幣值縮水帶來物價飛漲，人民苦日子才要開始。
抵達莫斯科這天，雪雨紛飛，通往市區路上大塞車。儘管莫斯科市政府嚴禁美元交易，但當我問計程車司機：「用美元還是盧布付款？」他帶著神秘微笑回頭說，「隨你所願（as you wish）」。
我們抵達前一日，總統普欽才剛結束年終記者會，儘管他保證經濟兩年內就會復甦，當地報紙斗大標題仍寫著「俄羅斯人要花兩年時間（忍耐經濟衰退）」。
人民對於盧布開始信心潰散。為避免手上盧布越來越不值錢，有錢人和觀光客趕著採購奢侈品，紅場旁高級百貨公司RYM裡，LV專櫃擠滿著代購的中國留學生，貶值讓LV在這裡全球最便宜，比台灣便宜兩成。
莫斯科的保時捷全部售罄，BMW業務說，比價格比起前一個月漲了五○％，買氣依舊暢旺，因為怕以後更貴。業務賣車還得詢問國籍，因為太多哈薩克人趁著盧布貶來買車。
在民眾心裡，物價飆漲的速度早就超過官方聲稱的九．一％。在科技公司工作、約三十歲的上班族伊娜（Inna），前幾天才網購一瓶四千元盧布的香水，過幾天上網看，已飆成七千元盧布。
走進當地最大連鎖家電賣場M.Video， LED TV和液晶螢幕有三分之二貨架都空了，連展示品也不放過。當我指著一台十九吋LG螢幕向店員詢價時，他一手拿起螢幕說「售出」，頭也不回的走掉，忙到連跟我們說話的時間都沒有。
「以前三星LED電視放一整天都沒人買，現在搶光光，」一位家電進口商苦笑說，「賣場賺飽飽，苦的是電器進口商（編按：盧布大貶，進口成本劇增，但產品售價來不及調漲）」。
賣場規定廠商漲價得一個通知，但是光這兩週盧布就貶了一一％，漲價速度趕不上盧布跌價的速度，「像是華碩，技嘉這些科技產品只有一○％到一五％的利潤都很慘。」
莫斯科大零售商場X5 Retail group已經宣布明年價格全面提高一○％到一五％，超市裡日用品，衛生紙、進口麵粉，週週換標價，店員得隨時在空貨架補貨。
當地廠商應付盧布劇貶，各出奇招。瑞典家具IKEA十八日因盧布貶值停止營業，數日後漲價才恢復營業。芬蘭零售業者stockmann高階主管接受當地報紙採訪時說，「現在能見度是零，後續如何全繫於央行和俄國政府，」此家零售店也打算提高價格。
愛迪達（Adidas）則打算減緩擴張的速度，過去每年開出八十間新店，未來兩年，一年降低到開三十家店，開店家數減少了六二％。蘋果索性關閉線上商店，因為匯率波動劇烈，不知怎麼定價。實體店一支iPhone6的價格由十一月底的約三萬九千元盧布，漲了三五％，變五萬三千九百元盧布，這已經是蘋果兩度因為盧布貶值調漲俄羅斯當地售價。
經營俄羅斯市場超過二十年，台俄協會常務理事孫正大說，「（台商）看俄羅斯這個市場……就像現在的天氣一樣，非常寒冷，我們不知道什麼時候才回春。」他從事的汽車零組件，成交額只剩下去年的四○％，萎縮了六○％。
匯價暴跌，上班族貸款瞬間多一倍
物價飛漲，對中產階級是雪上加霜；而這裡貧富差距嚴重，大蕭條對中下階層的民眾，更是極大挑戰。
伊娜正是高利率和貨幣貶值雙重受害者。她的貸款用美元計價，但薪水卻因為盧布貶值，換成美元時對砍一半，等於貸款暴增一倍。當她跟銀行協商調整貸款，銀行建議把貸款從美金改盧布，但是貸款金額立即從四百萬元盧布暴增為八百萬元，跳了一倍，「現在我只能期望，它（匯率）停在七○，停止不動，或者我的銀行倒閉。」
接下來，倒閉裁員才要開始留俄台灣人：這次對商人傷害更大
俄羅斯台灣商會會長張碧玉指著莫斯科mendeleevskaya地鐵站外一棟大樓告訴我們，上週那邊一個大旅行社經理上門拜訪，她以為要洽談業務，但卻告知公司要倒閉，「俄國做outbound（帶國內旅客到國外觀光）和包機的都倒一片，做inbound（帶國外旅客到國內觀光）雖然人數減少，但他們收美元換盧布，都在慶功。」
