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抄襲做到透　它市值跟臉書比美

2013-11-25  TCW

企業標誌是一隻繫着紅領巾的企鵝，外型圓滾滾，煞是可愛憨厚。但你可別因此以為牠無害，這是中國最大網路公司騰訊，渾身上下充滿狼性，已經躋身市值千億美元俱樂部，和臉書（Facebook）並列。 不要覺得它和你很遙遠，事實上，騰訊就在你身邊。去年十一月，騰訊開發的手機即時通訊軟體微信（WeChat）登台，大手筆找來藝人羅志祥和楊丞琳代言，主打「對講機」功能，讓你用「講」的傳簡訊，因此和另一款當紅的類似產品Line做出區隔。 美西時間十月二十二日，蘋果（Apple）在舊金山市區發表iPad新機，在一街之隔，同時登場的是二○一三年全球移動互聯網大會（GMIC），這是全球最大規模的移動網路盛會，自認當今最in的網路公司，絕不能缺席。 這場盛會開場的演講者，就是騰訊總裁劉熾平，只見他用流利的英文向台下來自全球網路圈的人士宣布，騰訊的下一步是海外擴張，並已在中國之外地區投資了二十億美元。本刊記者在現場親睹了劉熾平信心滿滿的一面。 直搗黃龍，網路的發源地：美國，騰訊已經不為十三億人口的中國市場所滿足。而做為它後盾的，正是其多款「重量級」產品，包括月活躍用戶八億一千八百萬的即時聊天工具QQ、月活躍用戶二億二千萬的騰訊微博，及月活躍用戶二億三千六百萬的微信。 而月活躍用戶逼近十二億的臉書，儘管和微信這款騰訊唯一走出海外的產品相比，仍以九億六千四百萬用戶大幅領先，但騰訊野心勃勃的模樣，讓《華爾街日報》和《經濟學人》不敢忽視，開始增加對這家中國公司的報導篇幅。 不在乎眼光，仿ICQ起家 一九九八年，軟體工程師馬化騰和他的大學同學張志東創辦了騰訊。 它的起家手法並不特別，就是抄襲，模仿的對象正是當年在全球當紅的即時聊天軟體ICQ，發展出騰訊的第一個產品─QQ；後來推出的騰訊微博，則有Twitter的影子。「最好的模仿就是最好的創新！」這是馬化騰的名言，他也從不在乎別人的眼光。但，他把模仿做到極致。 馬化騰的對手、阿里巴巴集團創辦人馬雲，曾用「中國最佳產品經理」來形容馬化騰，雖意在調侃對手的格局不如他，但也道出馬化騰對產品有著近乎完美苛求的事實。 中國防毒軟體教父、金山網絡總裁傅盛，也領教過馬化騰的「工程師性格」，兩人在半夜三點通e-mail，「他回了一封長長的郵件，一看就知道他對產品細節是了解的，你能想像一個掌管兩萬人公司的老闆要管多少事，卻肯在三更半夜和你討論產品？」 收入結構優，七五％靠遊戲 QQ的註冊用戶在二○○四年到了三億，推升騰訊在香港上市；二○○五年，騰訊積極進軍大型線上遊戲，靠著砸重金做自製遊戲，它扳倒盛大等遊戲公司，成為中國遊戲市場龍頭。 這讓騰訊開始走出一條和傳統網路公司不同的路。劉熾平在GMIC演講中說，騰訊的收入結構七五％是來自付費用戶，一五％來自廣告，其他來自電子商務。劉熾平所說的付費用戶，絕大多數就是遊戲用戶，這和所有網路公司，包括Google和臉書的獲利模式仰賴廣告非常不同，《經濟學人》便盛讚它創造出一種優於西方競爭對手的商業模式。 宰被模仿者，用規模壓垮人 騰訊最終走出自己的路來，隨著股價水漲船高，它一路擴張版圖到社群網站、電子商務、入口網站、視頻和音樂、支付、搜索，以及通訊等，產品線能夠包山包海，靠的就是購併和投資。其投資高峰出現在二○一一年之後，最近一樁就是以四億四千八百萬美元，入股以搜尋為主要服務的中國網路公司搜狗。 「騰訊向來宰殺小公司不遺餘力，你做出一個創新產品，它就跟著做，挾著龐大用戶，把你弄死。」潮網科技總經理徐挺耀長年觀察中國網路公司，他在今年成為新浪微博台灣的廣告總代理商。 雖然表面是一隻看似無害的企鵝，但騰訊背地是一隻狼，「擴張的欲望永不滿足，」徐挺耀說。 如今，它在中國的擴張不見停止，但已經把爪子伸到海外，而微信就是它的利器。不過，通訊軟體極具地域性，這也是Line和WhatsApp目前分為東西兩方龍頭，互相攻不下對方地盤的原因。這正是騰訊棘手的地方，劉熾平坦言，這是迫在眉睫的挑戰，「美國市場很難攻克，難度相當高。」 不管微信這款「Me Too」產品是否能夠攻下美國這個西方灘頭堡，但重點是騰訊已經發動了攻擊，做為一家甫加入千億市值俱樂部的中國公司，它迫不及待的展現狼性侵略的一面。 【延伸閱讀】營收5年跳增逾7倍！——中國網路龍頭騰訊營收、淨利表現 資料來源：騰訊網

