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IPO"堰塞湖"消退 包裝上市警鐘已敲

http://www.yicai.com/news/2012/12/2312930.html

必和必拓宣布剝離非核心資產 礦山兼並熱潮消退

來源: http://wallstreetcn.com/node/104907

必和必拓宣布將剝離數十億美元非核心資產，全球最大礦業公司準備用激進的業務重組回歸核心業務。

龐大的業務拖累了必和必拓業績，該公司準備通過拋售資產，把註意力集中到其最大和最賺錢的資產項目上。

礦產業在經歷上前一個十年的瘋狂擴張期後開始收縮，當時中國等新興國家旺盛的需求，導致大宗商品價格飆升。

必和必拓拋售的資產中，許多來自其當年收購南非Billiton獲得的業務。正是這筆收購帶來此後礦山業的收購潮，包括去年嘉能可收購超達（Xstrata）。

剝離資產後，必和必拓將業務收窄至煤炭、銅、石油和鐵礦石之上。

必和必拓聲明稱：“我們認為回歸核心業務，依然能獲得多元化優勢，同時獲得更強勁的現金流增長，和更高的投資回報。”

必和必拓此前已經出售了一些業務，其中包括2012年出售鉆石公司Dominion Diamonds，以及持有的其他在南非的礦業公司的股份。

政府融資平臺消退 城市運營商民間擴招

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/1031/268024.shtml

經濟觀察報 記者 吳娓婷 隨著地方融資平臺熱潮的消褪，開發商參與城市綜合開發正邁向制度化進程。

經濟觀察報獲悉，國內首個由地方人大通過的政企合作綜合開發項目，已然啟幕。近日，中信地產方面向經濟觀察報介紹，其與汕頭濠江區政府合作的500億新城開發項目，已完成首批地塊的推介。

根據官方表述，中信地產的城市運營，要成為中國新型城鎮化PPP模式（政府與社會資本合作）的倡導者。其在三年前與汕頭市濠江區政府簽訂合作戰略協議，開發廣東省內規模最大的城市區域綜合開發項目。

今年10月，國家財政部再次發文引導地方債務處置方式，並鼓勵推行PPP模式進行城市開發。中信地產副總裁林竹表示：“最近兩三年，地方政府融資平臺的杠桿已經運用到了極致，也希望和中信這種具備融資能力和影響力的央企合作，這是中信做城市運營商最大的優勢。”

在過去，政商合作中會因為制度不明確、政府首腦換屆而導致政府違約的情況，只有少數具備政府資源的企業和地方直屬融資平臺才能承擔一級開發。而在濠江區的這場新區開發試驗中，政府行為與政企合作方式的改變已經浮現。

接近汕頭市政府人士說，政企之間合作的收益風險共擔機制，只有通過“立法”等形式予以保障，才能吸引更多社會民間資本入場。

中信推地 人大背書

9月中旬，中信地產在廣州推介其首個PPP模式項目，位於汕頭市濠江區的中信濱海新城。現場汕頭市委、市政府等領導以及多家一線品牌開發商均有出席。

針對中信濱海新城此次推出的南濱片區四宗優質地塊，該項目公司——中信濱海新城投資發展有限公司（以下簡稱“中信濱海新城”）副總經理藍宇說，“地塊出讓的時序可以根據開發商的需求進行調整，出讓價格也會根據市場情況調整，確保每一家參與的開發商都有一個合理的利潤空間。”

之所以推介地塊的“主角”不是政府而是中信濱海新城，是因為汕頭市政府授權濠江區政府，通過公開招標確認中信地產作為政府方的唯一合作方。藍宇在接受經濟觀察報采訪時介紹，中信濱海新城受讓了一級開發權，加部分運營權和招商權，“國家財政部研究所已確認該項目開發模式為典型的PPP模式”。

這個目前廣東省最大的城市綜合開發運營項目，占地總面積達到168平方公里，足有5個澳門大小，海岸線達到92.8公里，項目總投資超500億元。整個項目計劃用25年時間完成開發，汕頭南濱片區為首期啟動區域，將建設總部型RBD組（休閑商務區）。

