中基非洲掘金路
http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314112_all.html
他是一個性格開朗的香港生意人，上嘴唇的鬍子像把牙刷。他同時擁有很多化名，據他的朋友們說，他喜歡女人和跑車。她是一個結了婚的婦女，年齡已不小，喜歡跟朋友和生意夥伴們說，她曾給鄧小平當過翻譯。
徐京華（又名Sam Pa）和他的生意夥伴羅方紅（Lo Fong Hung），兩人八年前開始向中國出售石油和礦產品。儘管當時他們資金不多，也缺乏石油生意經驗，但不要緊，因為他們抓住了時機，且有「政府高層關係」。
他們2003年在香港成立中國國際基金（China International Fund，下稱中基公司）時，中國才剛剛選擇非洲作為石油的來源地之一。當時，具有豐富石油儲藏的安哥拉剛結束了長達27年的內戰，迫切需要重建基礎設 施。而國際貨幣基金組織不願意向其發放貸款，除非安哥拉國家石油公司（Sonangol，下稱安石油）能理清賬目，公佈審計報告，且安政府能嚴厲整頓腐 敗。
中基公司於2005年宣佈給安哥拉政府29億美元貸款，用於其國內基礎設施重建，並與安石油在香港註冊了合資公司——安中石油公司（China Sonangol，下稱安中石油），成為從安哥拉向中國銷售石油的中間商。此後，安哥拉成為中國進口石油的重要來源。
在隨後的幾年裡，中基公司陸續獲得了安哥拉十幾個石油區塊的權益，獲得了在津巴布韋開採鑽石的許可，還在幾內亞取得了一份利潤誘人的採礦合同。2008年，中基公司收購了美國金融界曾經最富盛名的地標建築——華爾街23號。
今天，以中基公司為核心，一個60多家企業的跨國網絡已然成型，這些企業位於投資環境寬鬆的新加坡和香港，以及百慕大、英屬維爾京群島和開曼群島等離岸天堂。
中基公司在非洲引進了一種新的經營模式：一傢俬營的香港公司從中國國有銀行獲得貸款，提供給非洲國家修建基礎設施。作為交換，這家香港公司再從非洲獲得石油和礦產品，並且賣到中國。
飛遍非洲
中基公司在一些非洲國家政權搖搖欲墜、面臨國際譴責的時候進入
在過去的幾年裡，徐京華和羅方紅乘著豪華私人飛機飛遍了非洲，向安哥拉、津巴布韋、幾內亞和馬達加斯加承諾，提供建設價值達180億美元的基礎設施。
但是，這其中另有隱情。中基公司及其關聯公司在拿到開採權後——常常是非洲最豐饒的礦產資源的開採權，承諾用於建設基礎設施的資金卻未見蹤影。礦產交易的收益被中基公司及其關聯公司投資到其他地方，脫離了非洲的法律和資源國公民的監督。
在安哥拉，中基公司承諾建設三條鐵路、一個新的國際機場和20萬套保障房。但是問題很快暴露，進展有限。
本為預計要成為非洲最大機場、中基公司援助標誌的安哥拉新國際機場，在宣佈開工五年後依然沒有完成。安哥拉著名調查記者莫拉伊斯 （Rafael MArques de Morais）在3月報導說，機場只建設了很小一部分基礎。莫拉伊斯最近在電子郵件裡回覆記者詢問時說，情況至今沒有多少改變。
中基公司往往在一國政權搖搖欲墜、面臨國際社會譴責時進入有關國家：2008年，在幾內亞一名軍官把執政黨趕下台之後；2009年，在津巴布韋的穆加貝政權受到動搖時；2010年，在馬達加斯加一場軍事政變後的幾個星期。
針對每一個國家，中基公司在香港或新加坡註冊成立一個「開發公司」，公司由安中石油和當地政府合資。新公司會取得在這些國家的礦業開採權，同時還負責管理由安中石油提供貸款興建的基礎設施項目。
中基公司的做法，引起了國際社會關注。「這是自然資源爭奪之中的一張新面孔。非洲國家的精英和亞洲企業家們正使用複雜的離岸工具簽訂開採自然資 源的合約，為自己分得一杯羹。正如以前西方掠奪非洲一樣，現在還是普通的非洲人民蒙受損失。」國際反腐敗監督機構全球見證（Global Witness）的分析師朱迪斯·波爾特尼（Judith Poultney）指出。他所在的機構，曾深入調查過中基公司及其他在非洲的自然資源大交易。
中國關係
嫁接中國資金與非洲石油