虛擬貨幣大盤點：至少14種比美元“貴”

來源: http://wallstreetcn.com/node/70137

提供虛擬貨幣市值信息的網站Coinmarketcap.com數據顯示，至少有14種虛擬貨幣目前成交價高於1美元。 近幾個月，中國、歐盟、印度等多個國家地區示警比特幣交易的風險，但加拿大比特幣交易平臺Mt.Gox昨日交易價已回升到800美元。 “比特金、萊特銀”，說到比特幣，不能不提萊特幣。 萊特幣的成交價1個月前已突破1美元，目前按市價1萊特幣可兌換24美元。 雖然萊特幣是市值僅次於比特幣的第二大虛擬貨幣，但要論價值，僅次於比特幣的亞軍卻是萬事達幣（Mastercoin）。 萬事達幣今年9月誕生，它融合了比特幣的核心協議，安全性更高，交易也更靈活，現在萬事達幣的單價相當於180.25美元。 其他成為熱門話題的虛擬貨幣表現不一。 以交易價論，因發行量稀少被喻為金條的比特金條（Bitbar）價值44美元。 而今年聖誕期間交易平臺失竊1100萬枚的狗幣（Dogecoin）才0.00045美元1枚。 不論目前價格怎樣，虛擬貨幣的波動性確實很大，經濟學家們也在質疑比特幣的真實價值。 諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼近日評論指出： 比特幣本身的價值從何而來不是個容易回答的問題。 有一種理解是比特幣本身並沒有什麽價值，但是網絡上的投機炒作者（願意交易這些貨幣的人）對這種貨幣提出了需求，這種需求支撐了比特幣的價值，也使更多人想要使用它作為通貨。 …… 但這並不是一個100%令人滿意的答案，因為沒人能保證投機者們會一直對比特幣抱有興趣，這點就不同於現實貨幣，因為法律規定了一部分人或機構必須持有美元。 以下是截至本月29日交易價超過美元的主要虛擬貨幣排名： 1、比特幣：800美元（Mt.Gox價格）相關網站：http://www.bitcoin.org/ 2、萬事達幣：180.25美元 相關網站：http://www.mastercoin.org/ 3、比特金條：44美元  相關網站：http://www.bitbar.biz/ 4、萊特幣：24.15美元  相關網站：http://litecoin.org/ 5、原型股（Protoshares）：19.59美元  相關網站：http://protoshares.com/ 6、新星幣（Novacoin）：13.72美元  相關網站：http://novacoin.org/ 7、Unobtanium：6.30美元  相關網站：http://unobtanium.info/ 8、域名幣（Namecoin）：5美元  相關網站：http://namecoin.info/ 9、Anoncoin：4.61美元  相關網站：https://anoncoin.net/ 10、Peercoin：4.28美元  相關網站：http://www.peercoin.net/ 11、質數幣（Primecoin）：2.68美元  相關網站：http://primecoin.org/ 12、Franko：2.31美元  相關網站：http://frankos.org/ 13、Cryptogenic Bullion：2.21美元  相關網站：http://cryptogenicbullion.org/ 14、鉆石幣（Diamond）：2.20美元  相關網站：http://www.dmdcoin.net/

