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中國8月工業增加值增速猛降 創68個月新低

8月中國規模以上工業增加值同比增長意外大跌，增幅創2008年12月以來新低，發電量年內首次同比下跌。這固然受到去年同期基數高影響，但也表明，在外需尚未強勁複蘇時，國內房地產市場下調和調結構的政策對經濟產生了下行壓力。這與8月制造業PMI創新低體現的形勢一致。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國國家統計局今日公布，

8月中國規模以上工業增加值同比增長6.9%，這是2008年12月以來最低增幅。彭博調查的共識預期增幅為8.8%，7月增長9.0%。

1-8月規模以上工業增加值同比增長為8.5%，共識預期增長8.8%，1-7月增幅為8.8%。

繼7月同比增長環比下降2.4個百分點後，8月發電量日均產量同比負增長，同比下降2.2%。這是發電量增長今年首次同比下跌。

統計局高級統計師江源認為，8月工業生產增速明顯回落主要源於（江源具體分析見文末）：

國際環境複雜，外需不振；投資、房地產銷售持續下滑；汽車、手機等主要增長點明顯回落；前期庫存增長過快導致去庫存壓力加大；8月溫度較往年低影響火電行業；去年8月增長基數高。

民生證券首席宏觀研究員管清友認為：

8月工業增加值同比增速意外回落至6.9%，發電量同比-2.2%的負增長，大幅低於一致預期。一方面緣於去年同期高基數，另一方面緣於經濟內生下行壓力較大。經濟繼續受房地產和政策退出穩增長拖累。雖然外需雖略改善，但仍不足以拉動經濟。

據今日統計局公布：

2014年8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.9%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比7月份回落 2.1個百分點。從環比看，8月份比上月增長0.20%。1-8月份，規模以上工業增加值同比增長8.5%。

　分三大門類看，8月份，采礦業增加值同比增長4.2%，制造業增長8.0%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業下降0.6%。

　分經濟類型看，8月份，國有及國有控股企業增加值同比增長4.0%，集體企業增長1.2%，股份制企業增長8.7%，外商及港澳臺商投資企業增長3.8%。

    分行業看，8月份，41個大類行業中有37個行業增加值保持同比增長。其中，農副食品加工業增長6.3%，紡織業增長5.7%，化學原料和化學制品制造業增長8.9%，非金屬礦物制品業增長8.9%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長3.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長11.1%，通用設備制造業增長9.8%，專用設備制造業增長6.6%，汽車制造業增長8.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長16.1%，電氣機械和器材制造業增長8.3%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長9.6%，電力、熱力生產和供應業下降1.7%。

　分地區看，8月份，東部地區增加值同比增長6.3%，中部地區增長7.1%，西部地區增長9.4%。

　分產品看，8月份，多種產品同比增長。其中，鋼材9497萬噸，增長2.4%；水泥22480萬噸，增長3.0%；十種有色金屬370萬噸，增長9.5%；乙烯147萬噸，增長14.2%；汽車184.6萬輛，增長3.1%；轎車101.5萬輛，增長0.7%；原油加工量4139萬噸，增長4.4%；發電量4959億千瓦時，同比下降2.2%。

　8月份，工業企業產品銷售率為98.2 %，比上年同期下降0.1個百分點。工業企業實現出口交貨值 9984億元，同比名義增長5.5 %。

統計局高級統計師江源解讀2014年8月份工業生產數據：

一、國際環境複雜嚴峻影響出口

　　今年以來，發達經濟體乍暖還寒，新興市場國家經濟增速放緩，外部需求不振。日本第二季度經濟環比年率為下降7.1%，幅度創2009年一季度以來最大；歐元區二季度GDP環比零增長，是去年二季度以來首次結束正增長。美國7月份零售銷售環比持平，創6個月以來的最差表現。8月份，海關出口同比增長9.4%，增速較7月份回落5.1個百分點，當月對日、歐、美等主要經濟體出口增速均呈回落態勢。

　　二、投資、房地產銷售持續下滑對相關行業產生較大影響

　　今年以來，固定資產投資和房地產投資增速不斷走低，1-8月份，全國固定資產投資同比增長16.5%，增速較1-7月份回落0.5個百分點。全國房地產開發投資同比增長13.2%，增速較1-7月份回落0.5個百分點。投資增速持續下滑，導致8月份相關行業生產大幅回落。從直接相關行業看，8月份載貨汽車產量同比大幅下降，粗鋼、水泥產量低增長，平板玻璃產量下降。從間接相關行業看，8月份彩色電視機產量低增長，家用電冰箱、家用冷櫃、家用洗衣機、微型計算機等產量均呈下降態勢。

　　三、汽車、手機等主要增長點明顯回落

　　近兩年在工業增速逐漸放緩態勢下，以汽車、手機為代表的消費升級板塊持續保持兩位數以上的快速增長，成為工業經濟的主要增長點。隨著汽車、手機消費多年持續快速增長，飽和度不斷提高，以及一些短期因素的影響，8月份汽車產量同比僅增長3.1%，增速較7月份大幅回落7.4個百分點，其中轎車僅增長0.7%，回落6.1個百分點；手機產量則下降2.3%，而7月份為增長10.1%。

