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平民百姓不可能實現價值投資? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/06/blog-post_24.html
很有趣,有位blog友在止凡的blog內留下一篇文章,大至內容是指平民百姓不可能實現價值投資,我對這篇文章沒有太過深入的回應,今天不妨多說兩句吧。


匿名留言(經過修改)

止凡兄,請借貴blog分享一篇報上文章。

價值投資依然用得着,只不過平民百姓的你,是永遠不能夠發掘真正價值。平民百姓用價值投資賺到錢,不是你叻,只是你好彩。我可以近距離觀察過一些公司,望到它們的真正價值。我敢講,平民百姓無可能睇得出真正價值。如果業餘人士在家裏拿着本年報翻翻看看,做功課,準備明日落盤,作為興趣,課餘活動,放工後找些細藝,無妨。如果你認真,以為看得懂,掂!還開始贏錢,這就大問題!分分鐘輸身家。股市「專收叻仔」就是這個意思,你以為看得懂,其實你根本看不到。

怎麼辦?找「催化劑」就對了,因為能稱之為「催化劑」,就知他不會長久。不長久的話,你會如履薄冰,日日追得很貼。今日覺得可以,你會接受明天可能不可以,因為「催化劑」會突然消失。價值給人感覺恒常持久,「催化劑」就個個知道有時限。專注「催化劑」,是概念的改變,對平民百姓功德無量。

股市「專收叻仔」

「催化劑」還可以幫大家避過過去一世紀地球最大騙局,市盈率種在平民百姓腦中,個個只知一點點,害死人。市盈率低,你覺得抵,買,它可以再低。市盈率高,你沽,他還可以升。最慘的是過去十大升幅股,可能有一半是零利潤,市盈率負數。你有學識,識計市盈率,避開這類無價值股票,反而他們的股價最升值。你不明白,為何自己如此醒目也會輸錢?

 
止凡回應:

多謝分享,不知閣下高姓大名,這篇文章又屬誰所有。

這世界總有不同思維的人,人人智慧不同,信念不同,際遇也不同,我對他人的論語一直抱開放態度,找尋當中值得留意及學習的地方,最後發現不同理念,亦可以和而不同的。


另一位匿名留言:

樓上的人兄也有點偏激了。平民百姓可能真的未能看得很清,但專業投資者也有睇錯的時候。基本知識還是要的,「催化劑」其實跟聽「號碼」沒多大分別。財務知識加上多思考是重要的。


止凡回應:

每人都有其信念,這篇文章的筆者應該不太相信價值投資吧,自然得出這樣的信念。


後記:

其實當時看這篇文章只是走馬看花,今天好好整理一下當中的白話之後,發現這篇文章的筆者應該對價值投資有很深程度的誤解。深入看看,這文章的筆者主要論點是賺錢需要靠一點陰謀,需要知道平民百姓所不能看到的,亦要追求「催化劑」,這可算是追求市場熱捧的方向。這裡其實有不少文章都剖析過價值投資不用靠陰謀,追求「催化劑」亦遲早出事。


最有趣的是到文章結尾終於知道文章筆者所謂的「價值投資」是什麼了,原來是指市盈率,價值投資就是看市盈率嗎?看見這個什麼「低市盈率可以再跌,高市盈率可以再升」之類的觀察,我想還是以平常心看待這篇文章,沒有認真作回應,因為這篇文章連價值投資概念的邊皮都還沒有觸碰到。

記得聽過股神巴菲特與人家作了一場有關價值投資的辯論,記不起股神跟誰對辯。當中對方質疑價值投資的可行性,指股神的成績其實只是一個機率,有這個投資回報只是「好彩」而已。而股神的應對是:「哪怎樣解釋總是奉行價值投資的人能有很好的回報呢?」

來到今天,我算是對價值投資理解及操作多年,其合理性已經不用懷疑,某人如果還在懷疑的話,我也有點懶得解釋。情況就好像你堅持追求知識、積極學習、表現上進、努力工作、充實人生,這樣的人生理應成功機會較大,到你拿到一定的成績,整個人生的目標又都清晰起來,所定立的目標亦將能一一達到,在這個時候,還有人在質疑這樣的生活態度的可行性,嚷著「在香港不可能買樓,不可能成功,是社會的錯,是政府的錯,你今天的成功是你走運而已...」之類,你會認真理會他的質疑嗎?你想向他解釋事情如何可行嗎?最重要的是,你解釋他又會接受嗎?

文章筆者的投資理念可能行得通,但與價值投資是兩個世界的概念,其實他不用找衝突及否定人家的。不知大家又怎樣看待這篇文章呢?
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