ZKIZ Archives


是什麽讓債王格羅斯跌下神壇?

來源: http://wallstreetcn.com/node/209020

格羅斯離開PIMCO的消息令人震驚。不過,早在2011年格羅斯對利率的錯誤判斷就使得PIMCO出現了問題。

2011年早期,格羅斯完全退出美國國債市場,因其認為利率即將飆升,債券市場將受到沖擊。

他認為利率將飆升,因為當時美聯儲將在2011年夏天結束QE2。在2011年3月的一份報告中,格羅斯寫到:

如果美聯儲不買美國國債,誰會買?

當時的想法是,美國聯邦政府正承擔著數萬億美元的赤字,而這並不是政府想要的。而利率處於低位的唯一原因是美聯儲正在大量購買美國國債。

這聽起來似乎令人信服,但背後的邏輯卻很脆弱。

諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼認為,利率與美國政府發行多少債務無關,而與美國經濟增長和通脹前景有關。而由於當時美國經濟正處於低谷,通脹沒有上升的機會。

所以,格羅斯使用了存在缺陷的經濟模型。

QE2結束時,利率並沒有上升——實際上利率下降了。這或許是因為市場認為,在美聯儲寬松貨幣政策結束後,通脹將上升,經濟將回暖。

這是後危機時代的核心經濟辯論。克魯格曼等依靠傳統模型的經濟學家正確地預測到利率不會飆升,而債務將不是一個問題。

格羅斯則認為美聯儲在扭曲市場,壓制利率飆升,而這被證明是錯誤的。

這導致了一段時間內,PIMCO的表現不佳。大量資金撤離PIMCO,而這最終導致了Mohamed El-Erian和格羅斯的離開。

(實習生 丁博 對本文亦有貢獻)

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

什麼 讓債 債王 格羅斯 格羅 跌下 神壇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114022

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019