蘇聯時期就在俄羅斯念書的skywell集團負責人王豐玉認為，一九九八年是很快速貶值就結束了，這次跌法卻像溫水煮青蛙，「這次貶值比一九九八年那次對商人的傷害還要大。」搶購過後可能是消費縮手，然後是企業獲利縮減、整併裁員，「就像是回到自然，弱肉強食，」一位俄羅斯科技業者說。
追禍源，走進沒落俄國矽谷普欽厭歐美，扣勾結大帽斬轉型路
如同大街上到處可見的俄羅斯娃娃，層層撥開問題相同：太過依賴石油，是俄羅斯屢次發生經濟危機的主因。
如同荷蘭曾過度依賴出口天然氣，而身陷「荷蘭病」（Dutch Disease）（編按：一國的出口過度依賴天然資源，導致製造業競爭力驟降，被稱為荷蘭病）。石油和天然氣占俄羅斯出口六五％，占GDP比率高達二二％，六月至今石油價格跌了近五成，再加上先前俄羅斯出兵烏克蘭，引發歐美經濟制裁，更讓該國雪上加霜。
二○○四年後，隨著原物料行情飆漲，一位在科技業擔任IT採購十多年的俄羅斯人形容，「石油像是帶著美金的雨。」導致俄羅斯前四百大公司的營收，有六成三的來自石油天然氣。
說穿了在普欽文攻武嚇背後，俄羅斯不過是隻靠能源單隻腳站立的熊。
雖然克里姆林宮早就意識到這危機，二○○六年開始廣設科技園區，但這幾年卻原地踏步。加上，普欽對歐美的厭惡與恐懼，親手把轉型的路斬斷。
最鮮明的例證就是俄國矽谷：斯科爾科沃（Skolkovo）的沒落。二○一○年，前總統梅德韋傑夫拜訪美國矽谷，與蘋果、Google等科技巨擘會面，為斯科爾科沃計畫鋪路，希望在兩國間建立合作，吸引投資。他說俄羅斯「積極成為一個開放的國家，希望向美國經驗學習。」
此時，西方創投與科技公司開始對當地投資，認為該國已準備和西方世界站在同一邊，將能從石油經濟轉化成一個多元、由科技主導的未來。
但等到普欽二○一二年重新執政，政府向西方取經、合作的興趣大減，這些新創公司，因為被視為「西方盟友」，在國內也被大加撻伐。例如俄羅斯的Google、最大的搜尋引擎Yandex，就被普欽批判主管中有歐洲、美國人，普欽也說網路根本就是一個「CIA Project」，對網路的限制越來越多。
如今科技園區只有一棟大樓興建完工，原本預定今年能吸引一萬名創業家在那裡工作，現在只來了四分之一。
成功的所在，也是失敗的所在，石油是致富捷徑，也是詛咒，阻礙其他產業出頭的機會。
看未來，有人拚危機入市台商放話買店面：百年一見機會
不少當地人相信，盧布貶值正好讓政府「張開眼睛」發展內需，危機也是轉機。例如三十七歲的線上課程創業者艾利薩（Alexey）認為，歐美撤資，弱勢盧布正好幫助本地製造業，「超市的牛奶櫃過去都被德國、法國品牌占據，現在都放上俄羅斯當地牛奶。但這需要時間，」他承認兩、三年內都得過苦日子。
許多嗅覺敏銳的商人，正打算危機入市。例如俄羅斯台灣商會會長張碧玉就接到台灣朋友的電話說，希望大肆收購地鐵站旁的店鋪，「有多少，收多少。」
她說，現在所有人都跑光了，對某些人來說更好，俄國公司都快倒了，可以便宜買進他們的資產、工廠和企業，「這百年難得一見的機會，重新讓你回到十年前，當時多好賺你知道嗎？是一個貨櫃賺十個貨櫃！」
縱使低價挑好貨的機會浮現，但俄羅斯整體狀況，不容樂觀。普欽的大俄羅斯主義引發地緣政治風險，經濟制裁可能是長期現象；而行政效率低落、對私人資本保障低，也成為企業發展障礙。
在採訪中，有多位受訪者提及，這次匯率貶值根本是普欽在銀行的拜把兄弟，為了搞錢救銀行，操縱匯率中飽私囊。這說法顯示人們對政府的不信任感。
「客戶獨自和我喝酒時，會大罵『普欽這個爛貨』，但如果有個經理在旁邊，就只敢豎起大拇指，大力讚揚『普欽very good，我們全力支持他，』誰叫普欽是特務頭子，誰也不知道誰是他的打手。」孫正大透露。
就連「金磚四國」之父歐尼爾也說，普欽若不改變，他的錯算終究會傷害到自己?，「他之所以受到愛戴，不只是因為他強悍，而是因為過去十年俄羅斯表現太好，即使這已告一段落。普欽無法再走同樣的路，否則他不但無法保持他的人氣，終究也會失去他的權力基礎。」
危機中，俄國人老神在在咬緊牙根，他們：不然要怎麼辦？
