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近70%纺企实际利润率0.62%

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http://finance.sina.com.cn/roll/20080722/02402338842.shtml
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富士康比亚迪整体订单减少净利润大幅下滑


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江苏阳光不分红惹利润虚增猜疑


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090306/01415938049.shtml


  本报记者 陈蓉

  在已经公布2008年报的上市公司中,未能分红的多数是因为亏损,即使少数盈利未分配的净利润也不多。但是江苏阳光(4.79,-0.11,-2.24%)(600220,SH)却是例外。

  江苏阳光3月5日公布的2008年年报显示,公司2008年实现了1.47亿元的净利润,同比增长1.74%。截止到2008年末,江苏阳光未分配利润达到8.14亿元。

  如此多的账面利润,江苏阳光却决定2008年年度不分红不转增,这已经是其第6年没有以现金形式分红了。有著名律师在接受,《证券日报》记者采访时称,如果公司虚增利润,则一般不会进行分配。

  高达8亿元的未分配利润

  江苏阳光公开资料显示,江苏阳光主营业务是毛纺销售、面料销售和服装销售。在人民币持续升值、原材料涨价、通过膨胀加剧等多种不利因素的影响下,纺织行业受到严峻考验。

  在新的贸易环境下,江苏阳光2008年实现营业收入33.04亿元,同比增长6.13%;实现营业利润1.78亿元,同比下降12.52%;实现净利润1.47亿元,同比增长1.74%。基本每股收益0.083元。

  年报显示,江苏阳光2007年末未分配利润有6.87亿元,加上2008年实现的利润,截止到目前公司未分配利润有8.14亿元。

  根据南京立信永华会计师事务所有限公司出具的审计报告,公司2008年可供股东分配的利润为6.52亿元。

  尽管江苏阳光在逆境中实现盈利,但是董事会决定2008年度不分配不转增。原因是,根据公司目前经营发展的需要,考虑到公司流动资金的情况,为实现公司长期、持续的发展目标,公司决定将未分配利润用于补充流动资金和再投入。

  高达8亿元的未分配利润,江苏阳光并未清楚解释将投向何处。中央财经大学中国企业研究中心老师景小勇分析说,江苏阳光的资金虽然不太充裕,但是 也并不紧张。公司经营活动产生的现金流量净额是11.3亿元,而投资活动产生的现金流量净额是-16.27亿元,同比减少3.8亿元,主要是固定资产投资 增加所致。

  股利回报不如银行存款利息

  在证监会修改对上市公司现金分红的若干规定后,江苏阳光董事会也决定修改公司章程。对于公司利润分配政策,新的章程修改为:公司实施积极的利润分配办法,包括公司的利润分配应重视对投资者的合理回报;公司可以采取现金或股票方式分配股利,可以进行中期现金分红等。

  可是与新章程所体现的积极的利润分配办法相比,江苏阳光却是“说一套做一套”。自从2002年度利润分配是每10股派现0.20元(税前)转增2股之后,江苏阳光分别在2004年和2008年实施过公积金转增股本,但是再没有过现金分红。

  资料显示,江苏阳光2003年度实现净利润1.02亿元,加上年初的未分配利润,当年可供股东分配的利润是4.21亿元。但是当年利润分配预案是不分配,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

  时隔4年之后,江苏阳光在2008年度再次进行资本公积金转增股份,以2007年末总股本9.64亿股为基数,每10股转增8.5股,一共转增 8.19亿股。但是2007年度利润仍然是不分配,原因是考虑到投资的宁夏阳光多晶硅项目发展的需要,考虑公司流动资金的情况,未分配利润用于补充流动资 金和公司再投入。

  从2003年至今,虽然每年经营业绩大不相同,但是江苏阳光从未亏损过。资料显示,江苏阳光在2005年、2006年和2007年分别实现净利润1759.91万元、9292.57万元和1.44亿元。

  每年都能实现盈利,但是一直不进行现金分红,也不曾给股东送红股,使得江苏阳光的未分配利润累积的越来越多。截止到2008年末,公司未分配利润达到8.14亿元。

  中央财经大学中国企业研究中心老师景小勇提醒记者说,江苏阳光虽然每年都盈利,但是其净资产收益率相对来说比较低。历年年报显示,江苏阳光 2005年~2008年全面摊薄净资产收益率3.62、3.77、5.28和5.34,2005年~2008年扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率分 别是3.86、4.01、4.64和3.19。