2013年5月，新城公司經汕頭市濠江區工商行政管理局批準註冊正式成立，註冊資金人民幣五億元，“主要從事土地開發、城市及農村基礎設施及配套項目開發建設，房地產開發，實體投資等”。

中信濱海新城經營範圍所涉的基礎配套設施建設，包括一項重點工程——蘇埃過海隧道項目，工程總長6.8公里，總投資預計將達50億元以上，建設周期約五至六年。還有潮汕歷史文化博覽中心等文化項目。

這些都對企業的投入和盈利提出了考驗。

林竹對經濟觀察報表示：“中信城市運營是以一級開發為基礎提升的，里面帶有一級開發特征。中信和地方政府共享城市總體功能提升後的土地及資源價值溢價提升的成果。”

“這個綜合成果，是中信跟地方政府形成的共同機制。它通過法律機制約定：土地、物業、資產及其他特許經營權價值提升後的分享，都包括在里面。就不僅僅是買地蓋樓賣樓的方式。”林竹說。

林竹所說的“法律機制”，即政企雙方如何從土地回報中獲利的方案，已受到地方人大審議通過。

藍宇表示，企業最擔心的是政策風險和政府風險。“國家對PPP模式並沒有相應的法律規定，這是政策風險。而因為政府換屆等原因造成的違約，則屬於政府風險。”

其介紹，雙方合作條款訂立得非常詳細，企業和政府雙方的權利與義務都有規定，訂立之前都經過嚴格的經濟測算。“通過法律手段，增加了雙方違約的成本。”藍宇說。

傳統融資手段失靈之後

近年國內地價飆升，房地產開發商為繼續實現規模和效益，直接參與地方一級開發的沖動愈加強烈。

一家央企的品牌部負責人明確表示，該集團花了大量心血和時間，調研總結出一套新城開發的商業模式，希望其總部城市以外的地方政府，也能“給一片足夠大的土地”來複制上述模式。一些有實力的民企也頻繁與地方政府接觸，希望開發新區新城。

這些企業的“稟賦”各異，模式也不同。可供參考的模式有華夏幸福模式、萬達模式、平安模式、華僑城模式等。但是，從政府的角度看，關鍵是能否穩妥地把開發建設工作完成。

“產業導入當然也是目標之一，但最重要的是投資建設。”前述接近政府的人士說：“企業能不能融到錢，完成整個項目開發建設，是至關重要的。”

該人士介紹，地方政府選擇哪些企業合作，其實國家在引導，“國家對地方政府債務控制很嚴格，地方政府現在不能成立公司，土儲中心又需要根據自身能力去融資。換句話說，傳統的融資手段已經不靈，地方政府尋找合作夥伴的標準也會因此發生改變。”

而濠江區政府“最看重中信地產的資源。新城開發過程需要大量資金投入，中信集團有金融背景，融資能力強。”上述人士說。

近日，媒體透露財政部《地方政府性存量債務清理處置辦法》正在征求意見。這是落實10月2日發布的《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》的配套文件。這兩份文件明確了存量債務如何處置和未來增量如何融資，對慣於以舉債方式發展基礎建設的地方政府而言無異於“深水炸彈”。

其中，對於增量融資，文件要求債務融資只能在限額管理之下由省級地方政府舉借，並鼓勵通過PPP模式開展不形成政府債務的融資。多年來作為地方政府舉債融資主要渠道的政府融資平臺，將會被關閉、合並、轉型。

“地方政府化解財務風險的手段發生了變化，不能再通過舉債的方式去完成。PPP模式從基礎設施開發當中分一杯羹給企業，但同時也成為了政府的融資手段。”藍宇說。

然而，要把產業導入、城市基礎設施建設和運營、商業服務業發展、居住等任務全部交由獨立的市場主體來操刀，政府在其他方面的行為也需要改變。尤其對一些沒有穩定回報預期的行業和項目，如何通過制度改革和服務創造吸引民間資本的條件，成為政府必須思考的問題。