新制斷生路　房仲嗆比美日還苛刻

2014-08-12  TCW

三萬名房仲從業人員，將在八月二十日首度走上街頭抗議。 房仲抗議什麼？原來，內政部將在九月十五日實施「第二類土地登記謄本」新規，以後第二類土地登記謄本，將不公開所有權人的住址資料。意即，房仲想根據地址，找到所有權人詢問或說服出售房屋的途徑被阻斷了。 然而，內政部、房仲針對新制已溝通三年，為何仍鬧到上街頭？其實房仲業瞭解政府非做不可的態度，不斷提出「修正方案」，即是在新制下，仍讓部分合法執業人員可以取得資料，但，內政部就是堅持不開放。 何謂土地第二類謄本？土地謄本分第一類、第二類，第一類有完整的個人資料，姓名、出生年月日等，非本人或委託人不能查詢。但是第二類，目前僅公佈姓名、地址，任何人均可透過地政事務所查詢，每筆二十元。 內政部為何非做不可？近年來，有民眾向內政部及各地政機關反映，經常有不動產業者利用第二類謄本住址，直接拜訪所有權人，請求同意出售房屋，干擾民眾生活，許多人不勝其擾，因而決定不揭露地址。 新規定，讓房仲業、銀行、律師、估價師、地政士等不動產業者跳腳，其中又以房仲從業人員影響最大。 地下業者乘勢自建資料庫 因此，中華民國不動產仲介經紀公會全國聯合會（簡稱全聯會）開會決定，將走上街頭抗議。全聯會理事長林正雄指出，《個資法》不應該無限上綱，讓不動產原本的公示主義蕩然無存，連美國、日本也沒有這麼嚴格。淡江產經系副教授莊孟翰認為，新規定有點嚴格，以美國為例，不只姓名、地址揭露，連歷次交易價格，繳多少稅，都可查詢得到。 然而，目前卻有地下電信業者趁法令尚未實施前，開始一筆一筆建立土地資料庫，向房仲業兜售，一筆資料據說要價一百二十元。以全台灣八百萬戶住宅，每筆調閱費用二十元來計算，建立資料庫要一億六千萬元，非一般小規模房仲可為，更何況若算入搬家變因，資料並非可永久使用。 二十日將上街頭的房仲，以中小型或加盟店為主，大型房仲直營店因「形象」問題，傾向不參與。上街頭會改變政策？以政府態度看，並不容易。

對沖基金大佬Druckenmiller：歐日股票會比美股漲更多

來源: http://wallstreetcn.com/node/214766

在過去三十年間取得驕人業績的對沖基金大佬Stan Druckenmiller表示，今年歐洲和日本股市表現將超過美國。

Druckenmiller 接受CNBC采訪時表示，“我對美國並不感到十分興奮，但在日本和歐洲我確實擁有大量的倉位。”他所選的歐股包括汽車制造商大眾、寶馬和飛機制造商空中客車，均是受益歐元貶值的公司。

在1986-2010年間，他創立的杜肯資本管理公司（Duquesne Capital Management）的平均年化回報率達到了30%。

他還稱，如美股在美國開始量化寬松（QE）後上漲那樣，隨著寬松政策加碼，日本和歐洲股市也會大漲。自2009年3月9日見底以來，標普500指數市值已上漲超過三倍。Druckenmiller 認為，美股已被充分定價。

其他預計歐日股市表現超過美國的基金包括索羅斯(George Soros)家族辦公室(Family Office)和歐米茄顧問公司（Omega Advisors Inc.）。歐米茄創始人萊昂•庫伯曼(Leon Cooperman)今年在致投資者的一封信中表示，預計歐洲央行寬松會加碼，加之歐元貶值和企業盈利會穩固增長的預期，已對資金面產生影響。

今年迄今，看漲歐日股市的投資者成為了大贏家，日經指數漲近8%，歐洲斯托克600指數大漲14%，同期美股僅漲2.8%。

“黃金窗口”

現年61歲的Druckenmiller表示，美聯儲加息迎來了一個“黃金窗口”。因為其他國家正在降息，這會導致國外投資購買美國債券。如果美聯儲未能加息，企業會繼續提升債務水平，而它們的債務水平已經高達2007年時的兩倍了。

美聯儲12月FOMC會議後公布的經濟預測概要顯示，17位委員中有15位認為今年開始加息是合適的。最新的預測將在3月17-18日的FOMC會議後公布，屆時美聯儲主席耶倫還會召開新聞發布會。

Druckenmiller 於2010年關閉了杜肯資本管理公司，現在通過Duquesne 家族辦公室管理自己的財富。

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【案例】友宏科技：實用比美觀更重要

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0321/149389.html

 

智能硬件風潮來了之後，友宏的產能規模一直在增長。以前一個月賣4萬臺計步器就很不錯，2014年6月開始,友宏計步器銷量達到10萬臺,最後一個月竟然賣到了20萬臺。從代工轉為自主研發,友宏科技最大的經驗是要掌握核心技術。
 

