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P2P行業並購初現端倪 小而美平臺受青睞

持續收緊的監管風暴背後，借助並購獲得發展的機會，已經開始在P2P行業初露端倪。

8月13日，深圳P2P平臺萬家兄弟宣布，獲得新華金控有限公司(下稱“新華金控”)5000萬元的戰略投資。此次投資完成後，新華金控將持有萬家兄弟70%股權，萬家兄弟則將增資至1億元。

公開資料顯示，萬家兄弟於2013年3月上線，截至目前，註冊用戶超過7萬，累計交易額8.2億元，待收1.2億元，累計壞賬總額1500萬元，壞賬率約為為1.7%。

萬家兄弟總經理董博淳稱，資產開發能力將是P2P平臺未來生存的關鍵，結合萬家兄弟的實際，此次戰略合作後，萬家兄弟定位為房貸專業平臺。在資產端，萬家兄弟將獲得新華金控提供的大量優質的房產抵押項目。

“我們過去的業務中，有一部分也要求房產抵押，但更多的還是看現金流，現在回頭來看，每100家合作過的小企業里面，就有20家已經倒閉或者經營出現了問題。”董博淳說，房產抵押貸款是市場主流業務，且市場規模巨大，對一些不符合銀行要求，或對用款較急的企業、個人來說，P2P平臺仍然存在很大空間。

除了提供大量位於一、二、三線城市的房產抵押項目外，擁有一定的實力，也是萬家兄弟與其合作的一大原因。新華金控副總裁高凡介紹，該公司業務涵蓋銀行助貸、消費金融、供應鏈金融、第三方支付、保險代理、保險公估等，並與多家銀行、保險公司進行了合作。

與此前大多數投資方與平臺的合作不同，此次合作後，新華金控將獲得萬家兄弟70%股權，成為後者控股股東，屬於股權並購行為。業內認為，隨著監管漸趨嚴格，以及競爭加劇，未來P2P行業的並購將會越來越多。

網貸之家創始人朱明春認為，因為E租寶等惡性事件，2016年成為資本市場對P2P投資的轉折點，但與此同時，一些大的產業集團，如恒大、萬達等開始布局互聯網金融。從這一背景下，包括P2P在內的互聯網金融並購機會仍在，只是並購主體發生了變化。

“資產方、小而美的平臺，未來都會有一些機會。像萬達這些大的產業集團，本身有很多資產，無論是並購，還是新設，與P2P結合就打通了資金通道。”達晨創投互聯網金融投資總監劉雙桂亦稱，目前行業雖然處於冬天， 若有好的標的，仍然會進行布局。

“對大量中小平臺來說，並購應該是未來的一個可行出路。要麽通過並購得到資金，要麽得到資源，否則只能走向消亡。”董博淳認為，經過市場大朗淘沙之後，一批相對規範的平臺將會生存下來，社會資金也會再次進入。

封殺配資 馬雲旗下平台受查

1 : GS(14)@2015-07-14 11:42:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150714/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】被認為是A股「跌市元兇」之一的場外配資，周末起再遭中證監封殺。昨日內地多家配資平台也先主動公告暫停該業務。中證監昨晚更證實，昨天到阿里巴巴主席馬雲間接持股的恒生電子展開核查工作。本報記者昨日扮作客戶向五大配資商查詢，暫時僅餘「六合資本」仍然提供配資，但就透露7月底為死限，隨時會清倉結算。

明報記者 顧冷冰、魏嘉儀

內地孖展分為場內和場外配資兩種。場內配資(即港稱的孖展)在券商系統實名進行，通常槓桿率僅1比1，場外配資採用虛假戶口，槓桿率可高達1比5，甚至1比10。

中證監證實查恒生電子

早在6月初中證監已要求券商自查場外配資，但上周初本報記者暗訪多家配資公司時，發現配資生意仍然進取；惟至周末，中證監再度出手，將場外配資定義為「違法從事證券業務」，並要求各地證監於7月底前核實證券公司的自查情。與此同時，場外配資平台之一六合資本，也透露7月底是配資平台的大限，隨時清倉。

昨天早上內地傳媒已有報道，中證監人員約訪恒生電子公司。至昨晚，中證監在微博上證實，該會稽查執法力量赴恒生電子核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。在A股上市的恒生電子現時由馬雲旗下的螞蟻金服為大股東，持股21％。

好又貸職員處理配資時 獲悉業務暫停

昨日早段已有部分配資公司「棄械投降」，「尋錢網」和「米牛網」主動公告停止配資業務。自稱為業內首間配資公司的「658金融網」雖暫停配資業務，但網站的配資廣告仍在最顯眼位置，客戶服務部人員透露暫停前，按日收費的孖展槓桿高達1比10。「好又貸」客服在記者致電時仍在詳細解答配資流程，不過配資規模已由高峰期5倍減少至3倍。戲劇性的轉折是，該客服人員在跟記者通話過程中收到上級通知要求暫停業務，10分鐘後該網站所有配資廣告均「人間蒸發」。