中基公司與中國政府關係很受關注。其公司高層與非洲官員的高調會面，總給人以他們有中國政府在背後支持的印象。不過，中國外交部多次重申，中國政府與中基公司沒有關係；外交部還曾在2009年發表公告，稱中基公司是一傢俬人企業，與中國政府無關。
但中基公司能從國有的中國銀行獲得貸款，並向國有的中石化下屬公司銷售石油。安中石油2006年在香港的一份抵押貸款申報文件顯示，該公司在與中石化的合資公司安中石化國際公司（Sonangol Sinopec International ，下稱SSI）中持有45%股份。
2004年，SSI獲得安哥拉18號石油區塊50%的權益，成為第一家在安哥拉擁有石油區塊權益的中國公司。這部分權益此前屬於殼牌。
兩年後，在安哥拉石油塊區競標中，SSI因其破紀錄的高競標價，一躍成為媒體的頭條。
安石油2011年礦業開採許可圖顯示，安中石油和SSI擁有安哥拉境內八個油塊區的開採許可。EIU（Economist Intelligence Unit）3月發佈的報告稱，安中石油又收購了另外四個有開採許可的公司當中10%至15%的股份。（參見財新《新世紀》記者採寫的相關報導「起家安哥拉」）
安中石油在2005年到2008年間還從安哥拉購買石油，且每年向中石化一下屬公司出售至少1500萬桶原油。
安中石油在香港抵押借款披露的文件顯示，上述石油銷售合同被用於為安石油獲得20億美元銀團貸款。文件還顯示，中國銀行2006年撥付了一筆貸款給中基公司和另一家它的關聯公司，貸款以石油合同作保。
中基公司關係網
徐京華實際控制中基公司，但台前則是羅方紅
2004年4月4日，徐京華和羅方紅作為嘉賓，出現在委內瑞拉總統查韋斯主持的《你好總統》的電視節目上。在節目中，查韋斯總統在歌中頌揚羅：「她是那麼富有個人魅力，她是一名中國將軍的女兒，她現在是一家跨國企業的老闆。」
羅方紅的丈夫王翔飛，在中國一些頗具影響力的國有企業中擔任過董事，目前是中基公司多家子公司的董事會成員。
在成立中基公司之前，羅方紅只在香港創辦了一家名為大礎有限公司（Deltop Limited）的企業。
2003年，她幫助成立了創輝國際發展有限公司（New Bright International，下稱創輝國際），後者間接控股中基公司，位於整個中基公司集團架構中最高端。如今，她在中基公司全球60多家相關的公司中擁有董事席位。
徐京華祖籍香港，在上世紀80年代，他以「Ghiu Ka Leung」這個名字註冊了幾家公司，其中一家公司顯示他的辦公地點離天安門廣場不遠，那棟樓當時還是比利時駐中國大使館所在。
徐京華當年的一位香港生意夥伴說，在上世紀80年代，徐曾帶領一家公司與中國做設備貿易；到了90年代，他嘗試與洪森當政的柬埔寨作生意，但以負債告終。
根據香港的法庭記錄，20世紀90年代和21世紀初期，徐京華多次被人起訴破產、拖欠債務和稅收滯納，被起訴次數超過15次。
徐在香港的一位老朋友說，他離開柬埔寨之後，到了澳門，並經人介紹進入葡萄牙銀行和商業圈子。
到2004年的時候，他和在安哥拉工作的葡萄牙籍銀行家海爾德·巴塔格里亞 （Helder Bataglia）建立了合夥關係。巴塔格里亞創立的Escom集團，主要在安哥拉和剛果涉足石油、採礦和房地產行業。
2004年春天，徐京華和巴塔格里亞前往委內瑞拉首都加拉加斯，拜見總統查韋斯。
在那次訪問中，查韋斯公開宣佈巴塔格里亞的Escom集團和中基公司的母公司北亞國際發展有限公司（Beiya International Development，下稱北亞國際）將攜手合作，共同在委內瑞拉開發「移動通信、國家電視台、衛星電視台和社會保障住房建設」項目。不過，他們的合作關係最終以失敗告吹。
徐京華的女友馮婉筠（Veronica Fung）持有創輝國際70%的股份，同時擔任23家中基公司關聯公司的董事。
北亞國際成立於2003年，創輝國際持股70%，哈爾濱一家鐵路建設公司北亞實業（集團）股份有限公司持股30%。後來，北亞國際更名為大遠國際發展有限公司（下稱大遠國際），並獲持中基公司的99%股份。
