王亞偉告別會：今後不再從事公募行業 語風林

克魯格曼：蘋果今後可能比微軟問題更大

本週五，微軟突然公佈首席執行官Steve Ballmer將在12個月內退休。宣佈這條消息當天，微軟股價大漲7.3%，投資者用行動表示他們對這位從進入21世紀就執掌微軟的「大老闆」有多不滿。

2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼（Paul Krugman）則是借此機會吐槽另一大業內巨頭蘋果。

克魯格曼觀察全盛時期的微軟和如今的蘋果，得出的結論是，蘋果看起來非常像微軟，甚至有過之而無不及：

現在，和微軟不同，蘋果沒有出售較低檔的產品，但它出售的產品即使優於其他競爭對手，溢價也很低。

那能怎麼辦？就要又一次利用網絡效應，主要來自實力更強的應用。

那麼，蘋果統治的前景和微軟的相比如何？

我們別忘了，微軟實際上已經是難以置信的成功典範了，幾十年來都雄霸個人電腦界，其實直到今天也還是霸主，不過如今的市場形勢在變。

我印象裡，蘋果的統治地位還沒有那麼穩固，這部分源於它依靠的是個人客戶的忠誠度，這與微軟截然不同。

微軟主要依賴企業IT經理的忠誠度，那些經理人本質上更保守。

內容把控未來----評樂視網收購與今後發展的主戰場 二月立春

實物資產高收益時代已結束，今後必須這樣投資 張永鵬88_hex

五個拐點基本上能確定中國實物資產投資的高收益時代已經結束。中國居民家庭今後要做的事，就是應該……

來源：上海證券報

作者：李迅雷，海通證券副總裁、首席經濟學家

摘要：

●既然中國股市有泡沫，且宏觀經濟走勢和企業的基本面也不支持股市上漲，那麽，為何最近股市出現大幅上漲呢？短期上漲肯定有各種觸發因素，但如果是長期的持續性上漲，則應該有其核心邏輯。從資產配置轉向和股權融資發力這兩個角度去解釋股價上漲動力或許更有說服力。

●五個拐點基本上能確定中國實物資產投資的高收益時代已經結束。中國居民家庭今後要做的事，就是降低房地產和銀行儲蓄的占比，提高銀行理財產品及其他證券類資產的占比，尤其是提高權益類資產的占比。這一配置比例的調整將成為推動股市繁榮的長期而持續的動力。

●今年以來，企業、金融機構和政府部門已經受到高負債率的困擾，融資難、融資貴問題突出。解決這些問題的方案是債務轉股權、資產證券化和擴大股權融資規模。2015年，信貸增速將下降、債務凈發行增速將下降，而股權融資規模預計比2014年有150%左右的增長，中國將迎來股權時代。

●可以推斷，隨著經濟通縮的壓力增大，2015年國企改革的步伐應該會加大。從改革開放至今的30多年中，中國的國企改革至少已經進行了三輪，力度較大、效果較好的改革，總是在經濟下行、企業虧損面擴大的時候。那麽，這次國企改革不僅符合上述條件，而且是在企業負債率創歷史新高的時候。

正文：

有人說，本輪股市上漲的主要動力來自無風險利率的下降，是估值驅動；也有人說，是因為政策的不斷放水，故經濟周期將見底回升，或股市將分享改革紅利。對於無風險利率下降之說，有一點道理，但不能解釋全部；而經濟周期性波動已經不那麽明顯，明年經濟還將繼續下探。筆者認為，從資產配置轉向和股權融資發力這兩個角度去解釋股價上漲動力或許更有說服力。

早在2012年的年初，筆者就建議投資者減少對實物資產的配置，增加對金融資產的配置。當初的邏輯是經濟下行導致PPI為負，這意味著實物資產投資的高收益時代或將結束，因此要減少包括房地產在內的幾乎所有實物資產的配置，而增加對金融資產的配置。在隨後的幾年里，我們的確看到居民對信托和銀行理財產品的配置大幅增加，機構則對債券和非標產品的配置大幅增加。而今年以來，我們發現企業、金融機構和政府部門已經受到高負債率的困擾，融資難、融資貴問題日顯突出。解決這些問題的方案是債務轉股權、資產證券化和擴大股權融資規模。如果說我在2012年提出的投資金融資產的邏輯是從投資端的配置邏輯出發，那麽，如今的邏輯是從負債端來進一步印證要加大對金融資產中的權益類資產配置，因為相應的供給也將大幅增加。2015年，信貸增速將下降、債務凈發行增速將下降，而股權融資規模預計比2014年有150%左右的增長，中國將迎來股權時代。