友宏科技創始人 顏宏武

文 | 本刊記者 崔婧
編輯 | 王冀
 

在可穿戴領域，顏宏武已經摸爬滾打了10多年。他創立的深圳市友宏科技有限公司（下稱友宏）的工廠如今有6條生產線，能擁有這麽完整配套的廠家在可穿戴行業是不多見的，友宏排進了前三名。

 

友宏是靠做計步器和醫療器械起家的。10年前，友宏給日本客戶做代工，代工的產品主要是電子式3D計步器、USB數據計步器和醫療器械。友宏主打日本市場，80%以上日本品牌的運動類計步器，都是友宏代工的。那時候，日元的匯率很高，友宏這樣一家100多人的工廠，純利潤可達到40%以上。

 

2009年，顏宏武意識到整個工廠只服務於兩個日本客戶的風險太大，而且工廠翻來覆去生產一些沒有創意的舊產品也沒有進步，他開始思考轉型，走出一條自己的路子。這一年，友宏終於買到了日本計步器的技術，組建了研發團隊，並逐漸把研發提到重中之重的位置。

 

2012年，友宏和麥開合作推出了一款運動追蹤器。顏宏武沒想到這款產品在國內市場賣得很好，一個月就賣出了5000臺，這完全超出了他的預期。就在同一年，日本經濟快速下滑，顏宏武感覺到日本市場已經不能維持生意了。

 

友宏的轉型再一次擺在了顏宏武的面前。這一次，友宏組建了20個人的研發團隊和10個人的外貿團隊，重點挖掘一些大的創意型客戶，專註於互聯網硬件設備。

 

一開始，顏宏武把轉型想的太過簡單。他認為在代工計步器的時候，友宏已經掌握了核心算法，而且基於給日本客戶代工的經驗，生產工藝很高，加一個通訊模塊就可以做出智能硬件。然而在研發伊始，友宏就遇到了障礙。

 

那時候，低功耗藍牙（4.0）無線模塊的上遊芯片廠商技術還不成熟。一方面，這些IC廠商希望和生產能力強大的企業合作，不提供技術資源給友宏這樣的小企業；另一方面，國內熟悉這個模塊的人很少。當產品真正做出來的時候，顏宏武發現產品存在電流大、通訊不穩定等各種各樣的缺陷，客戶不斷要求友宏對產品進行完善。

 

直到2013年1月，友宏找到了願意給自己提供低功耗藍牙無線模塊的廠商，產品外形、模具、技術才逐漸穩定，終於在當年11月正式推出了產品，第一個客戶是國內廠商ibody。之後，很多智能硬件的公司都開始選擇友宏作為自己的合作夥伴，比如智能車載產品公司Auto Bot，以及沃爾瑪等。

 

這些客戶選擇友宏有一個很重要的原因：一般情況下，中小規模的智能可穿戴工廠只是組裝廠，所有配件都是采購回來組裝，沒有那麽多生產部門，而友宏則有完整的生產線，包括SMT貼片、註塑、絲印到CNC手板等20多個環節，從元器件到成品都是友宏自己生產。

 

2014年，智能硬件風潮來了。友宏開始通過參加展會來開拓客戶，而這個方式確實為友宏帶來了不少訂單。2014年5月，在參加完香港展會之後，顏宏武有時候每天要接待七八撥到工廠談業務的客戶，多的時候甚至有十撥客戶，三個會議室從早到晚都忙不過來，這種火爆的情況一直持續到了8月份。”

 

“以前一個月賣4萬臺計步器就覺得不錯了，從2014年6月開始，傳統計步器、藍牙計步器和USB計步器每個月加起來的銷量達到10萬臺，在2014年最後一個月賣竟然賣到了20萬臺。”顏宏武告訴《創業家》記者。

 

這兩年來，友宏的產能規模一直在增長。按照顏宏武的預計，2015年，智能硬件產能會以50%以上的速度增長。為了提高生產效率，友宏300人左右的團隊會在今年擴大到400多人。之後，他打算用機器人代替人工進行生產，就像富士康一樣。

 

目前，智能硬件產品同質化現象很明顯，很多智能手環都只是強調外觀，而實用性不強。顏宏武想做的是就是打出差異性的實用性產品，現在也在研發帶有心率、血壓監測功能的智能可穿戴設備，他給自己定的時間表是2015年底實現產品量產。
 

本文作者崔婧，由王冀編輯；文章為原創，本刊版權所有，如轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

 

 

 

 

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升息災區》全台一兆元投資額放這裡 高收債資金大逃殺 歐洲比美國安全

