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周日趣 BLOG BLOG：向聯通挑機　今年沽爆你

1 : GS(14)@2012-01-15 13:57:42







上個禮拜二本報「金融人語」提及「聯通下凡」，當時撰文者提及聯通（ 762）是一個泡沫，估計今年會由天堂跌落地獄，由去年股王變為最差藍籌。理由是估值貴、 iPhone並非救命丹。股榮 buy其論點，但今日想補充多兩點，將會是聯通今年仆直關鍵。
聯通去年爆升近五成，我認為很大程度是一眾基金坐埋同一條船，焗頂硬撐股價造成。根據彭博資訊資料，大股東聯通集團持股達 72%，第二大股東西班牙電信揸住 9.6%，即街貨不足兩成。換言之，股價表現由基金話事。
聯通預測市盈率 52倍，中移動（ 941）則為 10倍。奉行價值投資的基金其實一早知道聯通貴得離譜，只不過基於羊群效應下，你唔買就係你蝕底。聯通去年曾成為多隻星級基金的十大持股，當中包括「金手指」惠理、歐洲股神安東尼波頓旗下基金。另外，持股超過 10萬股或以上的大小基金，合共超過 150個，加加埋埋佔總股權約 7%，相信連同其他未曝光基金持股，散戶實際持股量，恐怕少過 5%。
問過好幾個芬佬，去年如非有個別大股表現突出，會輸得非常肉酸，其中兩隻分別是聯通及華晨（ 1114）。但翻查惠理及歐洲股神持倉紀錄及彭博資料，前者似乎已經清倉，後者仍是倉內最重磅股份，惟佔其投資組合比重，已由 8月底的 6.8%降至 10月底的 5.5%，似乎已有基金意識到問題所在。

自爆危機　基金勢掟貨

上周聯通選擇性向德銀放風，叫投資者唔好諗得太好，「市場對今年公司盈利預期似乎太高……今年每戶平均收益會顯著下挫。」聯通自爆大鑊，基金應醒水減磅，我相信這是聯通上周重挫原因，亦為今年暴瀉展開序幕。
另一點令我感不安的，是藍籌股王魔咒。由至 07年至今，港股每年藍籌股王，翌年皆慘淡收場，不單跑輸大市，甚至淪為包尾大幡（見表）。如中海油（ 883） 2010年成為股王後，去年無端端漏油，跑輸中石油（ 857）及中石化（ 386）幾條街。
又例如富士康（ 2038） 09年以 2.5倍升幅威盡港股，當時賣點是幫蘋果代工，生意無憂，不過 2010年恒指升 5%下，富士康竟包艇跌近四成。聯通去年勁升，同樣與蘋果扯上關係，就是獨家賣 iPhone，上客量無疑加快，但龐大手機補貼下，全年利潤少得可憐。去年強勢如能延續至今年，我只會講句，價值投資已死。
股榮

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2 : GS(14)@2012-01-15 14:03:03

呢D文筆唔呃唔到人
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15968765
我不知道聯通訊號是否差過人，但公司歷來的業績多次令人失望卻是事實，某程度亦反映聯通捉到鹿唔識脫角。中移動即使 3G制式先天不足，在沒有補貼的情況下每月亦差不多淨增 100萬 iPhone客戶，市場估計其 iPhone總用戶數目比聯通還要多。聯通的 iPhone故事，可能只是投資者自作多情。


http://www1.hk.apple.nextmedia.c ... 307&art_id=15975735
人口海嘯　京臨福利挑戰
但中國社會在計劃生育政策下加速衰老，是未富先老，迎接老年化社會的根底和準備，遠遜當年日本。中國底層銀髮族數量特別多，民間自我照顧能力低，社會和退休保障又未能配合人口結構的急劇轉變。北京政府將要迎接大幅增加福利資源的挑戰，適當時候拖一眾國企落水，齊齊出力，我相信是不能避免的事情。

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=28701
魯連城當日選擇與劉丞霖合作，也許就是因為知道他「有辦法」。如今要向有辦法的人追討 2億元，成數有幾高，魯連城應該心中有數。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/30233
生意跟數字不能分割，有人大聲標榜自己對數字不敏感，代表這個人精於逃避兼掩飾。 唔叻唔緊要，唔叻就要用功去學，做生意有什麼事比盤數更重要，這麼重要的東西你不肯去學，其他你會做得好，我很懷疑。 以上條件極度主觀，是我的累積經驗。

語調基本上都是差不多

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3 : GS(14)@2012-01-15 14:03:38