前述接近政府人士介紹，與中信的合作作出很多突破，在法律框架內大膽探索，“符合國家行政體制改革的大方向”。最終結果是中信在濱海新城項目中占據絕對主導權，“政府只履行審批權，項目運營管理都是由中信負責”。

當然，這個項目也占據了一定的“地利”，其所在地汕頭濠江和佛山順德是廣東僅有的兩個擁有地級市權力的區，有許多先天優勢。

該人士還透露：“招商一般是政府行為，但在這個項目上，政府把部分招商權力讓渡給了企業”，政府今後還會根據片區規劃、產業結構等因素去對企業的招商作出約束與規管，但這需要逐步去做。

“只能是央企”？

中信地產與濠江區政府的合作意向，花了一年多時間才談下來。具體的合作協議，又花了同樣長的時間，結果是“談出了很龐大的合作體系”。

前述接近政府人士表示，政府選擇濱海新城合作夥伴時意向很清晰。“央企。與央企合作是地方政府的主流選擇。”該人士說。

林竹表示：“眾所周知，中信集團擁有金融板塊全牌照經營優勢，擁有房地產行業所需要的銀行、保險、信托、基金、證券等產業，這對城市運營業務形成了巨大支持。”

一家央企內部人士認為：“政府要求越來越嚴，在企業能通過土地增值獲利之前，就必須承擔大量基礎設施建設，這種資金壓力不是一般的企業能夠承受。”

林竹認為，中信在產業導入方面亦有優勢。他說：“在非金融板塊，建築設計、工程建設、環保節能及技術研發等領域，中信集團內都有很多業務資源；通過資源整合導入其他產業，並和地方政府開展全面合作，從而參與國家新型城鎮化建設。此外，中信集團還擁有多產業優勢，包括工程制造、裝備制造、鋼鐵化工及汽車等產業優勢。”

“這種項目目前只能由央企承擔，地方國企都難以異地複制。一些實力特別強的民企也有機會，但做事方式上需要跟政府磨合。”該人士續稱。

上述接近政府人士說：“政府是需要執行政策的，這一點央企、國企與地方政府尺度一致，步調一致，而一般民營企業可能會難以理解政府的一些做法。”其舉例，政府工程需要招投標、采購，民企可能不習慣這些步驟。

“‘法無禁止即可為’說的是民企，不是政府和國企。政府是法律沒有規定能做的，都不能去做。”該人士說。

然而，一家全國性的民企內部人士並不認可。該公司正研究學習國內PPP模式最成熟的華夏幸福基業，並在小範圍內試點與政府合作。

“未來是資本強者的天下，這點我同意，但未必就只能由央企去參與。國家有意鼓勵民間資本，必然還會有更多消除民企準入障礙的配套政策出臺。”該人士說，“我們現在要做的是研究好自己的模式。”

號稱中國最大的綜合類民營企業複星集團也發現了以PPP模式參與城鎮化建設的機會。複星集團副董事長兼CEO梁信軍，將複星集團推出的蜂巢城市產品的精髓，歸納為“以產促城、產城融合”。

蜂巢城市所需資金，首先由集團提供，其次可發行地產基金或項目基金，最後還可以與國內外險資對接或與其他機構合作。梁信軍稱：“多元的共同參與，這才叫公私合營。”

有分析人士認為，PPP模式不僅可以減輕政府債務負擔，也將倒逼政府職能轉變，因此減少對具體環節的幹預、更多地從事規劃、戰略和監管上是題中之義。PPP模式不僅有“利益共享”的含義，還有“風險共擔”的內涵，未來像中信和濠江政府一樣尋求法律保障雙方合作的做法會越來越多。

赴日“爆買”熱潮消退？ 中國遊客現在可能更喜歡泡溫泉

“爆買”一詞曾在2015年獲得日本流行語獎，但隨著中國經濟減速和匯率市場變動，“爆買”熱潮今年出現停滯。

7月20日，日本政府觀光局(JNTO)發布估算數據，今年上半年訪日外國遊客數比去年同期增長28.2%。第二季度訪日遊客的消費額估計為 9533億日元 (約合人民幣600億元)，比去年同期增長7.2%，但人均消費額減少9.9%，為15.99萬日元(約合人民幣1萬元)。而第一季度訪日遊客人均消費同 比已開始下滑，人均消費額約為16.2萬日元(約合人民幣1.02萬元)。