7月以來，記者通過電話和郵件等多種方式試圖聯繫徐京華和中基公司董事會成員，但沒得到回應。
在非洲擴張
「所有的投資者都被嚇跑了，而這群人留了下來，簽署合約」
中基公司在安哥拉的關係網，使之較輕易地進入幾內亞、馬達加斯加和津巴布韋。
2008年，幾內亞的一些反對派軍官推翻了政府。新政權外交孤立，急需資金。中基公司找到資深的投資銀行家、時任幾內亞礦業部長馬哈茂德·蒂亞姆 （Mahmoud Thiam），表示願意以「特殊朋友」的身份，給幾內亞提供急需的財政支持。但蒂亞姆最初對中基公司充滿懷疑。
「新政府剛上台，尤其是毫無執政經驗的新政府上台的時候，就會出現一種經久不衰的現象：世界上每一個騙子都要來炫耀一下。世界上每一個騙子都會 給予最大的承諾，承諾他們能給予數十億美元的貸款信用。」他在紐約的一次訪談中說。一週之後，中基公司特意安排了安石油的CEO文森特（Manuel Vicente）飛往幾內亞首都科納克里，試圖說服蒂亞姆。
六個月內，蒂亞姆就簽署了他所謂的「世紀合同」。在2009年10月10日的新聞發佈會上，他宣佈中基公司將會在幾內亞投資60億到90億美元。中基公司被授權開發幾內亞的三塊大油田；作為回報，中基公司將幫助當地政府修建基礎設施項目。
而就在簽字儀式前的12天，幾內亞發生了近代歷史上最為血腥的事件之一。9月28日，民眾以和平的方式抗議軍政府領導人，結果幾內亞軍隊朝民眾開槍，導致150人喪生。成百上千的婦女遭到了強姦，1200多名遊行示威者受傷。國際社會以實施制裁作為反應。
「所有的投資者都被嚇跑了，而這群人留了下來，簽署合約。」當時的反對派、現任幾內亞中央銀行的副行長巴爾德（Abdoulaye Yero Baldé）這樣評價道：「很難說這份合同對幾內亞來說意味著什麼。」
大屠殺之後一個月，中基公司從香港的中國銀行賬戶上撥付了1億美元給幾內亞中央銀行，作為其承諾在幾內亞修建基礎設施的預付款。在一次訪談中，蒂亞姆還說他曾經因為需要「緊急預算支援」而挪用了5000萬美元，因為當時政府缺少現金。
2009年10月21日，中基公司貸款330萬美元給幾內亞政府，讓他們審計中基公司的競爭對手——俄羅斯鋁業公司（RusAl，下稱俄羅斯鋁業）。後者是世界上最大的鋁業公司，擁有安中石油覬覦已久的幾內亞採礦特許權。
這份貸款合同由蒂亞姆簽署，合同中特別指出，如果幾內亞政府從俄羅斯鋁業公司追回錢款，中基公司可以獲得1.8%的提成。當問到為什麼安中石油願意出資贊助此次的審計，蒂亞姆回答道：「這是我們惟一能拿到錢的地方。」
維基解密最近披露一份2010年2月26日來自駐科納克里的美國大使館的電報稱，在使館政治參贊與西方礦業公司主管的會面中，力拓駐幾內亞代表 說蒂亞姆通過「推銷中基公司」，以及和總統緊密配合，「以確保那些給政府高官和國家民主暨發展委員會（CNDD）的同僚提供了回扣的交易，能在整個過渡期 間有所保障」，他「個人從中拿了不少好處」。
蒂亞姆在被問及對此如何回應時表示，「大使引述的那些礦業公司的管理者，我正在與他們抗爭，重新確立和增強幾內亞的權利。這些觀點完全是無稽之談。」
2010年12月，蒂亞姆和中基公司的代表飛赴馬達加斯加，同當地政府談判。該國政權在2009年3月剛經歷更迭，而蒂亞姆是時任礦業部長的朋友，中基公司則對當地儲量預計高達9.75億桶的茲莫羅（Tsimoro）油田感興趣。
中基公司進入馬達加斯加不久，當地政府即核准對在茲莫羅油田持有股份的一家總部位於美國得克薩斯州的油企進行審計。
首輪審計由基德律師事務所（Gide Loyrette Nouel）負責進行，這家公司在幾內亞曾審計過安中石油的另一個競爭對手；中國石化一下屬公司派代表很快進行了第二輪審計。
今年1月，馬達加斯加財政部長宣佈，該國政府與中基公司合資，成立馬達加斯加發展有限公司（Madagascar Development Corporatio ，MDC，下稱馬發展）。馬發展註冊於新加坡，在馬達加斯加享有優先於其他任何公司的石油和礦藏開採權。
