📖 ZKIZ Archives

中國水電引而不發 四百億融資如箭在弦

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-16/1MMzA4XzM2NTE1Mg.html

9月15日，A股滬綜指依然縮量盤整，微跌5.77點收於2479.05點。9月份以來的10個交易日，僅兩天成交超過600億元，市場孱弱之軀可見一斑。

因被冠以2011年最大IPO，中國水電上市的一舉一動，注定將成為資本市場關注點，尤其是當前羸弱的大市下。

「中國水電的發行批文已下發。」9月15日上午，接近監管層的知情人士向本報記者披露，批文下發時間為9月8日，只是中國水電及有關方面並未公告。

至此，中國水電的上市計劃如箭在弦，進入「發射」倒計時。

路演初定9·19

「中國水電確已獲得上市獲准的批文。」9月15日，接近中國水電的知情人士向本報記者透露，正式公告將在近日披露，內定發佈招股說明書的時間點在週日晚，計劃於9月19日拉開上市路演大幕。

9 月初，本報記者從有關方面獲悉，8月25日晚，中國水電IPO申請「封卷」，這預示其獲得監管層首肯，發放批文只是時間問題（詳見本報9月1日《央企整合 讓步中國水電掛牌 A股年內最大IPO擇機上市》）。斯時，中國水電表示，批文之所以遲遲未發，或是監管層出於當時低迷的市場環境考慮。

「並非監管層不給批文，事實正好相反，是中國水電拖著不想於此時點拿批文，想找一個更好的定價窗口再發。」上述接近監管層的知情人士坦言，「應該說，中國水電的資產質量是今年上市企業中較好的一家，其上市後將承擔央企重組資本運作平台的作用。」

2011 年4月15日國務院國資委印發的《關於印發〈電網企業主輔分離改革及電力設計、施工企業一體化重組方案〉的通知》顯示，國務院同意擬將國家電網公司、中國 南方電網有限責任公司河北、吉林、上海等14個（區、市）公司所屬輔業單位及中國水電集團、中水顧問集團重組，組建為中國電力建設集團有限公司。中國水電 將作為中國電力建設集團的唯一資本運作平台，水電及風電等新能源的勘察、設計、監理、諮詢業務先行注入上市公司，再將電網輔業企業相關業務注入上市公司。

「中 國水電不願拿發行批文也有自己的原因。」上述接近中國水電的知情人士透露，目前市場羸弱，中國水電近200億規模的融資必將增大大盤壓力，中國水電如不顧 及市場的承受在此時向市場施壓，難免承受「弱市抽血」的罵名；另一方面，如果發行價偏低，作為央企而言，又恐背負「低價賤賣國資」的罪名，所以中國水電的 抉擇頗為尷尬。

為何中國水電決定將在9月19日開啟路演呢？

「實際上，9月8日之前，中國水電已悄然地在各大機構中進行 了一次預先路演，以試探市場反應。從該次預路演各機構的反映情況看，結果是偏樂觀的。」上述接近中國水電的知情人士透露，再加上若久拖不發，在中國水電之 後還有已過會的超級大盤股陝煤股份，其擬募資172億元，僅比中國水電計劃募資少1億，如中國水電拖而不絕，越往後可能市場壓力越大。

400億融資襲擊A股

中國水電發行批文塵埃落定，意味著今年以來A股最大一筆的融資計劃即將接踵而至。

「或許到底誰將成為2011年最大IPO尚難定論。」上述接近監管層的有關人士坦言，中國水電計劃募資173億元，陝煤股份則達172億，兩家超大型IPO的公司過會僅差一個月，誰最後募資更勝一籌，要看市場環境和機構認可度。

「對中國水電的融資數目，不必討論能否超募，而在於超募多少。」北京一家投行高層指出，央企背景加上資產實力和整合概念兼具的中國水電，對於任何一家機構而言，都是目前弱市下保值的理想選擇，如不出意外，其必將受到資金追捧，實際融資金額或將超過200億元。

如果一切順利，步其後塵上市融資的陝煤股份，按中國水電的「封卷」時間計算，其或將於9月底獲得批文並展開路演。按此推算，陝煤股份路演之時，正是中國水電認購或掛牌之際。