  景小勇表示,近几年江苏阳光的净资产收益率,甚至不及银行定期存款利率。这意味着,股东投资江苏阳光的回报,还不如把钱存在银行里的利息更多。

  严义明:虚增利润才不分红

  对于江苏阳光高额的未分配利润,却对投资者一毛不拔的做法,专家表示公司可能有自己的理由,但是也有可能公司在虚增利润。

  中央财经大学中国企业研究中心老师景小勇表示,公司是否分红要看公司是否有能力分红。未分配利润只是账面上的,真正决定公司能否分红的还要看它有没有钱。

  另一方面,江苏阳光虽然实现了1.47亿元的净利润,未分配利润也高达8.14亿元,但是每股收益才8分钱,这看起来有些异常

  著名律师严义明在接受本报记者采访时表示,虽然证监会出台文件督促上市公司分红,但是即使是盈利能力很好的公司,如果不增发新股不发债,不分红 也不违法。他认为,每个公司都面临不同的竞争环境和行业风险,但是像江苏阳光累积了8亿多元的未分配利润而不分红,可能存在其他方面的原因。

  严义明律师介绍说,如果公司虚增利润,则一般不会进行分配。但是要结合公司的实际情况,综合判断公司的经营情况,才能了解公司不分红的原因。

  更加让人意外的是,2008年下半年金融危机蔓延,影响到实体经济之时,江苏阳光的主营业务利润率反而比上半年上升了。如表格所示,公司主要的 产品中毛纺、面料、服装、外贸和电汽销售的2008年全年毛利率,均比上半年增加。尤其是毛纺产品,2008年毛利率比2008年上半年增加58%,比 2007年增加66%。

  对此,景小勇表示,事实上2008年下半年的经营环境肯定比上半年差很多,但是公司的毛利率全面提升,如何来的高利润率呢?江苏阳光似乎显得有些不正常。

  但是,记者多次拨打江苏阳光董秘徐伟民的电话,均无人接听。

  在2008年,著名会计学专家夏草曾经撰文,质疑江苏阳光20亿资金流向不明,包括2007年末5亿的货币资金、10亿的预付账款、2亿的其它应收款及4亿的其它流动资产,夏草怀疑公司涉嫌虚假列报,但是江苏阳光对此没有作出回应。
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五粮液过亿巨资私存两券商8年 被疑转移利润


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090309/05165947229.shtml


  该公司存于中科证券和亚洲证券资金过亿元。五粮液(14.75,-0.71,-4.59%)财务部长罗军说:“存于亚洲证券的钱已冻结”

  理财周报记者 黄莹颖/文

  “我只是希望有人来管管他们变相理财的事情。”袁明(化名)对理财周报记者表示。袁明是浙江的一位投资者,他在给理财周报的信函中声称,他发现五粮液(000858.SZ)披露的投资于证券市场的资金一直保持着数亿资金的水平。

  袁明怀疑,这其实是五粮液将利润转移走的渠道之一。他告诉记者,他在调研后还了解到资金从五粮液流出的其他渠道:通过代理商或者广告费来转移利润。

  数亿资金长期“冻结”

  事情的起源是一则公告。2009年2月18日,五粮液在年报中披露了五粮液控股95%的子公司四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司(简称“投资公司”)存于中科证券资金的损失。

  “2006年2月24日,中科证券被证券投资者保护基金托管,截至2008年12月31日,公司存放于中科证券宜宾营业部的存款金额为 8294.60万元,中科证券清算组口头认定保证金为‘非正常客户保证金’,并划入不予投资者保证基金收购之列。投资公司于2008年2月向宜宾市公安局 经侦支队报案,并拟通过司法部门取回保证金后,根据实际情况作出相应的会计处理。”

  其案由是,2008年中科证券宜宾营业部总经理被宜宾公安以涉嫌诈骗罪逮捕,称其为获取总公司的“业务拓展费奖励”而诈骗五粮液投资公司。

  袁明整理了五粮液投资公司与五粮液的资金往来及投资于证券市场的资金情况。

  “五粮液投资公司在证券市场上运作的远不止中科证券这点资金。”