2015-12-28  TCW

要知道美國升息影響有多大，看看全球規模超過兩兆美元高收益債市場就知道。這場正在上演的帶量下殺撤資戲碼，更被稱為二○○八年金融危機以來，美國共同基金行業最大黑天鵝事件。 由於美國升息效應，逃離的資金相互擠踏，流動性出問題。十二月十日到十四日間，華爾街接連出現高收益債基金清算消息，像是第三大道資產管理公司 （Third Avenue）和對沖基金石獅資本（Stone Lion Capital Partners）旗下高收益債基金，因為手中持有的債券違約，只好被迫進行清算，同時禁止投資者贖回，結果引爆市場陷入恐慌。 在價格走勢上也是潰不成軍，例如追蹤高收益債市行情的SPDR巴克萊高收益債E T F(指數股票型基金)目前報價已經創六年新低，並一度創四年來單日最大跌幅。另一檔規模最大、高達一百五十億美元的高收益債券指數型基金—安碩iB0XX 高收益公司債券ETF價格也創二00九年七月以來最低。 流出資金創近十二個月新高根據投資銀行美銀美林統計十二月十六日當週為止，全球高收益債券基金流出資金共達五十三億美元，創十二個月高點，而美國投資級企業債券共同基金及E T F遭投資人贖旦局達五十一億美元，創一九九二年以來單週最大撤資潮。 這賣壓究竟怎麼來的？ 首先，要先知道高收益債是怎麼一回事。高收益債顧名思義，就是企業所發行高利息債券，平均動輒六％王八％。 之所叢局利息，在於這些公司信用評等未達投資等級或未經信用評等的債券，因此市場稱它們為垃圾債券;但在基金業者行銷上，把它們跟一般國債或信用好的公司債都列入叫作「固定收益型」商品。 而這些商品在美國還沒有升息前，一直都是投資人尋求資金收益最渴望的去處，目前在台灣包含國內本土投信發行和代理的相關基金，規模合計超過一兆元。 高收益債價格重挫，除了跟聯準會升息有關，未來如果升息加快，跌幅會更大，但這次聯準會升息幅度也才一碼，影響為何那麼大？ 推波助瀾的還有華爾街大師們先後發表悲觀看法，更加深投資一人賣壓。 美國：能源業占比高，推升違約風險像是華爾街投資大老卡爾.伊坎(CarI ICahn）在個人推特上警告，「我認為高收益債的暴跌才剛剛開始」;德國金融集團安聯首席經濟顧問、前太平洋資產管理公司(PIMCO）共同執行長伊恩 艾朗(Mohamed EI－Erian）也警告投資者，要對高收益市場持謹慎態度。他預計由於缺乏流動性，高收益債券市場將會有更多贖回。不過追根究柢，還是這些垃圾債的基本 面出現很大疑慮。以美國高收益債來說，許多發行垃圾債的公司都集中在頁岩油等能源行業，占比大約一五％至二0％，因此當這波油價持續創下金融海嘯以來新低 時，投資人自然會擔心這些能源業企業債券可能違約，進而導致整個高收益債券價格崩跌。 另一層遠因是許多高收益債為了全球平衡布局，也長期投資新興市場債券，比重甚至超過兩成.碰上這兩年新興市場因中國經濟放緩和美元走強雙重夾殺下，股、匯、債三殺的局面，因此累積不少套牢賣壓，正好在這次美國聯準會升息議題中一次大筆宣洩。 歐洲：貨幣寬鬆、復甦加溫有利投資但極度悲觀中總有被錯殺的標的，像是歐洲市場就是被低估。歐洲資產管理巨擘安本(AbCdCCn）亞洲區業務發展部董事 安斯岱（DOned AmStad）便指出，歐元高收益債中能源公司占比較低。同時就信評而言，根據彭博資訊與美銀美林的統計，美國高收益債信評在B B級以下者就超過一半，信評CCC級占整體市場規模的比重更是歐洲高收益債市場的三倍，相比之下歐洲市場安全許多。 加上美、歐貨幣政策步調不同，美國已經啟動升息循環，歐洲歐元區量化寬鬆時間才剛剛宣布再延長半年，加上負利率政策尚未移除，在整體低利的大環境下，歐系 資金自然會再度湧進這些高收益商品，且隨著歐元對美元維持相對弱勢，歐洲經濟復甦動能也在加溫中，因此，此時進場下檔風險相對有限。 撰文者 蕭勝鴻

中國去年專利申請突破百萬創紀錄！ 比美日韓總和還多

世界知識產權組織23日在日內瓦發布報告稱，2015年中國專利申請量首次在單一年度內超過100萬件，推動全球專利申請量創下新高。

據新華社報道，當天發布的《世界知識產權指標》年度報告顯示，2015年世界各地的創新者共提交了約290萬件專利申請，比2014年增長了7.8%，專利保護需求連續第六年保持增長。