「這無疑將為兩者上市定價形成負面影響。」上海一家具有詢價資格的機構負責人如此對記者分析，「大盤股接連上市，必將分流部分資金，兩者最後的定價或多或少會有所牽連。」

「拋開兩者的相互作用，作為整體它們對大盤的影響或許更大。」上述機構負責人坦言，中國水電與陝煤股份稍一超募，則兩筆大單很可能超400億元融資規模，這或將使徘徊於2500點上下的大盤雪上加霜。

不能老是隱忍不發

　　一個作者過70大壽，我去參加祝壽會，當我向他致意祝福時，他看到我，脫口而出：「你好無情！」這讓我十分尷尬，不知如何應對，所幸接待人員轉開話 題，化解了我的為難，但我已明確知道他對我不滿。事後我仔細瞭解，原來在出書之後，我及我的出版團隊對他疏於問候，這相較於出書前，因為許多事情要溝通， 三天兩頭就有電話聯繫而言，出書之後，我們真的做得不夠周到，以致他給了我個人及公司「無情」的評價，也讓我檢討再三。

　　用這麼直截了當的方法表達自己的不滿是很少見的，也需要極豐富的社會歷練、極高的社交技巧。這位作者有數十年的商場經歷，更是成功的商人，他有把握他 對我的不滿是有道理，他也有把握這樣直接表述不會使我們的關係崩解斷裂，讓雙方陷入緊張，他成功地給我警告，也反映了他的情緒。這是職場中處理衝突最高明 的一課，也是每一位經理人必須學會的表達不滿、解決衝突的方法。職場中無時無刻不在發生衝突，有時是你得罪人，但通常不自知。但更多是別人得罪你，對你不 公平，這時候通常我們會不滿、會反擊，但這很可能使問題陷入更大的緊張，引出更多的枝節與困擾。大多數人遇到這種狀況，通常是隱忍不發，犯錯的是別人，只 要自己有度量，一笑置之也就過了。問題是大多數人不是肚量大，只是不知如何表達不滿，結果隱忍反而變成不定時炸彈，在日後的往來中，反而引發更大的衝突。 所以一定要適當地表達，讓對方知道，才會使雙方的往來重回健康、友善的途徑。安排一個適當的對話環境，並直截了當地表述自己的不滿，給他說明或道歉的機 會，這是最有效的方法。有些問題是沒辦法用含蓄的方法處理的。

確保不發生大災難的次佳選擇

　　我覺得有時候可以考慮一下「選擇做錯的事」。在棒球比賽裡有一個「犧牲打」策略，就是明顯地「選擇做錯的事」，教練要求選手執行犧牲短打，目的就是要 把已經在壘上的隊友向前推進到得分位置，期待下一棒能一擊得分，代價則是犧牲打擊者。打擊的目的就是要上壘，打擊者被觸殺，當然是錯的事，但教練為何要選 擇做錯的事呢？

　　仔細分析打擊的統計數字就不難理解：棒球的打擊率通常在4成以下，一般選手的打擊率都在2至3成，少於3成是差勁的打擊者，高於3成則是強打者，4成 以上的打擊率幾乎不可能出現。成功的打擊者上壘率少於50%，所以要安打上壘（做對事），只有3成左右的成功率（或者更小），而被觸殺（做錯事）則有 70%以上的概率，安打上壘是一件很難完成的事。

　　而一旦安打不成，不只打擊者會被觸殺，運氣不好時，壘上的跑者還可能被雙殺，這就是大災難。所以戰況膠著時，犧牲打就變成好的選擇，確保上壘者進佔得分位置，避免雙殺的悲劇。

　　這就是選擇做錯的事，選擇傷害比較小的錯誤，避免造成更大的傷害。這不是「兩害相權取其輕」的邏輯，兩害相權是明確知道不可能做對，所以擇較輕之害而 行。但選擇做錯的事不同，因為還有做對的可能，只是成功率不高，但在這種成功率不高的狀況下，大多數人還是傾向積極進取，選擇正向思考，選擇做對的事，而 一旦未能做對，可能蒙受更大的傷害。所以「選擇做錯的事」，應該變成我們決策判斷的選項，而不是一廂情願地想把事情做好、做對。

