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| 當雷曼兄弟都會爆煲，大笨象都會大瘦身，投資者開始意識到冇投資產品係冇風險，不過咁唔代表香港人投資會小心啲！富達噚日公佈「全港投資者智性調查」，發現501個25至60歲有買基金嘅受訪者中，26%投資時都冇睇產品嘅認購章程或者銷售文件。 冇睇認購章程 唔 睇嘅原因，好多人話睇唔明或者文件太長，以50至60歲組別最嚴重，有超過三成人唔睇係乜就買，呢個壞習慣認真要改。而有睇資料嘅，最關心產品嘅風險，其 次係發行機構同投資目標。有趣嘅係，投資者決定風險高低，唔係睇「對手風險」（只有5%受訪者關心），最多人考慮嘅係產品有冇受監管。富達香港區董事總經 理程劍慧話，唔少投資者誤以為有監管就代表低風險，咁就弊！因為監管機構只監察產品有冇披露資料，唔係為產品定出風險高低。難怪佢好無奈咁話，香港人嘅投 資知識仲係唔夠高，要好好教育吓。 | ||||||
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| 製造業最黑暗時期已過去，但又要面對新嘅難題。飛達帽業（1100）老闆娘顏寶玲噚日同傳媒春茗，就內地勞工問題呻到樹葉落。 佢 話今年有望回復金融海嘯前嘅好景時期，但又要面對內地勞工短缺問題。噚日春節返工第一日，仍有兩三成員工未到位，部份因未買到車票要遲返工，有啲就一去不 回頭。佢話內地員工福利越嚟越好，以全國福利最佳嘅上海為例，僱主為員工提供嘅醫療、退休金、房屋等五大福利，共相當於員工薪金嘅四成。又例如北京、重 慶、華東等地，仲要為26歲以上嘅高齡產婦提供6個月產假！ 喺產量同員工數目無太大變化下，05年飛達每月薪金開支只約250萬元（人民幣．下同），現已急升至近700萬元水平，人均月薪達1800元。佢話惟有削減伙食津貼。 | ||||||
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100817/1451709.shtml
昨日（8月16日），港股上市公司龙湖地产 (00960,HK)公布中期业绩。在上半年调控从紧的情况下，龙湖合同销售额仍达104.9亿元（人民币，下同），由于受北京地区项目高售价的带动，其合同销售平均售价达到14234元，同比增长81.7%。
值得注意的是，虽然龙湖销售规模尚无法与万科、保利等地产商比肩，但纯利却毫不逊色，上半年归属上市公司纯利22亿元，同比增长51.4%。
龙湖地产中期业绩显示，上半年实现合同销售额104.9亿元上升30.7%，首度实现半年销售过百亿；不过，受调控等政策的影响，销售总建筑面积为73.66万平方米，较去年同期降低28.1%。上半年归属上市公司利润为22亿元，同比增长51.4%。
财报显示，集团物业发展业务毛利率仍保持在30%左右，与2009年同期基本持平。
龙湖在拿地时也注意土地成本。财报显示，集团新增土地面积为293万平方米土地，其中，94.5%位于环渤海和长三角等东部地区，当中包括上海松江区及北京朝阳区等地块，而北京朝阳区地块楼面价仅每平方米9807元。
龙湖财务部总经理韦华宁表示，龙湖过去的土地收购成本极具竞争力。假设物业价格保持稳定，未来几年该等项目相继交付后，集团的毛利率仍有空间进一步增长
同时，集团再拓财务融资渠道，2010年4月，集团与5家银行签订21.5亿港币4年期银团贷款，为目前内地房地产民营企业所获取境外贷款中年限最长的 之一。与此同时，与国内多家银行建立的长期战略合作关系积极发挥作用，在充满变数的市场中为集团带来了稳定的信贷支持。但还有大部销售资金等待回笼，虽然 合同销售额大升，但上半年入账营业额同比减少37.5%至人民币36.7亿元。
龙湖地产董事长吴亚军表示，公司现时售出但未入账合同销售额为 250亿元人民币。执行董事兼首席财务官林钜昌补充，公司全年落成目标为231.72万平方米楼面，有信心全年全数交付并入账。吴亚军又指，重庆新盘最近 开售，一次售出300套，套现约4亿元人民币，去年新进驻的沈阳区域内新盘亦已套现2.2亿元。
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101015/2026443.shtml
2010年10月8日中午11点30分左右，《每日经济新闻》记者来到北京市房山区窦店镇下坡店村的北京澳特舒尔保健品开发公司门口。这是一个再普通 不过的工厂，工人们刚刚下班，骑着车陆续离开，消失在下坡店村的小巷子里。在该公司大门处，两名门卫在专注地看着来往的汽车和行人，其大门正对面的墙上， 一个巨大的“碧生源”广告牌特别醒目。
距今10年前，离开天津顶新国际集团的赵一弘在北京市工商局注册成立了 “北京澳特舒尔保健品开发有限公司”——碧生源集团的前身，以及目前的运营实体。虽然饱受处罚与质疑，但该公司仍然坐上了中国保健茶的头把交椅，且走上了 到开曼群岛注册、在香港联合股票交易所上市之路。