這次經濟危機，讓國際權力版圖洗牌，美國獨強的地位更鞏固，失去西方奧援的普欽，轉向中國懷抱，勢必得讓利中國。俄國人們期待的俄國的強權地位能否維持，變數很多。
不過，當我們問當地人對未來的看法，他們多數是聳聳肩反問我，「不然要怎麼辦？你還有更好選擇？」
這個堅強的民族相信，歷史上，除了差點被德國希特勒打垮，他們沒有被任何人打垮過。十六年前金融危機，幾年後就迎來金磚盛世，縱使如今金磚破滅，但咬緊牙根苦撐幾年，還是能再站起來。
俄羅斯歷史充滿戰爭與危機，但俄羅斯人相信苦日子終將過去，正如同人們琅琅上口的普希金詩句，曾鼓舞無數的俄羅斯靈魂：「憂鬱的日子裡需要鎮靜，相信吧，快樂的日子將會來臨。」
一切終將過去，但假設俄羅斯繼續依賴石油，不懂得將祖產投入轉型，這個國家是否會一再陷入金融危機的循環？
紅場上，孩童歡笑嬉戲聲中，二○一五年即將來臨。孩子的未來命運，會繼續被過去的榮景綁架嗎？答案在比鄰的克里姆林宮手中。
【延伸閱讀】1分鐘看俄羅斯
■ 面積：1,707萬平方公里，約472個台灣
■ 人口：1.4億人，全球第9
■ 語言：俄語
■ 種族：俄羅斯人81.5%，韃靼人3.8%，烏克蘭人3%
■ 經濟規模：GDP為2.2兆美元，全球第9
■ 人均所得：14,037美元，排名全球第46
■ 吉尼係數：41.7，全球83名，貧富差距大
■ 物價：9.1%，金磚四國最高
■ 主要產業：原油（全球出口第2）、天然氣（全球出口第1）
【延伸閱讀】俄羅斯關鍵數字
■ 曾經，它是全球最耀眼新星
No.6》高盛2003年金磚四國報告，預測它2050年成全球第6大經濟體
No.4》2012年底外匯存底達5378億美元，排名第4
No.8》2012年國內生產毛額突破2兆美元，全球第8
■ 如今，它是全球不定時炸彈
↓47%》俄股今年跌幅近5成，全球最差
↓77%》今年盧布兌美元貶幅近8成，全球貶值最大
跌2名》外匯存底今年11月底剩不到4,200億美元，降為全球第6
↓4.5%》預估明年經濟成長率衰退4.5%，外資恐持續流失
註：今年以來股匯市貶幅以12/19收盤價為計算基準。2012年外匯存底、國內生產毛額，以IMF年底統計為準。
整理：蕭勝鴻
【延伸閱讀】俄國金磚榮景，成也石油、敗也石油——國際油價及俄羅斯近20年大事紀
■ 1997年俄羅斯正式加入G8
■ 1998年（震盪轉型期）金融危機：盧布幣值1個月內蒸發3分之2，政府無力救市，外債違約暫停還款
■ 1999年（復甦成長期）國際油價大漲近1.5倍，抬高出口盈餘1999年1月油價低檔盤踞：$11（每桶油價）
■ 2000年普欽上台2000年9月油價開始起漲：$35
■ 2001年高盛歐尼爾首度提出金磚四國概念
■ 2008年油價飆破140美元，外匯存底年中逼近6,000億美元，衝上全球第3大2008年7月油價攀上高峰：$147
■ 2012年（後金融海嘯期）普欽再任總統，俄加入世界貿易組織，為20大工業國中最晚加入者
■ 2014年3月（新金融危機）烏克蘭衝突後，俄占領克里米亞
■ 2014年10月隨著油價下滑，俄羅斯一個月內投入300億美元拯救盧布跌勢
■ 2014年12月央行升息至17%，升幅為1998年來最高，盧布狂跌、俄股重挫，引發金融危機2014年12月油價崩至新低：$57.8
整理：吳和懋
【延伸閱讀】普希金 詩句
不要悲傷，不要心急！憂鬱的日子裡需要鎮靜，相信吧，快樂的日子將會來臨，心兒永遠嚮往著未來，現在卻常憂鬱，一切都是瞬息，一切都將會過去，而那過去了的，都會成為親切的回憶。
～十九世紀俄國詩人 普希金（Alexander Sergeyevich Pushkin）
文章編號: 201412290090013
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