2015年中國國家知識產權局受理了110多萬件專利申請，申請量幾乎相當於全球排名第二至第四位的美國、日本、韓國專利主管機構受理的專利申請總量。其中，美國以約58.9萬件專利申請位居第二，日本和韓國分別以約31.8萬件和約21.3萬件申請分列第三、四位。

世界知識產權組織總幹事弗朗西斯·高銳表示，2015年世界各地的決策者都尋求刺激經濟增長，促使知識產權申請取得良好進展。除了中國繼續推動全球專利申請增長，大多數國家對知識產權的利用也都在增加，表明知識產權在全球化知識經濟中越來越重要。

此外，2015年全世界共授權約124萬件專利，得益於中國專利授權量增加，較此前一年增長了5.2%。中國2015年專利授權量達到約35.9萬件，超過美國的約29.8萬件，成為授權量最多的國家。另外，在商標和工業品外觀設計申請方面，中國也位居世界第一。

比美國人還熱衷“顏值”！爆款唇膏開啟彩妝新大陸

從數年前《來自星星的你》開始，到《歡樂頌》《微微一笑很傾城》……幾乎每部熱門時裝劇過後，都是“爆款”唇膏的大規模生長期。

一旦上癮，唇膏一支怎麽夠?國際大牌彩妝順勢追捧這一消費風潮。

5月16日，上海的來福士廣場中庭人群聚集，保安嚴陣以待。下午兩點鐘剛過，人頭攢動，維多利亞·貝克漢姆穿過出現在中庭搭建的展臺上。這一次，是為她的合作彩妝系列站臺。

王一惠(化名)當天正巧路過來福士。人潮喧嘩過後，她到雅詩蘭黛的精品店里逛了一圈。貝嫂合作系列的產品品類不多，無外乎是唇膏、高光粉、眼影之類;色調也不多，基本是屬於歐美人愛用的冷色調，單品價格在人民幣400~800元之間，高於品牌的日常款。

在這個亞洲國度，過去一兩年里，各大品牌的彩妝銷售開始大幅增加。隨著消費升級，消費者已不滿足於基礎護膚，對於彩妝的需求日益旺盛，彩妝消費人群也在逐年增多。

就全球市場而言，唇妝產品亦是彩妝品類中最受歡迎的——全球唇妝產品年銷量為15億支。在中國市場，“80、90後”們對彩妝的使用較上一代人更為普遍。當嬌艷欲滴的唇膏遇到情感訴求、個性化訴求強烈的“90後”，擦出的火花足以引爆巨大的消費力。

人人都愛化妝

王一惠在精品店沒有找到適合自己的，於是和朋友上了二樓的MAC。店家將唇膏櫃臺放置到了最顯眼的地方，一群年輕女孩圍著樣品在手上試色。王一惠在去年看過《微微一笑很傾城》後就種了草(意即“喜歡上某一事物”，多指消費品)，終於她買下了那款西柚色的唇膏。

對於如今年銷售額超過100億美元的雅詩蘭黛集團來說，彩妝依舊是其最大的業務板塊。在全美排名第一的MAC亦是雅詩蘭黛旗下的品牌，占到集團銷售額的兩成以上。不過近年來這個品牌遇到了“老化”的危機，銷售一度下滑。好在，這家擁有超過30個品牌的大公司，依舊可以利用其多品牌組合銷售來解決問題。

根據雅詩蘭黛本月公布的季報，在截至3月31日的2017財年三季度，這家公司的銷售額和凈利雙雙取得增長。公司方面表示，這得益於其去年收購的兩個彩妝品牌Too Faced和BECCA，占銷售增長將近一半。

該公司首席執行官弗雷達(Fabrizio Freda) 在財報中稱，期內集團三大部門所有市場表現均有所提速，其中中國和旅遊零售渠道尤其強勁。

而該集團旗下另一個品牌TOM FORD2015年全年銷售5億美元，增長速度為29%。這一增長勢頭維持到了2017年，銷量依舊保持雙位數增長，直接帶動了雅詩蘭黛集團化妝品部門的銷售額增長。

新興市場的興起也會為其帶來業績，比如中國。中國消費者對於TOM FORD的熱賣顯然具有一定的貢獻。雅詩蘭黛中國公司的一位相關負責人透露，這一品牌在中國內地不過五家店，但這五家店的銷售卻全部擠進了其在全亞洲銷售網點的前十名，由此可見中國內地消費者的購買力有多強勁。