A股總體高估，是過多管制形成的供需瓶頸所致

在前不久的一次研討會上，筆者提出，A股存在明顯泡沫，而且泡沫還將持續擴大。此言一出，即引來廣泛爭論。不少人認為A股已經很便宜，沒有泡沫。對此，不妨用數據說話。如根據彭博數據，截至12月16日，創業板指數和中小板指數的靜態市盈率已經分別達到75.4倍和36.5倍，而美國納斯達克100指數盡管也屢創新高，但其市盈率僅為25.3倍。可見，中國創業板的市盈率是美國納斯達克的3倍；與此相對應的，是美國3年期國債收益率只有1.07%，而中國3年期國債收益率達到3.6%。這還只是公開市場的利率水平，由於中國是利率多軌制，其無風險利率應該參照銀行理財產品甚至信托產品的收益率水平。若按此水平，則無風險利率水平應該在5%以上，這雖然比年初有所回落，但回落幅度並不大。

那麽，A股主板是否就沒有泡沫了？其實同樣存在一定泡沫。如根據wind數據，截至12月16日，深圳主板的市盈率也達到了27.1倍。盡管滬深300的市盈率只有11.7倍、上證A股的市盈率為13.1倍，但滬深A股主板市盈率的中位數為43.2。而根據彭博數據，美國道瓊斯指數和標普500指數對應的市盈率中位數分別為17倍和19.3倍。可見，即便是估值水平相對低的主板市場，其估值水平也不便宜。這意味著，滬深主板的PE為正且未停牌的1158家公司中，一半以上的股票市盈率超過43倍。即便是超過30倍的股票家數，也達到744家，即A股主板中60%的公司估值水平都偏高，存在不同程度的泡沫。其平均市盈率之所以不高，是因為權重較大的銀行、石化、煤炭、鋼鐵、電力等大市值板塊的市盈率水平較低。因此，這輪行情的大幅上漲，主要還是靠金融、石化等大市值、低市盈率板塊的攀升。從這個意義上看，指數大幅上漲的同時，大部分股票下跌（所謂滿倉踏空）有其一定合理性。

或許有人認為，股市泡沫是否存在不能以市盈率高低來衡量。那麽，我們還是有辦法來證明泡沫的存在。筆者曾發表《我國股市的泡沫效應及持續性研究》（2001年）一文，提出可以從不同角度來印證A股存在持續時間很長的明顯泡沫。如，對於帶B股或H股的大部分A股來說，同一時間內同一股票在不同交易場所有不同的交易價格司空見慣，且往往A股價格遠高於B股或H股。又如，股息率過低。股息率是紅利對股票價格之比，紅利率過低從另一個側面反映股票價格過高，也可說明泡沫程度過大。再如，投資者基本上都是通過獲取股票買賣的差價作為賺錢的途徑。

A股之所以泡沫長期化，還與我國的資本市場高度管制有關。股票發行不僅門檻很高，而且融資成本高，從申請發行到實際獲得融資所間隔的時間非常長。於是我們看到的奇特景象長期存在：供給一端的融資方長期排長隊，等待發行窗口開啟；而需求一端的投資者則用巨量資金、極低的中簽率來申購股票。監管部門的目標多元化和管制過多必然導致市場扭曲，這是股市泡沫長期化和很多成長型企業無法在A股上市的根本原因。

從資產配置轉向角度來解釋股市上漲動力

2014年中國經濟增速繼續下行，同時，三季度上市公司盈利增速的環比和同比均出現了下降。既然中國股市有泡沫，且宏觀經濟走勢和企業的基本面也不支持股市上漲，那麽，為何最近股市出現大幅上漲呢？短期上漲肯定有各種觸發因素，但如果是長期的持續性上漲，則應該有其核心邏輯。筆者從2012年開始，就認為居民的資產配置結構中，實物資產的配置比重將不斷減少，金融資產的配置比重將逐步增加。

原因是什麽呢？是中國經濟增速開始見頂回落，這里可以提供五個拐點：1、中國粗鋼產量增速見頂的時間是2005年，這意味著中國的重化工業化可能步入後期；2、中國GDP增速的最後峰值是在2007年，為11.4%，創下13年來新高，這意味著經濟增速的拐點出現了；3、全國完成房地產開發投資48267億元，同比增長33.2%，創1998年房地產改革以來的歷史新高，之後增速逐級回落；4、2011年全球黃金價格在創下歷史新高後回落，之後鋼鐵、銅、煤炭、原油等一系列大宗商品的價格均出現回落；5、2013年全國商品房銷售面積達到13億平方米，這也將成為歷史峰值。這五個拐點基本上能確定中國實物資產投資的高收益時代已經結束，而筆者認定的實物投資轉向金融投資拐點是發生在2011年第三季度，即黃金價格出現見頂回落的時間點。

