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為什麼股票跌得越多是好消息 米可

最近股票市場大跌，持有股票的投資者相信心裡大都不爽，這是人之常情。讓我們先來看一個來自真實的故事。

小林在一個股票10元的時候拿出10萬元買了1萬股，買了以後股價也漲了一些，但很不幸的是兩個月以後整個股票市場陷入了漫漫熊途，各種股票紛紛大跌，更不幸的是小林買的股票跌得比大多數股票還要凶，股價飛流直下三千尺，股價跌到1元，只有原來的十分之一。這時候小林在痛苦中做出了一個異於很多人的決定，籌出10萬元去補倉，同樣是10萬元，由於股價跌到只有1元，小林這次買到了10萬股。加上原來在10元價格時候買的1萬股，小林現在持有了11萬股，平均每股成本相當於1.82元（20萬元/11萬股）。在小林補倉以後，市場仍然繼續下跌，這個股票的價格最低跌到了只有0.7元，越買越跌，此時小林恨不能此生從沒有聽過股票二字。斗轉星移，熊去牛來，股票市場步入了新一輪上升，小林持有的股票盈利上升，投資者逐步意識到這個公司的增長潛力，市盈率也水漲船高，每股盈利和市盈率的雙重上升使得股價大幅度上升，幾年以後這個股票的價格不單超過了10元並繼續上升到20元。現在小林持有的11萬股的市值為220萬元，小林投入的20萬元成本增值了10倍！

為什麼股價只漲了100%而小林卻賺了10倍？原因卻是因為小林經歷了一個超級熊市。設想一下另一種情形，假如小林當初買了這個股票以後沒有這個熊市而一直是天天都人人歡喜的牛市，股價穩步從10元上升到15元，小林的心情天天歡暢並且在股價漲到15元的時候再追加投資10萬元買入了6667股。最終股價漲到20元的時候，小林共持有16667股，總值33.33萬元，相比投入的20萬元，小林的收益率是66%。

66%的收益率固然也不錯，但66%的收益率和1000%的收益率你選哪個呢？股票價格下跌原來才是特大利好，因為股票價格下跌的越兇猛，投資的高收益才越有可能。

前大摩明星分析師致投資者：貴圈處在九十年來收入巔峰，小心跌得慘

華爾街見聞的老讀者應該還記得摩根士丹利著名股票策略師Gerard Minack今年5月退休時的臨別感言：

行家的回報率也不能被妖魔化……

不過專家們不要怕，還有業餘投資者在前赴後繼地湧入市場，你不會是最後一名。

所幸後來Minack在澳大利亞成立了顧問公司Minack Advisors，可以繼續發佈他在摩根士丹利期間蜚聲業內的市場評論Downunder Daily。

上個月下旬，Minack在Downunder Daily中提到了過去一個世紀美國的貧富收入差距。

他向金融業和投資者發出警告：與其他行業相比，上一次投資者和相關行業從業者擁有強勁增長的收入還是在20世紀20年代。這樣的趨勢到一定階段就會逆轉。

Minack寫道：

過去30年增加的收入都屬於收入最高的人，他們佔總人口的1%。

過去40年裡，剩下那99%的人平均收入沒有變化。

高漲的潮水沒有托起所有的船，只讓少數遊艇漂浮得更高。

以下是Minack提供的百年來美國貧富收入差距變化圖表。綠線代表佔總人口1%的最高收入群體的平均收入。紫線展示了其餘99%的人平均收入變化。

加州大學伯克利分校公平增長中心主任Emmanuel Saez研究發現，2012年，美國最高收入人群收入佔總收入的21.5%，這是20世紀20年代以來的最高比例。

Minack還展示了金融行業全職員工的收入怎樣與公共和私人部門債務水平同步增長。

Minack的評論探討了稅率如何跌至史上最低谷，特別是與美國國內盈利相比，觀察總體盈利就會有此發現。

Minack得出的結論是：

一切趨勢都有利於金融投資的所有者和那些在投資業工作的人。20世紀20年代以來還從沒有過這麼好的年景。

和20年代時相似，這個週期可能在蕭條中結束。央行激進的政策已經給該週期提供了又一支持。

但將這些趨勢推進到了歷史極限水平可能就開始產生問題。

有理由相信，這些趨勢到了某個階段就會逆轉，危害金融資產。

為什麼越「便宜」跌得越厲害 梁軍儒

荷蘭銀行：不要去接刀子了，金價會跌得更深

荷蘭銀行表示，受美元持續走強影響，黃金將會繼續下滑。

該行預測今年年底黃金價格將會跌至1100美元，2015年底將會跌至800美元。

據彭博，荷蘭銀行分析師Georgette Boele在郵件中稱：“不要試圖抓住下墜的匕首，由於美聯儲開始表現得更加鷹派，美元還將進一步上漲。”

昨天，受美國中期選舉共和黨大勝影響，美元大漲，國際現貨黃金暴跌2%，跌穿1140美元，創2010年4月以來最低水平。

全球最大的黃金ETF昨天大幅減持3噸至735.82噸，處於近六年低點。

此前，法興銀行的分析師Michael Haigh認為，原油價格的下跌使得通脹被打壓，而這更使得金價將跌向1000美元/盎司。

高盛分析師Jeffrey Currie此前也預計年底金價將跌至1050美元/盎司。這兩位分析師都曾言中2013年金價的走勢。

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貝萊德：油價跌得狠 調倉需趁早

貝萊德基金經理Sam Vecht 稱，油價驟跌使得基金經理的投資者組合顯得“過時”，同時錯失了從土耳其到印度、印度尼西亞等新興市場國家的投資機會。

負責歐洲新興市場基金的Vecht表示，原油價格6個月內暴跌36%，減少了能源進口國的能源成本，允許這些國家的消費者把更多的錢用在其他地方，但是許多投資者並未及時在持倉上做出相應調整。

他認為，歐洲就出現了這種情況，基金經理仍然有待提高工業品生產商和消費品生廠商等受益於油價下跌行業的持倉。

Vecht上月28日接受彭博社的電話采訪時表示：

無論你身在歐洲還是美國，無論你管理的是什麽樣的基金，油價在110美元時建立的投資組合不同於油價在70美元時適用的投資組合。我們認為，很多人尚未對他們的持倉作出調整以反映（油價的）這種變化。

Vecht稱，貝萊德已經增加了對能源凈進口國的投資，並削減了俄羅斯等大型能源出口國的投資。此外，他還表示，貝萊德還看多東歐和西歐，對於這些地區來說，油價下跌相當於意外的刺激。

貝萊德預計消費者從能源價格下跌中省下的錢將被用於其他商品和服務，從而刺激消費增長。

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蔡東豪：「市場競爭大，加價與否不是我們話事，如果聯想貿然加價，需求可能跌得很厲害。」

老樓日記：假豪宅現形　跌得最金

跌得無辜-東方日報20120703

跌得夠勁 才玩gap down 周顯

濠賭鹹魚翻生　仍然跌得甘