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相關性123 --舊帖 slamnow

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相關性是一個很意思的話題。

 
一直以為我可以把任何人類熱點轉化為投資語言。
 
這就是相關性。
 
今天有感而發寫一下最近的思考。
 
觸發今天下筆的主要原因是查了一下和友人去年的聊天記錄。
 
重點是去年探討手機HD話的一些交流記錄。有很多閃光點也有起碼一個以上的遺漏而且都是Bigpicture。
 
 
感慨良多。
 
其實去年我搞的都是影像股。
 
從開始的IMAX到後來的OMNI然後到SIMG.
 
這條線是從3D到HD手機化到HDMI家電標配。
 
整條線都是視覺享受的演化,更確切點還是模擬化轉移到數字化的進程。
 
3D電影院是3D+數字播放器。導致的影院升級。
 
HD化是利用iphone上高清攝像頭。同時雙攝像頭替代早前但攝像頭。既有產品升級還有數量升級的因素。才導致OMNI接近翻倍。
 
HDMI更簡單家電的HDMI化核心也是高清的傳輸。高清的傳送加DRM+不壓縮。核心還是對畫質的追求。
 
所以回頭整理這一切看起來非常的清晰。當然我在當時遠沒有那麼清晰的思路。
 
這裡重點是我遺漏的。
 
遺漏了什麼。
 
和友人的交流中其實遺漏了兩個重點
 
1.是稀土。高清+LED會對稀土有額外需求。7倍
 
2.是Nvidia 手機HD化成為下一個殺手級應用其實只看了鏡頭,忘記看顯卡鳥!iphone上HD會帶動整個手機產業的HD化演進。這也正是整個產業在2010年夏天在干的事情。有了這Big Picture.任意時間點買入Nvidia在去年都是正確的。還是那句老話「眼界決定境界,思路決定出路」
 
回過頭還是可以重新定義一下Big Picture.
 
這一系列的公司本質上是人類追求更清晰畫面過程中付出的代價。

相關性2
相關性很多
 
海南免稅 美蘭機場一個月30%漲幅
 
上海缺電 上個星期的報導讓皖能電力昨天7% 我是剛看第一財經日報才知道的。上週為這問題和@海布里餘部 在探討。當然皖能的上網電價應該沒法動最多是發電小時數有變化真對業績有多少影響難說。華東電網上海是每年缺電過去是主要問安徽購買。今年安徽估計也不夠鳥。這些信息其實都可以隨時查到。
 
說到相關性不免還要說到巴菲特
 
最近的話題是巴菲特說如果他還要活50年會投資科技和能源
 
這點上還是可以說到相關性。
 
 
記得以前我說起過一個例子。回憶下每個人第一次喝可口可樂的時間。對比下巴菲特買入可口可樂的時間。
 
我是1984在北京第一次喝。太難喝鳥,一股中藥味。而且還是玻璃瓶裝。
 
巴菲特買入大概在1987年
 
這個事情的相關性其實是兩點上
 
1.作為一個時代的背景下巴菲特選擇了他那個時代的特徵消費品。他是生活在一個從產品稀缺到產品過剩的大的時代背景下的。
作為巴菲特的時代他必然鍾情消費品。這和我必定鍾情internet和所謂高科技產品一個意思。
 
那句老話讓我記憶猶新:當你喜歡的唱片只值得0.99分的時候你知道自己老了。
 
回到30年代當時的故事是有女人味了玻璃絲襪獻身。
 
回溯到00年代初,起碼有近百萬女性為了第一部手機獻身。無他時代特徵而已。
 
當然今天的女性會為了整形,為了奢侈品獻身。
 
為iphone?不會199iphone4 ipad2也不過199.
 
 
 
 
2.作為一個全球化的時代的開始。消費品作為商品加速在全球普及。可口可樂是重要特徵。
 
我記得巴菲特說他在中國的投資不到5%,但是我相信中國的因素對巴菲特的財富影響起碼20%
 
假設沒有全球化導致的可口可樂重新賣到中國,很難想像可口可樂可以做到現在的市值。起碼減半。
 
 
歸納一下
 
巴菲特的持股有鮮明的時代特徵。這是他和他所處時代的相關性。
 
作為一個不同時代的人會有不同的投資標的。就是巴菲特說的科技。我查過他用的是technology我相信這裡特指的是IT。
 
同時巴菲特是處於產品稀缺到過剩的過程階段。所以他持有消費品
 
當下這個時代是產品過剩質量過剩的時代, 所以創造需求才是時代特徵。
 
舉例而言Twitter就是創造出來的需求。HD就是創造出來的需求。
假設不涉及這些行業你無法比較難戰勝時代。
 
創新是時代特徵。
 
至於能源,我能想到的無非是開源和節流。觀點說過不少。沒新思路。
 
以上是相關性2
相關性3
相關性3
 
今天思路很多
多寫一些文字
 
巴菲特說他最重視的是他的聲譽。
 
 
聲譽其實就是信用。
 
那麼這些所謂信用和聲譽有啥用呢?
 
1.節約廣告費
這很容易理解
 
2.Bid/Ask差價
 
高盛和巴菲特的交易是高盛自己找上巴菲特的!
 
表面上看交易雙方是平等的。
 
但是實際上是不平等的。
 
這個差異就是最形象的解釋是Bid/Ask 差價。
 
這本質上就是交易選擇權的價格。
 
這個價格很高。這價格的定價就是聲譽的定價。
 
所以就我個人而言,我從事這行第一記住的就是信用。信用幾乎是我的職業生涯。
 
 
說到這裡其實殊途同歸,頻繁交易最大的敵人其實就是Bid/Ask差價。仔細計算下就知道。
 
頻繁交易累計的Bid/Ask差價一定大過手續費。有交易經驗的人很容易得到這結論呢。
 
 
本質上我並不喜歡這句話:別人貪婪時候我恐懼,別人恐懼的時候我貪婪。
 
這不是價值投資。這句話的本質是反向投資。
 
這裡的差別不大,甚至95%時候反響投資等於價值投資。
 
除非出現極端情況。
 
當所有人恐懼的時候你買入雷曼兄弟你一定會哭
當所有人恐懼的時候你買入GM你也一定不會相信恐懼和貪婪這句鬼話。
 
這句話對的一面其實是財富是金字塔形分佈。人本身和人在博弈。
 
大家都富裕鳥,本質上也就沒有了富裕這個詞鳥。
 
相關性靠其實就是商業邏輯 哈

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