實際上，反映我國經濟結構變化的拐點還有很多。如居民家庭的人均可支配收入超過GDP增速的拐點可能出現在2012年，這與中國勞動力人口凈減少345萬發生在2012年都是一致的。這些都意味著隨著居民收入在GDP中的占比提高，理財需求也會上升。我們不難發現，從2012年開始，信托產品和銀行理財產品的銷售額大幅增加，其中銀行理財產品余額在2014年凈增60%以上；債券市場的凈融資額自2012年開始也出現大幅攀升，2014年同比增長超過40%。盡管2012年流向股市的資金並不顯著，大家還是青睞於固定收益類產品，但中小板和創業板的兩年牛市卻是從2012年6月開始起步的。

目前，中國居民家庭的資產配置還是存在明顯的不合理，即權益類資產的配置比例過低，大約只有2%左右，美國居民家庭則要占到20%；此外，中國居民家庭房地產的配置要占63%，而美國居民家庭只占30%不到。顯然，中國居民家庭今後要做的事，就是降低房地產和銀行儲蓄（25%）的占比，提高銀行理財產品及其他證券類資產的占比，尤其是提高權益類資產的占比。這一配置比例的調整將成為推動股市繁榮的長期而持續的動力。

從負債端去理解股權大擴張時代到來的邏輯

上面一節是從資產端去理解，為何投資者要增加對金融資產的配置而減少對實物資產的配置。如果從負債端去看企業和政府這兩大負債主體的行為，就更容易理解。因為自2008年以來，我國企業和地方政府的債務大幅增長，累計增幅應該超過50%，到今年年末，我國企業債務占GDP比重估計在130%左右，而美國只有80%左右。地方政府的直接和間接債務總量盡管不算大，但增速過快，使得中央政府已經采取多種措施來限制地方政府舉債。

這是否意味著，無論是企業還是地方政府都面臨去杠桿的壓力，繼續增加舉債規模的空間也不大了？從企業來看，由於PPI連續下滑了近三年，總體盈利增速也在下滑，而社會融資成本卻居高不下，這也制約了他們的舉債需求。從未來看，由於實物資產價格的下行，企業用以舉債的抵押品也隨之貶值，影響其舉債能力。從地方政府看，其遇到的問題也類似，土地出讓收入將減少，舉債又被限制，而還本付息壓力卻在加大。事實上，大部分高負債的企業和縣級及以下的地方政府已經找不到抵押品可以來抵債了，區域性或行業性債務危機已不斷爆出。

那麽，如何讓這些高負債的企業和地方政府來擺脫危機呢？答案不言自明：證券化和股權融資。既然向銀行和社會舉債的路已經越走越窄了，債務兌付壓力卻在日益增加，那就只有選擇出售證券化的資產以償還債務，或債轉股，或進行股權融資。有關應對債務問題的案例，真是舉不勝舉，如歐洲國家的私有化浪潮，南美國家的債轉股等。但和這些國家相比，中國則更具有獨特優勢。首先是中國的國家信用好，且無外債壓力；其次是國有資產規模巨大，大到全球沒有任何國家可以匹敵，這就給地方政府解決債務問題有了很大騰挪空間，也給“問題國企”有了更多的解決方案。

因此，可以推斷，隨著經濟通縮的壓力增大，2015年國企改革的步伐應該會加大，其中很大一部分動力來自形勢倒逼。國企改革盡管模式多樣，但最終都會出臺債務解決方案和再融資方案。從改革開放至今的30多年中，中國的國企改革至少已經進行了三輪，力度較大、效果較好的改革，總是在經濟下行、企業虧損面擴大的時候。那麽，這次國企改革不僅符合上述條件，而且是在企業負債率創歷史新高的時候。2014年債券發行規模也是空前的大，債券余額比2013年增加大約37%，但銀行新增信貸增速卻比2013年有明顯下滑，且信貸構成中票據融資占比大幅上升，“水分”不少。這也意味著直接融資的比重上升，間接融資比重下降。

展望2015年，銀行信貸增速還將繼續下行，債券增速還會加快，總體呈現直接融資比重繼續提升的過程。但隨著《預算法》（修正案）開始執行，地方的各類債務要進行甄別分類，這有利於打破剛性兌付，也勢必會擡高2015年非金融企業的舉債成本，但市場無風險利率水平將有所下降。因此，2015年債券余額的增速可能會有所下降，相應的，股權融資的規模將大幅提升，筆者預測融資規模將比2014年增加100%以上，有望達到1.5萬億。從總體上看，銀行、信托面臨去杠桿壓力，而券商、保險則面臨加杠桿的機遇。如2014年證券公司債和短期融資券發行量達5700億元，三季度上市券商剔除保證杠桿水平為2.58倍，而年初全行業水平僅為2.02。未來幾年就可以達到5倍左右，這也只是美國投行杠桿率水平的一半。對於保險機構而言，目前所投資的權益類證券的比重只有10%左右，離規定的上限還有兩倍的提升空間。