　　而選擇做錯的事，有幾個必要的思考步驟：第一，分析事情做對的成功概率；第二，分析做錯事時是否會造成無可補救的傷害；第三，有沒有較小的錯誤可以選擇。

【周末茶座】都是不發月餅惹的禍

今年中秋節八卦橫行，月餅竟然搶了月亮的風頭，真是掃興。自古以來，事涉中秋的詩詞歌賦，詠月亮的比吃月餅的多了去，現在月餅竟然僭越，從文化和情懷兩方面看，都屬於退化，讓人不禁要興今不如昔之嘆。更何況，按目前飲食科技的標準，高熱多糖的月餅，真談不上健康。

這都是月餅與福利勾搭、發生不正當關系的錯。歪風起於青萍之末，據說，“一些單位中秋節的二斤簡裝月餅沒了”，而這是“一些執行者借反腐之名拿掉老百姓應有的職工福利”之故。嗯，用心何其毒也！以至於“權威主流媒體”要通過評論予以辨析、澄清、批駁、訓誡、指導——這直接是一塊精神上的五仁月餅嘛，很美味，有木有？

不發月餅，貌似真成了禍端。中秋翌日，東莞一家叫萬士達的外資廠，因沒發月餅和600元的節日獎，導致了罷工，現場目擊者稱還抓了人。這事亮點有二：首先一家企業，又不是國營，竟然乘公務領域“反四風”之機，悍然盤剝工人，這不是亂跟風胡拆臺麽？其次，工人們怒而停工，到底是為了月餅，還是餅子搶了票子風頭？這月餅得有多大，如皓月當空，才能轉移一些人的視線，看不到那決定性的節日獎金600元？

可見，月餅不該跟福利掛鉤，更不能等同於福利，以免搞亂反腐局面，模糊公眾視線。反腐當然不應反職工福利，但是，要劃清公私為界。換言之，被取消發月餅之權的“一些執行者”，應是機關、事業單位和國企領導，被免發月餅的“百姓”，也當是花公款的那部分。我堅持認為，吃財政的人，中秋節就不應發月餅，這可是反腐大計，月亮再怎麽皎潔圓滿也不行。

理由很淺顯，福利歸福利，月餅歸月餅。公共領域，福利最好遵守規則，並以貨幣形式發放。這可以避免“一些執行者”收到的月餅由黃金打造，或者以鴿卵鉆石為餅餡，盒子里還有紅包、銀行卡裝點；而下級“百姓”呢，二斤簡裝餅，吃不完節後處理，還不值五毛錢。

民間中秋食用月餅以慶祝節日，屬於傳統，但以月餅當禮品，已異化成了陋習，為腐敗利用也並非始自今日。一個月餅，包裝成福利，鬧出這麽大的風波，八月十五的詩情畫意，竟淪為“海上升月餅，天涯共此時”了，坦率地說，這不科學，也不斯文。

樂視手機不發配件 上海各維修站已無米下鍋

近日，樂視手機業務停擺的消息再度引發市場關註。記者在上海了解到，樂視手機的各大維修點也面臨配件斷供的窘境。

上海的王小姐說，去年8月份，她舅舅在樂視商城購買了一臺樂視手機。用了還不到一年，就多次出現軟件故障。最近，音量鍵又出問題了。王小姐找到了樂視手機授權的上海天津路維修點，但工作人員表示，由於沒有配件，無法修理。記者也聯系了這家維修點進行了求證。

記者：什麽時候會有？

樂視手機授權上海天津路維修點工作人員：你說什麽時候會有我真的不清楚，但是全國的供貨都停下來了。

記者又分別致電多家樂視手機授權維修點，發現情況都是如此。 眼看著保修期就要過了，王小姐撥打樂視商城的客服電話，但始終無人接聽。王小姐表示，她從上海市消保委了解到，目前，樂視手機的各維修點都面臨無米下鍋的尷尬。

上海市民 王小姐：說是樂視企業內部問題，導致他們資金鏈斷缺，他們維修部也是第三方外包的，不發工資錢給他們維修點，所以現在他們也不幫我們維修了。

上海市消保委相關負責人表示，按照誰銷售誰負責的原則，王小姐可以要求手機銷售方更換手機或直接退貨。

上海市消保委法研部副主任 楊昀：根據《消費者權益保護法》第24條規定，我們認為這個時候消費者可以要求手機銷售方，直接進行退貨或者更換手機。​​​​

（來源：央視財經《經濟信息聯播》）

講風講水：同庚生有發有不發