其中，第二季度訪日中國遊客的人均消費額為21.99萬日元(約合人民幣1.37萬元)，同比大幅減少22.9%。雖然中國遊客人均消費有所下降，但仍是赴日遊客人均消費額的近1.4倍。第一季度訪日中國遊客人均消費額同比減少11%。

談及原因，日元急速升值、消費者購物傾向轉變等對大規模旅遊熱潮起到了抑制作用。受負利率政策的影響，今年以來，日元基本保持升值態勢，日元對美元升值幅度已逾11%，人民幣對日元匯率累計下跌14%。

早在去年底，就有日媒開始擔憂，日元對人民幣升值趨勢或將終止中國遊客赴日“爆買”趨勢。日本也已開始擔憂訪日外國遊客的入境消費前景。

此外，“隨著成本下降，價格也能隨之下降。人們已經不需要專門去日本旅行，大包小包的背商品回來”，在中國進口和銷售日本食品以及雜貨的越洋通商董事長黃剛這樣說。

並且，中國在稅改的同時，廢除了海外居民向國內寄送商品時免征稅額50元以下關稅的措施。

以前的個人海外代購是征稅的盲點，這次改制是為了追求征稅的平等。個人海外代購者混在訪日旅客中在日本百貨店及藥妝店中進貨，偽裝成個人將商品郵寄回國內銷售，謀取暴利。這造成了對正常進口商的不公平，並且逃避了繳納關稅。正是因為如此，中國進行稅改來取締個人海外代購。

虧損的代購難以為繼。隨著代購“撤出”日本，訪日遊客的“入境消費”急劇減少。隨著匯率變化，訪日遊客由購買電飯鍋等高價商品轉為購買糕點雜貨等。人們的旅行目的由購物變為泡溫泉等，消費方式也發生了變化。

據日本媒體報道，日本四大百貨公司日前公布了6月份銷售額初值，四家均連續4個月同比下滑。具體來看，三越伊勢丹控股的銷售額比去年同期減少 4.4%，崇光 西武的銷售額同比減少3.4%，運營大丸和松阪屋的J.FRONT零售公司的銷售額同比下降6.9%，高島屋的銷售額同比減少2.5%。

此前的4月日本全國百貨店免稅商品的銷售額較上年同期減少9.3%，近3年零3個月來首次同比下滑。5月日本全國百貨店的銷售額達4629億日元，比去年同期減少5.1%，呈連續下降趨勢。

就連日本近幾年一直推崇的免稅商品的銷售也不盡如人意。為此，部分商家已開始下調今年的財年目標。

相比家電等商品，單價較低的化妝品銷售情況良好。資生堂將2016財年(截至2016年12月)訪日遊客需求產生的增收效果從此前的270億日元上調至340億日元。

但是相比其他遊客，中國遊客的消費力仍不可小覷。赴日遊客數量上升的影響超過了人均消費下降帶來的影響，今年6月日本入境旅遊總營收同比增長 7.2%。其 中，中國遊客中國赴日遊客的人均購物支出為12.3597萬日元(約合7757.64元人民幣)，是赴日遊客均值的兩倍多。

因此，日本當局對日本旅遊信心不減。日本國家旅遊局(JNTO)表示：“國際政治不穩定局勢以及日元長期強勢的風險都令人擔憂，但我們預計，定期郵輪的到訪以及印尼和馬來西亞的齋月旅遊旺季，都將提振赴日旅遊。”

 

(綜合來源：澎湃新聞網、中國新聞網)