不過，這項合資看起來躊躇不前。儘管馬發展招募了一些工人，但是什麼也還沒有建起來。
與此同時，在幾內亞，中基公司與幾年後通過民主選舉上台的政府關係顯得並不確定。9月初，路透社引述新任礦業部長的話稱，與中基公司的合同被推翻。不過，幾內亞總統阿爾法·孔戴（Alpha Conde）在此後不久訪問美國哥倫比亞大學時表示，「我們還沒有檢查合同，我不知道我們怎麼就能推翻了它。」
在津巴布韋，安中石油和中基公司照搬了以前在幾內亞和馬達加斯加的模式：在津巴布韋正經歷著政局紛亂、通脹橫行和一場導致約4000人死亡的霍 亂時，他們承諾將幫助「重建基礎設施」。中基公司有意投資的領域包括黃金和鉑金的提純，油氣開採，燃料和住宅開發。但是，與在其他地方一樣，合約詳情鮮為 人知。
中基公司也在新加坡註冊成立了一個合資企業中津發展有限公司（Sino-Zim Development Corporation ，SZDC，下稱中津發展）。新加坡方面的材料顯示，這家公司由兩家註冊於英屬維爾京群島的公司全資擁有。另有一家同名為中津發展的公司註冊地在津巴布韋，羅方紅和徐京華的女友馮婉筠是這家公司的董事。
中津發展在爭議頗多的馬蘭吉礦場擁有開採權。按照國際反腐敗監管機構全球見證的說法，在那裡，「國家暴力和法律地位模糊、運作不透明的合資企業相結合，非洲民族同盟-愛國陣線正在試圖以此攥奪國家的鑽石財富」。
收購曼哈頓
購買華爾街地標
中基公司的野心很快在紐約展露。2008年末，安中石油以1.5億美元從AFI美國公司（Africa Israel USA）手中買下了JP摩根大廈。據一位前AFI美國公司的高管透露，這個價格明顯高於當時JP摩根大廈的估值，而安中石油甚至沒到現場勘察就簽下了合約。
幾個月後，中基公司又開始商購另外一個標誌性的建築：時報廣場附近的原紐約時報辦公樓。
AFI美國公司是以色列鑽石商人列瓦耶夫 （Lev Leviev）擁有的一家地產公司。2007年，早年生活在烏茲別克的列瓦耶夫以5.25億美元購買了JP摩根大廈，出價高於前主人2004年買價3倍之多，引起轟動。
當時，列瓦耶夫在安哥拉已經有生意。他希望安中石油在收購價外，另添2500萬美元以便讓他修整大廈。
2009年，AFI美國公司派出一隊人馬奔赴香港與安中石油談判。這場為期兩天的談判，從一座賓館55樓的晚宴開始。當時在場的一位商人回憶說，中基公司的主管人員們一邊討論著時代廣場的收購項目，一邊伸手越過餐盤旁羅列的手機，取用小面包。
「他們穿的就像大街上普通的人一樣。」當時在場的一位前AFI美國公司的高管回憶說，「一個戴著鑽石頭飾，一個穿著女式多兜褲。看起來很隨意。」
第二天，安中石油的代表同列瓦耶夫會面。徐京華簽署了一份承諾函（commitment letter），同意付給列瓦耶夫額外的2500萬美元。但這個協議始終未執行。
「那個協議跟簽在廁紙上的沒什麼區別。」這位高管說。
作者勞拉·瑞娜·莫瑞（Laura Rena Murray）、白修·莫瑞謝（Beth Morrissey）、西曼蘇·奧吉哈（Himanshu Ojha）、帕特里克·馬丁-曼納德（ Patrick Martin-Menard）來自哥倫比亞大學新聞學院Stabile調查新聞中心。馬丁-曼納德從幾內亞、何佩珊 （Pei Shan Hoe）從幾內亞和香港、哥倫比亞大學新聞學院Stabile2011班學員從紐約對此文亦有貢獻
破題委外休整期 中基協詳解私募承接之道
近期在一份有關銀行理財監管升級的征求意見稿在業內流傳出後，委外資金入市步伐出現了暫時性的趨緩。
盡管如此，數以萬億計的委外資金湧入資管行業已成為一股時代潮流，難言逆轉。為深入研究私募行業如何更好地與銀行委外資金對接，中國基金業協會日前舉辦私募基金對接銀行委外資金專題座談會，基金業協會秘書長賈紅波主持會議，樂瑞、佑瑞持、星石、淡水泉、歌斐、盛世、格上等15家私募機構的代表參會。
