伊利的盛世危言 捨得
http://xueqiu.com/1240915616/24922666最近讀了幾篇伊利的研究報告，觀點基本都差不多：乳業龍頭，市場份額有望進一步提高，拉大與蒙牛的距離，向單寡頭挺進。。。，那麼果真如此嗎？
說到伊利的競爭優勢，不外乎是品牌，渠道，人才和資金幾個方面，我們一一來看：
一．品牌：伊利是乳品行業知名度最高的品牌，在《BrandZTM2013年最具價值中國品牌50強》中，伊利以27.22億美元的品牌價值高居乳品行業首位。我不知道這個品牌價值是怎麼估算的，我知道品牌的價值主要體現在兩方面：1.消費者願意為商品付出的高於商品本身實際價值的額外價值，也即品牌溢價，茅台，東阿阿膠就是溢價明顯的品牌；2.成為品類代名詞，簡化消費者購買決策過程，比如可口可樂，想喝可樂，第一個就想到可口可樂。伊利品牌有這兩方面的功能嗎？1.溢價顯然是不太可能的；2.品類代言，伊利也尷尬，因為伊利並不是單一的產品品牌，而是企業品牌和產品品牌的混合物，伊利是代表乳製品，問題是沒人會想，我想要吃（喝）乳製品，乳製品已經被分化了，我們會想要喝有機奶，好吧，給你一罐特侖蘇，兒童奶，來一罐旺旺，嬰兒奶粉，有美贊臣。。。伊利包含的產品太廣了，什麼都是，就什麼都不是。
二．渠道：確實，遍佈全國的銷售網絡是伊利的優勢之一，國內也就蒙牛能與之媲美。不過以下兩點的存在讓渠道的實際價值要打個問號：1.電商的大發展讓傳統渠道的價值下降，即使現在還無法與傳統渠道分庭抗禮，但趨勢所向，長遠不可小覷；2.在擁有如此龐大銷售網絡的情況下，伊利的產品在細分市場上仍很少有成為領導品牌的（後文會談到），不知這是說明伊利的產品品牌太弱呢，還是渠道優勢的實際價值並不如想像的那麼明顯？
三．人才和資金：從絕對量上看，作為國內銷售規模最大的乳品企業，伊利的人才和資金自然是佔優的。問題是競爭主要是發生在具體產品品牌之間的，而不是整體企業之間的。否則作為全球銷售額最高的汽車企業——通用汽車應該天下無敵才對，斷不至走到破產的一步。伊利的規模來自於業界最全的產品線（很多研究報告把這也作為伊利的優勢之一，這實在是一個謬論，試問，伊利會因為它同時能生產冷飲而增加奶粉或牛奶的競爭力嗎？至少消費者不會這麼認為）。打個比方，伊利就像一個有很多孩子（眾多產品）的富家翁，因為孩子太多了，給予每個孩子的關注（人才，管理層精力）以及培養孩子的資金自然就分散了。而貝因美這種企業，就像是只有一個孩子的小康之家，全家的希望都在那一根獨苗苗上，你說哪個孩子機會會更好？這也就難怪去年貝因美嬰幼兒奶粉超越伊利了，更可怕的是，這種超越以後也許會發生在越來越多的細分市場上。
以上都是理論分析，下面來看一下伊利各產品在細分市場的具體表現（因資料有限，分析不到位的，請諒解）
常溫奶（2012年總銷售額約300億）：
高端有機奶：領先品牌為特侖蘇，2012年銷售額60億，而伊利的金典僅24億，作為跟風產品，在找到特侖蘇的差異對立面前，金典都不會有什麼機會。
乳糖水解奶：領先品牌為伊利舒化奶，可惜2012年銷售額只有17億，只佔伊利整體420億銷售額的4%
含乳飲料：領先品牌為蒙牛酸酸乳，2012年銷售額為60億，伊利優酸乳對應銷售額為50億，差距倒不算大。
果汁牛奶：領先品牌為營養快線，銷售額超150億，伊利的果汁優酸乳為20億。
兒童牛奶：領先品牌為旺仔牛奶，2012年銷售額為15.29億美元（合93.6億人民幣），伊利QQ星銷售額為50億。
其他：普通純奶約120億（毛利較低），穀粒多，味可滋等合計約20億，未有具體細分數據。
酸奶領域（2012年總銷售額約20億）：
領先品牌為光明，對應銷售額為36億。
奶粉領域（2012年總銷售額約45億）：
