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台股資本市場年終上演ＩＰＯ熱潮，將有二十一家公司準備掛牌，其中包括海外回台第一上市及中國企業來台ＴＤＲ等股票。這批九成以上是科技新兵的ＩＰＯ新 股，是否有成為﹁宸鴻第二﹂的潛力飆股呢？

撰文‧林宏文

十月底掛牌上市的觸控面板龍頭宸鴻氣勢驚人，為年終的新股上市熱潮打響第一炮。在未來的兩個月內，國內還有二十一家公司準備上市、櫃，到底誰能夠成為宸鴻 第二？值得投資人睜大眼睛好好選一選。

艾笛森以照明ＬＥＤ受注目這波年終歲末的上市ＩＰＯ（首度公開發行）熱潮，有九成以上都是科技類新兵，成為今年最主要的特色。首先，十一月前兩周掛牌的公 司包括聖暉、聯穎、艾笛森及明基材料；其中以半導體設備為主的聖暉，掛牌當天漲幅超過五成，股價表現相當強勁，算是績優股之一。

不過，若要選出具指標性意義的企業，則以艾笛森最受注目。上市當天，大盤重挫一二○點，但艾笛森最高上漲三二．四％，並成為ＬＥＤ新股王。

艾笛森受到投資人追捧，主因是該公司以ＬＥＤ照明市場為發展主軸，在高功率ＬＥＤ封裝技術上領先業界，且預估明年獲利可增加五成。

與國內大部分廠商都是以手機、筆電及電視等背光產品為主相較，艾笛森是國內ＬＥＤ股票中最純的照明概念股。尤其是市場擔心明年ＬＥＤ上游晶粒恐怕有產能過 剩的疑慮，切入下游產業且競爭者不多的艾笛森，便成為投資人可以安心持有的標的，也造就了艾笛森高達二十倍的本益比。

與艾笛森同一天掛牌的明基材料，股價表現就令人失望，當天股價就跌破承銷價。原因是第三季面板景氣低迷，加上偏光板上游原料來自日本，日圓升值造成成本大 增，讓明基材料的獲利受衝擊，前三季每股稅後純益（ＥＰＳ）僅○．六九元。

不過，隨著面板景氣在今年十月觸底，包括摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞在內等多家外資，都已預估明年面板景氣將走大多頭，明基材料明年獲利有回升機 會。此外，由於明基材料已切入太陽能、汽車及醫療等多項電子化學材料市場，加上股價跌深，投資人逢低布局的獲利機會不小。

明基材料董事長游克用表示，公司歷經三次轉型，其間都經歷很大的痛苦，但也累積出扎實的技術實力。如今明基材料已確定往光電與材料領域發展，以成為﹁台灣 的３Ｍ﹂為目標。

緊接著十一月下旬，有包括碩禾、八五度Ｃ及神州數碼等多個重量級大案即將啟動。其中第三季ＥＰＳ高達十二元、將以五百元掛牌的碩禾，預料上櫃後就有機會和 宏達電爭股王寶座。

此外，在中國布局有成的八五度Ｃ，由於展店速度快，符合近來最流行的二種概念，一是吃穿股最紅，二是具中國收成的通路概念，讓八五度Ｃ成為繼回台第一上市 的宸鴻之後，第二家備受關注的ＩＰＯ案。

中國龍頭神州數碼來台集資另外，預計十一月二十四日掛ＴＤＲ（台灣存託憑證）的神州數碼，是目前中國最大分銷商、資訊服務商及整合商。由於具備產業龍頭地 位，又切入成長性最高的服務及整合領域，頗受投資界重視。尤其是神州數碼宣布來台發行ＴＤＲ後，在香港的股價已脫離十三．五港元左右的盤整區，兩周內最高 攻到十六．八四港元，總計漲幅達二成五，也營造了來台掛牌的聲勢。

神州數碼基本面佳，但唯一的缺點是此次總發行金額高達七十億元左右，為僅次於康師傅後的第二大ＴＤＲ發行案。

不過，主辦承銷商凱基證券，已接觸國內中長期壽險資金，並且已取得七成以上資金的青睞，預料將是穩定神州數碼股價的一股力量。

神州數碼總裁郭為表示，中國市場很大，但在資訊服務及應用上原本就比較落後，神碼希望扮演科技應用及整合者的角色。例如在中國各地城市推出並營運市民卡， 就是目前最積極推動的應用。﹁我長期觀察美商ＩＢＭ及蘋果的商業模式，從服務及營運切入，將是未來神州數碼在站穩中國分銷事業後，最想發展的兩個方向。﹂ 在中價位的股票中，以血糖測試機及測試片為主的泰博，也是值得關注的公司。泰博近幾年調整體質，走出與五鼎及華廣等同業差異化的路線。泰博積極發展自有品 牌並經營通路，今年品牌營收比重已達二成，明年將成長至三成，通路遍及歐洲及美國等市場。