再從金融中介機構的角度去分析，目前，銀行也面臨負債端和資產端的同時擠壓，即負債端的存款減少和存款期限短期化的雙重壓力，這將對貸款規模造成制約及產生存貸款期限錯配問題。而在資產端，在企業盈利水平普遍下降、實物資產（抵押物）價格走弱的情況下，銀行壞賬風險也將提升，因此銀行在資產證券化方面的需求巨大，如MBS、ABS等。

對於券商而言，在資產證券化方面由於大量需求的存在，更是大有可為。截至2014年12月8日，資產支持證券的總發行量超過3000億元，是2013年的11倍。我們預計2015年券商專項資產證券化（包括使用於地產的REITs）有望大量發行，發行規模還有望翻倍，其替代的融資渠道包括投向制造業、基建和地產的信托，也可替代部分地方政府經營性項目的原平臺融資。

最後，從國家政策和制度層面去理解股權時代為何在這一時刻到來了。國家在20多年前就開始提倡提高直接融資比重，但為何一直沒有顯著提高呢？主要是直接融資市場太小、管制過多，導致直接融資的隱形成本過高。如今，包括三板、四板在內的多層次資本市場已經建立，截至12月8日，新三板市場掛牌企業1413家，較去年增加1057家，總股本591.54億股，市值超過2250億元。新股發行方式將從核準制轉向註冊制，對券商的凈資本管制及其他領域的管制有望進一步放松。

其實，中國融資結構的形成是市場各種主體彼此博弈的結果，不是一道政令就可以改變的。在過去30多年里，M2的維持高增長，這實際上就是中國經濟高增長、投資高增長、外資大流入、房地產大發展的合力所推進的。回過頭來再看，中國的股市規模卻遠遠落後於我們的貨幣規模。如今，各種貨幣政策工具用盡，都無法改變所謂“融資難、融資貴”的現狀，貨幣滯留在金融市場內。辦法是有的：既然大量的資本不願去實體經濟，那麽，就趁著這個相對小的股市被炒得熱火朝天的時候，讓實體經濟在這個虛擬經濟里大量發行股票。以上，就是迎接股權時代的主要理由。

银监会：存贷比今后将由监管指标变为参考指标 游出水面的鱼

社科院：購房壓力在今後相當長時期內仍將存在

社科院：購房壓力在今後相當長時期內仍將存在

一財網 章軻 2015-12-25 15:39:00

​中國社會科學院25日發表的2015年《公共服務藍皮書》稱，國家房價調控政策取得一定效果，房價調控滿意度提升。但購房壓力在今後相當長的一段時期內仍將存在。

移動醫療新生意：越來越多國人海外就醫，今後不是土豪也能去

21歲的魏則西死於滑膜肉瘤。如果魏則西的父母足夠有錢，帶他去美國的腫瘤治療中心就醫，他是否會有生機?

業內人士稱，癌癥患者赴美就醫的平均花費為15萬美元。盡管代價不菲，到歐美發達國家旅行就醫早就是很多高凈值人群的選擇:到韓國做整形、到泰國做試管嬰兒、到日本做高端體檢等非患病服務。

如今，移動醫療平臺借助自身互聯網優勢，讓海外就醫跨入新時代。

第一財經記者發現，近一年來，除了傳統的中介服務機構外，一些移動醫療平臺成為海外醫療領域新晉角逐者，春雨國際、就醫160、好大夫在線等移動醫療平臺相繼進軍國際醫療市場。

2016年移動醫療的關鍵詞是探索多元化的盈利模式。移動醫療是否可以通過國際醫療找到盈利模式?各家移動醫療玩法到底如何?未來海外就醫市場是否可能由此從高端消費走向平民化?

跨境醫療需求高增長

今年3月1日，互聯網醫療服務平臺就醫160正式推出國際醫療平臺，上線伊始推出韓國整形美容、日本精密體檢、美國重癥治療三類服務，對接了全球60多家知名醫院，近期又推出泰國試管嬰兒項目。

另一家移動醫療公司春雨醫生進軍國際醫療則更早。2015年7月22日，春雨國際醫療正式上線，項目也涵蓋出境就醫、生育輔助、海外體檢等方面。

“基數小，增速快是跨境就醫的特征。”高特佳投資集團執行合夥人湯衡對本報記者分析，由於國內醫療資源有限、設備和技術水平差距和藥品安全等問題，跨境就醫越來越得到富裕人群的青睞。2011年，富裕人群中僅有3%意識到去海外就醫，2015年這一數據已經達到40%。2015年四季度中國患者赴海外就醫數量比2015年年初增加了三倍。

