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投行前瞻“失寵的”FOMC會議紀要

來源: http://wallstreetcn.com/node/105713

fomc美聯儲

美聯儲將於北京時間周四02:00發布7月29~30日美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議紀要,不過因兩天後傑克遜霍爾會議即將亮相,投資者已經降低了本次FOMC會議紀要的重要性,美元匯率也在日內持續走高。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)  

摩根大通(J.P. Morgan)私人銀行高級分析師Jeff Greenberg指出,“美聯儲會議紀要將告訴我們三周前發生的事情,而考慮到克遜霍爾年會可能發出政策轉變的信號,其重要性更大。盡管它只是一場學術會議,但已吸引了全球眼球。”

一般來說在臨近FOMC會議紀要這類重量級消息之前,外匯市場很少出現大幅單邊走勢,因為在消息公布以後很可能對市場產生完全與此前相反的影響,投資者在消息當日會比較謹慎。

但今日的市場卻有些“瘋狂”,亞市盤中美元對歐元匯價創下11個月新高,黃金葉刷新了兩周新低。

有分析師指出,周四淩晨的美聯儲會議紀要將成為美元上行之路的一大“攔路虎”。假如會議紀要措辭鴿派,則剛剛隱現的提早加息預期可能又將遭到打壓,美元或難以延續此前的強勢表現。

美聯儲在7月30日結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將量化寬松(QE)政策再次縮減100億美元,至每月250億美元的規模。美聯儲將每個月購買100億美元抵押貸款支持證券(MBS)以及150億美元國債。 

美聯儲在7月利率決議後的政策聲明中表示,失業率下降,但勞動力市場一系列指標表明勞工資源未充分利用;利率將在QE結束的“相當一段時間內”保持在低位; 通脹已經向“接近於”長期目標的水平發展,6月聲明稱其“低於”目標水平;住房市場複蘇依舊緩慢。

值得留意的是,美聯儲那次政策決定的投票結果是9:1,費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)持不同意見。普羅索反對“相當長時間”這一前瞻指引,稱前瞻指引沒有體現出經濟已經出現相當改善。

不少投行均認為,此次美聯儲紀要很可能披露美聯儲內部對於加息問題鷹鴿爭鋒的局面。盡管只有普羅索一個反對票,但同樣具有投票權的達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)也是強硬的鷹派官員。此外,在沒有投票權的官員中,鷹派陣營也擁有萊克(Jeffrey Lacker)、喬治(Esther George)、布拉德(James Bullard)等多位“猛將”。

花旗外匯(CitiFX)策略師Richard Cochinos稱,美聯儲紀要料將反映出更強勁的立場分歧和經濟持續改善,因7月底的美聯儲會議聲明反映了“FOMC內部巨大轉變,而這種轉變令外媒相信是未來政策轉變的征兆”。他稱,美聯儲覺得“他們正朝著達成雙重使命行進,預計此次紀要將會反映這一點”。

法國巴黎銀行(BNP)則表示,美聯儲紀要可能會對美聯儲政策正常化安排給出一個很好的線索。該行認為,屆時的紀要內容更傾向於一個鷹派轉折,特別是如果美聯儲在突出美國就業市場強勁的同時,再次從通脹的下行風險中撤回。一個更為鷹派的幹預可能將提振短期美債並支撐美元走高。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)稱,6月美聯儲會議紀要顯示,美聯儲已經開始詳細討論如何使美國經濟從寬松貨幣政策時代走出來,關於美聯儲“最終利率正常化”的退出策略也進一步得到討論。“我們將關註7月紀要中對此(與正常化及執行政策可用工具選項的相關內容)的額外討論”。   

加拿大豐業銀行(Scotiabank)經濟學家Guy Haselmann日前將美聯儲貨幣政策比作“一腳踏剎車,一腳踩油門”——美聯儲計劃在10月結束量化寬松政策(QE),但同時不遺余力地為維持貨幣政策適應性造勢。反映到本次FOMC會議紀要內容可能略帶鷹派措辭。


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