鲜为人知的却是，澳特舒尔公司在成立之后的近7年时间里，都在亏损运营，直到2006年度才实现盈利。而另一方面，可以追溯的数据显示，澳特舒尔公司广告费用在2007年就已达到公司年度营收的30%，并连续几年维持在这一高比例水平。
营销过程广告为王
“碧生源常润茶，清宿便、润肠道、排肠毒，让你的肠子洗洗澡吧。”这是碧生源耳熟能详的广告词，在北京的公交车上，公交电视一遍一遍地重复播放着该广 告，该广告末尾还用略带俏皮的口吻说：“不要太瘦哦。”处于肥胖煎熬中的人，经过广告的如此“轰炸”，对该产品不得不投放一些注意力。
碧生源产品的核心竞争力何在？或许碧生源招股说明书中的一段话能够说明一些问题。招股书称，“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”
究竟碧生源从何时起开始大规模地使用广告轰炸的方式从事营销，目前通过公开的渠道不得而知。但在北京市工商局的档案里，碧生源集团的运营实体——北京澳 特舒尔保健品开发有限公司2003年的年检审计报告中就已经出现了广告费用的描述，而该描述对碧生源的广告投入可以追溯到2002年。
由北京 中永恒会计师事务所作出的“中永恒审字【2004】第055号”审计报告显示，2002年度北京澳特舒尔广告费发生额为238.23万元，2003年度广 告费用为220.92万元，另有产生宣传费2002年度51466.80元，2003年度61260元。根据年检报告，2002年和2003年的广告费用 大约占该年度销售收入2408.32万元的十分之一。有关人士表示，当时“碧生源”品牌在北京还处于默默无闻阶段。
从2004年到2006年间的碧生源做了多少广告？《每日经济新闻》记者没有在北京市工商局的档案资料中查询到有关信息。不过根据碧生源集团招股说明书，该公司广告费在2007年出现井喷，北京的公交电视中几乎整天都是碧生源常润茶和碧生源减肥茶的广告。
碧生源集团的招股说明书显示，2007年碧生源集团的广告费支出是4910万元，占该年度销售总额的30.1%；2008年度碧生源广告费支出是 11820万元，占总营业额的33%；2009年度碧生源的广告费支出是19670万元，占总营业额的28.4%；在2010年前6个月，该集团的广告费 支出是11710万元，占总营业额的31.8%。
与此相对应的是原材料成本和包装成本，碧生源集团招股说明书显示，2007年、2008年、 2009年和2010年上半年的原材料成本及包装材料成本分别为人民币3910万元、4930万元、5460万元和2710万元，分别仅占该集团总营业额 的24%、13.8%、8.4%和7.4%，且这一比例呈逐年下降趋势。
“本集团广告及促销的主要方式包括专责媒体广告团队负责的电视商业广 告及电视节目赞助。”碧生源集团的招股书显示，该公司的广告通常选择目标市场的不同媒体组合，包括报纸、杂志、公共交通工具显示器、电梯大堂及其他公共区 域的平板显示器、互联网及广播等。“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”
在大量的广告投放下，从2007年起，北京澳特舒 尔2007年的销售收入为16465.11万元，利润总额达4815.48万元，改变了创业多年一直亏损的状态。而2008年度的年检资料显示，澳特舒尔 的销售额为34331.60万元，利润总额达到12957.95万元，2009年销售收入为56178.47万元，利润总额也上升到21550.16万 元。
澳特舒尔成立时便确定，其产品产出之后，70%在国内销售，30%在国外销售。但北京市工商局提供的资料显示，创业10年以来，北京澳特舒尔保健品开发有限公司在国外的销售为零，其市场其实仅限于国内。
连亏7年终盈利
碧生源集团的招股说明书显示，北京澳特舒尔保健品开发有限公司是碧生源集团的运营实体，而北京市工商局的资料显示，北京澳特舒尔保健品开发有限公司注册成立时间为2000年9月25日，投资总额为30万美元，注册资金30万美元。
北京澳特舒尔成立后，一共经过了17次变更，才形成了今天的北京澳特舒尔保健品开发有限公司，并且成为一家受境外公司控股的外资公司。
“碧生源”最初只是一个品牌的名称，由北京瑞隆祥商贸有限公司于2001年注册，2004年被转让给北京澳特舒尔保健品开发有限公司。2009年，澳特 舒尔实际控制人赵一弘推动公司的海外上市，在开曼群岛注册了碧生源控股有限公司，才逐渐地成为这家号称中国保健茶领先地位的企业名称。
根据碧生源的招股说明书介绍，北京澳特舒尔早期一直依托第三方企业生产袋装碧生源牌常润茶和碧生源牌减肥茶，在2007年其在北京房山区窦店镇下坡店村的生产设施扩充后，才将其拳头产品转为完全自行生产。