國內移動醫療平臺也正是看中了跨境醫療的需求和增長性。就醫160CEO羅寧政接受第一財經專訪時分析，通過就醫160的平臺可以看到患者的轉診訴求，一些患者會在深圳醫院間流動，甚至到北京、上海就醫。同時，國際醫療資源對國內是很好的補充——歐美在腫瘤治療、心內科、高端體檢等方面有優勢，國內需求也很強烈，比如去美國進行腫瘤治療的中國患者近年來以幾倍的速度增長。

海外醫療作為高端醫療，經歷了三個階段的發展。易觀智庫的報告總結，2000年-2010年是海外醫療的原始探索階段，極少數患者以治療為唯一需求，自發去海外就醫;2011年到2014年，會所式海外醫療機構興起，比如盛諾一家、厚樸方舟等公司，吸引具有高消費能力的用戶為其提供定制化的海外醫療旅遊服務;2014年至今海外醫療進入了平臺發展階段，移動醫療機構通過平臺化策略溝通國內外醫療機構。

基石資本高級投資經理李佳寧對記者表示，國內從事跨境醫療服務的公司估計超過上千家，大多數以中介機構形式存在，同時質量也參差不齊。

無疑，移動醫療平臺的介入，有其獨特的優勢。易觀智庫醫療健康行業中心研究總監姜昕蔚對第一財經表示，移動醫療平臺改造了原有的產品價格結構和信息傳播渠道，通過互聯網方法，降低了獲客和渠道成本，把跨境醫療推向了更多中高收入的年輕人，並試圖代替原有的純高端“75前”的用戶結構。因此，移動醫療有三個優勢：市場(獲客)成本相對低;依托原有品牌，市場渠道成本有優勢;互聯網方法使運營成本和效率會得到大大的提高。

湯衡也認為，移動醫療平臺的優勢明顯，可以實現電子病歷的傳輸、國外專家遠程會診，以及遠程治療方案。移動醫療能夠把患者、醫療機構進行資源的對接和整合，使得匹配更精確、價格更加透明、服務更可靠，相比傳統方式也更具備價格優勢。

優勢與風險並存

移動醫療進軍海外醫療有哪些玩法?作為對移動醫療持續關註的投資人，湯衡向記者分析了當前一般移動醫療跨境就醫的商業模式。第一種是構建平臺，讓國外醫療機構入駐，平臺相當於一級批發商;第二種則是整合國外醫療資源，對患者提供一站式服務，從中獲取相應的盈利。與針對國內就醫的移動醫療不同的是，由於客戶人群為中高端，海外醫療更註重服務質量，相對價格不敏感，因此盈利潛力頗為可觀。

羅寧政表示，就醫160采用醫院“直連”+海外服務供應商模式，直接與國外政府相關部門合作，拿到正規醫院授權。外語流利、具備海外獨立生活能力的用戶，可以在就醫160官網選擇直接與海外的醫療機構預約。對於需要得到進一步落地與個性化服務的用戶，可以根據自己的消費能力，選擇海外落地的供應商在本地提供服務。與此同時，就醫160的呼叫中心，可以全程跟蹤用戶狀態，對供應商的服務進行持續評價。

在此過程中，選擇和什麽樣的醫院簽約就很關鍵。羅寧政對記者說，他們會挑選中國人喜歡去的目的地，同時，選醫院時註重資質甄別：有沒有醫療事故、在當地醫院的排行，以及在不同區域的相關調查。

目前，移動醫療推出的國際醫療服務領域大體相似，集中在中國人需求較大的領域，多涉及腫瘤、心血管疾病等重大疾病，以及生育輔助(試管嬰兒)、醫美抗衰、海外體檢等。此外，春雨國際也提供通過遠程會診等技術為支撐的海外名醫問診。

人生地不熟，何況前往海外就醫。市場確實存在許多混亂和不規範現象。比如到韓國整形，下了飛機入住酒店，就會有很多人請求加微信，或者小中介蜂擁而至，中介從醫院拿回扣的現象非常常見。

移動醫療的優勢就在於，用互聯網的方式使得中介服務透明化。羅寧政說，患者和國際醫療機構獨立結算，服務中介費也很透明。不同國家的落地服務有不同的定價標準，翻譯、車輛對接、是否需要住宿……每個產品都有明確的價格。