此外，泰博今年前三季ＥＰＳ達三．○五元，其中第三季稅後純益達八八九二萬元，超過上半年獲利總和。

泰博董事長陳朝旺說，泰博有一百多項專利，另外他個人也擁有四十二項專利，全公司有高達一五○人的研發團隊，每年研發經費是營收的七％到一○％，希望把血 糖機這個看似簡單的產品不斷改良，提高消費者使用的親近性及方便性。這種不同於其他同業的策略，也讓泰博成立十二年來每年都賺錢。

另外，與泰博同屬熱門生技股的中化合成（中化生）及曜亞國際，分別切入最夯的原料藥及醫學美容市場。

中化合成前三季ＥＰＳ為一．八二元，雖然僅有去年全年ＥＰＳ三．六二元的一半，但由於多項新藥已獲得ＦＤＡ（美國食品藥物管理局）上市許可認證，第四季業 績還有高點可期。

至於曜亞今年前三季每股稅前盈利五．九元，更是獲利排名數一數二的生技股。

此外，中化合成及曜亞國際兩家公司，分別為中化及佳醫兩家上市公司所持有，在母集團的富爸爸效應下，較容易取得投資人信任；在生技股仍然人氣高漲的情況 下，這兩家具備獲利及成長性題材的公司，也有機會受到關注。

另外，目前居全球第三大氣動元件廠商的亞德客國際，也是台商赴中國投資有成的案例，目前高居中國第二大氣動元件廠，僅次於日商ＳＭＣ。亞德客由於掌握關鍵 技術，雖然屬於傳統產業，但卻擁有比高科技業更強的獲利率，毛利率高達五六％，超越聯發科。

亞德客挑戰世界第一

亞德客目前除了布局中國市場之外，兩年前就已到義大利設立歐洲據點，明年底還要到新加坡設立亞洲據點，進軍中國之外的亞洲市場。董事長王世忠積極規畫未來 八年的擴張計畫，目標就是挑戰全球氣動元件的龍頭地位。

此外，還有一家值得注意的公司，是由華碩轉投資的海華，產品以無線網路通訊及數位影像處理等小模組為主，是國內少數擁有系統封裝技術（SiP）的企業。董 事長李聰結早期是威盛電子業務戰將，後來又任立衛及業強等公司董事長，因此海華融合ＩＣ設計、精密封裝與散熱等技術，並且在電子產品愈來愈走精密路線下， 推出受歡迎的產品，未來成長性頗受矚目。

每到年終歲末，總是新人的結婚旺季，今年台灣的資本市場，許多老闆準備在年底前上市櫃，同樣也感染了一種辦喜事的興奮之情，其中也不乏近年來難得一見的好 公司。

在傳統產業股已漲高、老牌電子股漲跌難測，也許投資人可以從這二十一家新掛牌股中挑選，作為中長期投資的標的。建議在高價股中可以觀察艾笛森、碩禾、八五 度Ｃ、亞德客及曜亞；中低價位則看泰博、海華及神州數碼。

碩禾挑戰宏達電 85度C備受注目——預計年底前上市櫃公司一覽公司名稱 公司代號 承銷價（元） 主要產品 主辦承銷商 上市櫃 掛牌日聖 暉 5536 70 機電系統整合工程 大華 上櫃 11/10 聯 穎 3550 29 傳輸訊號線及模組 兆豐 上市 11/10 艾笛森 3591 108 LED照明 永豐金 上市 11/12 明基材 8215 23 偏光板 大華 上市 11/12 碩 禾 3691 500 導電漿 凱基 上櫃 11/18 KY美食（85度C） 2723 168 烘焙飲料複合餐飲 元大 上市 11/22 逸 昌 3567 17元 類比IC測試 日盛 上櫃 11/22 神州數碼 910861 29-33 分銷、資訊服務與應用 凱基 TDR 11/24 泰 博 4736 70 血糖測試機及測試片 凱基 上櫃 12/1 KY慧洋 2637 38 海運 元富 上市 12/1 Z-Obee 910948 約11 手機 元富 TDR 12月底晨 星 3697 380 電視及手機晶片 群益、高盛 上市 12月底宇 瞻 8271 22 記憶體模組 元富 上市 12月中化生 1762 未定 原料藥 富邦 上市 12/20 政 翔 3685 25 LED背光源導光板 宏遠 上櫃 12月初亞德客 1590 未定 氣動元件 元大 上市 12月中下旬海 華 3694 未定 無線通訊模組 元大 上市 12月曜 亞 4138 未定 醫學美容儀器及耗材代理 元富 上櫃 12月底華 廣 4737 未定 血糖檢測儀及試片 富邦 上市 12月下旬東 林 3609 未定 電子式變壓器及安定器 宏遠 上櫃 12月上旬風 青 2061 未定 漆包線 華南永昌 上櫃 12月中旬