  五粮液财报公布的数字是存于中科证券的那笔资金,但五粮液到底有多少钱以这种形式在证券市场上仍是个谜。2008年期末五粮液存于券商的存款加上投资公司与上市公司的往来款余额合计约3亿元,袁明认为可以此估算五粮液在证券市场上运作的资金。

  最让袁明不解的是,这些五粮液存在证券公司的大部分资金却长期处于闲置的状态。

  “在2001年最多的时候投资股票的资金也就1900万元,而存于证券公司的资金达到4亿多,买股票的资金仅为总资金的4%。2002年之后买股票的投资成本最多也只有800万,而存在证券公司的资金始终维持1亿以上。”

  袁明总结出,“在2000年-2005年期间(中科证券案件曝光之前),五粮液实际投资股票的资金占资金账户总额的比例一直仅为1.45%-5.59%之间。”

  “正常的保证金存款只能获得极低的活期存款利息,五粮液投资公司长期从事这种没有收益的投资,图什么呢?”

  资金流出渠道?

  袁明继而质疑,“投资公司一直在利用五粮液公司的管理漏洞,将大量资金放在证券公司,没有收益或仅有极低收益,但实际上是在搞变相的委托理财。由于其不正常的运作,五粮液多年来一直承担着巨大的风险,中科证券案正好暴露出这一隐藏得很深的问题。”

  袁明从成都、上海几地代理商,以及五粮液相关子、孙公司调研得到了更多的情况。“根据我的调研,五粮液的子、孙公司也通过往来款等形式通过五粮液投资公司以隐蔽的方式进入证券市场,这些资金难以通过五粮液披露的合并报表和母公司报表看出来。”

  “一般来说,资金从五粮液这边出去可以有几种渠道,比如,他把货发到代理商,压一段时间后,货款的钱便滞留在外头了。另外,通过广告费的支出,几十亿的投入,主动把钱送到代理商那边,钱出去后就去开户炒股。”

  “除了中科证券的资金外,前段时间亚洲证券那边又爆出来五粮液有几千万在里面,上海这边调查的已经认定这也是“非证券保证金”,亚洲证券成都的营业部也被抓了人。”

  五粮液财务部长罗军向以投资身份致电咨询的理财周报记者称,“亚洲证券那笔钱不是股份公司的,应该算是集团的,所以在年报上也就没说了。”但袁 明坚称,其从亚洲证券该案的辩护律师齐汤国(音)处了解到,亚洲证券一案涉及的资金来自于五粮液的子公司,其中涉案的向姓经纪人已被宣判。

  3月5日下午,理财周报记者曾就此事发采访函到五粮液董事办,3月6日上午,五粮液证券代表肖祥发在电话中向理财周报记者解释,“公司方面也在 关注这方面的信息,五粮液投资公司是经公司董事会批准成立的,上市公司履行了相关的义务,母公司不干涉子公司的正常经营活动。”

  此外,袁明还认为,存于中科证券的巨额资金实际上已经造成损失,而五粮液并未进行公告或者进行财务处理,这实际上虚增2008年近9000万元利润。

  罗军则表示,“这个钱已经冻结了,那个钱还不是有收益吗,都没亏钱,买那个中国联通(5.04,-0.22,-4.18%)还赚了点钱。”他还补充说,“中科证券破产那件事情,法院不是没有弄完吗,从程序上来说,没有正式的文件,那笔保证金就不算认定为非正常保证金,会计上也就没必要做计提了,会计师那样做账还是很合理的。”

  看不懂的毛利率变化

  市场对于五粮液隐藏利润的疑虑并非空穴来风。比较突出的一个现象是:2008年五粮液年报显示其白酒整体毛利率上升至54.69%,但中高档酒毛利率反而下降至66.73%。

  一位不愿透露姓名的分析师猜测,“这可能是五粮液把利润转移出去,是大股东和其他股东之间的利益博弈。”另一位分析师也指出,“通过隐瞒利润,摊薄每股利润,就可以起到打压股价的作用,低股价,大股东就可以从五粮液整体上市中获取更大的利益。”