　　四、前期庫存增長過快導致去庫存壓力加大

　　今年以來，由於市場需求不旺，企業產成品庫存增長較快的累積效應逐漸顯現。1-7月份，規模以上工業企業主營業務收入同比增長8.8%，增速較上年同期回落2.2個百分點；而7月末，規模以上工業企業產成品庫存同比增長14.6%，增速較上年同期大幅上升8.5個百分點，高出主營業務收入增速5.8個百分點，產成品庫存增量是上年同期的2.5倍，無論是庫存增量還是庫存與銷售增速差均為近幾年之最，庫存的繼續快速增加難以為繼，必然導致企業控制庫存、減少生產。

　　五、天氣因素對火電等相關行業影響明顯

　　今年8月份，華東等部分地區氣溫較往年偏低，而去年8月，氣溫明顯偏高，這種氣溫差異導致8月份用電量增速明顯下降。8月份，全國發電量同比下降2.2%，而7月份為增長3.3%；其中火電下降11.3%。這導致8月份電力、熱力生產和供應業增加值出現2009年以來的首次負增長。由於火電用煤下降，煤炭開采和洗選業增速也較7月份回落了3.4個百分點。

　　此外，去年8月份，規模以上工業增加值同比增長10.4%，為全年最高水平，因此，今年8月份工業生產增速明顯回落，有一定的基數因素。

今日與8月規模以上工業增加值同時公布的其他中國經濟數據也表現不佳：

    · 1-8月城鎮固定資產投資增速繼續放緩，同比名義增長16.5%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。

    · 8月社會消費品零售總額數據同比增長11.9%，預期增長12.1%，7月增長12.2%。

    · 1-8月，房地產開發投資同比名義增長13.2%，增速比1-7月回落0.5%。

此前公布的制造業先行指標也顯示行業擴張速度明顯回落：

    · 8月中國官方制造業PMI由51.7降至51.1，這是該指數連續5個月回升後首次回調，而且中小型企業的制造業PMI均降至榮枯分界線以下。

    · 8月匯豐中國制造業PMI終值為50.2 ，創三個月新低，7月終值為51.7，當時創18個月新高。

 

此外，本周公布的8月工業生產者出廠價格（PPI）環比下降0.2%，同比下降1.2%，環比、同比降幅均較7月略有擴大。

統計局分析人士認為，這主要源於原油、成品油價格由升轉降，煤炭、鋼材、水泥等主要工業品價格仍處於下降趨勢。產能過剩對工業品價格仍有壓力，市場供需形勢仍不樂觀。

 

 

9月中國財政收入增幅猛降 房地產相關稅收持續下滑

由於當前房地產市場低迷、經濟下行壓力仍在，加之擴大營改增導致減稅幅度加大，9月中國政府財政收入延續8月的偏低態勢，中央及地方財政收入同比增幅均遠低於去年同期增幅。

財政部認為，中央財政收入增幅偏低主要受出口退稅增加、國內增值稅和進口環節稅收增幅偏低影響；地方財政收入增長與上月持平，比去年同期增幅回落，主要受房地產相關稅收增幅回落等因素的影響。

華爾街見聞據財政部去年與今年數據總結：

    · 9月全國財政收入9953億元，比去年同月增加591億元，同比增長6.3%，去年同期增幅13.4%。

    · 9月中央財政收入4482億元，同比增長5.9%，去年同期增幅15.5%；地方財政收入（本級）5471億元，同比增長6.6%，去年同期增幅11.7%；

    · 1-9月，全國財政收入106362億元，比去年同期增加7973億元，增長8.1%，去年同期增幅8.6%。

    · 9月全國財政支出14026億元，同比增長9.1%，去年同期增幅8.8%。

    · 9月中央財政支出1950億元，同比增長14.4%，去年同期增幅2.8%；地方財政支出12076億元，同比增長8.3%，去年同期增長10%。

    · 1-9月，全國財政支出103640億元，比去年同期增加12107億元，增長13.2%，完成預算的67.7%，比去年同期提高1.5個百分點。

上月財政部公布財政收支數據時表示，未來幾個月，受經濟下行壓力、營改增、去年收入基數逐步提高等影響,中央財政收入增長仍較困難,地方部分省份財政收入增幅可能明顯回落,收支矛盾突出｡

以下為財政部公布的9月全國9月財政收支情況：

一、全國公共財政收支情況

　　（一）公共財政收入情況

　　9月份，全國財政收入9953億元，比去年同月增加591億元，增長6.3%。其中，中央財政收入4482億元，同比增長5.9%；地方財政收入（本級）5471億元，同比增長6.6%。全國財政收入中稅收收入8007億元，同比增長2.3%。本月全國財政收入延續上月以來增幅偏低態勢，中央財政收入增幅偏低主要是受出口退稅增加、國內增值稅和進口環節稅收增幅偏低影響；地方財政收入增長與上月持平，比去年同期增幅回落，主要受房地產相關稅收增幅回落等因素的影響。