嬰幼兒奶粉：伊利2012年銷售額約為20億（其中金冠領10億，普通10億），而貝因美為49.7億。市場佔有率更高的是美贊臣，多美滋，惠氏，雅培等國外品牌。伊利堪堪能排到第六。
中老年奶粉：伊利銷售額約為20億，缺競爭對手數據。
冷飲領域（2012年總銷售額約43億）：
國內第一，但是過去5年的複合增長率僅為5%
飼料業務（2012年總銷售額約7億）
以上可見，伊利除佔整體銷售額僅4%的舒化奶及最近5年複合增長率僅5%的冷飲業務外，其他細分產品無一是第一品牌。依靠一堆二流業務在數量上的堆砌能成就一家一流企業嗎？如果可以的話，國足該早拿大力神杯拿到手軟了吧？商業競爭更多是產品品牌之間的單練，而不是企業集團之間的群毆。
伊利該怎麼辦？
一．重新規劃品牌戰略：1.不要再在企業品牌上浪費錢，從來沒有一家企業能夠建立起強勢的企業品牌，也從來沒有一家企業能依靠企業品牌而成為強大的企業，伊利也不會例外。2.放棄副牌策略，副牌的重點還在於主品牌，本質上是一種品牌延伸，不利於子品牌在消費者心智中建立定位。可口可樂的產品不會叫可口（可樂）雪碧，可口（可樂）美汁源，寶潔的產品也不會叫寶潔海飛絲，寶潔佳潔士，同樣伊利的產品也不該再叫伊利金典，伊利QQ星。
二．精簡產品線，聚焦打造強勢品牌：就像傑克•韋爾奇對GE做的那樣，「數一數二」戰略同樣適用於伊利，像酸奶有暢輕，每益添，帕瑞提，大果粒，QQ星兒童酸奶，紅棗六個品牌，每個還有多種口味，可整體的銷售額才20億，這種業務即使不砍掉，也應該大幅精簡。樹木需要修剪才能更好地成長，企業也一樣。伊利應該集中在自己有優勢的生產上，把品牌打造成品類代名詞。比如舒化奶，QQ星，優酸乳，穀粒多。金典在找到與特侖蘇的差異點前，不要再投資源。舒化奶該做的是教育消費者乳糖水解的好處，做大乳糖水解奶這個品類，而不是去宣傳什麼CPP，乳鐵蛋白。穀粒多光靠「開啟一天好狀態」的口號是不行的，還得多想想消費者早餐為啥要喝穀粒多，給消費者足夠強大的理由，否則就浪費了彭於晏的燦爛笑臉了。
三．分化新品類，開創新品牌：具體方法有二：1.重視研發，加強新品開發，多多開發出舒化奶這種原創產品；2.監視競爭對手，及時跟進競爭對手的新產品，利用自己的渠道及資金優勢，搶在競爭對手產品前進入消費者心智。比如莫斯利安開創的常溫酸奶品類，今年莫斯利安上半年的銷售額就做到了15億，長期市場已看到150億，150億是什麼概念？相當於再造一個光明，或者伊利整體液態奶的一半，如果伊利能搶先封殺的話。。。
最後要說的是，競爭優勢是一個相對概念，伊利的幸運在於有蒙牛，光明這樣的同行：蒙牛沉迷於收購雅士利，難道雅士利能提升蒙牛產品的競爭力，抑或蒙牛能讓雅士利奶粉鹹魚翻身？光明把戰略目標從「聚焦新鮮」轉型成「聚焦乳業，發展新鮮，突破常溫」，好吧，你還有什麼不想做的嗎？伊利現在形勢似乎還不錯，也是有賴於此。但是，要想做一個合格的老大，伊利還有好長一段路要走！
危言聳聽？“新興市場教父”麥樸思預言美股將大跌30%
81歲的投資傳奇、有著“新興市場教父”之稱的麥樸思(Mark Mobius)在接受《金融新聞》(Financial News)采訪時表示，美國股票市場預計將會迎來一場30%幅度的回調，而這意味著美股在過去兩年時間里的全部漲幅將被完全抹去。
麥樸思在今年一月離開了著名的富蘭克林鄧普頓基金集團(Franklin Templeton Investments) ，此前他曾在這里度過了30多年的時光。在他眼里，現在所有的指標都指向標普500指數和道瓊斯工業平均指數將會迎來大幅下跌。
麥樸思表示：“我預計市場將下跌30%。當消費者信心處於歷史高位時，就像美國目前這樣，並非什麽好跡象。在我看來，市場正等待一個導致其暴跌的觸發因素。你無法預測這一事件可能是什麽——也許是一場自然災害，也可能是一場戰爭，等等。”
