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美元期貨有望明年登陸中金所 匯市越來越近

來源: http://wallstreetcn.com/node/211544

外匯期貨,澳元,匯率,人民幣,美元,歐元《上海證券報》（上證報）獲悉，中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）已將外匯期貨上市的相關方案上報證監會，爭取明年推出歐元兌美元及澳元兌美元的交叉匯率期貨，未來再推人民幣匯率期貨。繼昨日傳出國泰君安拿下首塊外匯牌照的消息後，中國匯市開放更進一步，外匯期貨將為發展滯後的中國金融期貨業務打開創新的突破口。    

所謂交叉匯率，是指兩個外幣間的兌換匯率，交叉匯率期貨是指以外幣兌換匯率為標的的期貨。期貨業人士向上證報介紹，中金所發起的調研顯示，中國實體經濟面臨的交叉匯率風險規模中，歐元兌美元風險規模為3153億美元，澳元兌美元風險規模為1097億美元。交叉匯率年波動約10%，遠大於美元兌人民幣2%的年波幅，中國有三分之一的企業面臨交叉匯率風險。

今年10月29日，中金所正式啟動歐元兌美元和澳元兌美元的外匯期貨全市場仿真交易，為即將到來的外匯期貨掛牌交易奠定了基礎。當時之所以選擇這兩個均涉及美元匯率的即期匯率合約標的，是因為美元和歐元是全球前兩大交易結算貨幣，也是國內企業對外貿易結算最重要的兩個幣種，澳元則是與大宗商品進口關系較大。

至於為何先推交叉匯率期貨，知情者向上證報表示，原因之一是有利於規避目前中國外匯管制和外匯方面的政策。

與西方發達經濟體和其他“金磚國家”相比，中國金融期貨發展相對滯後。美國期貨業協會的數據顯示，2013年，全球84家交易所的外匯期貨期權衍生品已成為僅次於利率衍生品的全球第四大類場內交易品種。巴西、俄羅斯和印度等新興經濟體也相繼推出外匯期貨。而目前中國金融期貨僅有股指期貨、國債期貨兩個品種。

近幾年來，中國國內推出外匯期貨的呼聲越來越高，不支持的聲音也從未間斷。業內人士稱，外匯期貨能夠為企業提供公平、透明的交易平臺，不僅有助於推動人民幣匯率交易場內化，而且能幫助企業實現套期保值規避匯率風險。但國內對推出外匯期貨的態度、時機和路徑選擇方面尚存爭議。

不支持的觀點之一是，外匯期貨市場具有很大風險，而中國缺乏與國際接軌的條件，如缺乏發達的金融市場、利率未完全市場化、貨幣尚未自由化及資本市場沒有完全放開。華東師範大學教授黃澤民今年4月接受《中國證券報》采訪時表示，經過7年匯改，人民幣匯率市場化機制初步形成，場外人民幣外匯衍生品市場漸趨成熟，外匯期貨、期權上市的條件已經具備。

除了外匯期貨這樣的金融期貨創新，中國也在加快開放金融市場。昨日華爾街見聞援引路透消息稱，中國主要券商國泰君安證券公司已獲外管局批準，可開展即期結售匯業務和人民幣與外匯衍生產品業務，這是中國首家券商機構獲準經營結售匯業務。基金、保險和信托等領域預計也將很快有公司獲批參與外匯市場。

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