熱潮似消退 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=16546721

　　小精靈熱潮似在消退中。

　　小精靈登陸的首一天，坐在巴士上層向街上望，幾乎人人都在捉精靈。

　　這兩天乘巴士的時候，再留意那些「低頭族」在幹什麼？十個中居然只有零零星星的一、兩個「低頭族」仍在捉精靈，至於車外的街上，捉精靈的人數量也已經大幅度的減少。

　　早就預料這股熱潮不能維持太久，原因在於太花精神了。

　　當初小精靈能夠迅速竄紅，都是因為傳媒大肆報道之故，日子一久，不斷有負面新聞出現，加上新鮮感一過，自然很快就「退潮」。

　　所以，預期可以炒小精靈概念的「捉妖記ＧＯ」的藍港互動（８２６７）就炒不起了。

新三板創新層619家“保層” 市場熱情出現消退

新三板迎來了一年一度的創新層選拔賽。上周日晚間，全國股轉系統發布了2017年創新層初選名單，在全市場超過一萬家公司中，1329家公司脫穎而出，榜上有名。

除了新晉的710家企業，在首屆創新層中有619家公司成功“保層”，另有321家企業被調出降層。由於市場交易低迷，不少企業因不滿足流動性指標告別創新層。也有部分企業因轉戰IPO或摘牌，主動放棄申報材料。

盡管新三板分層實施已有一年，但有關創新層的差異化制度紅利至今尚未推出，市場對創新層的熱情正在消退。分析人士指出，過去一年創新層企業面臨較多的規範和成本，隨著制度紅利落後於預期，企業開始猶豫是否繼續留在創新層。

321家公司面臨降層

5月21日晚間，全國股轉系統發布第二屆創新層初步篩選名單，1329家公司符合創新層條件，其中由基礎層晉級的企業達710家，619家首屆創新層公司成功“保層”，另有321家企業被調出創新層。

新三板創新層從2016年起首度實施，是監管者借鑒境外證券市場，實現市場內部擇優施策的措施。創新層每年選拔一次，從盈利性、成長性和流動性三個獨立維度從海量市場里甄選企業，去年有953家企業首批入圍創新層。

股轉公司曾表示，掛牌公司分層是新三板市場發展的內在需求和必然結果，分層的主要目的是更好滿足中小微企業差異化需求，合理分配監管資源，同時有效降低投資者的信息收集成本。

去年因掛牌時間不足落選的神州優車(838006.OC)出現在新的創新層名單中，截至目前，神州優車市值達455億元，是處於交易狀態的新三板市值第一股。而去年因被證監局采取行政監管措施與創新層擦肩而過的聯訊證券(830899.OC)也入圍了新的初選名單。

值得關註的是有321家企業被調出創新層。截至4月底，有59家創新層企業未披露2016年年報，他們都將無緣今年的創新層。

經過一年展示，銀都傳媒(430230.OC)、米米樂(833048.OC)、亨達股份(831687.OC)等創新層“雷股”也暴露出風險。去年的業績明星公司分豆教育(831850.OC)則因業績大幅下滑告別創新層。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示，企業降層主要有三個原因，一是董秘資格證考試未通過或做市商數量不足;二是企業主動放棄申報;三是維持標準中的共同標準高估了新三板的流動性，有165家企業面臨降層僅僅是因為不符合共同標準。

根據分層規則，企業維持創新層地位除了需要滿足三套獨立標準，還要滿足流動性等共同標準，需在考核日前60個交易日成交天數占比不少於50%且合格投資者人數不少於50人。此外還需要

周日公布的名單是股轉公司根據企業申報材料自動篩選的初步名單。股轉公司表示，掛牌公司對名單有異議或自願放棄進入創新層的，應當在5月24日17點前提出異議。

去年的初步名單公布後，九鼎集團(430719.OC)等三家企業自願放棄入層，中搜網絡(430339.OC)因被公司客戶和投資者舉報無緣創新層。通過核實異議，股轉公司又在名單中調入39家掛牌公司。

創新層留還是不留?

