人口趨勢如何影響通脹和債券收益率？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/207840

全球經濟增長在過去幾年已經放緩。Larry Summers等經濟學家正開始討論長期滯漲。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

如果這真的發生，那人口結構的變化或許是最好的解釋。

二戰後的嬰兒潮一代人現在已經接近60歲。在全球範圍內，人均壽命不斷延長，這導致了政府財政的壓力不斷加重。政府通過發行債券來緩解財政壓力，而並沒有創造出任何產生收入的資產。這加重了年輕一代的負擔。

人口結構的變化解釋了美國通脹和國債收益率驚人的下降。

人口潮流（勞動力中16-34歲人口所占比例），通脹趨勢和10年期美國國債收益率之間存在緊密的聯系。

下圖顯示，隨著勞動力中，年輕人（16-34歲）的比例下降，通脹和國債收益率也出現明顯的下降。