在會上，賈紅波提出了私募基金實現與銀行委外資金的有效對接的16字方針——“總體籌劃，分類施策，重點突破，逐步滲透”。考慮到當前的政策和市場環境，賈紅波稱，現階段可以固收類產品和FOF作為切入點，逐步向二級市場、股權類投資等深化，做到逐步滲透。
委外業務休整期
委外業務出現緩步之勢緣於近期一份業內流傳的《商業銀行理財業務監督管理辦法(意見征求稿)》。其規定，商業銀行不得發行分級理財產品，不得直接或間接投資於除貨幣基金和債券基金之外的證券投資基金;銀行非標資產只能走信托通道，券商、基金子公司的資管計劃不能繼續扮演通道類角色。
對此，銀監會表示正在研究制定《商業銀行理財業務監督管理辦法》，旨在推動銀行理財業務規範轉型，促進銀行理財業務健康、可持續發展，並有效防範風險。
《第一財經日報》記者從兩家國有大行上海分行處了解到，目前銀行委外業務基本處於休整期。其中一家大行分管委外業務的同業業務部門人士稱，現在在等總行通知，目前很大一部分委外業務都暫時不做了。
從目前的情況來看，委外資金定制公募基金的勢頭並未發生改變。
在剛剛過去的7月份及8月份上旬，多家公募基金推出定制化基金。其中，有公募基金甚至推出了7年期的定開債基。最近上海一家公募基金正在著手發行定制化的定增和打新基金。而這部分委外資金來源於保險資金，暫時不限於銀行理財新規。
定制化的公募基金大行其道之際，多數資管平臺承接委外的節奏正在放緩。其中，很大一部分通過外部通道來承接委外的私募基金業務亦出現放緩勢頭。
一家私募基金內部人士對記者稱，私募對接委外一般都通過公募專戶或者子公司平臺、信托等通道。銀行委外業務要舉行投顧的遴選，這一過程，銀行要對各家公司的規模、業績等進行全面的評估。比如20家公司參加，銀行通過路演，最終選擇其中10家。
“私募基金如果走通道業務承接委外，現在選擇變少了。現在公募及其子公司通道都廢掉了，但信托通道還能做。奇怪的是，最近銀行都沒通知有新的業務招標，應該是暫時性停掉了。”該人士續稱。
賈紅波表示，私募基金有著自身的優勢，可豐富銀行委外資金的選擇，加強與私募機構合作是大勢所趨;堅定信心是希望私募機構能夠正視當前的困難，主動尋求解決途徑，努力塑造私募行業的信譽和口碑，用實力贏得商業銀行的信任和業務機會。
破題私募承接委外之道
在上述會議上，各機構代表就私募對接銀行委外資金的現狀、發展趨勢與存在的困難等內容進行了交流討論。與會代表認為，目前銀行的資產管理業務發展空間廣闊，與資本市場對接的需求旺盛。雙方已有一些接觸與合作，但是深度、廣度遠遠不夠，還有不少問題亟待解決。希望協會能夠幫助推動私募行業與銀行更加緊密和深入地合作。
在這些機構人士看來，商業銀行的類型比較多，有國有銀行、股份制銀行、城商行、農商行等類型，特點不同，需求差異較大。私募基金行業的業務優勢各異，可發揮自身專長，給商業銀行提供差異化的服務。
然而不可忽略的是，銀行等委外資金對於資金的安全保證的要求極高，私募基金中的高風險產品需求較少。目前而言，私募基金的固定收益、量化對沖產品獲得委外資金的青睞。
賈紅波稱，在服務銀行的過程中，不要貪多求大，要做深做細，精耕細作，才可做到重點突破。此外，銀行與資本市場的對接，也要有個逐步加深的過程。銀行與資本市場的對接，也要有個逐步加深的過程。私募基金承接委外業務，現階段可以固收類產品和FOF作為切入點，逐步向二級市場、股權類投資等深化，做到逐步滲透。
“隨著經濟的發展，居民財富不斷增多，數以萬億計的資金需要尋求好的投資標的。具備獨特風險收益特征的私募FOF，是銀行委外資金和大量保險資金的理想選擇。”賈紅波稱，隨著私募FOF的不斷發展，其與銀行、保險、大型財務公司等機構投資者的合作有著非常廣闊的空間。經過市場的洗禮，高凈值個人投資者逐步走向成熟、理性，不再盲目追求高收益，認識到大類資產配置的重要性，這也為私募FOF的發展創造了良好的市場環境。
而記者了解到，目前一些私募基金還在試水MOM等相關業務。上海一家中型私募內部人士稱，公司還對接銀行的私行業務，理財新規對公司和銀行資金的合作幾無影響。