機遇和風險並存。專業人士認為，移動醫療平臺涉足跨境醫療領域，也存在一定的風險。

湯衡對《第一財經日報》表示，在政策監管層面，各個國家政策、法律法規各不相同。我國關於國際醫療還沒有具體的法律法規，平臺需要謹防各國政府政策變動對於行業的風險。其次，在跨國醫患糾紛方面，由於海外醫療針對的大多是重癥、難癥，醫療本身所具有的個體差異性和風險性，如果發生跨國醫患糾紛，將大大增加取證成本與難度。同時，跨境就醫準入門檻低，任何有出境遊資質的旅行社都可以開展醫療旅遊。傳統中介途徑轉型移動醫療海外醫療將會導致行業混亂和過度競爭。

李佳寧表示，在質量管理風險方面，一般患者對於海外醫療機構缺乏了解，存在信息不對稱、語言障礙，移動醫療平臺參與其中後，如果不能對醫療服務進行整體把控，提供標準化、安全化的流程，患者海外就醫的服務質量就難以得到保障。在法律風險方面，一些重病患者到海外就醫需求迫切，看中的是國內沒有的藥品和治療手段，比如美國新藥上市比中國早，印度因專利強制許可擁有很多廉價仿制抗癌藥。但如果由跨境醫療平臺進行類似藥品的代購和銷售，非自用目的又難以合法的報關，存在法律隱患。

如何規避醫療糾紛帶來的風險?就醫 160 副總裁兼國際醫療負責人劉其超表示，平臺作為服務方的提供者，不提供具體醫療行為，如果患者在就診時出現問題，幫助他更好地解決問題。

而據報道春雨醫生正籌備線下診所，未來這將會是春雨國際醫療的線下和視頻問診的落點，也是外國醫生引入中國的落腳點。

對此，姜昕蔚分析，海外醫療的安全問題是所有機構都必須考慮的，目前大部分的機構都是在做安全成本比較小的轉診等業務，建立自己的線下醫療機構安全風險會相對較大。

海外醫療成為贏利點？

毫無疑問，移動醫療進軍海外醫療目前尚處於起步階段。

劉其超在向記者描述就醫160要實現的國際醫療願景時說，“中國人可以通過Booking訂酒店，但是訂醫院是很困難的，讓中國人在網上隨時訂醫院，這是就醫160推出國際醫療的願景。”

劉其超團隊希望，三年內實現現有發達國家醫院可預約，同時也要服務於在中國生活的外國人，使就醫160成為國際化的醫療平臺，並實現國際醫療的盈利。

春雨國際則對外宣稱，未來將獨立上市。春雨國際估值已接近1億元人民幣，已獲得春風創投的1500萬元A輪投資，春風創投是春雨醫生旗下的投資公司，報道稱目前春雨國際正在尋求B輪融資。

那麽，開拓海外醫療市場會成為移動醫療的盈利模式之一嗎?專業人士持不同態度。

李佳寧對《第一財經日報》表示，移動醫療平臺出海會是盈利探索的方式之一，未來還有很多新的開拓點，如跨國就醫的反向流動，可以將美國患者輸送到國內就醫從而減少醫療費用開支。

姜昕蔚則認為，跨境醫療屬於小眾市場，不會成為移動醫療的主要盈利渠道。移動醫療主要目標還是在國內市場，主動參與改造現有就醫流程，通過努力來做公立醫院的有效工具或未來的重要參與者，以及社會醫療的有效補充。

湯衡的看法是，目前由於海外醫療市場相對小眾，還處在市場布局階段，大部分企業尚未盈利，但隨著市場的逐步壯大、商業模式的創新以及核心競爭力(競爭壁壘)的提升，有望實現盈利。

湯衡同時對本報透露，高特佳目前也在具有獨特創新商業模式和核心競爭力的移動醫療項目上做戰略性投資布局。

對於普通消費者來說，則期待移動醫療的介入可以適當降低海外就醫的門檻和價格，使更多人可以消費。李佳寧說，癌癥患者赴美就醫平均花費為15萬美元。從高端消費向普通市場過渡，一方面需要擴大疾病種類，比如拓展至慢性病領域。另外需加強跟國際保險公司的合作，提升與海外醫院的議價能力。還有一點，移動醫療平臺的加入，有助於跨境醫療的體系化、透明化，降低中介成本，對跨境就醫向大眾領域的發展也有幫助。

“如果醫保和商業保險能夠有效覆蓋，將為普通市場提供機會。當前時點唯一可能存在進入普通市場機會的是，跨境醫療初期階段的遠程會診。”湯衡表示。

今後發展團員將控制規模團中央籌建基層組織建設部

（新華社/圖）

今後，各級團委在發展團員時將會進行規模控制。

7月12日到13日，全團基層組織建設工作推進會在北京召開，這次會議上，團中央書記處書記徐曉在講話中強調，基層組織工作要緊緊圍繞3個領域推進工作，其中之一就是要控制發展規模。