  2008年,五粮液高端酒的成本上升,同比上升幅度达到42.5%。东兴证券分析师刘家伟在研报中直陈:“高价酒成本增幅远高于收入增幅,低价酒成本不增反降耐人寻味。”

  民族证券也表示“2008年高端酒成本上升幅度超过20%,这一点我们感到非常困惑。”
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Kappa利润大增86%陈义红“差异化崛起”


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090417/20090417024146515.html


每经记者  刘丹  发自北京

        现在的中国各大都市中,Kappa已是一个响当当的品牌,而对于这个品牌在中国内地和中国澳门的独家经销商中国动向,可能了解的人并不多。

        昨日,中国动向(03818,HK)董事长陈义红一行在北京总部低调亮相,对于公司2008年销售额攀升94.2%,纯利润大增86.4%达到13.7亿元的业绩,陈义红很满意。对于2009年的资本市场,他的形容是“处于猴市,开店采取审慎原则。”

Kappa的品牌之路

        与其他运动服饰相比,Kappa在都市年轻人的心目中似乎更为时尚。陈义红告诉记者:“最初的时尚路线是迫于市场竞争而不得不为之的战略。”

        陈 义红认为,2009年的主要任务是整合,集团致力成为中国最优秀的多品牌运动服装企业集团。收购日本Phenix以后,他迈向专业服装领域之心似乎更为明 显。现任集团CFO的王志强介绍,集团将分两期先后将950万美元注入Phenix,用于维护企业运营。2008年5月~12月,Phenix产生利润 770万元,还有较大上升空间。

        中国是让跨国体育用品企业最头疼的发展中国家市场。国内的“李宁”品牌常年占据市场销量第一;“安踏”又一路猛冲,紧抓低端市场。这两家公司都是以体育专业化形象出现,中国动向则是在时尚的道路上异军突起。

        Kappa 品牌中国之路颇具戏剧性:动向和Kappa曾为“李宁”旗下机构和品牌。2005年7月,时任李宁公司高层兼动向总裁的陈义红以4481.4万元的价格从 李宁手中购买了80%动向体育股份,就此正式脱离李宁公司,独立登上了中国体育用品行业舞台。2006年初,Kappa的意大利母公司BasicNet出 现财务危机。中国动向以当时被视为天价的估值3500万美元,买断了Kappa在中国内地及中国澳门的品牌所有权,为Kappa中国之路奠定了基础。

        2007年10月10日,陈义红控股的中国动向于香港联交所正式挂牌交易,募集资金达7亿美元,市值超过200亿元人民币。与李宁体育、安踏体育一道成为中国运动服饰三巨头。

        在 重塑Kappa方面,陈义红力排众议,确定了Kappa的时尚方向。但把握时尚也不是件容易的事情。出于运动的需要,市场上大多数运动服都是宽松型。而陈 义红一反传统,连运动服都要做成收腰的设计。这种修身并常配有亮片装饰的款式其实并不适合专业运动,但是,它好看又时尚,因此赢得了众多的年轻消费者。

        陈义红的计划是,未来将继续在省会城市、一线城市以及潜力优厚的二、三线城市增设店铺。2009年1月,集团已分别与6家位于杭州、山西等地的主要经销商合租合营企业。

与陈义红“背靠背”的人

        从2005年陈义红离开李宁公司,3500万美元收购Kappa,中国动向在香港联交所上市,到1日元收购Phenix。陈义红的背后,公司CFO秦大中的身影时时相伴,他如今已成为CEO。

        对于公司毛利率为何高达近60%这一问题,秦大中认为主要得益于品牌市场定位高端,加工在国内,人力资源效率较高等因素。“公司目标今年平均单价增加不多于5%。”

        秦大中指出公司长远发展的两条路:单一品牌(Kappa)的国际化和区域市场的多品牌运作。他透露,集团目前手头流动资金达60亿元。公司会不断与收购目标保持沟通,“具有文化背景并被中国消费者所接受的国际品牌是我们的主要目标。”