麥樸思曾預測到了2009年美股牛市的開啟，目前他所擔心的是美國股市任何幅度的下跌將會由於投資者擴大使用交易所交易基金ETF而得到放大。ETF目前占據著美國股市所有交易的二分之一。他的擔心是，一旦股市下跌，ETF將引發進一步的下跌。“ETF在市場上占據著如此之大的比例，一旦市場開始大幅下跌，它們將會使得事情變得更加嚴重。計算機和算法在每周的七個工作日的24個小時時間里不停運轉，這基本上將會創造出滾雪球效應。我們沒有能夠抑制股市進一步下跌的安全閥門，這種跌幅將會非常快速地擴大。”
麥樸思預言，未來市場將會變成一個“選股市場”，但是如果美國總統特朗普頒布的刺激美國經濟增長的政策都能獲得成功，包括其稅收改革，那麽市場在短期內就將會上漲。“如果特朗普的政策取得成功，那麽市場就將會升至更高的水平，但是市場僅僅是看起來如此的‘高而不穩’。”他說道。“如果美國市場下跌，那麽每個人都將會陷入麻煩之中。”
無獨有偶，長期看多美股市場的“大多頭”，成功預言去年美股大牛市的沃頓商學院教授西格爾（Jeremy Siegel）也表達了自己對市場的擔憂之情。他在接受CNBC采訪時表示，自己不認為最新財報季亮眼的數據將能夠把美股推回到新的高度。“國債收益率高企，美聯儲加息將制約公司盈利增長持續，今年市場會變得很掙紮。”
西格爾預計美聯儲縮表計劃將對市場造成巨大壓力，“十年期國債收益率到達3.25%之時就是美股見頂之日。”目前十年期美債收益率交投於2.82%。
陳德霖轟炒家危言聳聽
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GS(14)@2016-02-02 15:50:53【本報訊】中港經濟前景不明朗，屢有金融大鱷揚言正狙擊亞洲貨幣，美國對沖基金Hayman Capital更聲稱已部署逾百億元沽盤瞄準港元及人民幣。不過，金管局總裁陳德霖昨日撰文時不點名批評，在市場較大波動時，「有人危言聳聽」，希望製造不安、悲觀，甚至恐慌情緒以圖利。近日金融大鱷索羅斯（George Soros）高調提出會沽空亞幣，前日Hayman Capital創辦人Kyle Bass亦向《華爾街日報》表示，已沽出投資組合內所有類型資產，專注沽空亞幣，當中85%資金造空港元及人幣，涉資約為數十億美元（即至少逾百億港元）。
批評製造恐慌圖利
不過，港滙及人幣並未有受到消息影響，截至昨晚9時，港滙見7.7809元，未有大變動；至於人幣離岸價（CNH）則略為轉弱152點子（或0.2%）至每美元兌6.6097元人幣，即每百港元兌約84.95元人幣。陳德霖在《匯思》一文指，近日金融大鱷狙擊、沽空傳聞「言之鑿鑿」，不應該與97金融風暴相提並論，因本港總結餘、貨幣基礎，及外滙基金資產等均以倍數增長。若果炒家打算沽空港元推高利率，彈藥須數以千億計，而港股現時市盈率僅8倍，現貨及期貨市場造淡空間相當有限。
陳德霖不點名提到，每逢市場出現較大波動，有人危言聳聽，製造恐慌情緒以圖獲利，「大家有憂患和危機意識固然是好事，但我們更應小心認清形勢，不要自亂陣腳，尤其是對聯繫滙率的言論」。重申金管局維持聯繫滙率制度的決心和能力都毋庸置疑。滙豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝表示，現時整體經濟環境較負面，為基金帶來投機機會，包括借沽空人民幣令市場出現混亂，再拋空股市等，投資者應認清市場的情況，不要盲目跟從。瀚亞投資香港區行政總裁區景麟表示，若果對沖基金以200億元資產，於98年時確能衝擊港元體系，惟以現時本港龐大的外滙儲備計，200億元則遠遠不足，「可以講話係只能製造負面氣氛。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160202/19475847