盡管新三板分層實施已有一年，但有關創新層的差異化制度紅利至今尚未推出，市場對創新層的熱情正在消退。

在過去的30個交易日中，三板做市指數已經下跌了25天，累計跌幅約7%。據中泰證券統計，初選名單中有773家企業為協議轉讓，占比58%，新晉710家企業中，協議轉讓公司為555家，遠超做市企業數量。

有券商做市業務負責人告訴記者，新三板企業通過找做市商拉高市值以進入創新層的做法已經較去年大為減少，企業沖刺創新層的熱情有所降低。

實際上，去年正式入圍的953家創新層企業如今只剩下940家，已有13家公司摘牌離場。在未披露年報的59家創新層公司中，還有10家正在申請主動摘牌。海容冷鏈(830822.OC)、有友食品(831377.OC)、南京證券(833868.OC)等27家正在IPO排隊的企業都將被調出創新層。

東北證券新三板研究中心總監付立春對第一財經表示，“過去一年創新層企業面臨較多的規範和成本，但是除了剛進入創新層時的估值和企業形象有明顯提升以外，隨著制度紅利落後於預期，企業開始猶豫是否繼續留在創新層。”

他認為，在IPO提速的背景下，優秀的新三板企業選擇創業板上市的時間成本在降低，與此同時，新三板相關政策創新預期仍不明確。

近日，全國股轉系統監事長鄧映翎在成都演講時表示，“目前創新層標準下創新層板塊不穩定，大進大出，創新層的標準有待完善，分層的標準還要研究，要進一步地完善，然後爭取在今年給推出。”

新晉創新層名單企業有棵樹(836586.OC)董秘李誌強對第一財經表示，“我們對創新層後續制度創新還比較期待，創新層之上可能還會再分出精選層。我比較期待跟流動性有關的政策，比如放松一些投資者門檻，讓創新層企業有更多的資金對接空間。”

他認為，創新層標準雖然使得企業付出更高的合規成本，但是客觀上降低了投資者搜尋信息的成本，降低了信息的不對稱和溝通成本，讓投資者可以放心進入市場。

另一家上榜企業億瑪在線(836346.OC)董事、CFO張榮告訴第一財經，過去一年的確是看不到創新層有特殊的政策，但新三板分層是長期的戰略，企業經營也同樣是長線的事情，進入創新層對於企業來講是一個里程碑。

他認為，流動性小是新三板面臨的主要問題，由於交易功能受到限制，投資機構擔心投資新三板退出通道不通暢，投資人不太願意進入這個市場，導致企業融資功能也是有限的。

百姓網(836012.OC)董秘高奕峰告訴第一財經，無論是傳言中的“精選層”、競價交易制度，還是近一年來IPO審核的提速，都為新三板創新層“優等生”打開了更大的想象空間。不過，入圍創新層只是新征程的開始，公司期望創新層能有更好的“政策紅利”，但最重要的任務還是做好自己。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

 

 

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季結因素消退　港元隔夜息急回

1 : GS(14)@2017-10-09 03:09:32

【本報訊】隨着季結因素消退，港元短息抽緊現象見改善，隔夜息由高位回落0.6厘至0.31厘，創2008年金融海嘯後最大單日跌幅。季末港元資金需求熱切，本港銀行同業拆息（Hibor）見抽緊，上周五隔夜息一度升至0.92厘。隨着季結及長假因素消退，昨日隔夜息已回落至0.31厘，但與供樓相關的1個月拆息則續升0.91點子至0.59厘，連升第五個交易日。


人幣曾見七周低位

港匯昨日維持於7.81左右水平。華僑永亨銀行經濟師李若凡指，近日資金抽緊導致港元和美元拆息差距收窄，繼而帶動港元輕微反彈。黃金周過後，相信香港資金緊張情況將有所改善，因此息差將再度擴大，同時港元也將應聲回落。受美元走強和黃金周假期影響，昨日早段離岸人民幣（CNH）兌美元一度跌至6.6910，觸及七周低位，但午後開始走強，從低位反彈超300點，於晚上7時一度升至6.6587，收復6.66關口，即每百人民幣兌約85.3港元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171004/20172393