        另 外,库存问题是服装公司面临的最大挑战,秦大中表示,面对客户的订单,公司按照75%成衣,25%面料的比例给工厂下单,“一般来说有现成面料的情况下, 成衣的制作周期为20天左右,反之则是60天,我们这么做一方面如果新品市场欢迎度高,可尽快缩短周期赶制;另一方面,一旦新品上市受冷遇,剩下的面料可 制作其他款式,避免浪费。”



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利润率继续下跌 销售至关重要:合景泰富今年计划卖楼50亿


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-21/HTML_AKU0DVL0QOJF.html


4月20日,合景泰富(1813.HK)主席孔健岷携管理层亮相香港业绩发布会,公司酒店商业部总监陈杰平似乎底气很足:内地房地产第一季度回暖,截至4月19日公司预售额达12亿元,占全年目标合约销售额50亿的24%。

孔健岷在接受本报记者采访时表示,从目前来看,物业销售速度加快,除高端楼盘可维持去年的利润率外,中端楼盘利润率可能受影响,利润率水平可能维持在20%左右。

孔健岷说,去年的净利润率为23.3%,扣除重新估值的影响,净利润率为24.4%,而2007年则为25%。换句话说,利润率微跌是否意味着物业销售进入薄利多销时代?

“一季度回暖 销售乐观”

陈杰平对楼市回暖异常乐观。“广州前三个月成交量比去年回升,去年第四季度最差。但现在2008年积压的需求得到部分释放,加上国家新的刺激政策以及各地方政府配套措施的落实,物业销售比去年明显回暖。”陈杰平回答本报记者提问时称。

然而,去年全年销售额仅15.74亿元,今年的50亿元目标能否实现?对此陈杰平称非常有信心,而且表示内部设定的目标合约销售甚至超过50亿元。

但 对于本报记者对楼盘销售第一季度可能虚高的质疑,孔健岷则表示,一些房地产商透过假客户合同名义出售楼盘、骗取银行贷款拉高楼盘销售量的做法应该是极个别 的,在上市公司里不可能存在。而一季度该公司销售成绩良好,除了整体楼市销售量回暖外,原因也包括开盘的楼盘地段比较好,比如广州的珠江新城,或者其他城 市的中心地区

至于本报记者问到的将2009年销售预期与2007年相比如何,孔健岷表示“很乐观”。但未就价格涨跌作回应。“一季度销售量 回升,但价格还没同步回升。销售占公司最重要地位,公司会通过各种方式带动销售。利润率可能受影响,轻微下滑。”孔健岷称。而陈杰平也表示,2009年以 后的合约销售目标仍是按年增长30%-40%。

可用现金54亿

年报显示,截至去年底,合景泰富现金及银行存款账面金额13.73亿元,与2007年同期的34.36亿元相比跌去60%。对于是否会融资,孔健岷表示,不排除任何融资渠道,但现阶段没有发债券及配股融资的计划。

“ 目前公司可用现金资源近54亿,其中手持现金近14亿元,而银行中仍有40亿元可用贷款额度,且公司无债券。截至去年底的近60亿负债中,约10.58亿 元须于一年内偿还,约47.518亿元须于2-5年内偿还,余下约1.835亿元须于5年后偿还。净负债与权益比率为50.3%。在同行中来说,我们的债 务结构已经很合理。”合景泰富财务资金部副总裁罗兆和称。

罗兆和透露,2009年以后,公司的净负债比率将控制在70%-75%。而对于增 加土地储备方面将持审慎态度。据其介绍,截至去年底,合景泰富累计土地储备约623万平方米,可以满足未来4至5年发展需求,其中广州、苏州、成都、北京 及海南的土地储备分别占到46%、18%、23%、8%以及5%。而2009年公司将共计有16个项目进行销售,其中7个位于广州以外区域。
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租船业务亏损拉低中国远洋利润


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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110152289&time=2009-04-23&cl=100&page=all


  【《财经网》北京专稿/记者 周玲玲】尽管此前已公布高额FFA(远期运费协议)亏损,但中国远洋公布的2008年业绩还是低于市场预期。高达52亿元的租入船合同拨备成为影响其当期利润的另一主要因素。