記者昨日多次致電「六合資本」，該行稱其配資資金全部來自券商，客戶只需開戶，透過第三方支付平台存入利息及保證金，配資平台便會給予客戶可用作操盤的帳戶名及密碼，使用如恒生電子系統以及同花順等接入交易平台。惟中證監要求7月底前必須徹底清理場外配資帳戶，職員也表示不知道可以撐到何時。該行原本與大多當地券商均有配資合作，目前只剩下4至5間。

六合資本：券商若停配資 只能清倉

職員表示，滬指5000點時，中證監要求券商自查場外配資，當時「浙商證券」等券商退出，不過，公司隨即將受影響客戶倉位轉移至其他券商資本方。轉移在收市時進行，可以無縫對接，不影響客戶交易。不過，今次若所有券商都退出資金，「就只能清倉結算了」。

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2 : GS(14)@2015-07-14 11:42:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150714/news/ea_eaa2.htm
馬雲去年入股 仍帳賺兩倍
2015年7月14日

【明報專訊】中證監調查執法人員昨日親身前往，由阿里主席馬雲間接控股的恒生電子辦公室，核查有關線索。恒生電子昨日發公告未有透露核查事件，只重申旗下的HOMS系統只是技術工具。馬雲也發微博稱，現正在歐洲度假，對於「馬雲搞垮股市」的說法，回應稱自己已多年不炒股，又斥「事不關己，有人掛你」。

HOMS系統是恒生電子自2012年開發的資產管理軟件，過去一年其託管的資產量和融資客戶數目增長迅速。早於去年4月，恒生電子17名股東，以近33億元(人民幣‧下同)出售約20.62%股權予馬雲及其伙伴謝世煌。至今年6月初，恒生電子出通告，稱馬雲及謝世煌以成本價將恒生電子股權轉到螞蟻金服。

反駁搞垮股市論：事不關己

恒生電子的市值在6月11日曾創下1111億元的高峰，至昨天市值已跌至499.6億元，但螞蟻金服持股仍值103億元，較馬雲等去年初入股時升值兩倍。

昨天在「雪球」、「新浪」等網站刊登了「2015股災來自杭州」的評論，稱阿里旗下、位於杭州的恒生HOMS系統是場外配資的主力工具。

對此，恒生電子隨即發布公告，表示HOMS系統只是一個為私募基金開發的技術工具，在6月15日至7月10日期間，HOMS總平倉金額僅佔兩市單邊總交易的0.1%。恒生電子認為，HOMS被稱作引發股市震盪主力的說話，「是不客觀，也是非理性的」。

「早就不炒股」

馬雲昨日亦發微博，稱現時正在歐洲放假，「驚聞杭州是股災的大本營，馬雲搞垮了中國股市」，嘆「事不關己，高高掛起；事不關己，有人掛你」。他又稱自己是最早的「炒股受傷者」，早就「不炒股了」，但就未有直接回應恒生電子被中證監核查事件。

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3 : GS(14)@2015-07-14 11:42:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150714/news/ea_eaa3.htm
救市現成效 封殺防瘋漲
2015年7月14日

【明報專訊】場外配資被認為是跌市元兇，如今政府救市初見成效，此刻中證監出手封殺場外配資，會否造成新一輪跌勢？分析指目前多數場外配資已遭平倉，有投資者見指數上升，希望入場博翻身，此刻封殺可防止後市瘋漲。也有分析認為，場外配資本身是追逐利益的正當行為，只是政府需要合理監管。

華泰：場外配資難統計

華泰證券昨發表報告，表示場外配資由於渠道多樣以及存在灰色地帶，統計存在困難。前期配資規模峰值預計在1.2萬至1.5萬億元(人民幣‧下同)左右。隨市場調整和平倉逐漸爆發，預計配資規模回落至8000億元左右。銀行理財資金流入場外配資約6000億元，佔目前一半場外配資規模。

交銀國際董事總經理洪灝認為，只要有獲利動機，就有場外配資。配資不是錯，問題關鍵是監管機構要能夠獲得數據，把握到風險在哪裏。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，場外槓桿無准入門檻，場內融資需要有50萬元以上資產，再加上槓桿高，因而既推升牛市，又輕易造就股災。四周暴跌下，首要衝擊便是場外爆倉盤，現時禁止其捲土重來，可防止後市瘋漲。他又指八成至九成場外配資接入用恒生HOMS系統，中證監約談恒生電子，限制其使用，乃及時出手。

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