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不明朗政治因素消退 紐元反彈料未完

1 : GS(14)@2017-11-19 15:31:50

【明報專訊】最近全球多家主要央行都逐步調整自身的貨幣政策，雖然新西蘭央行上周宣布維持基準利率不變，但暗示可能提早加息，對經濟和通脹前景較為樂觀。消息帶動紐元做好，兌美元曾觸及兩周高位0.6980，稍為從最近數月的跌勢中喘息過來。有大行認為隨新西蘭政治不明朗因素消退，緩和匯價下行壓力；加上投資者早前未料及央行偏鷹取向或追入紐元等因素，紐元仍有上升空間。

新西蘭央行早前表示，工黨新政府的財政刺激政策，加上紐元偏軟，可能帶動通脹速度加快，消息刺激紐元向上。該行同時預測可能在2019年第二季加息，比早前預計的時間提前3個月，市場對明年8月加息預期機率亦升至100%。自今年9月新西蘭大選以來，紐元已貶值超過5%，主要因為政治不明朗因素，特別是新政府對央行政策目標的調整方面不確定。永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，紐元自大選以來一直向下，直至10月底才企穩，但反彈乏力；即使代理行長Grant Spencer的講話帶來支持，紐元面對的壓力亦不容忽視。

表態支持新TPP 外貿前景明朗

對於未來計劃於新西蘭投資購買物業的港人而言，近期最大壞消息莫過於當地政府計劃明年初起禁止海外投資者購買二手樓，以遏制樓價向上，這同時影響紐元走勢。摩根士丹利策略師於報告中表示，由對G10貨幣的脆弱性分析得出，澳元和紐元最易受到與住房有關的風險衝擊；並建議投資者沽出紐元、澳元和加元構成的一籃子貨幣，買入歐元和美元。華僑永亨銀行報告指出，當地政府表態支持新《跨太平洋伙伴協定》（TPP），或意味該國對外貿易前景變得明朗，加上央行偏鷹立場，為紐元帶來支持；惟乳製品價格疲弱，或導致紐元兌美元於0.70水平遇阻力。

花旗：短線看0.7

技術分析方面，花旗認為美國稅改不明朗因素或利好紐元，加上早前投資者未有預計央行取態偏鷹，不排除他們追入紐元，故紐元仍有向上空間。該行指紐元近期弱勢主要來自政局不明朗，隨着這些因素消退，下行壓力或減退；若通脹數據理想、經濟表現強勁，央行或於明年第三季開始加息，為紐元帶來支持。該行稱紐元兌美元相對強弱指數已從超賣水平回升，匯價亦於0.6818作重要反彈，預料短期上升機會增加，後市先於0.6818至0.7188區間上落；0至3個月預測0.70，6至12個月為0.71。英皇外匯報告則稱，若紐元後市跌破關鍵支持0.6818，將確認紐元展開新一浪跌勢；預料延伸下試目標為0.6670水平，關鍵位0.65。

各國貨幣政策逐見大方向，自聯儲局定出下任主席人選後，市場對當局未來政策取向的憂慮稍為緩和，焦點轉向稅改。上周美國參議院透露本身的稅改與眾議院的版本出現分歧，進度受阻；加上美國11月密歇根大學消費者信心指數跌至97.8等利淡因素，拖累美元於上周亦結束連續3周升勢。美匯指數突破94關口後水平整理，未見進一步突破動力，上周累跌0.58%。本周眾議院可能就修改後的稅改議案投票，市場將密切關注事態發展，另一焦點為當局公布10月消費者物價指數（CPI），屆時能進一步預示12月加息機會。

油價暫難突破58美元

此外，最近中東局勢進一步升級，巴林指控伊朗攻擊沙特阿美能源公司於當地的石油管道，沙特阿拉伯亦稱會加強國內石油設施保安，刺激油價升至接近每桶57美元水平，而且連同上星期已連升5周，創去年10月以來最長升浪，一共累升14.3%。有分析師指出，雖然中東地緣政治局勢變化不定，但今次緊張局勢足以把市場推向邊緣，加上美國供應增加，能阻止油價大幅下滑。涂國彬認為，油價短期阻力位於58美元 ，一時難以突破，回到56至58美元震盪區間。

王俊騏 明報記者

[王俊騏 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8992&issue=20171114

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