澳特舒尔公司英文名为“Bei－jingOutsellHealthProductDevel－opmentCo.LTD”。《关于北京澳特舒尔保健品 开发有限公司名称的说明》显示，“Outsell”的汉语意思是“畅销”。但根据北京市工商局的年检资料，澳特舒尔成立后的7年时间里，公司却一直在亏 损。
北京澳特舒尔保健品开发有限公司2000年度的年检报告显示，该公司2000年注册资本为22.5万美元，从业20人，营业收入为 13.59万元，缴纳关税3.65万元，净利润为负3.65万元。第一年的经营还带来了62.75万元负债，公司资产净额为245.39万元。在其“亏损 及非正常生产原因”一栏里，被填上了“刚开业”3个字。
2001年度的年检报告显示，该年度注册资本增加了王铣的7.5万美元，后王铣将股份 转让给了新加坡籍的薛家欣，从业40人，但销售额发展到719万元，纳税总额为21.13万元，利润总额为负105.54万元，公司总资产增加到 657.53万元，负债也增加到518.32万元。其“亏损及非正常生产原因”是“开业时间短；初期投入比较大”。
其后几年时间里，公司年度注册资本、从业人员、营业额及纳税总额等数据陆续有所增加，但利润却始终为负值，亏损额持续扩大至2005年的负1244.47万元，且在2005年，公司负债额甚至超过了资产总额，属于资不抵债的程度。
至2006年度，澳特舒尔的注册资金已经增加到400万美元，利润总额终于摆脱了负数，达到934.74万元，资产总额达到6381.46万元，负债总额为4111.93万元。其后一路向好。
2009年度的年检资料显示，公司注册资本增加到4650万美元，并建立了自己的网站，接纳了355人在公司工作，年销售收入为56178.47万元， 国内销售额为56095.11万元，纳税总额也上升到8875.06万元，利润总额为21550.16万元，净利润为18748.50万元，公司资产总额 为55843.30万元，负债总额为11008.06万元。
颇为巧合的是，澳特舒尔自2006年开始实现盈利，这一时间，基本与其巨额广告费 用的形成处于同一时期。对于这个 “巧合”，10月10日，《每日经济新闻》记者给碧生源集团的多名经理打电话，欲采访碧生源集团高层，均被告知，因为刚刚在香港上市，碧生源集团高层正在 海外路演。而《每日经济新闻》记者直接给碧生源集团创始人赵一弘打电话，其手机无法接通。
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110127/2199928.shtml
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110311/2224517.shtml
熔盛重工（01101，HK）近日發佈2010年全年業績，全年營收126.7億元，較2009年同期94.7億元上升約33.7%；歸屬上市公司純利為17.2億元，超出上市時招股書中預測的16.1億元。
熔盛重工目前的業務分為造船、海洋工程、工程機械以及動力工程4個板塊，但從2010年的營運情況來看，93.5%的收入還是來自造船板塊，達 118.4億元。全年新增造船訂單共計46艘，而手持造船訂單總計91艘，合同總額約62.7億美元。從全球來看，按照噸位計，其新增訂單中全球排名第 四，僅次於韓國的現代重工、三星重工以及大宇重工，而手持訂單全球排名第五。
「熔盛重工的手持訂單量足夠集團今後數年的發展。」在香港的業績發佈會上，集團首席執行官陳強介紹，「今年前兩個月公司接到12艘船舶訂單，涉及資金4億美元。」
造船企業由於生產週期長，而船舶資金需求量大，很少有企業能付全款。基於此，不斷增加的新訂單對企業的資金流也是一個重要的考驗。
「國內的銀行給了我們很多綜合信貸額。」陳強表示，集團目前手中還有一些額度可以使用。
2010年12月中旬，熔盛重工與中國農業銀行簽署戰略合作協議，獲得該行授予的80億元人民幣授信額度，這也是繼分別獲得中國進出口銀行與中國銀行最高500億元授信額度後，熔盛重工再獲國內銀行大額授信。
「我們今年考慮做一些境外美元融資。」陳強表示，當初選擇H股市場上市時，公司就是希望利用這一全球化的融資平台。
不難發現，對於熔盛重工來說，無論是與海外船東之間的美元結算，還是選擇以美元作為境外融資貨幣，美元與人民幣之間的匯率波動都是他們要考慮的問題。集團財務總監王少劍對《每日經濟新聞》記者表示，集團可能會做一些人民幣的對沖，而且可能會選擇遠期NDF這樣的產品。
市場前期一直有傳聞稱，熔盛重工旗下的熔安動力打算收購A股市場的全柴動力 （600218，SH），而近期全柴動力的確也漲勢迅猛。在本週的業績發佈會上，當被問及有關收購事項時，陳強並沒有表示否認，僅稱「有利於熔盛重工的收購都會考慮」。
這一收購涉及的是熔盛重工的動力工程板塊。據財報顯示，2010年，集團承接船用柴油發動機共55台，其中外部訂單19台。分析人士認為，熔安動力若收購全柴動力，或許是為了進一步發展中速或者大功率船用柴油機的技術。