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=28847
政府推行大型投資項目時，往往強調經濟效益來游說公眾，故上述的化妝，司空見慣，公眾看得不仔細，便以為處處都是玫瑰園。

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4 : GS(14)@2012-01-15 14:04:30

你會睇到其實語調是差不多，雖然寫用了唔同筆名，但是其實都是同一個人，那個人為了想看來多元化些，我就唔篤爆啦

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5 : GS(14)@2012-01-15 14:11:18

問過好幾個芬佬，去年如非有個別大股表現突出，會輸得非常肉酸，其中兩隻分別是聯通及華晨（ 1114）。但翻查惠理及歐洲股神持倉紀錄及彭博資料，前者似乎已經清倉，後者仍是倉內最重磅股份，惟佔其投資組合比重，已由 8月底的 6.8%降至 10月底的 5.5%，似乎已有基金意識到問題所在。

https://www.fidelity.co.uk/stati ... amonthlysummary.pdf
11月無啦，至少低過2.4%

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6 : GS(14)@2012-01-15 14:16:29

但翻查惠理及歐洲股神持倉紀錄及彭博資料，前者似乎已經清倉，後者仍是倉內最重磅股份，惟佔其投資組合比重，已由 8月底的 6.8%降至 10月底的 5.5%，似乎已有基金意識到問題所在。

惠理2011年12月持華晨情況，完全是錯的
http://www.valuepartners.com.hk/ ... t+4Q_Commentary.pdf
華晨中國汽車仍在十大持股，12月底是7.2%

http://www.valuepartners.com.hk/ ... dend-201112-Chi.pdf
呢隻有2.7%

http://www.valuepartners.com.hk/ ... ocus-201112-Chi.pdf
呢隻7.2%

http://www.valuepartners.com.hk/ ... 113Q_Commentary.pdf
7.1%

http://www.valuepartners.com.hk/ ... t+4Q_Commentary.pdf
7.2%

所以甚麼叫清倉呢?

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7 : GS(14)@2012-01-15 14:16:43

我認為是前者同後者搞錯了

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8 : GS(14)@2012-01-15 14:17:16

呢個股榮是咪特登錯的

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9 : greatsoup38(830)@2012-01-22 16:44:11

今個禮拜某人多了用問號做尾bor

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10 : passby(15493)@2012-01-22 20:16:08

佢出影分身？

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11 : greatsoup38(830)@2012-01-22 20:18:46

10樓提及

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佢出影分身？

唔是股榮是蔡東豪呀，方博、丘亦生同姚崢榮都可能是他本人

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12 : passby(15493)@2012-01-22 20:26:58

做生意可以咁得閒…

btw，依家呢個新版面同setting幾好

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13 : greatsoup38(830)@2012-01-22 20:38:07

12樓提及

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做生意可以咁得閒…

btw，依家呢個新版面同setting幾好

你話他們?

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14 : passby(15493)@2012-01-23 01:59:02

yes

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15 : 亞力士(1473)@2012-01-23 15:13:44

即街貨不足兩成。換言之，股價表現由基金話事。<-------- 我like呢句

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講膠所手記：沽爆「保龍一族」

1 : GS(14)@2012-02-28 23:13:31

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120228/59657
特首跑馬仔進入大直路！噚日我哋嘅姊妹報《蘋果日報》A1頭條爆料話「梁振英當選在望」，報道一出街，星島集團嘅老闆第一時間跳出嚟教誨各大傳媒兼真情剖白，跟手「豬肉成」話退選唔玩，掃帚頭就繼續垂死掙扎，如果最後小圈子選舉唔流產，好難唔買重龍豬要收皮！
正所謂政經不能脫鈎，咁由阿狼跑出會有乜嘢後果？中環友噚日議論紛紛，話敢講一句，嗰378個「保龍一族」Big Pan了！就算阿狼唔秋後算賬，但小不免都要同呢班友計一計數（人之常情啫），若果呢班友同阿狼仍然Friend唔到補唔到鑊，佢哋嘅上市旗艦應該都會風高浪急。
咁「保龍一族」到底有乜嘢成員？根據已公開嘅資料，包括四大家族（即係四大地產佬）誠哥、四叔、彤叔、郭氏「巴打」，仲有次一級嘅地產佬祥哥、和哥、大劉細劉細細劉合家，當然唔少得，鍾意用遊艇、私人飛機送朋友一程嘅柱哥喇！
到阿狼坐正嗰陣，除咗東方海外（316），睇怕上述字頭都可以沽佢一沽囉！

YY

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