早在今年4月，團中央改革動員之時，團中央在《關於新形勢下發展團員和團員管理工作的意見》中就提出了，發展團員要控制規模、提高質量。

為加強共青團的基層組織建設，團中央還將成立基層組織建設部，籌建工作已經開始，在7月12日的會議召開之前，團中央書記處第一書記秦宜智聽取了工作匯報，團中央基層組織建設部籌備組負責人作了匯報。

這次會議這次會議召開於《團中央改革方案》印發之後，根據改革方案，團中央將面臨新一輪機構改革，除了基層組織建設部還將成立青年發展部和社會聯絡部。

關於青年發展，今年5月，團中央已經印發了相關文件，今後，全團所有專職團幹部、掛職團幹部、縣級以上團的領導兼職團幹，要經常直接聯系不少於100名不同領域的團員青年。

客廳電視奔“6” 廣州蘇寧42英寸以下彩電今後不出樣

如果你家客廳的彩電還是“4”字頭，可以考慮在這個夏天換臺更大屏幕的。全國連鎖巨頭蘇寧、國美都認為，未來客廳電視將奔“6”，即60!65英寸將成為下一個主流尺寸。廣州蘇寧更宣布，7月開始42英寸以下的彩電今後在門店不出樣，國慶前調整完畢。

第一財經記者從廣州蘇寧獲悉，2016年上半年蘇寧渠道60英寸及以上的電視銷售額占比達23%，對比2015年同期增長了6個百分點，65英寸這個尺寸段更是出現爆發性增長的端倪，客廳選購標準進入“6”時代。

蘇寧廣州大區副總經理孔祥建表示，2016年彩電的發展，除了大屏化，還有就是4K普及。從廣州蘇寧的統計數據來看，4K電視的銷售占比高達近80%，銷量遠超2K電視。4K電視和2K電視的市場份額差距在第三季度將進一步拉大，預測2K電視將逐步退出市場。

奧維雲網（AVC）的數據顯示，今年上半年國內智能電視的滲透率已達到79%。為了讓消費者有更好的智能電視體驗，蘇寧線下在全國的1600家門店和1500家鄉鎮易購直營店，以及線上的蘇寧易購和蘇寧易購天貓旗艦店，將一起提供線上線下結合的O2O服務。

近年，互聯網品牌發展迅速，蘇寧幫它們實現“落地”。7月30日升級為“雲店”的廣州蘇寧易購達鏢國際店，將開設互聯網電視專區，屆時PPTV、樂視、小米、酷開、微鯨和CANTV等互聯網電視品牌將入駐。

對傳統彩電品牌，蘇寧也會增強它們產品的體驗功能，將開設激光影院、Sony Mega Shop等體驗區。今年下半年，廣州蘇寧還將在雲店內建設VR體驗館，提供“虛擬現實”的體驗。

今年上半年彩電市場相對低迷，競爭加劇。為提升市場信心，推動彩電結構升級，7月27日~7月31日，蘇寧將在蘇寧易購、蘇寧易購天貓旗艦店和全國門店同步推出的“萬人空巷搶彩電”活動，重點發力60英寸及以上大屏產品，其中65英寸4K智能電視將跌破4000元。

無獨有偶。7月22日至8月7日，國美電器將在全國1700多家線下門店舉行“劇迷狂歡節”大型營銷活動，屆時有買電視送內容、滿千減百“4K普及風暴”等優惠。

國美電器高級副總裁郭軍也認為，未來65英寸彩電將是發展重點。國美的銷售數據顯示，55英寸電視銷售占比超過28.1%，55英寸以上彩電銷售占比為10.8%，其中65英寸彩電擁有很大的市場提升空間。與此同時，2016年智能互聯網電視將基本普及，而4K、OLED電視將在今年呈倍數增長態勢，曲面、超薄、HDR等技術會成為彩電市場的熱點。

伴隨家電產品的高端化，國美正在打造場景型體驗門店。今年上半年國美已經完成了80家體驗店的改造。郭軍相信，線下體驗消費興起，國美今年彩電銷量將突破750萬臺。

彩電廠也歡迎全國連鎖推動產品升級。長虹廣州分公司的總經理胥永遠告訴第一財經記者，長虹2K、43英寸以下的彩電將全面從廣州蘇寧的門店撤出。三星電子廣州辦事處處長袁勇也表示，8月不再銷售去年型號，全面銷售2016年的彩電新品，亮度達1000尼特。

創維和LG、海信等則借機推廣OLED電視、激光電視等新品。創維廣東分公司總經理肖詠力向第一財經記者坦言，創維43英寸以下彩電在廣州蘇寧門店不出樣，但仍會在網上銷售，目的是增加60英寸以上彩電的出樣。因為彩電的均價在下降，推廣超大屏幕電視，有利於提升均價，在保持銷量的同時使銷售額不下滑。而且，4K的普及，清晰度增加，也使大屏的價值得到體現。“目前，55英寸以上產品在創維電視國內銷售收入中已占60%以上，當然43英寸以下產品還有20%的份額。”