這個“5·20”你表白了嗎？數據顯示，年輕男性越來越喜歡將高端品牌唇膏作為禮物。

第一財經商業數據中心的《2017中國美妝個護消費趨勢報告》(下稱《美妝趨勢報告》)顯示，唇妝的口紅在國人美妝消費滲透率不斷上升，且保持高速增長，2016年銷量增速已達到美妝整體增速的5倍。作為彩妝基本品，口紅具有價格不高、使用方便、普及度高、易打造爆款等特性，其未來發展空間依然很大。

對於MAC來說，2017年的中國很有可能成為其福地。

另一家表現較為明顯的則是法國美妝集團歐萊雅旗下的YSL。2016年10月，YSL為新款口紅上市前做了一輪推廣。一個《叫男朋友送YSL星辰，他是什麽反應?》的帖子一時間刷爆了朋友圈。彼時的火爆程度，讓歐萊雅集團的首席執行官讓-保羅·安鞏(Jean-Paul Agon)也忍不住在2016年三季度業績會上強調：YSL特別受中國消費者的追捧，該品牌在該季度內獲得了40%的業績增長。

到了今年2月10日公布的2016年財報里，YSL成績亮眼，全年銷售額首次突破10億歐元(約合77億元人民幣)。

歐萊雅的年度研究報告認為，目前中國新生代消費者每年在美妝上的消費預算在全球都處於領先位置：人均預算為77美元(約530元人民幣)，其中19~24歲消費者人均預算為85美元(約585元人民幣)，是同年齡段的美國和法國用戶的兩倍多。

消費偏好向高端品牌遷移

毫無疑問，中國市場潛力巨大對於國際美妝巨頭來說有著極大的吸引力。

2015年與2016年連續兩年，由於中國政府對該大類產品進口關稅稅率與消費稅率的調整，護膚品和彩妝類產品國內外價差縮小幅度明顯，分別由2011年的84%下降到2017年的19%和21%。

熱門時裝劇一般會帶動美妝產品熱銷。在《歡樂頌》第一季里，蔣欣飾演的樊勝美使用昂貴的蕾絲面膜。（截屏圖）

大牌變得更為親民，同時中國消費者的品牌偏好也在升級。《美妝趨勢報告》在鎖定四年連續購買的成熟消費者的消費數據後得出結論：隨著消費者美妝消費的日趨成熟，品牌偏好會不斷向高端品牌遷移。

具體而言，主要體現在消費的高端化和品牌的多樣化。

數據顯示，2013至2016年這三年間，天貓美妝個護前100銷量品牌中，高端線數量占比越來越高，表現十分搶眼。在2016年的雙十一期間，國際高端品牌折扣力度低，但依然增長格外迅猛，高端線增速遠超國貨線、大眾線。

這或許可以解釋為什麽貝嫂這次會為一個合作系列來到中國。其實貝嫂與雅詩蘭黛的合作並非首次。早在去年9月雙方就推出過一個系列，但彼時，合作系列的產品並沒有拿到中國內地市場來進行銷售。如今第二次合作登陸內地，貝嫂就親自飛來中國做宣傳推廣，對中國市場的重視程度由此可見一斑。

在歐萊雅集團2017年第一季度財報中,高端化妝品增長顯著，同比增長17%。該財報顯示，高端化妝品線的增長主要來自亞洲地區，貢獻了24%的銷售額，同比增長8%。財報中提到，中國成為高端化妝品消費的主力軍，“今年的前幾周，化妝品市場有點出乎意料地非典型。(對於歐萊雅來說)對高檔化妝品部的產品需求旺盛，特別是在亞洲。相反，對大眾化妝品和專業化妝品的需求很少。”

安鞏稱蘭蔻(Lancome)、阿瑪尼(Armani) 和 YSL這樣的彩妝品牌在中國很火，吸引了很多年輕人，“對於歐萊雅的高檔化妝品部來說，這個市場是一個難得的機會。”

消費者品牌偏好已在向高端遷移。

日本的資生堂集團也同樣嘗到中國消費升級的甜頭。根據這家公司最近新出爐的一季度財報，其中國市場繼去年恢複增長後，今年一季度取得了14.9%的增幅，由309億日元增至355億日元;營業利潤則同比大增88.6%，達到66億日元(約合4億元人民幣)。