  4月22日,中国远洋控股股份有限公司(上海交易所代码:601919,香港交易所代码:01919,下称中国远洋)发布的2008年年报显示,归属于上市公司股东净利润108.30亿元,较去年同期下降43.27%。当天,中国远洋A股下跌6.25%,收于13.04元/股。次日继续维持跌势。

租船“高入低出”造成亏损

  公告显示,由于2008年底航运市场发生了巨大的变化,运价大幅度下跌,中国远洋对部分租入船合同作了52.36亿元的高额拨备。

  中国远洋船队由自有船舶和租入船舶两部分构成,根据市场需求,通过控制租入船舶数量来调节运力。截至2008年12月31日,中国远洋共有干散 货船舶443艘,3436.10万载重吨。其中租入船舶233艘,2045.25万载重吨,占干散货运力总规模的59.52%。

  近年来,由于海运市场较为景气,租入船运力不断扩大,中国远洋租船成本也不断提高。根据平安证券的测算,中国远洋干散货租船成本占干散货业务成本的比例,从2007年的53%快速上升到2008年的69%。

  中国远洋称,由于去年下半年以来运价大幅下跌,公司在运价高点时所签订的租入船合同,按低运价水平出租的话,在2009年面临着亏损。对于这部分亏损合同,公司事先进行了拨备。

  “这种做法是符合《企业会计准则》要求的,相当于把2009年一部分风险提前到2008年年报中释放。”一位资深航运业分析师告诉《财经》记者,这将对2009年业绩较为有利。

  按年报公布数据,如果不再新增运力,今年下半年开始,中国远洋的租船成本将有所下降。中国远洋2009年末的一年内租金承诺是226亿元,而在2008年中国远洋的租入船成本为334.60亿元。

今年将加强对FFA监管

  公告同时显示,中国远洋用于对冲租入船风险的FFA产生浮动净损失41.21亿元。这一数字较去年12月12日公布的39.5亿元有所扩大。

  FFA是一种远期合约。协议规定了具体的航线、价格、数量、价格日期、交割价格计算方法等,双方约定在未来某一时点,收取或支付依据波罗的海的官方运费指数价格与合同约定价格的运费或租金差额。

  中信证券2008年11月发表的报告认为,从中国远洋的经营模式看,大规模租入船和FFA买入“纸船”同时进行,从这种行为理解看,实际上是同向做多行为,FFA实际上并没有起到套期保值作用,反而放大了风险。

  4月22日,中国远洋公布了《“租船运费协议(FFA)”操作管理办法》,规定FFA 持有量要控制在租入船总营运天的10%左右,且FFA 合约期限一般不得超过12个月或现货合同规定的时间。同时,还成立专门的领导小组、业务风险管理控制委员会和营运小组。开展FFA 业务的各航运公司要每月定期向中国远洋总部报告FFA 业务的开展情况。

  平安证券分析认为,2009年FFA对盈利波动的影响将继续减弱,由于年报会计报表日BDI为774点,从2009年全年来看,FFA应该会冲回利润。

  此外,年报中还表示,2009年是中国远洋运力交付压力最大的一年,公司将考虑延迟交付或取消部分新船订单或租船合同。

  渤海证券的研究报告认为,由于一季度铁矿石价格谈判将导致BDI反弹的步伐放缓,而目前银行信用不足导致国际海运量持续低迷的现象仍在持续,中国远洋今年一季度的业绩仍不乐观。■
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味精龙头阜丰集团欲洗牌黄原胶市场 上半年利润已超去年全年


每经记者  刘丹  发自呼和浩特

        在环保监管愈发严格的环境下,国内调味品行业无疑将面临新一轮的“大洗牌”。近日,国内味精行业龙头之一阜丰集团(00546,HK)发布预告称,上半年纯利已超过2008年全年纯利,人们在惊讶之余开始关注国内味精行业的发展情况。

        日前,阜丰集团董事长兼总裁李学纯接受了  《每日经济新闻》的采访。

“破烂王”的第一桶金

        “刚在香港上市的时候,很多媒体和投资者都询问我们这样一家企业是如何发展起来的,我跟他们说,是捡破烂起家的。”李学纯笑着说。

        从1999年40多名股东凑了195万购买了当时山东莒南县一家濒临破产的国企味精厂,组建了山东阜丰发酵有限公司(阜丰前身),到现在成为每年营业额几十亿的集团,阜丰集团的路充满传奇色彩。