　　9月份主要收入項目情況如下：

　　1.國內增值稅2689億元，同比增長7.1%，扣除營改增轉移收入後增長4%。

　　2.國內消費稅764億元，同比增長7.1%。

　　3.營業稅1139億元，同比下降2.4%，考慮營改增收入轉移因素後增長4.2%。其中，受房地產市場成交額下滑等影響，房地產營業稅406億元，下降4.7%；建築業營業稅357億元，增長1.8%。

　　4.企業所得稅657億元，同比下降5.6%，扣除一次性特殊因素後小幅增長。

　　5.進口貨物增值稅、消費稅1254億元，同比增長5.1%；關稅245億元，同比增長8%。增幅偏低，主要是大宗商品價格整體回落使進口額增速下降。

　　6.出口退稅1132億元，同比增退206億元，增長22.3%。主要是為支持外貿穩定增長，出口退稅進度進一步加快。

　　7.地方小稅種情況：契稅303億元，同比下降11.1%；土地增值稅278億元，同比增長7.1%；耕地占用稅155億元，同比下降17.6%；城鎮土地使用稅137億元，同比增長9.2%。

　　8.非稅收入1946億元，同比增長27.1%。其中，中央非稅收入423億元，扣除國有資本經營收入增加特殊因素後增長5.2%；地方非稅收入1523億元，同比增長14.6%。

　　1-9月累計，全國財政收入106362億元，比去年同期增加7973億元，增長8.1%。其中，中央財政收入49599億元，同比增長6%，比預算預計增幅（7%）低1個百分點；地方財政收入（本級）56763億元，同比增長10.1%。全國財政收入中稅收收入90695億元，同比增長7.4%。

　　1-9月主要收入項目情況如下：

　　1.國內增值稅22398億元，同比增長7.5%，扣除營改增轉移收入因素後增長2.4%。增幅偏低，主要受工業生產增速放緩、工業生產者出廠價格持續下降、擴大營改增試點範圍增加進項稅抵扣等因素影響。

　　2.營業稅13072億元，同比增長1.4%,考慮營改增收入轉移因素後增長9.2%。分行業看，房地產營業稅4226億元，增長3.8%；建築業營業稅3287億元，增長8.9%；金融業營業稅2865億元，增長18.9%。

　　3.企業所得稅21011億元，同比增長8.1%。分行業看，金融業企業所得稅6100億元，增長13.1%；房地產企業所得稅2515億元，增長5.4%；工業企業所得稅6134億元，增長3.4%。

　　4.進口貨物增值稅、消費稅10668億元，同比增長6.9%；關稅2143億元，同比增長13.3%。

　　5.出口退稅8597億元，同比增退872億元，增長11.3%。

　　6.非稅收入15667億元，同比增長12.1%。其中，中央非稅收入3054億元，增長11.6%；地方非稅收入12613億元，增長12.2%。

　　四季度，受經濟下行壓力仍然存在、擴大營改增增加減稅、去年收入基數逐步提高等影響，中央財政收入增長仍較困難，地方部分省份財政收入增幅有可能回落，收支矛盾突出。

　　（二）公共財政支出情況

　　9月份，全國財政支出14026億元，同比增長9.1%。其中，中央財政本級支出1950億元，同比增長14.4%；地方財政支出12076億元，同比增長8.3%。

　　1-9月累計，全國財政支出103640億元，比去年同期增加12107億元，增長13.2%，完成預算的67.7%，比去年同期提高1.5個百分點。其中，中央財政本級支出15960億元，同比增長11.8%，完成預算的70.9%；地方財政支出87680億元，同比增長13.5%，完成預算的67.4%。

　　分項目情況看：農林水支出9043億元，同比增長12.2%；社會保障和就業支出11957億元，同比增長13.1%；醫療衛生與計劃生育支出6989億元，同比增長12.4%；教育支出14912億元，同比增長11.1%；科學技術支出2959億元，同比增長1.7%；文化體育與傳媒支出1607億元，同比增長14.4%；住房保障支出3493億元，同比增長22.2%；交通運輸支出7289億元，同比增長21.4%；城鄉社區支出9158億元，同比增長19.4%；糧油物資儲備支出1411億元，同比增長26.5%；資源勘探電力信息等支出3528億元，同比增長16.6%；節能環保支出2104億元，同比增長14.6%。

　　二、全國政府性基金收支情況

　　（一）政府性基金收入情況

　　1-9月累計，全國政府性基金收入39109億元，比去年同期增加5120億元，增長15.1%。中央政府性基金收入3003億元，同比增長8.8%；地方政府性基金收入（本級）36106億元，同比增長15.6%，其中國有土地使用權出讓收入31290億元，同比增長16.6%（9月份下降21.1%）。

　　（二）政府性基金支出情況

　　1-9月累計，全國政府性基金支出33238億元，比去年同期增加4940億元，增長17.5%。其中，中央本級政府性基金支出1913億元，同比增長23.1%，主要是可再生能源電價附加收入安排的支出和煙草企業上繳專項收入安排的支出增加；地方政府性基金支出31325億元，同比增長17.1%，主要是用國有土地使用權出讓收入安排的支出27528億元，同比增長17.2%。

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