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一張圖看清頁巖革命讓美國產油州“富可敵國”

前天華爾街見聞的文章提到，全球油價下跌利好美國經濟，而支持油價下行的一個主要因素就是美國本土產量大增，不但自身外需減少，也推動全球供應增加。

由於頁巖開采技術革命提升了美國北達科他州和德克薩斯州的采掘能力，美國產油量已經增至每日850萬桶，這是1986年以來最高水平。過去六年來，美國的產油量增長將近三分之二，雖然產量還未超過俄羅斯，但已是伊朗或加拿大的兩倍多。

美國能源情報署（EIA）今年9月公布數據顯示，2008年以來，美國頁巖油的日產量從不足50萬桶增至接近400萬桶，僅北達科他一個州產量都超過了利比亞。上述華爾街見聞文章也提到，包括液化天然氣在內，美國的產油量幾乎持平沙特。

羅列數據也許還不能具體展示美國產油的現狀，《財富》的下圖可以讓大家看到，假如把美國分割為幾個地區，某個地區的日產油量就已超過某個主要產油國。比如，西海岸和阿拉斯加合計產油量超過了英國，阿聯酋全國的產量還不及美國一個德克薩斯州。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

頁巖油懸了！美國產油州半數產區成本不保

面對國際油價持續下跌的沖擊，美國頁巖油生產頻現警報信號。此前大量舉債采油的美國頁巖油公司開始破產。美國主要產油州北達科他州近日公布的官方數據顯示，該州一半的頁巖油產區保本價均低於當前美國基準原油市價。這意味著半數產區目前產油屬於虧本經營。

美國北達科他州的巴肯頁巖（Bakken）、德克薩斯州的鷹灘（Eagle Ford）和巴奈特（Barnett）是國內生產頁巖油的主要地區。北達科他州礦產資源部本周發布的演示報告（點擊查看報告）顯示，從去年12月12日到本月7日，該州不到一個月已有17座石油鉆塔停產，數量約占一個月前開工鉆塔總數的9%。

本周國際油價創五年新低，美國基準油價WTI原油價格也跌破每桶48美元。如下圖所示，若以每桶48美元市價衡量，北達科他州12個頁巖油產區之中，紅色標示的6個產區的保本價均高於這一市價。高於此價格則產油無法實現盈虧平衡。

在美國官方數據示警以前，華爾街機構已發出警告。華爾街見聞上月展示的以下摩根士丹利圖表估算數據顯示，在油價降至每桶57美元左右時，美國的18個頁巖油產區中，只有4個產區的頁巖油公司還能勉強保持不虧損，相當於80%的產區無法保本。

油服公司Baker Hughes本周五公布，本周美國運轉的石油鉆井平臺數大降61個，為1991年來單周最大降幅，也是連續第五周下降，表明美國石油生產商有減產意願。

但減產和中止開采項目無法改變美國能源企業財務狀況惡化的現實。

本周華爾街見聞文章提到，美國德克薩斯州一家私營石油公司WBH Energy日前申請破產保護，理由是貸款人拒絕提供更多資金。該司面臨1000-5000萬美元債務。能源業分析師預計，美國能源公司違約潮可能到來，因為能源企業沒有對油價下行做足夠準備，太多公司資產負債表過於糟糕。

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美聯儲褐皮書：大多地區經濟溫和增長 主要產油州經濟放緩

周三，美聯儲發布了當前美國經濟形勢報告褐皮書（Beige Book）。褐皮書顯示，2014年11~12月，美國絕大多數地區經濟溫和增長，企業雇傭增加，消費者支出上升，但薪資增幅沒有明顯上漲壓力。受油價暴跌影響，主要產油州經濟活動有所放緩。

褐皮書顯示，全美12個地區中，絕大多數地區的經濟以“小幅”或“溫和”速度擴張，制造業活動擴張。絕大多數地區的消費者支出繼續擴大，零售銷售溫和擴張。節假日期間，芝加哥地區銷售超過預期，但傳統零售重地紐約地區銷售低迷。

許多地區就業人數溫和增長，不過，尚沒有跡象顯示工資或物價有普遍上漲壓力。絕大多數地區物價微幅上漲。對於有特殊技能的工人，他們的薪資有上漲壓力。

總體看，人們對與能源相關的產品和服務需求有些疲軟。褐皮書顯示，油價暴跌，人們對美國主要產油州的經濟形勢有些擔心：

堪薩斯地區報告顯示，石油勘探活動在下降，不過該地區的天然氣鉆井平臺數目在增加。

達拉斯地區報告顯示，市場對油服類產品需求下降，這主要集中在Permian Basin地區，但其他地區也出現這種情況。受調查者對2015年經濟前景表現出極大的不確定性，比上次調查悲觀許多。達拉斯聯儲預計，因油價下跌，相關地區經濟增長會放緩。

褐皮書還顯示，全美農業條件喜憂參半。企業和消費者信貸需求在增加，且質量略有提升。旅遊活動支出在增加。盡管住宅房地產方面銷售情況與幾個月前基本持平，絕大多數地區的商業地產活動在擴張。

美聯儲每年發布8次褐皮書，通過12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底。美聯儲褐皮書是FOMC會議的重要參考資料。美聯儲將於1月27~28日舉行FOMC會議。 

美聯儲褐皮書原文見鏈接。

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