        刚接手时,李学纯用几十万低廉的价格把其他生产商停产闲置价值千万的机器设备买过来,然后恢复生产,把产品卖出,累积了第一桶金,然后再买更多设备。就这样,阜丰的生产力滚雪球般增加。

        味 精生产需要玉米和煤炭,山东是煤炭大省,企业控制了生产成本,有较强的价格优势。为了进一步降低成本,李学纯从西部大开发的战略中发现陕西的玉米和煤炭优 势,2004年在陕西宝鸡设立一个6万吨产能的谷氨酸(味精的一种)工厂。该工厂8个月之后投产,当月便见效益。

        目前,阜丰集团已经成为全球较大的味精、谷氨酸与黄原胶制造商之一。2007年利用内蒙古煤炭和玉米的成本优势,发起价格战。

        “ 味精属于传统产品,企业要实现长远发展需要开发新的产品,黄原胶未来具有很高的增长潜力。”李学纯毫不掩饰地指出,目前味精行业的发展瓶颈以及对黄原胶前 景的信心。毕竟,味精属于高污染行业,不久前,国内较大的味精生产企业之一——梅花集团被媒体曝光私排乱放工业废水废料、污染农田事件引起高度关注。味精 治理污染费用庞大,阜丰集团10年间用于治理污水的设备和研发费用高达2亿~3亿元。业内人士介绍,经过洗牌目前国内味精企业大概在20家左右。

黄原胶价格呈跌势

        黄原胶主要功能是增稠,用于食品行业和石油开采。此前,阜丰集团的黄原胶主要是出口国外,企业目前有意扩大国内份额。

        据 介绍,目前生产黄原胶的企业全球只有几家,中国对于黄原胶的利用和认识还远未普及。黄原胶生产技术难度较高,但利润较大。阜丰集团从2003年开始在山东 公司开始黄原胶项目,研发用了4年。2004年进入黄原胶产业,其山东生产基地年生产能力可达8000吨。从2007年开始,阜丰先后分三期,在内蒙古建 立生产线,第三期将在年底完成,其产能将达到4.4万吨,占全球总需求的约50%。

        目前占公司营收近12%的黄原胶中,食品用黄原胶虽然基本未受冲击,但石油用黄原胶因为石油开采下降受到较大冲击。”我们不担心原材料价格的上涨。”阜丰集团财务总监龚卿礼表示。但是,金融危机下,黄原胶价格已呈跌势,再起价格战的想法受到挑战。

寻求内地资本市场机遇

        “市场整合及营商环境持续改善,按相对稳定的价格水平销售,导致我们销量增长及毛利率上升。”对于目前业绩增长原因,李学纯总结道。

        在金融风暴席卷全球的背景之下,阜丰集团却在逆周期增长。

        “ 我们刚接待了一批香港的投资者,他们主要来考察企业目前的经营情况。”李学纯告诉记者,目前占据公司营收88%份额的谷氨酸味精板块属于食品行业,几乎没 有受到金融危机的影响。据悉,公司2008年纯利约2.95亿元人民币。新利润主要由于市场整合及营商环境持续改善,令集团得以按相对稳定的销售价格水平 实现销量增长及毛利率上升。

        面对国内巨大的消费能力和市场前景,龚卿礼表示企业不排除在内地资本市场寻求机遇的可能。

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国美电器中报净利润5.8亿元 同比下降近半


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090822/20090822024858496.html


每经记者  岳伟

        昨日下午,国美电器(00493,收盘价2.24港元)公布了2009年中报,公司上半年实现销售收入204.6亿元,同比下降17.73%,环比下降2.63%;基本每股收益0.045元。

        值得注意的是,公司净利润仅为5.8亿元,同比下降49.57%,相较

苏 宁电器  (002024,收盘价14.43元)之前在业绩快报中公布的12.6亿元的中报净利润落后一半之多。对于净利润下滑50%的情况,国美CEO 陈晓表示,公司上半年关店110家,总面积达30万平方米,付出成本4000多万元,同时影响销售额18.2亿元。另外,在财务方面,公司还计提了下半年 的关店成本,将其摊入上半年的成本,因此在销售额下降的同时,净利润也下滑。