資生堂集團指出，中國市場的雙位數增幅主要由旗下資生堂(SHISEIDO)、肌膚之鑰(CPB)和茵芙莎(IPSA)等高端品牌驅動。

高端品牌在中國電商的收入亦水漲船高，該業務在線渠道收入占比一季度接近10%，而上年同期只有低個位數的份額。由於護膚和彩妝品牌電商的推動，一季度，資生堂中國電商收入增速近30%。

資生堂方面向第一財經透露，公司整體的高端品牌產品在過去一年里保持了高達兩位數的增長。以公司去年在中國大熱的“CPB”為例，雖然品牌的櫃臺數量僅增加了6家，但零售業績卻增加了86%;而另一個“IPSA”在過去一年中的櫃臺數量增加了10家，銷售額則大增140%。

C觀點 - 施永青 歐債問題為何比美債嚴重？

1 : GS(14)@2011-11-02 21:56:54

http://www.am730.com.hk/article.php?article=79580

在昨天的文章中我已指出，歐美國家其實都是用寬鬆的信貸，去解決資本主義社會的分配不公平問題。但美國所採用的方法實質上是與歐洲有差異的。美國主要是在個人層面上做，而歐洲則在國家層面上做。
美國崇尚個人主義，傾向用市場機制去解決問題。他們是安排銀行借錢給收入少的人去買樓、買車、及作各種各樣的消費。這樣，美國的貧富懸殊主要表現在擁有資產的差別上，窮人在生活消費上亦不會太差。將來窮人無錢還債，大不了破產，債務可以一筆勾消。金融業間接把有錢人的錢，拿去接濟窮人，可說是替天行道。
歐洲則有社會主義傾向，他們對付國內貧富懸殊的方法，是由政府抽重稅，然後搞第二次分配，即提供各式的福利制度。這種做法雖然可達到公平的目的，但會令人民傾向做依賴者，不願做貢獻者；結果由政府收到的稅愈來愈少，人民要求的福利卻愈來愈多，最後只能搞赤字預算，由政府出面借錢，去讓人民享福。
這種做法導至歐洲的債務上升至國家層面，搞到國家也有機會破產。個人破產的影響比較分散，破壞力較小，但國家破產的影響力就較為集中，累及其他國家的中央銀行。此乃歐洲債務問題比美國嚴重的原因。因版面調動，專欄《吹脹80後》延至明天刊登，敬希垂注。

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知己知彼：雷蛇比美圖更值博

1 : GS(14)@2017-10-22 17:45:02

無論是國內外，還是香港，近年最吃香的職業是科技專才，打着創科旗號的公司如雨後春筍般冒起。不少科技公司，就算年年蝕錢，亦不乏投資者爭住科水，股市方面，蝕錢上市繼續cap水的大有人在，前有美圖（1357），最新有遊戲設備公司Razer（雷蛇），計劃在港交所掛牌。講到蝕錢上市，Tesla係最佳例子，2003年成立，2010年美國納斯達克上市。個朵就夠晒響，雖未至於一街都係，香港街頭亦不難見佢嘅身影。不過你或者唔知，Tesla上市至今未有一年係賺錢嘅，雖然銷售額增長強勁，但收入嘅升幅永遠追唔上研發、銷售及行政等開支嘅升幅。點解仲有人肯投資或者買股票？投資嘅嘢，唔係睇現正，係睇未來。因為大家都睇好電動車未來發展，將是各科技巨頭必爭之地，身為行業領先者嘅Tesla被視為優質潛力股。香港呢邊，同樣蝕錢上市嘅美圖同即將上市嘅雷蛇前景又如何？筆者認為，雷蛇絕對比美圖值博，更有升值潛力。首先睇吓兩間公司分別點賺錢，用戶億億聲嘅美圖係靠賣美圖手機賺錢；雷蛇定位是電子遊戲周邊設備，特別專注於近年興起嘅電競行業。《蘋果日報》有記者今年3月份曾直擊美圖手機專門店，門面冷清，新機銷情慘淡。就算你話佢主要做線上銷售，香港咁多大陸人，出街冇幾何見到有人用美圖手機。而雷蛇就唔同講法，新興電競業發展迅速，除課金外，越來越多人注重遊戲設備嘅質素，願意使錢提升遊戲體驗。工欲善其事，必先利其器，筆者身邊亦有朋友願意花幾千至萬元去買更專業嘅滑鼠、鍵盤、耳機等。《英雄聯盟》、《絕地求生（PUBG）》、《Dota》等熱門線上遊戲，玩家人數遍佈全球，雷蛇面向嘅係全球嘅遊戲玩家，就算以上遊戲沒落，亦會有新的遊戲出現，周邊的市場同樣會受帶動。風吹知




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171020/20188840

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