不過，對大連鎖在線下也引入互聯網品牌，彩電廠則態度不一。TCL多媒體廣州銷售公司總經理彭峰直言，互聯網品牌的傳播聚焦年輕人，硬件打低價，盈利模式靠資本市場支撐，TCL也在思考是否要設立一個網上的高端子品牌。不過，索尼中國彩電業務廣州負責人莊佩蘭則對互聯網品牌“落地”持歡迎態度，認為這可以吸引網上顧客來到門店體驗，增加選擇性。

今後出行更便利 鐵路網規劃2020年15萬公里

下午14:30，發改委就《中長期鐵路網規劃》有關情況舉行新聞發布會，發改委基礎司司長費誌榮介紹相關情況。

據費誌榮介紹， 本次《規劃》期限為2016-2025年，遠期展望到2030年。目標到2020年，一批重大標誌性項目建成投產，鐵路網規模達到15萬公里，其中高速鐵 路3萬公里，覆蓋80%以上的大城市，為完成“十三五”規劃任務、實現全面建成小康社會目標提供有力支撐。到2025年，鐵路網規模達到17.5萬公里左 右，其中高速鐵路3.8萬公里左右，網絡覆蓋進一步擴大，路網結構更加優化，骨幹作用更加顯著，更好發揮鐵路對經濟社會發展的保障作用。展望到2030 年，基本實現內外互聯互通、區際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。

《中長期鐵路網規劃》 方案包括三個部分：

高速鐵路網

在原規劃“四縱四橫”主骨架基礎上，增加客流支撐、標準適宜、發展需要的高速鐵路，同時充分利用既有鐵路，形成以“八縱八橫”主通道為骨架、區域連接線銜接、城際鐵路補充的高速鐵路網。

我們還明確劃分了高速鐵路網建設標準。高速鐵路主通道規劃新增項 目原則采用時速250公里及以上標準(地形地質及氣候條件複雜困難地區可以適當降低)，其中沿線人口城鎮稠密、經濟比較發達、貫通特大城市的鐵路可采用時 速350公里標準。區域鐵路連接線原則采用時速250公里及以下標準。城際鐵路原則采用時速200公里及以下標準。

具體規劃方案：一是構建“八縱八橫”高速鐵路主通道。“八縱”通 道為：沿海通道、京滬通道、京港(臺)通道、京哈-京港澳通道、呼南通道、京昆通道、包(銀)海通道、蘭(西)廣通道;“八橫”通道為：綏滿通道、京蘭通 道、青銀通道、陸橋通道、沿江通道、滬昆通道、廈渝通道、廣昆通道。二是拓展區域鐵路連接線。在“八縱八橫”主通道的基礎上，規劃布局高速鐵路區域連接 線，目的是進一步完善路網，擴大高速鐵路覆蓋。三是發展城際客運鐵路。在優先利用高速鐵路、普速鐵路開行城際列車服務城際功能的同時，規劃建設支撐和引領 新型城鎮化發展、有效連接大中城市與中心城鎮、服務通勤功能的城市群城際客運鐵路。

普速鐵路網

重點圍繞擴大中西部路網覆蓋，完善東部網絡布局，提升既有路網質量，推進周邊互聯互通。

具體規劃方案：一是形 成區際快捷大能力通道。包含12條跨區域、多徑路、便捷化的大能力區際通道。二是面向“一帶一路”國際通道。從西北、西南、東北三個方向推進我國與周邊互 聯互通，完善口岸配套設施，強化沿海港口後方通道。三是促進脫貧攻堅和國土開發鐵路。從擴大路網覆蓋面、完善進出西藏、新疆通道和促進沿邊開發開放等3個 方面提出了一批規劃項目。四是強化鐵路集疏運系統。規劃建設地區開發性鐵路以及疏港型、園區型等支線鐵路，完善集疏運系統。

綜合交通樞紐

樞紐是鐵路網的重要節點，為更好發揮鐵路網整體效能，配套點線能力，本次規劃修編按照“客內貨外”的原則，進一步優化鐵路客、貨運樞紐布局，形 成系統配套、一體便捷、站城融合的現代化綜合交通樞紐，實現客運換乘“零距離”、物流銜接“無縫化”、運輸服務“一體化”。

上述路網方案實現後，遠期鐵路網規模將達到20萬公里左右，其中高速鐵路4.5萬公里左右。全國鐵路網全面連接20萬人口以上城市，高速鐵路網基本連接省會城市和其他50萬人口以上大中城市，實現相鄰大中城市間1～4小時交通圈。