        国美新闻发言人何阳青对《每日经济新闻》记者表示,今年净关店应在100家,但在上半年关闭110家的同时新开了30家,因此,下半年将关店20家左右。国美还将进入三级城市,陈晓表示将会有新的模式出现,但暂时保密。

        此外,国美已开始进行旗舰店布局与展示区的改造工程,以进一步提高顾客的消费体验。陈晓介绍,国美下半年将在北京、上海、深圳复制中塔店的“新活馆”模式。同时,公司将参照苏州人民路店的旗舰店模式新开30家~50家。

        在贝恩入股后,国美现金已达55亿元。贝恩董事长竺稼表示,将会在下半年向国美派观察员,对国美财务、法务及管理进行咨询,并为国美寻找相关人才。而近期贝恩的工作重点是协助国美改善IT和ERP系统、财务分析系统及推广电子商务。

        对于国美是否参加9月8日香港法院对黄光裕的聆讯,陈晓明确否定。

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“粮王”中粮控股上半年净利润降38.8%


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090909/20090909024835330.html


每经记者  张娟娟

        中国粮油控股  (00606,HK)(以下简称中粮控股)昨日发布的中期业绩报告显示,公司上半年 收入减少了3.2%至196.17亿港元;净利润同比下降38.8%至10.32亿港元;经营利润率由10.6%下滑至6.1%。相关报告显示,中粮控股 上半年获得政府补助高达4.54亿港元,占公司上半年净利润四成多。其中根据财政部发出的有关燃料乙醇生产商的相关通告,公司旗下中粮生化能源(肇东)有 限公司以及广西中粮生物质能源有限公司总计获得了3.39亿港元的政府补贴。

油籽加工毛利率大幅下滑

尽管中粮控股 2009年上半年的最大收入仍然来自于油籽加工,但与去年同期相比,这部分业务所占总收入及分部业绩的比重已分别从64.8%和73.0%,下降到了 60.3%及54.8%。期内,公司的产品平均销售价格下跌幅度超过了原材料下降幅度,导致公司油籽加工业务的毛利率由11.5%下滑到了5.9%,这直 接导致了公司整体利润的严重下滑。不过对于目前的毛利率,中粮控股认为是“回归到了行业正常水平”。

大米内销增长3倍

        同 时作为中国最大的大米出口商,中粮控股大米贸易及加工业务营业额于上半年增加12.4%至21.74亿港元。虽然出口量相比去年同期下降30.1%至 33.8万公顷,但因产品销售价格成交价高于上年同期,使得销售收入仍比去年上升12.4%,毛利率亦由2008年的14.6%提升到了2009年的 21.7%。

        上半年,中粮控股的大米内销销量达14.9万公顷,较去年同期增长335.2%,销售收入上升315.2% 至5.72亿港元。同时,公司期内获得出口配额近69.9万公顷,占全国大米出口配额总量的89.6%,继续保持其作为中国大米出口主渠道的优势地位。

        目前,中国两大粮油巨头——中粮和益海嘉里,纷纷加快大米业务的发展步伐,两者分别将食用油品牌“福临门”和“金龙鱼”,作为自家小包装大米的品牌,高调推向市场,都放言要打造中国第一大米品牌。

        中粮控股同时也是中国最大的面粉订造生产商,2009年上半年,小麦加工业务渐倾向于高价值产品,销售额上升8.3%至16.66亿港元,,而毛利率也维持在10.1%,与去年持平。

啤酒原料出口收入下降51.9%

        上 半年,公司的国内麦芽销售量达14.4万公顷,较去年同期的8.3万公顷增长73.5%,然而,国内麦芽销售价格受国际啤酒大麦价格急跌影响而出现下调, 导致公司国内麦芽销售收入仅较去年增长24.2%至4.88亿港元。出口方面,公司麦芽出口量下降48.2%至6万公顷,销售收入下降51.9%至 2.42亿港元。由于原材料成本下降滞后于麦芽销售价格下降,造成公司啤酒原料业务在期内毛利率明显下降并录得亏损。

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